财务金融

财务金融（精选12篇）

财务金融 篇1

为了便于学术交流和提高《财务与金融》的办刊质量, 根据《中华人民共和国国家标准——科学技术期刊编排格式》的有关规定, 对《财务与金融》来稿提出如下要求:

一、来稿应提供财务与金融领域最新研究成果和先进经验, 要在前人的工作基础上有所发展和创新, 不能重复、模仿甚至抄袭他人的成果。文章长度原则上不少于6000字。

二、作者须同时提供电子版稿件和用A4纸单面打印的稿件。稿件每页应保留适当行距和边缘空白, 以便阅读和审改。

三、来稿应提供作者真实姓名、性别、出生年、民族、籍贯、学位、职务、职称和工作单位、研究方向、通讯地址、邮政编码、电话和电子信箱等信息, 并用单独一页纸打印, 以便匿名审稿。

四、若论文研究工作受省部级以上基金项目支持, 请注明基金名称和项目编号。

五、论文、图表和参考文献格式要求

1、论文:应包括不超过300字的中文摘要, 3-8个中文关键词及5条以上的参考文献等, 同时论文题目、单位名称、作者姓名、摘要、关键词等都要翻译成英文, 置于文章后面。

2、图表:一律用阿拉伯数字连续编号, 如图1、图2;表1、表2。图和表应有简短确切的题名, 图号图名应置于图下, 表号表名置于表上。

3、参考文献:参考文献列于文末, 格式如下:

(1) 期刊:著者.题 (篇) 名.刊名.出版年.卷 (期) :页

高一斌.完善我国《会计法》需要研究的几个问题.会计研究.1999.4:2-8

(2) 书:著者.书名.版本.出版地:出版者.出版年.页次

张维迎.博弈论与信息经济学.第4版.上海:上海人民出版社.1996.1-3

(3) 论文集:著者.题 (篇) 名.论文集编者.文集名.出版地:出版者.出版年.页次

张佑才.繁荣会计理论研究促进会计事业发展.中国会计学会.1996年会计学论文集.北京:中国财政经济出版社.1997.537-548

六、通信地址:长沙市岳麓区中南大学《财务与金融》编辑部。电话:0731-8876110, 传真:0731-8876110, 邮编:410083

七、电子邮箱:cwyj r@mail.csu.edu.cn

财务金融 篇2

性 别： 女 民 族： 汉族 出生年月： 1987年11月24日 婚姻状况： 未婚 身 高： 167cm 体 重： 52kg 户 籍： 广东湛江 现所在地： 广东湛江 毕业学校： 湛江师范学院 学 历： 本科 专业名称： 会计学 毕业年份： 20 职位性质： 全 职 职位类别： 金融/财务/保险 职位名称： 会计主管 ; 总账 ; 工作地区： 湛江市 ; 待遇要求： 3500元/月 不需要提供住房 到职时间： 可随时到岗 语言能力： 英语 四级 ; 普通话 标准 计算机能力： 良好 ; 综合技能： 财务：会计从业资格证、助理会计师证 计算机：计算机二级 ERP：金蝶KIS、金蝶EAS 、SAP ERP掌握熟练 OFFICE：EXCLE、WORD、PPT掌握熟练 教育经历： 时间 所在学校 学历 9月 - 年6月 湛江师范学院 本科 9月 - 206月 坡头区第一中学 高中 培训经历： 时间 培训机构 证书 工作经历 所在公司： 湛江国美电器有限公司 时间范围： 3月 - 2月 公司性质： 民营企业 所属行业： 消费品/汽车/零售/服装/贸易 担任职位： 税务主管 工作描述： 1、日常汇总纳税申报，处理好与各区域税局外联工作; 2、各地区税务登记证办理、变更及门店一般纳税人资格认定工作; 3、办理各类需要备案的税务业务，以完成企业所得税汇算清缴工作; 4、监督门店会计完成每月普票进销库管理工作，防止出现虚开发票造假现象; 5、每月增值税专用发票超期检查、税负的控制、平衡利润，以降低税务风险; 6、及时了解相关税收优惠政策，努力向为公司获取财政返还靠拢。 7、每月进行科目合理化分析，对总账组、结算组、收入组所有账务处理进行全面核查，对发生错误问题进行跟进解决，并提出解决与预防方案，以防范财务风险。 离职原因： 想换个工作氛围 所在公司： 广东海大集团股份有限公司 时间范围： 2012年1月 - 203月 公司性质： 民营企业 所属行业： 水产/农林/养殖 担任职位： 成本会计、总账会计 工作描述： 2012.1-.7广东海大集团股份有限公司 成本会计 1.负责检查审核原料、成品过磅差异是否正常，防止出现收发货异常，以分析运输损失各类原因; 2.负责监督协调原料仓、技术部、采购部、生产部原料库存及使用情况，监控工艺流程是否规范操作，以降低原料损耗为目的.，提高生产效能，实现成本内控管理; 3.负责检查分析生产投入产出比是否异常并协助生产部查原因，为成本核算分析做准备; 4.负责在财务方面监督管理原料仓，每日抽盘原料，月末盘点原料，并输出盘点报告，做呆料处理跟踪分析，提出改善库存管理意见，提高存货周转速度，降低成本; 5.日常处理供应商往来付款、对账、清账，及生产部报销; 6.月末抄水表、电表及进行成本核算，分析影响产品成本变动的因素和原因，挖掘节约成本费用支出和降低产品成本的潜力; 7.按集团要求填报存货类、成本类管理报表。 2013.8-.3广东海大集团股份有限公司 集团总账会计 1.负责番禺分公司全盘账：凭证录入，资金调拨，税务处理，开发票，网上报税，对接税务专管员，月末结转损益，会计报表编制; 2.根据集团财务制度结合会计准则、税法相关要求，负责集团本部所有费用报销、个人借支、工程款、固定资产、无形资产OA流程、纸质单据审核及凭证录入; 3.月末负责应付债券、期货、股权激励、期权计提、工资、社保、费用计提等账务处理; 4.月末与资金部核对银行账; 5.对内负责编制会计底稿、费用预算执行情况表、管理报表，及时、准确提供相关分析数据给相关领导; 6.对外负责统计报表填列报送。 离职原因： 想回湛江工作 自我评价： 工作认真细心，有始有终，责任心强，灵活富有主见;生活随和坦诚，用心生活，用心待人，不计个人得失;也许简易的几张纸只是我个人的包装和广告，自身的质量和能力有待于您的使用来证明。 发展方向： 作为总账，个人觉得主要是把握全局，从税务、会计准则去考虑账务处理，处理税务各事项，审计事项，协调好各个岗位工作，协助财务经理做经营分析。 作为主管，把握整个账务处理，规范健全公司的财务制度，简化与规范内部岗位分工，提高团队的工作效率与方法，根据公司业务需要做好经营分析，为决策者提供有效管理决策方法。

后金融危机时代企业财务预算 篇3

企业财务预算管理存在的问题

财务预算是反映企业未来一定时期内，预计财务状况和经营成果以及现金收支等，价值指标的各种预算的总称。具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表等内容。财务预算是防范金融风险的一项非常重要措施。它和经营预算、资本预算共同组成了全面预算。其中，财务预算是全面预算的核心，其综合性最强，在企业中发挥着重要的作用。从我国目前企业经营管理的实际成效调查分析来看，部分企业中的财务管理处于低层次管理阶段，甚至在一些企业中仍未使用实际性、可持续操作的预算管理办法。主要存在以下问题：

财务预算管理的思想观念有偏差。一些企业对财务预算管理的主体认识不清，认为财务预算管理主要是财务部门的事，财务部门全权包办，只是为了编预算而预算，而没有把预算与企业的战略规划以及企业实际管理需要紧密结合起来，加上部门之间缺乏沟通，使财务预算真正贯彻执行十分困难。

财务预算管理体系不健全。由于大多数企业的法人治理结构尚未建立健全，董事会以及董事长参与程度不高，企业其他相关部门参与财务预算的积极性同样不高，形成了决策者和财务预算管理的脱节，日常财务预算管理出现的一些问题很难得到公正、权威的协调，使其执行力大大降低，甚至丧失了基本功能。

财务预算目标不合理、编制不科学。很多企业没有明确的战略指导，企业的财务预算往往与企业的长期发展目标不一致，重视眼前利益而使公司的长期利益受损。一些经营者为了在当年得到更多的收入而将以后年度的收入提前到当年确认，将相关的费用推迟到以后年度确认，等等，导致财务预算不合理、预算的真实性大打折扣。

