区域社会资本

区域社会资本（精选9篇）

区域社会资本 篇1

1 引言

企业社会资本是企业生存、发展过程中,企业可利用的社会资本,即本区域中存在的,企业正在使用或者潜在可利用的社会资本,是一项重要资源,表现为各个地区企业的债务融资取得,科技创新能力、彼此之间的网络联系、信任度不同,这些企业社会资本都深远的影响着该区域的经济发展。

区域经济增长即指在某被衡量区域在一段长时范围内,人们的劳动产出不断增加。由于地理环境和历史原因,我国区域经济发展不协调,以往我们认为区域经济发展与物质资本、人力资本、政策以及社会制度密切相关,随着对社会资本认识的增进,发觉区域经济发展的不平衡与社会资本的差异也存在密切联系。

2. 研究现状

区域内物质资本、人力资本、社会资本的利用程度都不同,引起区域的经济增长不平衡。古典和新古典经济学主要是研究物质资本投入;后来又兴起人力资本投入对区域经济增长的影响,而关于社会资本对区域经济增长的研究,以往停留在物质资本投入的辅助地位,现在,随着对社会资本认识的加深,研究发现社会资本对区域经济增长的影响正逐步加大。

有关社会资本对经济增长研究中比较有代表性的是Denison提出的经济增长主要影响因素,包括劳动投入、资本投入、土地投入、知识进步、资源优化配置、规模经济和制度因素、外部性环境因素等。

3. 社会资本与区域经济增长之间的关系

作为一种社会结构性资源,社会资本通过推动、协调经济活动来提高社会运作效率,促进经济活动主体获取必要的信息、资源与情感等方面的支持,为区域经济发展提供深层次的动力源泉。本文将从社会资本相关的指标城市化、接受高等教育比例对区域经济增长进行分析、探讨。

3.1 城市化与区域经济增长

城市化是现在社会工业发展的必然结果,城市化直接导致人们的分工协作进一步加强,人们从事的具体生产仅仅作为社会化大生产部分,人们的相互交换劳动成果成为生活的必须,所以生活必然集中,促进集中地的经济社会发展,进一步推进城市化。为满足人们的更好生活,对城市的基础设施,教育,医疗的持续投资又进一步提高经济的发展。

3.2 高教比例与区域经济增长

人作为社会生产的最直接的参与者,人的素质与专业技能都来源于教育,而且高等教育在其中扮演的是最重要的角色。现代企业的管理者的教育程度从某种意义上决定这这个企业的未来与企业的社会责任。同样普通的生产者的教育水平也决定着社会的文明程度,与生产力的水平。也是科技就是生产力的隐性体现。科技的发展,知识经济都不能脱离教育这个母体,没有教育,前两者就没有延续性,所以加大对教育的投入,也就同时为经济增长打入强心剂。

4. 实证分析

采用国务院发展研究中心“十一五”期间对我国区域推行“四大板块,八大经济区”划分标准。“四大板块”指:东部、中部、西部和东北部。并将这四大板块划分为八大综合经济区,即东部划分为北部沿海、东部沿海、南部沿海三个综合经济区;中部划分为黄河中游、长江中游两个综合经济区;西部划分为大西南、大西北两个综合经济区;东北部即东北综合经济区。

本文引用我国统计年鉴31个省、自治区2005-2008年披露的数据研究我国区域经济增长与社会资本之间的关联。这些年对我国区域经济增长不平衡的研究很多,涉及的面也很广,为了简化研究,本文仅研究了各年各省的年经济增长率EDR、城市化率CR、高等教育比例HER、投资总产值比例IPR、第三产业总产值比例TPR之间的关系。按照四大板块八大经济区进行区域经济增长与相关因素的回归分析。

经过样本的多元逐步回归,得到了有关全国和划分成的4个区块的回归模型。就全国范围来讲,我国的区域经济增长与城市化率、投资产值比例呈正相关,与第三产业总值比例呈反相关。我国2005-2008年的平均经济增长率10%左右与回归模型较为一致,城市化水平高低所反映该地区社会网络联系紧密程度和投资总产值比例所反映区域社会信任度能提升该地区的经济增长速度;第三产业涉及企业所建立的社会资本与其企业性质(多为民营)相对国企而言,在资金获取、社会信任度、与政府关系等诸多方面仍处于劣势,直观的表现为与区域经济增长的负相关。

东部区块是我国经济优先发展的区域,东部沿海已经是我国经济的龙头和骨干,其第三产业是我国最发达的地区,本应成为区域经济的推动因素,但是我国经济制度的不完善和对第三产业所有制信任不足的固化思维,在发展同时越发达地区愈加显现该地区社会资本的有待发展。中部地区是近两年随着“中部崛起”才加快发展,其第三产业的发展明显的促进该地区经济的增长。西部一直是我国较为落后的地区,这些年的西部大开发战略促进了该地区城市化,给该地区经济增长带来了普遍提升,但是该地区高等教育资源优势未能有效转化成社会资本,如陕西高校数量全国前列,却未能有效地留住和利用这笔宝贵的财富。东北部是我国的老工业基地,振兴东北老工业基地战略执行后,加大对该地区的投入,该地区经济增长显著,但由于历史原因,东北一直处于较高且平稳、缓慢增长的城市化水平,使其未能推动该地区经济增长。

北部沿海经济区包括北京、天津、河北、山东;东部沿海经济区包括上海、江苏、浙江,高等教育和第三产业发展都显著的影响这两个区域的经济发展速度。南部沿海经济区包括福建、广东、海南,该区域经济增长与城市化、第三产业相关。整个东部经济增速强劲,需要进一步优化社会主义初级阶段经济、文化制度适应区域经济的进一步发展。黄河中游经济区包括陕西、山西、河南、内蒙古,其主要影响经济增长的因素是投资;长江中游经济区包括湖北、湖南、江西、安徽,其主要影响经济增长的因子是高等教育和投资,且只有该地区的高等教育数据显示促进了该区域的经济增长。黄河、长江两大区域划分后与原来整个中部研究的与第三产业相关产生了较大的变化,区域的合理划分更能显现该区域的实质内容。大西南经济区包括云南、贵州、四川、重庆、广西;大西北经济区包括甘肃、青海、宁夏、西藏、新疆。西部地区划分前后都显示受到城市化的影响,大西北的教育未能实现其社会价值。东北区块即东北经济区。

5. 结论

采用我国新的区域划分对各区域的经济增长进行分析发现,不同的区域划分会得到不尽相同的社会资本影响因素,区域的细分更能凸显该区域的个性因素。

城市化、投资总值比例相关的社会资本一般表现为促进该区域经济的增长,高等教育比例、三产比例相关的社会资本一般表现为迟滞了该区域的经济增长速度,其实质是该区域未能很好的利用其教育资源和第三产业发展过程未能形成有效地社会资本。

社会资本对经济增长的影响是一个综合效益,在区域经济发展不同阶段,各种社会资本因素表现出不同的重要性,并且有很多是难以量化的,需要我们不断地完善社会主义初级阶段的各项制度、文化去持续推进我国经济的增长。

参考文献

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[3]张国庆.中国出口产业隐含碳排放及减排对策研究.[D]中国海洋大学硕士论文,2013.

[4]宋美丽.我国东部地区农村人力资源开发研究[D].中国海洋大学博士论文,201 0.

区域社会资本 篇2

社会资本理论是新兴于上世纪八十年代的一种崭新的解释方式,是介于政治学、社会学、经济学和管理学等学科的交叉学科。社会资本理论这种全新的解释范式的产生,为学术界提供了一个崭新的分析工具。

1.社会资本理论产生的背景是基于在进入信息社会之后,整个人类社会发展的中心任务由主要解决人与自然之间的矛盾转变为主要处理人与人之间的矛盾。而处理人与人之间的矛盾即人与人之间的关系,也就是人际关系。然而人际关系形成的社会网络即为社会资本。20世纪80年代,为了解释这些单纯使用物质资本和人力资本所不能解释的社会和经济问题,因此又产生了“社会资本”这一概念。

区域社会资本 篇3

1 社会资本的负面效应与区域风险传染的形成机制

1.1 社会资本的负面效应

现有文献仅有部分学者 (如, 乌兹、汉森、波茨等) 从不同角度探讨了社会资本的负面效应。波茨将社会资本负面效应初步归纳为免费搭乘、合谋排外、限制自由和集体沉沦等4种表现形式 (Portes et.al., 1996) 。更为具体地, 根据对国内外文献的梳理, 可以发现社会资本对运用社会资本的个体行动者有人情债成本、过度嵌入的负面效应, 限制行动者的行为;对社会资本的运用对象则会造成过度索取、过度中介等负面效应;对群体内部成员又会造成损害行为自主性、限制自由和集体沉沦的负面效应;对群体外成员则突出地表现为合谋排外的负面效应。对于在什么条件下社会资本负面效应将会突显这一问题, 仅有的研究文献提出, 社会资本的负面效应来源于网络的封闭性。封闭性的网络缺少与其他网络的联结桥, 过高的网络封闭性将使群体外个体无法分享和获取群体内的各类资源, 使群体成为具有排外性的派系群体, 从而增强了整个网络内社会资本分布的不平衡。另外, 基于高网络封闭性的社会资本更容易滋生和维持负面规范和行为, 从而对群体内成员产生外部负面效应。

1.2 区域风险传染的形成机制

现有文献已经表明, 社会资本与中小企业融资行为存在重要联系。由于受到明显的金融抑制, 中小企业往往需要借助于企业间融资合作来获取资金, 相互间形成复杂的关系网络。社会资本是促成企业间融资结网的重要因素。企业通过积极运用社会资本可以获得更多的融资合作信息, 缓解双方的信息不对称, 为融资合作提供信任基础。社会资本的参与对企业融资结网行为产生了重要影响, 不仅帮助企业获得更多的融资合作机会, 提高企业在融资网络内的程度中心度, 而且限制了企业对融资结网对象的选择。由于社会资本依存于既有的各类社会关系网络和基于关系网络的规范内容及特殊信任, 社会资本的参与将影响企业融资结网对象的选择。个体社会资本对融资网络内节点结构属性的影响会对融资网络的宏观结构施加作用。

另一方面, 企业的融资结网行为不单单是企业间的融资合作, 解决共同的融资难和投资难问题, 也在合作双方之间构建了实质性的风险依赖关系, 融资结网对象呈现“共损共荣”的特征。融资关系链客观上成为风险传染的主路径。风险传染是指企业间财务困境的传递, 最为典型的就是单家企业破产引发的多米诺骨牌式的破产连锁反应。类似的案例在浙江等地屡见不鲜。为何个体社会资本的积极运用最终却促成了区域系统性风险集聚?究其原因在于, 社会资本的积极运用有助于增强融资网络内的抱团凝聚程度, 提高融资派系的平均中心度, 扩大主要派系的规模占比, 从而降低网络破碎程度, 为大规模风险传染提供条件。同时, 社会资本的参与将提高派系内部的凝聚系数, 增加风险加速效应和多米诺效应, 进而加剧派系内部的风险传染。凝聚系数是决定派系内个体风险传染效应的更为关键的变量。高凝聚系数的派系结网模式更具有风险性, 个体风险在这类派系内更容易演进为系统性风险。从风险角度看, 社会资本的运用表现出了负面效应。本文从社会资本的视角研究了企业间融资结网及其风险传染问题, 并提出了如图1所示的概念模型。大规模风险传染的发生机制就是社会资本负面效应在融资结网情景下的形成机制。