财务预算缺乏刚性的执行力。贯穿于整个过程的刚性管理是保证全面预算有效实施的主要手段。这种刚性管理体现的是一种事前、事中和事后的内部约束机制。但目前我国许多企业财务预算管理形同虚设，重编制轻执行，使预算没有发挥原有的控制功能，不能成为企业的“硬约束”。

考核和奖惩不到位，没有发挥预算的效果。有的企业仅重编制，不考核，使其各个部门、员工不会尽全力去完成这些预算目标。有的企业流于形式，即使考核也缺乏应有的措施，考核在“有色眼镜”下进行，使财务预算失去了权威性和严肃性。

财务预算人员整体素质不高。财务预算管理涉及的环节多、数量大，同时还与多学科的知识相关联，许多企业财务预算管理人员的素质不能完全满足财务预算管理的需要。

加强企业财务预算管理对策

转变思想，构建完善的财务预算管理组织。财务预算不仅仅是财务部门的事情，财务预算管理是贯穿企业各个层面、各个环节的日常管理，需要企业全员共同参与，特别是企业高层管理人员要主动参与。相关部门和人员编制的财务预算是否符合企业战略经营规划、主业发展方向，需要企业高层管理人员来审定，而高层领导对财务预算的认知程度直接影响着财务预算的最终结果，影响全面预算管理的实施效果。企业必须从实际出发建立全面预算管理组织，并根据相关规定建立预算管理委员会、预算管理等领导小组，明确相关成员及其职责。一般情况下，企业应成立由企业董事长或总经理担任主任委员、各职能单位主要负责人为委员的预算管理委员会，对预算编制和执行过程中的责任归属、权利划分和利益分配等进行协调管理。

编制科学合理的财务预算。财务预算应当在企业战略的引领下，以现实的经营状况和市场形势作为背景资料支撑，这就需要企业在编制预算之前能够搜集储备足够的相关资料。这些资料要杜绝为粉饰过去的经营不足而刻意进行的修改。预算编制人员要对目前市场状况与企业经营情况有一个客观的认识。预算的制订应当是各参与方之间重复博弈的过程，在这个过程中，信息流动是多向的，也是反复的，直至达到最后的一致。编制预算要公开预算方案，公开调整预算的原因，充分发挥企业职工的监督作用，将财务预算与业务预算“两张皮”现象扼杀在民主的摇篮里。

强调预算执行的刚性，维护其严肃性。预算管理要求全体员工共同遵守，制度一旦颁布实施后，不容许外界随意改变其内在结构和要求，必须按照事先规定的要求严格执行。企业经营者要带头执行预算管理制度，预算领导小组和财务部门要严格掌握和控制预算执行情况，严格控制预算外收支，使预算管理真正成为企业强化管理的有效措施。

当然，预算刚性是相对而言的，当外界环境或是企业内部发生变化时，财务预算如果仍然不作调整，仍按照原计划执行，那么财务预算管理的控制和约束功能势必会受到影响。例如：在2008年汶川地震中“万科捐款门”事件让人记忆犹新。汶川地震发生当天，作为地产界老大万科决定向灾区捐款220万元，之后两天人们对此没有异议。在随后众多企业纷纷加入捐款行列中，有一家实力和知名度远远不如万科的企业王老吉居然慷慨地捐出了一个亿，一时间“要捐就捐1个亿，要喝就喝王老吉”等言论迅速得到众多网友追捧，在这种情况下，人们纷纷指责地产老大万科捐款太少。王石在微博上回应道：“我认为，万科捐出200万元是合适的，这是董事会授予我的最大单项捐款数额……”这些言论却引发了社会的一片骂声。且不说万科捐赠的多少，单说从管理的角度上看，万科捐200万元是财务预算刚性的典型表现，只是因为没有很好地把握好度，导致了社会的不良反应，因而影响了企业的声誉。因此，企业在保持预算的刚性前提下，还需要建立一套快速应急的预算调整机制，避免预算在执行之中因过于僵化造成更大的损失。

加强对财务预算的监督和考核。为实现对企业财务预算管理的有效控制，一方面必须在财务预算执行中建立多层次预算监控主体。第一层次是监事会监控，监事会作为最高的监控主体行使其监控职责。第二层次是财务总监的监控，受董事会委托，对整个企业的总预算执行情况进行监控。第三层次是预算监控中心的监控，预算监控中心对经理层负责，对企业各预算单位日常的执行情况进行监控，是直接和主要的监控主体。

另一方面，要树立“考核与奖惩是预算工作生命线”的观念，确保预算管理落实到位。西方有句谚语：“在管理活动中，如果没有监督与考核，再美丽的天使都会变成可怕的魔鬼。”预算管理中如果没有考核机制的约束和促进，预算管理的执行就会变得松散。严格考核不仅是为了落实财务预算管理，发现和查找预算管理中存在的问题，也是为了对员工实施公正的奖惩，调动员工的工作积极性和主动性，确保企业战略目标的最终实现。在制订财务预算管理的考核机制时，要注意将企业的战略发展和当前的企业总体发展状况相结合，制订符合企业和员工发展的科学合理的考核机制。业绩考核指标不仅包括结果性预算数据，更要注重过程性业务指标；既要考核预算最终目标的实现情况，又要评价影响企业目标实现的关键成功因素。要根据每一责任单位的特点建立日常监控制度，通过及时的信息反馈和相应的考评，将预算过程深入到每一个具体环节之中，使之形成良好的激励机制。

《财务与金融》投稿指南 篇4

一、来稿应提供财务与金融领域最新研究成果和先进经验,要在前人的工作基础上有所发展和创新,不能重复、模仿甚至抄袭他人的成果,文章长度原则上不少于8000字,不多于12000字。

二、作者须同时提供电子版稿件和用A4纸单面打印的稿件,稿件每页应保留适当行距和边缘空白,以便阅读和审改。

三、来稿应提供作者真实姓名、性别、出生年月、民族、籍贯、职务、职称和工作单位、研究方向、通讯地址、邮政编码、电话和电子信箱等信息,并用单独一页纸打印,以便匿名审稿。

四、若论文研究工作受省部级以上基金项目支持,请注明基金名称和项目编号。

五、论文、图表和参考文献格式要求

1、论文标题要精练,一般不超过20个字,必要时可加副标题,文章应包括不超过300字的中文摘要,3-8个中文关键词及10条以上的参考文献等,同时论文题目、单位名称、作者姓名、摘要、关键词等都要翻译成英文,置于参考文献后面。

2、图表一律用阿拉伯数字连续编号,如图1,图2;表1,表2,图和表应有简短确切的题名,图号图名应置于图下,表号表名置于表上。

3、参考文献列于文末,格式如下:

①期刊:著者.题(篇)名.刊名.出版年.卷(期).页次张新民.资产负债表:从要素到战略.会计研究.2014(5)19-28

②书:著者.书名.版本.出版地:出版者.出版年.页次曾江洪.资本运营与公司治理.第1版.北京:清华大学出版社.2010.55-62

③论文集:著者.题(篇)名.论文集编者.文集名.出版地:出版者.出版年.页次张佑才.繁荣会计理论研究促进会计事业发展.中国会计学会.1996年会计学论文集.北京:中国财政经济出版社.1997.537-548

六、请勿一稿多投!电子稿件发送后2个月内未收到本刊用稿通知,作者可自行处理。

通信地址:长沙市岳麓区中南大学校本部《财务与金融》编辑部,电话:0731-88836378;0731-88876110,传真:0731-88876110,邮编:410083

金融财务分析论文 篇5

关键词：企业;金融会计;风险防范;控制

1引言

在进入21世纪以来，我国的社会企业的发展速度逐渐加快，当前我国的企业的规模逐渐扩大，为我国的经济发展做出了卓越的贡献。金融会计工作是我国企业发展过程中最为重要的企业工作之一，良好的金融会计工作是可以让企业的经济效益和社会效益得到提升的。但是与此同时金融会计工作也为企业的发展带来了一定的经济风险。因此，企业的会计部门应当要重视企业的金融会计工作中的风险防范措施，要让企业的发展得到保障，从而在这个竞争激烈的市场环境中生存下去。