2 区域风险传染过程中的关系动态治理

社会资本理论为理解企业行为的动态交互提供了思路, 不仅与区域风险传染形成紧密相关, 也与这类传染危机的治理模式存在内在关联。危机使企业的关系网络具有更强的动态性, 一部分原先存在的关系会在危机冲击下断裂, 一些新的网络关系会被激活, 还有一些关系也会在目的、方向、内容和强度上做出调整。现有文献对关系形成和调整的解释有两种观点, 一种是认为资源需求是企业结网的动因, 按照这类观点社会资本提供的关系机会是企业结网和调整网络的重要限制;而另一种观点则提出建立新关系的机会反映了现有社会资本水平, 企业动态调整网络的能力是建立在企业现有社会资本的基础之上。同时, 危机会使原有网络结构趋向松动, 介于断裂与重构之间的临界状况, 从而关系网络具有更强的不确定性、临时性和灵活性, 也使社会资本具有更大的运作动机和运作空间。因此, 危机期间的关系动态特征更为典型, 为考察关系动态机制提供了良好的机会。

在组织间相互依赖日益加深的背景下企业关系网络的动态重构是危机治理的重要方面, 而资源需求和社会嵌入性是企业关系网络动态重构的两大动因。遭受危机的焦点企业需要在多大程度上重构关系网络取决于企业的网络资源能在多大程度上满足危机期间的资源缺口, 同时网络重构的动态过程又受到社会资本运行的规范。危机潜伏期间企业并不存在资源缺口, 也无须过度依赖关系网络, 外部关系网络也保持稳定状态, 通过内部危机处理就可应对潜在的危机。随着危机的最终爆发, 企业面临的资源缺口迅速增大, 此时焦点企业利用关系网络提供的资源救助依然还有机会在发作期控制危机。然而, 在发作期的后期, 企业的资源缺口远远超过了现有关系网络的资源载荷, 危机恶化使网络伙伴也面临着风险传染的危险, 关系网络趋向断裂, 焦点企业可能因无法获得足够的资源支持而最终破产。此时, 企业就面临着网络重构临界点。在资源需求和嵌入性的双重驱动下, 现有的关系网络可能得以重构, 一部分网络关系会在危机冲击下断裂, 一些新的网络关系会被激活, 还有一些关系也会在目的、方向、内容和强度上做出调整。成功的网络重构将使企业的网络资源在短期间迅速增长到超过企业资源缺口的峰值, 从而确保企业安全度过危机, 并为企业构建出更高水平的社会资本。危机治理中关系网络的动态演进受到资源需求的驱动, 危机期间网络重构的目的也在于帮助焦点企业获取急需的资源。同时, 社会资本及其嵌入性又规范着危机期间关系网络重构的动态过程, 企业总是习惯于遵照关系强度法则安排重构路径, 按原有关系强度高低, 逐次激活网络救济关系, 直至获得充足的应急资源。

发生于浙江等地的众多案例均证实了上述观点。关系网络的动态重构过程不仅受到资源获取的驱动, 更受到社会资本运行机制的规范。企业总是习惯于遵照关系强度法则安排重构路径, 按原有关系强度高低, 逐次激活网络救济关系, 直至获得充足的应急资源。

3 结语

本文基于社会资本理论对发生于我国各地实体经济领域的风险传染现象做出了理论解释, 本文提出社会资本的积极运用最终使企业间形成结构复杂的融资关系网络。社会资本的积极运用有助于增强融资网络内的抱团凝聚程度, 提高融资派系的平均中心度, 扩大主要派系的规模占比, 从而降低网络破碎程度, 为大规模风险传染提供条件。同时, 社会资本的参与将提高派系内部的凝聚系数, 增加风险加速效应和多米诺效应, 进而加剧派系内部的风险传染。另外, 本文还对危机期间动态关系治理进行了研究, 提出社会资本的运用规范了危机期间关系网络重构的动态过程, 企业总是习惯于遵照关系强度法则安排重构路径, 按原有关系强度高低, 逐次激活网络救济关系, 直至获得充足的应急资源。

参考文献

[1]吴宝, 李正卫, 池仁勇.社会资本、融资结网与企业间风险传染——浙江案例研究[J].社会学研究, 2011 (03) .

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[5]Portes, Alejandro&Patricia Landolt.The Downside ofSocial Capital[J].American Prospect, 1996 (26) .

资本逻辑与社会秩序异化 篇4

资本逻辑与社会秩序异化

社会秩序分为事实秩序和价值秩序.当代社会秩序在资本逻辑的统治下,作为“事实秩序”遮蔽了“价值秩序”,因而发生了社会秩序的异化.所谓“秩序异化”是指在资本逻辑支配下所形成的“事实秩序”对“价值秩序”的`遮蔽.进一步,为与秩序相区别,异化的秩序被称为“束框”.

作 者：王志刚 作者单位：北华大学,政法学院,吉林,吉林,13刊 名：长白学刊 PKU英文刊名：CHANGBAI JOURNAL年，卷(期)：“”(5)分类号：B81关键词：社会秩序 事实秩序 价值秩序 资本逻辑 束框

区域资本市场与区域经济发展 篇5

1.1 区域资本市场的概念

区域资本市场是指在一定的经济区域内融资期限在一年 (不包括一年) 以上的金融工具交易所形成的市场。区域资本市场的期限长、借贷量大、风险高、收益高。区域资本市场在资源优化配置、资本支持、品牌提升、战略并购等方面发挥了重要作用。

1.2 区域资本市场的共同特征

首先, 在区域资本市场中, 经济发展水平与生产力发展水平旗鼓相当, 有明显的区别特征表现在整个资本市场中;其次, 在区域资本市场范围内, 出发点要主要以生产的地域分工和交换贸易的全局背景主, 具有明确的区域战略主导产业、产品链, 对于本地区的产业机构的调整和产业升级可以依靠主导产业来进行带动。同时, 以主导产业为核心, 对相关产业及产品进行发展, 从而使得区域经济发展的综合连锁效应得以实现。此时, 区域资本市场起着资金融通、资本运营、产权流动的关键作用;第三, 在统一资本市场中, 区域资本市场发挥着非常重要的作用, 区域经济一体化被推动的同时也使得全国经济一体化得到了推动以及整个经济发展速度也得到了加快;第四, 对于促进地区性政治、经济体制改革, 区域资本市场的形成起到了积极的推动作用。