2企业金融会计风险防范和控制工作的重要性分析

金融会计工作是企业发展过程中最为重要的工作之一，从某种程度上来说企业的金融会计工作是可以让企业能够可持续发展的。现今的企业所面临的市场环境是比较的险恶的市场环境，一旦出现金融会计风险就会让企业产生巨大的经济损失，从而使企业的发展陷入危险的境地。因此现今我国的企业的领导部门就应当要重视企业金融会计工作中的风险防范和控制工作，要让企业在平稳的轨道上发展，从而实现自身的经济效益和社会效益。

3企业金融会计风险发生的原因分析

3.1企业对于金融会计风险防范和控制工作不够的重视

现今的社会企业的领导部门在进行企业决策的过程中并没有将决策的重点放在企业的金融会计风险防范和控制工作中。他们所推行的决策的目的是为了缩减企业的经营成本，拉动企业的经济效益。这种决策方式虽然能够短时间内让企业得到发展，但是这个经营方式是存在着一定的漏洞的。由于金融会计风险防范和控制工作的漠视。企业的金融会计的功能并没有全部地发挥出来，其监督和审计的功能没有引起重视。

3.2缺乏健全的管理制度

现今多数企业的管理制度并不是非常的健全，这就导致了企业的金融会计工作没有科学的`指导。由于缺乏指导企业的金融会计工作中的风险自然就会提升，金融风险的提升就会使企业在运营过程中缺乏保障，企业的发展势头就会减缓。除此之外，由于企业没有完善的管理制度，企业的金融会计在财务这一方面存在着职务分离的现象，这也是不利与企业经纪效益的提升的。因此，当前的社会企业就应当要重视建立健全的管理制度。

3.3企业的会计人员缺乏风险防控意识

企业的会计人员是促进企业金融会计风险防控措施落实的一线工作者，因此现今的企业中从事金融财务会计工作的工作人员应当要拥有良好的风险防控意识。然而现今许多的企业的金融会计工作人员是没有较高的风险防范意识的，他们的财务会计工作是不完善的。除此之外，许多的企业的金融财务会计人员的工作能力并不强，他们在金融会计工作的过程中并没有重视资本结构、投资报酬等问题，这也是导致企业发展过程中风险诞生的因素之一。

4企业金融会计风险的防范和控制工作分析

4.1企业应当要重视自身的金融会计风险防范控制工作

现今的社会企业的领导部门应当要意识到随着企业的发展，企业的财务工作的工作内容逐渐增多。因此，企业的领导部门就应当要重视企业金融会计风险防范工作，要将企业的金融会计工作作为企业发展过程中的重要工作之一。在实际金融会计工作过程中，企业的金融会计工作者要认真地考虑企业的发展方向和发展目标，要将金融会计工作与企业自身的发展情况相互的结合。除此之外，企业的金融会计工作部门在进行财务工作的时候要做到依法行事，从而降低风险，维护企业稳定发展。

4.2建立健全的企业金融会计管理制度

对于企业的金融会计工作来说，良好的金融会计管理制度是相当的重要的。企业想要降低金融会计工作中的风险就一定投入精力和物力去建立起一个完善的金融会计管理制度。在实际的管理制度建立的过程中，首先企业的管理部门应当要结合企业发展的情况，建立起契合企业发展的会计管理体系，与此同时化应当与时俱进的作用会计管理体系的完善工作。其次，要建立一个内部监督制度，要充分地发挥出金融会计工作的监督职能，减少企业坏账和烂账的概率，从而降低风险。

4.3加强会计人员的教育工作，提高他们的风险意识

企业的金融会计工作人员的工作能力和风险防范意识是保障企业金融会计风险防控工作落实的重要因素。因此，现今的社会企业的财务管理部门就应当要重视起企业的财务人员的工作能力和风险意识的提升。在实际的工作过程中，企业可以建立一个完善的培训体系，要对企业的财务工作人员进行培训，要让他们拥有良好的财务会计工作能力和风险防范意识，从而提高企业金融财务会计工作的工作质量。

5结语

综上所述，随着社会的发展，我国的社会企业想要在这个竞争激烈的市场环境中生存下去，就一定要重视自身的金融会计风险防控工作的落实。然而现今许多的社会企业的领导部门并没有意识到风险防控工作的重要性。因此企业的领导部门就应当投入精力和物力去建立起健全的金融会计工作制度，提高财务工作人员的风险防控意识，从而促进企业的经济发展。

参考文献

[1]张巍.浅议金融会计风险的防范与化解[J].现代经济信息，(2).

[2]李焕.基于企业金融会计中的风险因素分析及应对措施研究[J].商场现代化，(30).

[3]王琦.略论当前企业的金融风险问题及预防措施[J].行政事业资产与财务，2014(30).

[4]史辰琢.企业金融会计风险原因的分析及防范措施[J].中国商贸，2014(21).

金融危机背景下企业财务策略研究 篇6

摘 要 21世纪以来，随着世界全球化的进程，经济发展也越来越迅速，而作为市场主体企业不仅仅受到国内企业的竞争，并且也遭遇更大的国际竞争。而当前，金融危机还在扩散，我国企业在面临行业竞争的同时，还要应对金融危机。为了保持企业平稳健康发展，那么在当前金融危机背景下讨论企业化解财务风险这一课题就显得非常必要。当前情形下，企业要合理分析财务风险，进行恰当的财务管理策略，进而规避财务风险，才能在日趋激烈的市场下发展。

关键词 金融危机 企业 财务策略 风险控制

一、企业财务管理含义

企业的财务管理是企业通过运用组织、控制、监督等手段来处理财务关系的一系列工作。企业通过进行财务管理从而使得企业的利益达到最大化。企业的财务管理能力的高低和结果，会直接体现在企业的资金运筹、经营状况之上。企业的财务管理伴随着企业的生产、分配、交换、消费四个环节之中。

二、金融危机背景下企业的财务管理情况

随着金融危机的扩散，企业生存的环境愈加恶化，现阶段我国企业财务管理现状主要是：

1．财务管理制度不完善

当前我国企业的财务管理制度相对不完善，并且由于企业对财务管理的重视程度不足，使得很多企业还没有形成健全的财务管理制度，而有的企业有了基础的财务管理制度在实行上还缺乏力度，让财务管理成为一句空话。

2．财务管理认识不足

当前企业大多对财务管理的认识不足，缺乏对财务管理观念的更新，在这种情况下，自然就会缺乏对财务管理实施的力度，有的企业进行了财务管理，仍然没有效果，离不开对财务管理认识不足的原因。随着金融危机的蔓延，企业面临的风险越来越大，有效利用财务管理来抵御风险就非常重要。

3．财务管理在企业经营中地位低下

当前有的企业虽然有了财务管理，但是由于缺乏对财务管理的认识，财务管理在企业经营环节中地位低下，让其不能发挥应有的作用。进而影响到财务管理与企业管理之间的协调性。任何企业想要长期生存，都离不开一个明确可行的管理目标，财务管理的地位低下，不能保证企业管理的全面实施效果。

三、企业财务管理策略

1．重视财务管理，利用财务预警分析指标

随着金融危机对企业的影响越来越加深，企业的经营风险最终也会转化成为财务风险，提高对财务管理的认识，重视加强企业财务管理，始终把企业的财务管理放在突出的位置，是企业进行财务管理的前提。

企业进行财务管理，需要建立一个短期的财务预警系统，并且在短期之内，企业的维持一大部分在于是否有足够的现金用于各种支出，建立财务预警系统，能够保证企业的稳定经营，让企业的应付账款和存货等保持稳定，出现预警信号，能够让企业及时地采取应对措施，降低风险的危害程度。

2．发挥内控作用，加强对财务风险的控制

对于企业，应收和应付款管理是企业财务风险管理的核心，强化企业的内部控制，充分发挥财务管理的内部控制，重视对应收账款和预付账款的管理，通过有力的内部控制加强对货款的回收管理，从而降低坏账比例。

在有力的内部控制的保障下，进而加强对财务风险管理的控制，具体为管理企业的筹资风险、资金组织和调度风险、经营风险、外汇风险等。

在企业的筹资活动中进行风险控制，是要在调高借入资金对自有资金的比例时候充分考虑财务风险，进行有效的筹资风险控制，确定出最佳的资本结构，保障企业以最小的筹资资本实现最大的综合经济效益。然后确认比较合适的筹资方式、还款期限等具体问题，在企业比较多种筹资条件和筹资机会之后，确定适合自己的筹资方式、还款期限，以及对利率进行确定，这些都关系到企业的筹资成效，会对企业带来很大的影响，所以这一环节要对各种筹资机会进行比较，从而降低筹资风险。

3．加强企业信息透明度，提高运营风险控制

企业进行财务风险管理，一个重要方面就是要加强企业信息流通的快捷、透明性，在发现重大的经营风险或者财务风险时候，能够及时有效地向主管财政机关报告，从而快捷客观地提出风险应对策略，以增强企业的競争力，进一步提高企业财务管理能力，增加企业经济效益。

在企业的运营过程中，对运营每一环节进行有效的财务风险控制，是规避资金使用风险的先决条件。对企业的运营资金进行规范化、程序化管理，从而降低企业的资金使用风险，在资金运营过程中，严格按照财务规则办事，并且保证业务部门的员工和主管部门对每一个客户的情况都有充分了解，从而对客户进行相应的监控和制定出相应的策略。

4．提高内部协作，进行有效的全过程监控

针对目前企业财务管理与企业综合管理的协调性较差问题，企业在完善财务管理制度、流程的同时，还要加深内部的写作，从而让企业的财务管理能够与企业的战略管理协调一致，得到及时的沟通衔接。并且进行有效的全过程监控，及时回馈信息。

参考文献：

[1]沈港.金融全球化条件下我国防范金融危机的对策研究.北京:财务与会计导刊.2008(1):11-12.

[2]何映霞.论成本控制在企业财务管理中的作用.社会科学论坛(学术研究卷).2005(10).

[3]周若波.浅析中西方财务控制的差异.湖北社会科学.2001(9).

《财务与金融》投稿指南 篇7

一、来稿应提供财务与金融领域最新研究成果和先进经验, 要在前人的工作基础上有所发展和创新, 不能重复、模仿甚至抄袭他人的成果, 文章长度原则上不少于8000字, 不多于12000字。

二、作者须同时提供电子版稿件和用A4纸单面打印的稿件, 稿件每页应保留适当行距和边缘空白, 以便阅读和审改。

三、来稿应提供作者真实姓名、性别、出生年月、民族、籍贯、职务、职称和工作单位、研究方向、通讯地址、邮政编码、电话和电子信箱等信息, 并用单独一页纸打印, 以便匿名审稿。

四、若论文研究工作受省部级以上基金项目支持, 请注明基金名称和项目编号。

五、论文、图表和参考文献格式要求

1、论文标题要精练, 一般不超过20个字, 必要时可加副标题。文章应包括不超过300字的中文摘要。3-8个中文关键词及10条以上的参考文献, 同时论文题目、单位名称、作者姓名、摘要、关键词等都要翻译成英文, 置于参考文献后面。

2、图表一律用阿拉伯数字连续编号, 如图1, 图2;表1, 表2, 图和表应有简短确切的题名, 图号图名应置于图下, 表号表名置于表上。

3、参考文献列于文末, 格式如下:

(1) 期刊:著者.题 (篇) 名.刊名.出版年.卷 (期) .页次

张新民.资产负债表:从要素到战略.会计研究.2014 (5) 19-28

(2) 书:著者.书名.版本.出版地:出版者.出版年.页次

曾江洪.资本运营与公司治理.第1版.北京:清华大学出版社.2010.55-62

(3) 论文集:著者.题 (篇) 名.论文集编者.文集名.出版地:出版者.出版年.页次

张佑才.繁荣会计理论研究促进会计事业发展.中国会计学会.1996年会计学论文集.北京:中国财政经济出版社.1997.537-548

六、请勿一稿多投!电子稿件发送后2个月内未收到本刊用稿通知, 作者可自行处理。

通信地址:长沙市岳麓区中南大学校本部《财务与金融》编辑部, 电话:0731-88836378;0731-88876110, 传真:0731-88876110, 邮编:410083

财务与金融的关系 篇8

财务是以工商企业作为经济主体的资金运作行为, 即我们所说的理财。它涵盖除金融企业以外的全部盈利性企业 (制造业、加工业、服务业) 的理财, 包括企业根据生产和经营的需要筹集资金, 运用资金并对收益进行合理分配, 同时根据企业的发展需要进行资本运营。具体而言, 这些财务包括运用多种渠道筹集资金, 并对资金进行合理的配置 (各种资产投资) , 加速资金的周转, 提高资金的使用效率, 编制财务预算, 进行税务策划, 制定严密的财务制度, 强化财务的内部控制等。因此财务的中心也是围绕资金的运作和控制而展开的。与金融企业不同的是, 其资金运作更多的是与实物 (包括产品、商品、服务) 形态相结合, 即我们所说的实体经济范畴, 通常我们把财务的资金周转方式界定为与物流相结合的资金循环形态, 其表现形式为:货币一物质 (产品、商品、服务) 一货币相互转换的循环运动。

金融则是以金融企业做为经济主体而开展的资金运作行为, 它涵盖各类商业银行和非银行金融机构 (包括各类信托公司、投资公司、保险公司、财务公司、证券公司、期货公司) 的金融交易, 其资金运作表现为融通社会资金进行金融投资, 承担社会信用责任和金融风险, 并谋取金融利润。它包括存贷款业务、同业资金拆借、货币汇兑、票据结算、证券交易、共同基金等各项业务。这些业务的主要特征是与实物交易相隔离的一种资金运作, 即我们所说的虚拟经济范畴, 通常我们把金融资金运动方式称之为纯资金流转, 其表现形式为:货币一信用 (存款单、各种有价证券、信用卡、票据) 一货币相互转换的循环运动。

财务和金融除了在企业业态 (行业类型) 和资金循环表现形态上存在有着明显的区别外, 进一步分析, 我们还发现表现为纯资金流的金融还具有较多的宏观意义上的特性和特征, 单个的金融企业在进行金融中, 更多的受制于宏观经济体系的制约和控制, 包括国际国内金融环境、存贷款政策、外汇政策以及政府金融监管体系等方方面面的影响, 体现出金融的宏观特性, 因而单个金融企业在经营金融产品种类以及金融产品定价方面没有更多的自主选择和独立的经营决策权与此不同的是与物流结合的工商企业财务则更具有微观意义的特性和特征, 单个工商企业在经营种类、经营方式和商品定价方面具有多样的选择和自主决策权, 因而具有更加鲜明的微观特性。

二、财务与金融的关系

1、财务与金融的并列关系

1.1 财务与货币业务的并列关系。

财务是经济组织的本金投入收益, 是一种资本经营。金融的货币业务专司货币的兑换、保管、汇兑、结算, 其中货币的兑换、汇兑是财务所没有的。至于货币保管、结算, 财务也有但仅限于经济组织内部或与经济组织有直接业务联系的单位之间, 而金融组织的货币保管与结算却涉及国民经济大范围, 这是财务所不能及的。

1.2 财务与货币流通的并列关系。金

融组织中的中央银行以巩固币值为首要目的, 调节货币供应量, 按经济发展需要组织货币投入与回笼, 并保持国际收支平衡。商业银行主要是贯彻中央银行的货币政策, 按国民经济发展需要进行货币投放与回笼。这些组织货币流通的是财务所没有的内容。

1.3财务与银行信用的并列关系。

财务中包含着经济组织的商业信用, 这是财务在内容上与金融的交叉, 但是财务不能进行银行信用, 即不能对外吸收存款与对外发放贷款。财务进行的是小范围的资金余缺调节, 银行信用进行的是整个国民经济的资金余缺调节。

由于财务与金融在内容上的区别, 使财务与金融成为两个相互并列的经济范畴。财务与金融的并列是产业资本与借贷资本的并列。金融组织的资金, 从性质上看也是一种本金, 只不过这种本金不是直接处于物质生产流通领域内的产业资本, 而是处于社会流通领域的借贷资本。

2、财务与金融的相互制约关系

2.1 财务对金融的制约。

首先, 金融的货币业务所发生的对象虽然十分众多, 几乎涉及国民经济所有部门和单位, 但从业务量来看, 主要是各种经济组织的货币兑换、保管、汇兑和结算, 而这些又与财务相联系。财务中有关货币资金收支业务的不断发展, 为金融的货币业务提出了客观要求。离开财务货币资金收支, 金融的货币业务难以开展。其次, 金融的货币流通也要受到财务的制约。经济组织的借款是金融机构货币投放的主要渠道;经济组织的还贷, 又是货币回笼的主要方式。而借款取决于本金扩张的需求, 还款取决于销售收入的及时取得, 这些都有赖于经济组织财务的正常进行。再次, 金融的信贷规模能否控制在国家宏观控制的指标之内, 银行的不良债权能否控制在最小幅度内, 在很大程度上取决于经济组织的财务投资规模的控制与投资效益的增长, 而这些都有赖于财务的合理进行。