2 我国发展区域资本市场的必要性

首先, 我国国情需要发展区域资本市场。在市场经济中, 区域内活动的资本资源流量越来越大, 且区域特色也比较明显, 从而使需要通过区域资本市场来引导经济发展。我国经济的增长也逐渐地从产业推动型转化为资本推动型, 而不同层次的区域经济也越来越显示其巨大的活力, 当然资本市场也是如此。

其次, 社会进步、社会分工需要发展区域资本市场。在资源、科技发展水平或者在经济社会中我国各地区的差异都较大, 那么要以相同的模式进行发展必然会出现两极分化的现象。

3 区域资本市场对区域经济增长的作用

首先, 区域内的产业结构调整和经济结构转换可以通过区域资本市场的建立而快速、有效的完成, 从而使得区域内的主导产业链和经济增长级能够迅速的形成, 并且也使得区域经济的共同高速发展得到了加速;其次, 在区域经济发展中, 区域资本市场在自己的分工体系、完成市场定位形成方面起到了非常重要的作用。对于区内的合理利用资金、有效避免重复投资, 区域资本市场对其具有促进作用, 而且还能够促进合理分工协作, 从而使得那些低级别的竞争性内耗能够得以防止;再次, 区域资本市场的成熟运作, 不仅会推进区域经济的发展, 而且它是强化市场机制的主要途径;最后, 生产要素在区域之间的合理流动能够通过资本市场的创新和发展形成, 从而使得资本的利用效率和产出效益得以提高。

4 完善我国区域资本市场

4.1 完善我国区域资本市场的基本原则

4.1.1 开放性发展的原则

区域资本市场的运行首先要对区域内外的联系有利, 要能够促进区域内的开放和区域内的横向联合与协作, 并且还要对区域资本市场中企业积极参与国际市场竞争有促进作用。在现代市场经济条件下, 市场的限制和束缚受到了全球化商品生产的影响。因此, 区域资本市场在促进经济发展的时候要对不能超过市场容量的限制给予考虑, 从而在发展区域资本市场时把资源开发和市场开拓结合起来。

4.1.2 总体最优原则

发展区域资本市场要受到宏观高层政策法律法规和低层次经济发展区域状况的限制, 同时还要受到经济政策和产业政策的限制。区域资本市场是一个开放性的市场, 需要与其他区域资本市场进行合理的分工协作与磨合, 因此, 在空间上各个相对独立的区域资本市场与全国资本市场最大限度相适应, 在时间上, 区域资本市场的优化表现为一个整体。因此, 对区域资本市场优化问题的分析不能只从某一时点或者某一阶段进行。而是对其分析需要从区域资本市场发展历史、现状和未来来进行, 那么这就需要区域资本市场在发展过程中要追求总体最优。

4.1.3 发挥区域经济优势原则

对于商品经济来说, 发挥区域经济优势是客观要求, 区域资本市场要想发展就不能脱离本地区经济发展的客观条件。区域内发展何种产业、形成怎样的产业结构和经济结构在一定程度上都是由区域社会经济基础条件决定的。区域资本市场形成和发展最重要的条件和基础就是区域内各种条件的有机结合。因此, 区域资本市场的发展具有一定的独立性, 能够把同一产业或者同一产品在不同地区生产费用的区间差异和同一地区不同产业部门经济效益水平的差异体现出来。

4.1.4 协调发展原则

在区域发展过程中, 效率和公平原则是一对矛盾, 主要表现如下:提高区域经济效率, 就可能扩大区域间经济差距, 而人为的缩小区域间经济发展差距又可能降低区域经济效率。提高区域经济效益是发展区域资本市场的首要目的, 进而使得全国国民经济的整体效益得以提高。发展区域资本市场, 首先要服从区域内和全国的经济发展和经济增长目标, 其次对区域间经济发展水平的差别能够承认并最终, 再次对于效率和地区平衡发展之间的关系一定要协调好。

4.2 完善区域资本市场的建议

4.2.1 强化资本市场发展的创新精神

首先, 要树立大市场观念。一般来说, 极强的流动性和地域的淡化性这两者特性是资本市场中资本所具有的。当今世界经济发展的趋势就是实现全球一体化, 在国际资本方面, 已经具有了以下特点:流动领域拓宽、流动速度快、规模扩大;在国内资本方面, 通过资本市场可以对更大范围的资金进行运作, 已经没有了边界和地缘的限制。其次, 树立不断创新的观念。

4.2.2 资本市场发展创新的制度环境的构建

第一, 加快体制改革步伐。主要就是把改革速度的快与慢的关系、改革的点与面的关系、改革质量、内容和数量、形式的关系、整体改革与局部改革的关系正确处理好就行。第二, 加快企业主体的制度建设。第三, 加快适应资本市场发展创新的宏观体制环境建设。第四, 利用和发挥资本市场的作用, 促进体制改革创新。第五, 加快资本市场的监管体制建设。在资本市场制度环境建设中, 对区域资本市场的监管体制建设的改进以及对资本市场发展的规范是非常重要的。

4.2.3 增强资本市场发展创新的政策推动力

国家政策、法律法规必然会框定一个区域性资本市场的政策制定、实施以及创新等行为。区域资本市场的政策创新就是要根据本地区以及区域资本市场的发展情况, 对资本市场发展规律、发展趋势、发展阶段进行充分考虑, 从而对有限的政策、条例和法规进行实施。

4.2.4 在竞争中加快区域资本市场的发展

对于时代发展的趋势和潮流, 各区域资本市场都应该能够适应, 各地域资本市场都应该培育、并购与重组以及发展多元化的资本市场企业主体, 都应该对资本市场的至高点进行抢占。由于经济全球化的发展, 在竞争中, 各国资本市场都在互相交流和作用。对于这个大的体系, 区域资本市场应该积极地参与, 然后把先进的资本运行机制和管理方法从这些西方发达国家资本市场中学到手, 这对于区域资本市场的健全和完善有着非常大的帮助。

5 结语

总而言之, 发展和完善区域资本市场, 有利于促进资本的积累和转化, 能够把目前困扰许多企业发展的资金来源问题很好地解决, 从而使得区域内企业的市场化进程得到快速的发展;发展和完善区域资本市场, 还能够拓宽区域内各类企业融资渠道;发展和完善区域资本市场, 对于调节和改善区域内的产业结构和经济结构起到了促进的作用, 有利于市场经济体制的完善, 从而能够很好的合理利用资源, 提高经济效益;发展和完善区域资本市场, 对于我国各区域间经济发展的不平衡状况能够得到协调和平衡, 进而对我国经济的迅速发展起到了推动作用。

摘要：我国经济发展模式的转变以及经济的持续增长, 将为资本市场的发展提供源源不断的动力。资本市场是推动区域经济发展的重要工具, 事实上, 我国有些区域资本市场的发展还存在一些问题, 为了能够促进区域经济的发展, 必须对现存的区域资本市场进行完善。本文主要对区域资本市场、我国发展区域资本市场的必要性、区域资本市场对区域经济增长的作用、完善我国区域资本市场这几个方面进行分析。

关键词：资本,区域资本市场,区域经济

参考文献

[1]杨晓丽, 孙云辉.经济增长与区域资金流动的关联性——基于中国区域差异的实证分析[J].理论探讨, 2009, (02) .

[2]胡明月.我国区域经济发展思路探析[J].辽宁经济, 2010, (08) .

区域社会资本 篇6

改革开放以来,随着我国各区域间经济一体化程度的不断提高,资本的流动性也不断得到增强。资本作为促进经济增长的基本因素之一,其在各区域间的自由流动,势必对各区域的经济增长产生重要的影响。目前,我国正致力与和谐社会的建设,缩小各区域间的经济差距,促进各区域经济协调发展是和谐社会建设的重要内容。所以,从理论和实证上考察资本的跨地区流动对我国区域经济协调发展的影响将具有十分重要的现实意义。本文借鉴Feldstein和Hofioka的模型,先考察我国省区间的资本流动性;并在此基础上进一步考察资本流动性对我国区域经济协调发展的影响。考察资本流动性对我国区域经济协调发展的影响主要从以下二个方面来进行:一是地区间资本流动的方向;二是地区间资本流动性对我国区域经济差距的影响。若资本的流动性有利于我国区域经济的协调发展,则资本应该是从资本丰裕的地区流向资本短缺的地区,并有利于区域经济差距的缩小。

二、我国区域资本流动性的变动趋势

早在1980年,Feldstein和Horioka从投资和储蓄相关性的角度对资本的流动性进行了研究。他们认为当一个国家的储蓄率和该国投资率的相关程度较高时,国家与国家之间的资本流动就较低;反之,当一个国家的储蓄率和该国投资率的相关程度较低时,国家与国家之间的资本流动就较高,因为较小的相关程度表明本国的储蓄被投资到其他国家了。他们通过构建一个度量资本流动程度的基本关系式:(I/Y)i=α+β(S/Y)i,其中(I/Y)i、(S/Y)i分别是i国的投资、储蓄与GDP的比值,系数β值的大小则描述了资本流动性的高低,β值越大(小)流动性越低(高)。他们利用该式对21个OECD国家1960~1974年间的数据进行了考察。结果表明,一国的投资率与该国的储蓄率是显著相关的,亦即在这21个OECD国家之间,资本的流动性是比较低的。

此后,Feldstein和Horioka的方法得到广泛的应用。Bayoumi(1990)运用同样的关系式估计了英国各区域资本流动的大小;Andrew(2003)等实证检验了运用储蓄和投资的相关性来分析资本流动的可靠性。Hong Kee Kim(2004)运用面板数据估计了OECD国家中拉丁美洲国家和亚洲国家之间的资本流动性,认为该模型能够较好地解释1980年以后国际资本流动显著增强的趋势。

在国内,已有学者运用Feldstein和Hofioka的模型来研究我国省区之间的资本流动性,豆建民(2005)采用该模型,利用1992~2002年我国的分省时间序列数据和截面数据,研究了国内资本的跨省流动性及其对我国区域经济增长差异的影响。麦勇和李勇(2006)也用该模型,运用我国各省份1982~2005年的面板数据估计了我国省际的资本流动程度。

在研究我国省区间的资本流动性时,必须注意的一个问题是外资流入对我国资本流动性的影响。从外商投资对我国储蓄的影响来看,外商直接投资是资本存量、知识和技术的综合体,作为一种资本存量,外商直接投资能够缓解国内储蓄的短缺,但其对我国国内储蓄的间接影响较小(魏后凯,2002)。从外商直接投资对我国国内投资影响来看,自1980~2000年间,我国的国内投资而非外商直接投资是形成我国固定资产的主要原因(武剑,2002),且外商投资形成后在我国国内各省之间再次转移的数量十分有限(张倩肖,2004)。因此,外商直接投资的变动对我国省区间资本流动性的影响是有限的。所以,在以下的研究中,我们不考虑外商直接投资对我国资本流动性的影响。

经典的Feldstein和Hofioka模型为:

其中,Iit和Sit分别为投资和储蓄,Yit为GDP,下标i代表第i个省区,t代表时期。εit为随机扰动项。如果各省区的投资主要来源于本省的储蓄,则各省的投资率和储蓄率之间就存在高度的相关,此时在(1)中,β的值就比较高,且有β>0,较高的β值意味着较低的资本流动性。模型(1)涉及的变量仅包括各省每年的投资率和储蓄率指标。投资率在我国即为资本形成(包括固定资本形成与存货)率,储蓄率在我国没有现成的数据,根据GDP的支出法核算原理(GDP=C+S)可以知道储蓄率=1-消费率,利用1985~2006年各省区的投资率和储蓄率数据进行逐年估计,得到描述我国资本流动性的指标值时间序列{βt}(表1)。