2.2 金融对财务的制约。

首先。金融的货币业务对财务有重要影响。如人民币兑换成外币的汇率变动给经济组织带来外汇风险;银行所进行的结算是否健全与正常运行, 对经济组织结算资金占用量的多少与销售收入能否及时收取有直接影响。其次, 金融的货币流通规模对财务也有制约作用。银行对经济组织信贷规模的控制不仅受制于经济组织的需求、银行信贷资金的来源, 而且受制于货币供应总量控制的需要, 即宏观上稳定币值的要求。再次, 银行贷款利率是影响财务最重要的因素之一。当银行利率提高时, 直接引起经济组织借款利息增加, 导致成本费用上升, 利润下降;反之, 当银行贷款利率降低时, 引起经济组织借款利息减少, 导致成本费用下降, 利润增加。银行贷款利率不仅直接影响经济组织的财务成果, 而且还影响经济组织发行股票与债券的筹资成本。因为投资者的预期收益率的高低是以银行贷款利率为参照的, 当银行利率上升时, 投资者所要求的股利率与债息率也会上扬, 导致筹资成本增大, 最终影响经济组织的发展。

由于财务与金融存在相互制约关系, 我国金融业的发展必须以财务管理的发展为前提。如果经济组织的财务管理水平不高, 而去盲目发展金融业, 必然导致金融机构不良债权过多, 风险增大。我国财务管理水平的提高是一个较长的发展过程, 因此, 金融业的发展应稳步推进。

三、财务与金融的融合

无论是金融, 还是财务, 都必须立足于市场体系之中进行市场化运作。在现代市场体系中, 金融市场做为货币资金的运转渠道和交换关系, 以其特有的方式汇成巨大的资金流, 润滑生产、流通、服务各个环节和生产要素各个方面。而财务与金融则互以对方做为交易对象并融合于金融 (资本) 市场之中, 两种在一定的条件下还存在相互转换的一面。

金融企业的金融, 其交易对象大约有3种, 即金融企业与金融企业之间的交易, 金融企业与工商企业之间的交易, 金融企业与政府行政事业单位和居民个人之间的交易。其中金融企业与工商企业之间的交易份额占有最大比重。在这两者的交易中, 两者互为交易对象, 互为交易客体, 形成金融市场交易中最有活力, 也最具多变性和风险性的经济。例如银行向企业发放贷款收回本息, 资产管理公司对难以偿债企业“债转股”, 券商为股份公司进行上市辅导和市场推介, 企业向保险公司购买各类商业保险, 企业通过金融机构发行企业债券和银行本票等。上述纷繁复杂的交易无不由金融企业和工商企业共同合作而促成。同一种, 例如由券商承销公司上市股票, 从金融企业看, 它完成了一次金融交易;从工商企业看, 它完成了一次财务交易。这表明金融离不开企业财务的积极参与, 同样工商企业的财务也必须得到金融的有力支持和有效服务。因此从金融市场交易的双向性看, “金融即财务, 财务即金融”这一说法完全可以得到充分理解, 财务与金融两者共处于金融市场相互融合的过程, 没有必要划分出金融与财务之间的区别。进一步说, 凡工商企业与金融企业发生的多数业务都具有财务与金融双重性质, 从这一意义上, 我们把财务理解为工商企业的金融, 同时把金融理解为金融企业的财务, 都是无可厚非的。无论是财务还是金融都是围绕“资金运作”而展开韵理财, 都体现了通过各自的理财而取得经济主体的经济利益最大化。

实际上, 在现实经济生活中, 我们还经常看到财务与金融存在着角色相互转换的现象, 使得我们更加难以区分财务和金融的区别, 例如大型的 (工商) 企业集团成立了财务公司, 财务公司本身是金融机构性质, 从事的也是金融业务, 但它又是工商企业集团下的理财机构, 为工商企业集团财务提供服务, 其财务公司的业态上就具备了工商企业和金融企业两重性, 其业务也染上了财务与金融双重色彩。再如银行、资产管理公司与企业之间的“债转股”也是如此, 资产管理公司向银行接受债权时, 是金融机构之间的交易 (金融) , 资产管理公司把债权转为企业股权并制定回购计划时, 无论从资产管理公司看, 还是从负债企业看则属于财务。资产管理公司则具有两种业态的特性和进行两种交易的角色。

随着现代企业制度的建立、市场体系的逐步完善, 资本市场不断规范, 金融衍生品种不断创新, 公司财务的升级换代, 财务与金融的融合将进一步得到深化, 角色互换的现象将更加频繁, 这样也进一步强化了金融市场在经济资金配置和资源配置中的作用。

参考文献

[1]、王宏昌.诺贝尔经济学奖金获得者演讲演集[R].北京:中国社会主义科学出版社, 2004年.

[2]、吴明礼.现代财务理论和方法研究[M].北京:中国统计出版社, 2002年.

财务金融 篇9

2007年以来, 由美国次贷危机所引发的全球金融危机使得全球跨国并购步伐明显放缓, 但是对于中国来说, 情况却相反。次贷危机的爆发导致许多国外知名金融机构的估值大幅下降, 为国内金融企业“走出去”提供了千载难逢的机遇, 国内一些金融企业纷纷相继参与海外并购。但是, 海外并购后面对的财务、法律、文化等等风险, 再加上金融危机给全球金融业带来的重重阴影, 国内金融企业要在并购后创造财富并非容易。关注参与海外并购的国内金融企业的财务状况尤为重要, 一方面可以增加企业的风险意识, 另一方面也可以给后来者带来一些警示作用, 这是本文研究的初衷。

二、海外并购的效率理论

效率理论认为海外并购活动可以提高并购各方的经营效率, 从而可以提高整个社会的收益和福利。效率理论认为企业并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量, 而且对于交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。这种效率主要体现在并购后产生的协调效应上。所谓协同效应是只两个企业并购后, 其实际价值得以增加, 其产出比原先两个企业产出之和还要大的情形, 如管理协同、经营协同、财务协同等。

分析我国金融企业海外并购的原因, 从根本上说, 海外并购是企业追求利润最大化的表现。经济全球化、金融自由化、经济区域化以及企业跨国化是促进海外并购的重要外部因素。同时信息技术的发展也为银行的并购提供了强大的动力。根据波士顿咨询集团对中资银行跨国并购的调研与访谈数据, 得出三条重要的原因:首先是优化配置过剩资金。随着银行存款准备金率和基准利率的不断下调, 银行的过剩资金有增无减, 金融危机为我国金融企业通过海外并购走向世界金融舞台提供了平台。其次是随着中国各行业的公司在海外市场变得日益活跃, 中资银行自然希望继续和这些投资新市场的中国企业合作, 跟随客户进军海外并成为全球机构。最后中国贸易部门和银行监管机构是银行进行国际扩张的有力支持者。

在我们为中国金融企业海外并购举措喝彩的同时, 也要注意到, 中国银行业的海外并购并不会一帆风顺, 企业并购后的业绩表现值得我们关注。是否并购后我国金融企业的财务业绩表现更好, 又或者并购对于企业来说是一个沉重的包袱?这需要接下来的实证分析。

三、数据来源、指标选取和研究方法

(一) 数据来源

因为本文研究的背景在金融危机下的银行海外并购, 并且为了能够比较并购前后的业绩, 所以选择2008年发生海外并购的国内金融企业作为研究样本。经过查找相关资料, 最后确定样本量为3家银行, 研究其并购当年、并购后1年的绩效与并购前1年绩效的差异。样本介绍如下:2008年3月, 中国工商银行支付约366.7亿南非兰特 (折合约54.6亿美元) 的对价, 收购南非标准银行集团20%的股权, 成为该行第一大股东;2008年9月, 招商银行以193亿港元的现金总额收购永隆银行约53%的股权;2008年4月民生银行收购美国联合银行4.9%的股份, 金额约为9500万美元。

(二) 指标选取

1.盈利能力。

本文的盈利能力指标选取主营业务利润率、净资产收益率和每股收益。

2.偿债能力。

上市公司偿债能力强弱是判断公司经营好坏的标准之一。与上市公司有利益关联的企业或个人, 都很关注该企业的偿债能力, 因为如果这个能力弱或很低, 上市公司可能会突然因资金周转不畅而出现预料之外的破产。本文选取资产负债率作为偿债能力指标。资产负债率越高, 企业的偿债能力越低, 偿债风险越大。

3.营运能力。

营运能力指标反映出并购后的管理效率是否得以提高, 管理效率提高带动赢利能力随之提高。本文选取总资产周转率作为营运能力指标, 该比率提高, 代表企业的盈利能力增强。

4.成长能力。

对上市公司管理者来说, 不仅追求并购的短期效应, 更注重企业的持续经营与发展。本文选取净利润增长率作为成长能力指标。

5.股本扩张能力。

从长期发展来看, 企业都希望扩大规模, 因此, 此项能力能够预见上市公司进一步增发股票能力的强弱及扩张的潜力, 要想持续发展需要增强这个能力。本文选取每股净资产作为衡量股本扩张能力的指标。

6.现金获取能力。

企业的利润高低只是账面的数字, 对企业来说, 利润中企业真正可用的部分还要看现金流量情况, 这类指标更直接影响企业的经营绩效。本文选取盈余现金保障倍数作为衡量现金获取能力的指标。

(三) 研究方法

本文应用描述性分析的方法研究海外并购对我国金融企业的财务业绩影响。为了让不同年度的数据具有可比性, 文章将所选的指标数据, 以样本公司股本总数为权重, 对并购当年、并购后1年与并购前1年的数据进行加权平均, 然后分别比较3年中盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、股本扩张能力和现金获取能力几类指标并购前后的变化, 以此来说明海外并购给我国金融企业绩效带来的影响。

四、研究结果分析

关于以上指标的并购前1年、并购当年、并购后1年的有关描述性分析结果见下表。

从描述性分析结果可以看出:1.海外并购使我国金融企业盈利能力在并购当年轻微上升, 但并购后1年有小幅降低, 总体变化不明显。2.偿债能力在并购后有轻微下降, 而且资产负债率不管并购前后都一直处在接近1的临近水平, 企业的偿债能力存在极大风险。3.总资产周转率在并购当年有所上升, 但随之又有降低, 这在一定程度上反映了海外并购对我国金融企业原有资产的周转速度造成一定的影响。4.从净利润增长率并购前后下降幅度剧烈来看, 并购后企业的成长能力明显低于并购前的成长能力, 这可能是由于海外并购涉及的金额巨大, 再加上全球金融行业的不景气的外部原因, 限制了财富的增长。5.股本扩张能力在并购后有所提高, 也说明了我国金融企业利用海外并购加快扩张的决心。6.盈余现金保障倍数在并购后有下跌趋势, 虽然下跌幅度不大, 但是仍需要引起重视。现金获取能力的下跌表明企业的营利能力降低, 企业未来可用的现金减少, 利润质量表现不乐观, 这在一定程度上阻碍了企业的健康发展。

五、结论及对策

研究结果表明, 并购后我国金融企业的财务业绩比并购前的业绩有所下降, 尤其是成长能力有大幅下跌。虽然本文的样本量很少, 加上研究年限的限制, 影响了研究的精确性。但是, 这个结论在一定程度上也反映了我国金融企业在海外并购上需要学习和重视的地方还很多。为了实现通过海外并购提升我国金融企业的绩效, 笔者认为在海外并购时, 我国金融企业应该注意以下几个问题。

1. 慎重选择并购对象, 循序渐进实施并购战略。

众多的海外并购案比如中国投资公司对百仕通、国家开发银行对巴克莱股权的收购, 这些例子告诉我们, 并购对象如果选择不好, 会直接导致并购的失败。海外并购最重要的是符合业务发展的需要, 能为自身带来核心竞争力。因此, 作为来自中国这样新兴市场的金融企业, 进行海外并购时要从小目标着手, 即收购大公司的小股份或者收购小公司的大股份, 要循序渐进, 不能一蹴而就。另外, 在收购过程中只有对目标企业做好充分的调查才能更精准的估价, 不至于造成估价过高的情况。比如招商银行收购永隆, 很多业内人士都指出其收购价格过高, 其主要的原因就是招商银行在此前缺乏相关调查经验。而且还应该看到, 在国际金融危机导致资本市场大幅下挫的形势下, 中国金融机构近期的海外投资并购都面临着相当程度的估值损失风险。通过海外并购案例的股价表现来看, 大部分上市公司并购后股价都有不同层次的大幅下跌。对此问题, 我们需要引起足够的重视, 国内金融企业必须判断资本市场波动是短期临时性波动还是长期趋势改变。如果是短期临时性波动, 对目标公司的估值影响不大, 如果是长期趋势性改变, 则需要考虑是否调整对目标公司的估值。在当前的条件下参与海外并购的中国金融企业应该充分认识到这些问题, 做到谨慎、稳妥, 尽可能地规避海外并购投资中的潜在风险。

2. 根据自身财务状况, 慎重选择并购时机, 不操之过急。

自身财务状况的安全及资金实力雄厚是进行海外并购的前提条件。金融危机的阴云还未散去, 贸然并购将存在巨大的风险。因此我国金融企业海外并购首先要加强自身财务管理, 根据自身财务状况, 慎重选择并购时机, 不操之过急。必须承认, 在我国宏观经济已经形成比较明显的人民币升值预期的大背景下, 国内企业并购能以更少的人民币购买海外资产, 降低企业收购成本。因此, 以联想并购IBM电脑业务为例, 计划在2004年6月底就向IBM支付6.5亿美元现金和6亿美元股票的联想显然操之过急了。

3. 加强并购后的整合, 发挥双方的核心竞争力。

毋庸置疑, 收购企业与目标企业的整合是并购过程中最难跨越的障碍。整合包括战略、文化、人员和管理等方面的整合。这不仅涉及到两个不同金融企业间网络和技术衔接的困难, 而且还需要弥合彼此间的文化差异。但是, 如果金融企业在这些方面透支过大, 势必导致资源的内耗并最终影响金融企业的盈利能力。特别是如果一旦并购整合失败, 金融企业可能付出巨大的代价。所以, 并购完成并不代表海外扩张的最终实现, 只有把人员、业务、企业文化等资源有效整合, 才能在不断发展中完成并购的任务, 最终实现1+1>2的经济效率。

综上所述, 当前中国金融企业海外并购是机遇与挑战并存, 既不能错失良机, 也不能盲目冒进。国际金融危机的影响让欧美许多企业处于财务困境中, 而中国的金融企业却一枝独秀, 拥有充裕的资本。中国的金融企业可抓住这个机遇, 借助其雄厚的资金优势实施有价值的并购。但是海外并购的最终成效不是唾手可得的。对于中国金融企业来说, 当务之急是从自身发展角度去思考和实施海外并购, 权衡利弊, 绝不能随波逐流, 陷于盲目的并购误区中。

参考文献

[1]刘月“海外并购动因及绩效分析”《对外经贸财会》2006年第7期

[2]胡燕“中资银行海外并购现状探析”《金融管理》2009年1月

浅析金融危机下企业财务战略 篇10

一、财务战略类型

(一) 扩张型财务战略。

它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略, 为了实施这种财务战略, 企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时, 大量地进行外部筹资, 更多地利用负债。随着企业资产规模的扩张, 也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出高负债、高收益、少分配的特征。

(二) 稳健型财务战略。

它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健型财务战略的企业, 一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务, 将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源, 为了防止过重的利息负担, 这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以, 实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是适度负债、中度收益、适度分配。

(三) 防御收缩型财务战略。

它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御性财务战略, 一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过财务削减分部和精简机构等措施, 盘活存量资产, 节约成本支出, 集中一切可以集中的人力, 用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。低负债、低收益、高分配是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。

二、金融危机背景下的企业财务战略

金融危机的影响从区域向全球、从虚拟经济到实体经济、从外向型经济向内需型经济的不断扩散和蔓延, 给企业财务管理带来深刻的影响。企业此时应如何应对这场严重的金融危机, 财务战略方向应如何调整关系到企业的命运。