从表1中的数据可以观察到,我国省区间的资本流动性总的来说是比较高的,β值的最大值是1995年的0.67,远低于21个OECD国家间资本流动性的最小值0.871(Feldstein and Horioka,1980)。具体地,我国省区间的资本流动性大体可以分为三个阶段:第一个阶段是1985~1987年,β值较低,且不显著,说明该阶段各省的投资率与储蓄率的相关性是比较低的,也就是说该阶段各省区间的资本流动性是比较高的;第二个阶段是1988~1999年,β值较高,且均显著,说明该阶段各省区间的资本流动性相对较低;在1995年以前,资本流动性逐渐降低,之后,又逐渐下降。第三个阶段是2000~2006年,β值较低甚至为负,且P值很高,说明在这一阶段,该阶段各省的投资率与储蓄率的相关性极低,亦即在该阶段各省区间的资本流动性是很高的。

三、我国资本流动与区域经济协调发展

1. 区域资本流向分析

在我国,各省区的利息率是一致的,所以导致资本自由流动的主要因素应该是投资收益率。欠发达地区之所以欠发达,资本短缺是一个主要原因,即人均资本要低于发达地区的人均资本。根据资本报酬递减规律,在欠发达地区,资本作为一种稀缺要素,其回报率应该要高于发达地区的。现实的资本流动是否流向资本相对稀缺的地区呢?我们可以通过下面的回归模型来进行检验:

式中的Capit和kit分别代表各省区的资本流入量(负数则为流出)和劳均资本存量,εit为随机扰动项,下标i、t的含义与前面同。如果我国省区间资本流动的方向是由发达地区流向欠发达地区居多,应有α1<0。

各省的资本流入数据根据公式Capit=(Iit/Yit-Sit/Yit)GDPit来计算,各省的劳均资本存量=每年的资本存量总额/就业人口数。每年的资本存量总额数据来源于张军(2007)的估计数据,但张军的数据没有2006年的数据,在本文中,我们采用永续盘存法再估计了各省2006年的资本数据:Kit=Iit+(1-δ)Kit-1,其中I为固定资本形成总额,δ为折旧率,取值0.096,与张军等(2004)的取值相同。GDP数据和资本存量数据均以1985年的不变价格来表示,GDP、固定资本形成总额和就业人口的数据均来源于各年的《中国统计年鉴》。

考虑到各省区地理环境等因素的不同,我们采用固定效应的面板数据方法进行估计。下面的结果是采用Eviews5.1软件对大陆地区28个省区(不含海南和西藏,重庆并入四川)1985~2006年的数据进行估计的结果:

回归结果与我们的预期完全一致,解释变量的系数小于0,且为1%显著,即我国省区间资本流动的方向是由发达地区流向欠发达地区的。

2. 区域资本流动性对我国区域经济差距的影响

1)我国的区域经济差距

我们采用相对平均偏差(RW)方法来测算1985~2006年间我国省区间的经济差距:

式中的Rw为相对平均偏差,yi和y-分别是经济体i和所有经济体的人均GDP,p1和P分别是经济体i和所有经济体的总人口,n是经济体的个数,计算结果如表2,由表2观察到我国的区域经济差距在1985~2006年间基本态势是上升的,与已有文献的结论基本一致。

2)资本流动对我国区域经济差距的影响

资本流动若能促进我国区域经济的协调发展,那么它应有利于我国区域经济差距的缩小。为此,我们构造以下的模型来进行检验:

式中的Rw,t为描述我国区域经济差距的时间序列,CVkw,t和CVwop,ten为各省区人均资本和对外开放度的加权变异系数,将CVkw,t和CVwop,ten作为解释变量,在于投资与对外开放度的差异是导致我国区域经济差距的主要因素,我们预期γ1和γ2的符号为正,βt是描述我国省区间资本流动性的时间序列,如果区域资本流动有助于我国区域经济差距的缩小,则应有γ3>0。εt为随机扰动项。

对(5)式进行估计所需的βt和Rw,t的数据,前文中已经估计。计算CVkw,t需要各省区逐年的人均资本存量数据,各省区的人均资本存量ki,t=Ki,t/POPi,t,其中Ki,t和POPi,t分别是i省区t年的资本存量和总人口,各省区资本存量数据利用Zhang Jun(2007)的数据,但Zhang Jun的数据只到2005年,2006年的各省区资本存量采用永续盘存公式Kit=Iit+(1-δ)Kit-1来计算,其中I为资本形成,δ为折旧率,取值0.096,与Zhang Jun(2004)相同,各省区的总人口数量来源于《中国统计年鉴》1987~2007。计算CVwop,ten需要各省区逐年的对外开放度数据,对外开放度采用各省区的进出口总额与省区GDP的比值来衡量,各省区进出口总额与GDP数据来源于《中国统计年鉴》1987~2007。为方便分析,我们利用大陆地区28省区(不含海南和西藏,重庆并入四川)1985~2006年的有关数据进行估计,结果如下:

回归结果表明,解释变量系数的符号均与预期相同,CVkw,t和CVwop,ten的系数分别为0.411和0.061,且分别为1%和5%显著,表明人均资本的差距和开放度差距是影响我国区域经济差距的主要因素。而βt的系数为0.022,且为1%显著,这意味着较高的β值是与较大的区域经济差距相联系的,即资本流动性越低区域经济差距越大,由此,我们可以推断,各省区间资本流动性的提高,对于缩小我国的区域经济差距,促进各区域经济的协调发展有着重要的促进作用。

四、结论

本文利用Feldstein and Horioka(1980)模型,考察了1985~2006年间我国各省区间的资本流动性,发现我国的省际资本流动趋势是不断增强的。在此基础之上,进一步考察了区域资本流动对我国区域经济协调发展的影响:一是考察了我国区域资本流动的方向,发现我国的区域资本流动主要是从较发达地区流向欠发达地区。欠发达地区由于外省资本的流入,使得劳均资本得到提高,从而促进了本地区经济的增长,近年来中西部地区经济的快速增长,与我国区域经济一体化的不断深化所导致的东部地区资金向中西部地区的流动有着密切系的关系。二是考察了资本的流动性对我国区域经济差距的影响,发现较低的资本流动性总是与较大的区域经济差距相联系的。所以,推进各省区间的经济一体化,消除省区间资本流动的障碍,将对我国区域经济差距的缩小和区域经济协调发展产生积极的影响。

参考文献

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区域社会资本 篇7

随着社会生产力的发展, 人类经济形态已由农业经济、工业经济转向知识经济, 在传统的物质型经济中, 有的只是对资源无节制的开采使用, 进入新世纪以来, 资源环境问题逐步得到了全社会的关注。在可持续发展的背景下, 提出了以创新为主导的推动资源合理利用及其效益最大化问题, 知识创新引起的剧变, 正在显著地改变着世界经济的发展格局, 一个国家或某个区域的知识资本存量和知识资本的增长、更新速度决定了其核心竞争力的形成和经济增长速度。发达国家已经进入了知识生产力时代, 经济的发展主要依靠科技进步和知识更新, 而发展中国家在这方面还需要做出很大的努力, 逐步完成从传统的依靠物质资本投资向知识资本投资的转变。

二、区域知识资本内涵

知识资本的研究领域主要是企业, 是指能够转化为市场价值的知识, 是企业所有能够带来利润的知识和技能, 其实质上是知识企业全部资本的总和。S t e w a r t揭示了长期以来被大家忽视的知识资本的重要性, 他反复强调虽然知识资本常常以潜在的方式存在, 但却是企业、组织和一个国家最重要的资产。区域知识资本是在知识资本的基础上发展起来的概念, 将知识资本运用的领域由单一的组织拓展为一个区域, 这个区域可以为一个省或市, 乃至一个国家。由此, 我们定义区域知识资本为一个区域内的人员、企业、政府和其他社会组织蕴藏的价值, 这些价值既体现在一些显而易见的资源上, 也蕴藏在一些潜在的资源上, 是一个区域未来经济发展和社会进步的源泉。

三、区域知识资本与区域经济发展的实证分析

影响一个区域经济的发展有多种因素, 本文借鉴柯布-道格拉斯生产函数来分析影响区域经济发展的因素。在柯布-道格拉斯生产函数中, 影响工业发展水平 (区域经济发展水平) 的因素主要有劳动投入与资本投入, 但随着知识经济的到来, 单纯用劳动投入与资本投入两个变量来解释经济发展水平存在很大的不足, 很多情况下的经济发展不能够运用这两个变量来解释, 更多的需要考虑科技发展与技术进步、以及相关的政策体质的创新等等, 本文将此类因素综合为知识资本存量, 构造包含知识资本综合指数的生产函数模型。

其中产出Y用G D P表示, 物质资本投入量K用固定资产投资 (亿元) 表示, I代表知识资本综合指数, 劳动力投入量L用全部就业人口数 (万人) 表示, A表示生产率。如果生产率A可以被知识存量和其他因素解释, 公式 (1) 可以转化为

其中, I表示知识资本存量, Z表示其他影响生产率测度的因素。

在实际问题中, 我们把Z对生产率的影响Zδ看作误差, 并从Zδ中分离出一个常数项A, 则公式 (2) 可以改写为

然后作对数化处理, 令, 则 (3) 式可以表示为

其中ε为统计误差, α、β、γ分别为劳动力、资本与知识对G D P增长的产出弹性。根据公式 (4) 和全国3 1个省市的G D P、L、K和I值对知识资本与经济增长的关系进行回归检验。我们选取2 0 0 8年数据为样本进行回归分析, 其中K、L和Y可以从国家统计年鉴中获得, I通过国家社会科学基金项目《区域知识资本与区域经济发展的关系研究》的研究报告得到, 将2 0 0 8年的数据对数化后, 导入S P S S 1 6.0中, 进行多元线性回归分析, 整理得到如下表格。

从表1中可以得到2 0 0 8年的相关系数R=0.990, 拟合优度, 调整的判定系数, 回归估计的标准误差S=0.1 5 3 5, 说明样本回归方程的拟合度较好。

其中2008年的判定系数F=429.138, p<0.05, 表明回归方程是显著的。

从表3中得到, 2 0 0 8年自变量L、K、I的p值 (表5的最后一列S i g值) 均小于0.0 5, 这说明L、K、I对Y都有显著的影响。由此得到2 0 0 8模型的确切表达式:

还原为原来的公式即为

从表3可以看出, 2 0 0 8年固定资产投资的产出弹性为0.6 6 3, 劳动力投入的产出弹性为0.1 6 9, 知识资本的产出弹性为0.4 8 8。

四、结论

全国各个省市, 地区固定资产投资对地区生产总值的贡献最大, 其次是知识资本, 劳动力投入对地区生产总值的贡献最小。表明各个省份固定资产投资依然是经济增长的主要源泉, 但我们也要看到知识资本也是经济增长的主要推动因素, 劳动力投入的贡献度最低, 说明我们国家的劳动力水平还比较低, 基于我们国家庞大的人口规模, 国家要加大对教育的投入, 企业要加大对基层员工的技术培训, 推动由简单的生产加工向技术型劳动力的过渡, 从而真正发挥出我们国家潜藏的人力资源价值。

参考文献

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[4]王剑武.知识资本与区域经济发展的关系研究[J].江西农业大学学报 (社会科学版) .2010, 9 (2)