(一) 安全稳健战略。

(1) 调整投资。保证核心要素的资源需求。 (2) 多渠道融资。避免“短融长投”。 (3) 高度重视现金流管理。重点是存货和应收账款的管理, 宁可通过折价销售、现金折扣等方式适度降低利润, 也要加快现金回收。 (4) 严格成本费用控制。 (5) 建立财务预警机制。及时向决策层提供预警信息和危机应对的财务预案。

(二) 逆势增长战略。

金融危机时期一些优质企业的价值被低估, 应当适时通过并购, 实现逆势增长。逆势增长至少具备三个能力: (1) 消化被并购企业财务问题的能力。 (2) 适时整合 (特别是财务整合) 的能力。 (3) 财务风险管理能力。

逆势增长的财务相关决策需要关注以下问题: (1) 逆势增长的财务目标是为了简单的规模扩张还是基于核心竞争力的提高。 (2) 企业目前的现金流和再融资能力能否支持持续的扩张。 (3) 新进入的产业和产品与现有产业和产品能否适应经济周期和现金循环周期并具有互补性。 (4) 财务管理团队是否具备财务整合和管控的能力。

三、企业并购决策

并购战略的核心简单地说就是期望所买的企业能物超所值。被并购企业的当前所有者会以低于其实际价值的价格将其卖出的原因是:交易双方对该企业价值的估计不一致。在现时不完全竞争市场的条件下, 合并后的企业能够产生协同效应, 使两个企业合并在一起创造出的联合企业, 其价值大于这两个企业各自价值相加得到的数额, 即产生“1+1>2”现象。在此情形下, 交易双方对被并购企业的价值评估有所差别, 从而使得并购活动得以完成, 交易双方都能从并购中获取利益。再者, 如果并购目标企业并没有采取最佳的财务战略, 也就不能带来股东财富的最大化。这时, 通过并购目标企业并改善其财务战略, 就能够获得由此而产生的增加值。

(一) 企业并购决策的基本原则

企业在进行并购时, 应当根据成本效益分析进行决策。其基本原则是并购净收益大于零。并购净收益的计算, 一般可采用以下方式:第一步, 计算并购收益。并购收益为并购后新公司整体的价值减去并购前并购方和被并购方 (目标公司) 整体价值后的余额。即:并购收益=并购后新公司价值- (并购前并购方价值+并购前被并购方价值) 。例如, A公司并购B公司, 并购前A公司价值为3亿元, B公司价值为l亿元。A公司并购B公司后组成AB公司, AB公司价值为6亿元, 则该并购收益为2亿元, 并购收益=6- (3+1) =2 (亿元) 。第二步, 计算并购净收益。在并购收益的基础上, 减去为并购被并购公司而付出的并购溢价 (即并购价格减去并购前被并购方价值后的差额) 和为并购活动所发生的律师、顾问、谈判等并购费用后的余额。即并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用。假定A公司在并购B公司时, 并购价格为1.2亿元, 则并购溢价为0.2亿元[1.2-1=0.2 (亿元) ], 发生相关并购费用0.1亿元, 则该并购净收益为1.7亿元, 并购净收益=2-0.2-0.1=1.7 (亿元) 。

(二) 目标公司价值衡量的方法

在并购净收益的衡量中, 最为关键的是并购价格的确定, 而并购价格的确定则依赖于对目标公司 (即被并购方) 的价值评估。对于目标公司价值的衡量, 一般有市盈率法、净资产账面价值调整法、未来股利现值法等。

1. 市盈率法。

市盈率法就是根据目标公司的估计净收益和市盈率确。定其价值的方法。目标公司的价值=估计净收益标准市盈率。 (1) 估计净收益的确定。可以根据目标企业最近一年的税后净利、目标企业最近三年税后净利的平均值、以与并购方相同的净资产收益率计算的税后净利估计。在实际操作中, 通常需要将被并购方的非正常、非持续、非经常性损益从中扣除。 (2) 标准市盈率的选择。通常可选择目标公司在并购时点的市盈率、与目标企业具有可比性的企业的市盈率、目标企业所处行业的平均市盈率等。

【案例】A公司拟横向兼并同行业的B公司, B公司2005年至2007年税后利润分别为:1500万元、1800万元和2100万元。其中:2007年12月20日, B公司在得知A公司的收购意向后, 处置了一处长期闲置的厂房, 税后净收益为600万元, 已计入2007年损益。B公司2007年末的净资产为12000万元, A公司2007年的净资产收益率为12%。假设选定的标准市盈率为20, 则:选用不同的估计净收益指标, 分别运用公式计算目标企业-B公司的价值如下: (1) 选用目标公司最近一年的税后利润作为估计净收益:调整后的B公司2007年税后利润=2100-600=1500 (万元) , B公司的价值=1500×20=30000 (万元) 。 (2) 选用目标公司最近三年税后利润的平均值作为估计净收益:B公司最近三年税后利润平均值= (1500+1800+1500) ÷3=1600 (万元) , B公司的价值1600×20=32000 (万元) 。 (3) 按照与并购方相同的净资产收益率计算的税后利润作为估计净收益:B公司的估计净收益=12000×12%=1440 (万元) , B公司的价值=1440×20=28800 (万元) 。

2. 净资产账面价值调整法。

净资产账面价值调整法是以目标公司净资产账面价值为基础作必要调整后, 确定公司价值的一种方法。目标公司价值=目标公司净资产账面价值 (1±调整系数) ×拟收购股份占目标公司总股份比例。

【例】A公司计划收购B公司60%的股份, 根据B公司最近一期的财务报表得知, 其资产总额为1200万元, 其中负债总额为700万元;从相关咨询公司得知, B公司适用的公司价值调整系数为+15%。根据净资产账面价值调整法, A公司收购B公司的价值为: (1200-700) (1+15%) ×60%=345 (万元)

3. 未来股利现值法。

按照股票估价原理, 公司股票价值是未来公司股利的折现值之和, 这样目标公司的价值就可以通过未来股利现值法来加以估价。通过预测未来公司每股股利和公司资金成本, 可以估算出公司每股价值, 然后以公司每股价值乘以公司发行股数, 即可以得到目标公司整体价值。

财务金融 篇11

关键词:金融危机 财务管理

0 引言

美国金融危机的全面爆发,对一体化的全球经济的运行和发展产生了巨大的负面影响,全球经济迅速衰退和下滑对我国经济的发展也带来了难以估量的负面影响,如何保持地勘经济又好又快的发展,我们面临的首要问题就是要正确分析形势,及时采取应对策略。

1 认识金融危机的实质

1.1 金融危机的实质是资本主义的经济危机。自从英国首次爆发资本主义经济危机以来,资本主义从来没能摆脱过周期性爆发的经济危机的冲击,经济危机是资本主义制度的必然产物,金融危机是资本主义经济危机的深化和发展。

1.2 金融危机的实质是结构性金融支付危机。结构性的含义:问题产生于与虚拟商品交易相关的金融范畴。实体经济本身并不存在严重问题,而是被动遭受严重冲击。

1.3 金融危机的实质是信用危机。用预期收益向银行抵押借款,后通过一系列的买卖,形成了庞大的虚拟经济。预期收益没有丝毫实际资产做基础,如果虚拟经济的预期是真实的就没有风险,并随时可变现为实际资本。如果预期收益是虚假的,信用资产就纯粹是泡沫,随时都会化为乌有。

1.4 金融危机的实质是虚拟经济的危机。随着资本主义的不断发展,实体经济成为了虚拟经济的道具。实体经济的工具金融主要不是为创造使用价值的生产过程服务,而是为创造虚拟价值服务。所谓金融创新不过是瓜分价值手段的创新。在虚拟经济条件下的金融危机,只是金融投机者的危机是他们财富缩水的危机,而不是实际消费者的危机。泡沫破了,即使虚拟经济灰飞烟灭,但实体经济还在。

1.5 金融危机是市场经济最重度的调节手段。市场经济的基本规律是价值规律,作为一只看不见的手不是万能的,因此导致了资本主义周期经济危机。随着市场经济的不断深化,金融交易开始上升为市场的重要组成部分,比例占的越来越大,到目前金融衍生工具的交易占整个世界各种交易的95%左右。面对市场经济新的发展和变化,价值规律已经难以奏效了,经济危机更重要地表现为金融危机,金融危机成为了经济危机的先导,同期、叠加、反复,金融危机成为了资本主义危机最重度的调节手段。

2 强化财务管理,推动地勘经济又好又快地发展

金融危机对全球经济的重创是显而易见的,以市场经济为主导的中国经济也不能独善其身。从国际上看,金融危机尚未见底,对实体经济的影响进一步加深,其严重后果还会进一步显现。其实逆境和机遇是常相伴的,金融危机不管对地勘经济带来的是负面影响还是机遇,它都对地勘财务管理和理财管理带来了挑战和机遇,历史的实践充分证明,每一次大逆境和挑战,都是促进改革深化、实现新飞跃的契机。加强企业财务管理工作,对改善企业经营状况,防范财务风险等方面具有其他管理专业不可替代的作用。面对金融危机我们应该顺势而为,在危机中站稳脚跟,同时寻找机遇,加强财务管理,突出重围,确保地勘经济的发展。

2.1 识大局,理思路,树立发展信心 面对金融危机,信心比真金白银都重要,首先必须认真贯彻落实科学发展观,正确分析形势和研究对策,同党中央保持高度一致,树立坚定的信心,充分利用国家刺激经济发展的各项措施,相信我们一定能战胜危机,取得更大的发展。

2.2 全面提高地勘单位全面预算管理工作的质量 一是建立健全财务预算管理制度,将预算管理过程纳入制度化、程序化、规范化的轨道,从而保证财务预算机制的有效运行。二是做好扎实的基础管理工作,根据各自单位的业务特点和管理要求,加强其各项基础管理工作,特别是会计基础工作。三是加强预算执行的控制力度,重点突出成本费用的预算控制,以细化各项成本费用开支定额标准与预算控制目标为切入点,尽力压缩成本费用的预算规模;严格控制预算外开支,加大成本费用预算执行的跟踪监督与考核奖惩力度。四是建立以现金流为核心的全面预算管理体系,特别要避免规模冲动,从源头控制参与项目投标,促进企业健康发展。

2.3 控制风险,谨慎决策,加强会计内控制度建设 会计内控制度建设是强化单位管理,化解财务风险的关键措施。尤其是在金融危机肆虐的今天,更需要内控制度来监督控制、规范经营和财务行为,防范由其导致的财务风险。一是要建立和完善地勘单位的治理结构,这是有效实施内部会计控制制度的基础。建立所有权、决策权、经营权三权既相互分离、又相互制衡的机制,增强经营者的自控意识。二是健全内部会计控制制度体系。会计控制的主要形式就是制度控制,健全和完善适合地勘单位特点的内控制度,实现各级控制主体会计及经济行为的规范化、科学化和有效化,以达到会计控制的目的。三是增强会计人员的职业道德和制度监督意识,强化诚信建设。四是建立内部会计控制检查考核和评价机制,促使会计控制工作真正落到实处,收到实效。

2.4 拓宽地勘单位融资渠道 金融危机对地勘单位显著的影响就是资金短缺,想上的项目没有资金来源,因此地勘单位应根据发展规划和偿还能力,确定融资的适度规模与最佳时间,实现多渠道、多方式融资。实践中地勘单位仅仅依靠银行及其他金融机构的间接融资,并不能从根本上解决地勘单位发展资金短缺的问题。因此,要广开融资渠道,通过合资、合作、参股、上市、债券、产权交易等多种形式使国有资本和民间资本以股权和债权或更多更广泛的形式投入到地勘单位。资金来源的社会化,也有利于建立地勘单位的监督约束机制。

2.5 抓节流,控成本,勤俭节约对危机 在要素成本控制基础上,推行结构成本控制,坚持技术经济一体化,降低可控成本,提高市场经营效益,增强竞争力。如经营要抓住资金成本、生产成本、采购成本、人力资源成本、税费成本等。

2.6 定措施、分责任、加大账款回收力度 针对当前国际金融危机对地勘行业的影响尚未完全表现出来之际,积极清理债权。制定相应措施,明确责任,加大工程款的回收力度,规避资金风险,确保安全的资金供应链。一要确定专门的部门管理应收账款,减轻和化解应收账款回收风险;二要建立应收账款管理制度,及时办理有关认账手续,防止超过诉讼时效。对因质量、合同纠纷等没有得到妥善处理的应收账款要单独设账进行特殊管理;三要建立严格的认证制度。对应收账款管理制度定期进行核对,并由双方当事人签章,作为有效的依据,发现差错应及时处理;四要对应收账款进行信用管理。要经常(包括事先、事中)对客户进行经营状况调查和信用评价;五是要建立健全严格的应收账款回收考核和责任追究制度。将应收账款指标列入如经营目标考核体系,要明确每笔应收账款的部门、负责人和直接责任人,特别是对直接责任人要实行终身负责制和责任追究制。

加强财务管理,应对金融危机 篇12

财务是企业管理的中心环节。财务资源是企业最基本的资源, 财务控制是企业最有效的控制, 财务风险也是企业最致命的风险。现代企业财务管理已经超越传统业务核算功能, 拓展到企业资金筹集、并购重组、规划投资、成本费用控制、预算管理、预警监测等领域, 并延伸到企业的战略管理、价值管理、资本运作、业务流程管理和风险管理等方面, 对于企业提高资源配置效率和防范经营风险具有十分重要的作用。企业可以从以下几个方面加强财务管理工作。

通过积极推动执行新的《企业会计准则》, 特别是积极探索会计集中核算和财会内控建设, 夯实了财务基础管理工作。这为提高会计信息质量提供了技术和制度保障, 确保了财务账本真实可靠, 为企业的持续健康发展奠定了坚实的基础。

切实强化企业应收账款和预付账款管理。国际金融危机使我国企业面临的外部环境更加复杂多变, 经营风险与财务风险骤增, 企业应当高度重视应收账款和预付账款管理, 强化合同订单管理, 提高预收账款比例, 减少预付款金额。加强货款回收管理, 落实催收责任, 提高应收款周转速度。

着力加强企业成本管理和控制。市场需求萎缩, 企业面临营业收入下滑、成本费用刚性支出、盈利能力下降等多重困难。因经济不景气带来的成本压力加大是企业生产经营中的一个突出问题, 对于企业能否继续保持快速增长是较大的考验。彼得·德鲁克说过“企业家就是做两件事, 一是营销;二是削减成本, 其他都可以不做”。处于相同市场环境中的不同企业之间的竞争, 最终还是成本的较量。首先, 进一步优化业务和管理流程, 推行全面预算管理, 利用预算定额和费用定额考核来控制成本支出。

重视加强企业现金流管理。全面树立以资金管理为主导的企业财务管理理念, 强化现金流管理意识, 高度重视企业现金流管理。妥善处理资金集中管理与分散管理的关系, 倡导资金集中管理, 降低资金成本, 增强资金保障能力。强化资金计划管理, 增加现金流入, 控制现金流出, 保障资金安全。

调整完善企业财务战略。企业财务战略决定着企业财务管理活动的范围和方向, 也是企业开展财务工作的基本纲领。应根据外部经济环境变化及企业发展战略, 适时调整企业财务战略, 增强企业财务战略的指导性、实效性和约束力。

注重加强企业财务风险分析和预测。财务风险分析和预测是企业控制未来财务风险的重要方法, 也是企业进行经营决策的重要依据。准确把握宏观经济形势和市场发展变化, 高度关注宏观经济运行信息及重要指标, 主动调整企业各项财务指标和目标任务, 对企业未来财务活动和财务成果作出科学预判, 当好企业战略决策的参谋助手。加强经济、财务、市场、政策等信息体系建设, 强化财务风险分析和预测与企业发展战略的相互衔接, 合理运用财务风险分析和预测方法, 提高企业财务管理水平, 提升企业的战略决策能力。

积极贯彻落实各项财税等政策措施。把加强企业财务管理与落实各项财税政策紧密结合起来, 增强应对国际金融危机的能力。认真贯彻中央提出的宏观调控政策, 正确运用国家财政、税收、金融等政策手段, 有效应对国际金融危机。积极落实国家产业调整与振兴规划, 推进企业技术进步和产业升级。

切实加强企业财务人员队伍建设。拥有一支政治过硬、业务精通的财务人员队伍, 对于企业应对当前国际金融危机冲击更加重要。高度重视企业财务人员队伍建设, 培养一批懂管理、会算账、善理财的高素质财务工作人员。根据企业发展战略和业务发展需要, 研究制订企业财务人员培训规划, 结合企业财务工作实际, 合理安排企业财务人员培训工作。