区域人力资本差异成因分析 篇8

人力资本的价值形成是对人力资本投资的结果, 但是受人力资本的投资主体和客体区域间差异的影响, 导致了人力资本的价值形成过程中的区域差异性。

首先, 从人力资本投资的主体来看, 区域人力资本的投资主体在价值形成阶段主要是政府和居民。政府作为一个区域人力资本投资主体来说, 投资行为和动机与居民追求投资收益最大化的经济人投资行为动机不同, 它主要是满足政府行使公共权力, 发挥其公共职能作用的需要。因此, 在一定的地域范围内, 政府对人力资本的投资, 无论是健康投资还是教育投资, 其目标都是都是满足社会的公共需要, 强调实现各区域人力资本形成中的机会均等, 所以在一定区域范围内不会形成差异。但是在宏观上, 由于不同的区域经济发展水平不同, 导致政府对公共教育的投入强度不同, 所以会形成人力资本投资的区域差异, 从而形成人力资本的区域差异。

其次, 人力资本投资的客体存在着区域差异, 也是导致人力资本形成阶段区域差异的原因之一。人力资本投资的客体是人力资源, 而人力资源在不同的区域之间具有整体异质性的特点。这种整体差异性在人力资源的自然属性和社会属性方面都有所体现。从自然属性上看, 不同的区域在人力资源的数量、结构及健康状况方面存在着整体的差异;从社会属性上看, 一个区域的人力资源在行为方式、思维方式上表现出诸多同质性特征, 而在整体上与别的区域相比则表现出明显的异质性特征, 特别是在比较典型的区域之间。人力资源的这种区域差异性, 使相同数量的人力资本投资, 或同种方式的人力资本投资, 在不同的区域内会产生不同的投资效果。基于此, 人力资本的投资, 应该正视人力资源的这种区域差异性, 在投资的方式、投资种类以及不同阶段的投资额度上要有所选择、有针对性, 以期达到人力资本投资收益最大化。

二、人力资本使用过程中产生的区域差异性成因

人力资本在使用过程中产生的区域差异性, 主要体现在人力资本的区域间流动上, 这种流动性根源于人力资本收益的区域差异。狭义的人力资本收益主要是指人力资本的所有者被雇用后所获得的收益, 包括货币收益和非货币收益两种。其中货币性收益主要有:基本工资、奖金、一般的福利等工资性收益和利润分享计划、股权分配、股票期权等分享利润性收益;非货币性收益主要包括:职务晋升机会、专业发展的空间、在职培训机会、生活环境质量等。

货币性收益的区域差异是导致人力资本区域间流动, 形成人力资本区域差异的主要原动力。一般来说经济发达地区, 人力资本的货币性收益也较多, 人力资本会自发地流向这些地区, 成为人力资本相对聚集较多的地区。据人力资源和社会保障部公布的2008年全国31个地区的在岗职工平均工资来看, 2010年全国城镇单位在岗职工平均工资为29229元, 平均工资的地区差异从四大区域看, 平均工资由高到低排列依次是东部、西部、东北和中部, 分别为34316元、25602元、25101元和24390元;与此相对应则是从四大区域看, 东部地区成为国内人力资本的主要流入地。

非货币性收益对人力资本区域差异性的影响, 主要体现在异质型人力资本, 即专业技术人员、高级管理者、科研人员等难以被替代的市场稀缺型人力资本。一般情况下非货币性收益诸如:职务晋升机会、专业发展的空间、在职培训机会、生活环境质量等, 发达国家要优于发展中国家、城市优于乡村, 所以发达国家和城市成为异质型人力资本相对聚集的区域。除了上述因素外, 在知识经济时代, 由于日趋激烈的人才竞争成为区域间竞争制胜的关键, 区域人力资本政策的差异是导致人力资本区域差异的关键因素之一。

三、区域人力资本的结构差异及成因

区域人力资本结构即区域劳动人口的素质状况, 如人才种类、知识构成、行业分布及与经济结构的相关关系等。区域人力资本的结构差主要表现为区域人力资本的层次结构差异和分布差异两个方面。首先, 由于人力资本存在着不同的层次, 所以一定的人力资本投资可以有不同的选择, 这导致了不同区域长期以来所形成的人力资本存量结构层次各不相同, 主要包括自然层次结构和质量层次结构。区域人力资本的自然层次结构主要是指人力资本的载体——区域人口的层次结构状况, 它反映区域经济社会发展过程中人力资源的保障问题, 主要包括区域人口的年龄结构、性别结构和健康状况;区域人力资本的质量层次结构主要包括区域人力资本的受教育情况、一般人力资本和专业人力资本的构成等。

区域人力资本的分布结构差异主要体现在人力资本的地区分布、行业分布、产业分布、城乡分布的差异。总的来看, 我国人力资本从地区分布、行业分布和城乡分布上, 各区域呈现出趋同的结构特征, 即经济、文化较发达的地区人力资本分布多, 山、边、穷地区分布少;城镇分布多, 农村分布少;文教、卫生、科研行业分布多, 农、林、牧、渔业分布少。这使人力资本在行业、地区、城乡间的运营成为必然。人力资本分布的结构差异最终体现的是区域经济结构的差异, 其中产业差异影响最大。区域产业结构的层次、调整和变动的趋势影响着区域人力资本的需求结构, 反之, 区域人力资本的存量结构也制约着区域产业结构的调整、优化和升级。我国东南沿海地区近年出现的民工荒和大学生就业难, 一定程度上正是人力资本结构与产业结构不协调的反映。东南沿海地区产业以加工工业为主, 技术附加值低, 所以对层次较低的一般人力资本需求大, 却很难消化专业化较高的大学生。大学教育层次的追高和现有产业主体结构层次较低的矛盾, 在大学生就业问题上日益显露出来。

参考文献

[1]朱丹.人力资本投资的成本与收益分析[M].上海:上海财经大学出版社, 1999

中国区域资本市场的实证分析 篇9

关键词：区域资本市场,ADF检验,格兰杰因果关系

一、引言

所谓区域化资本市场是指与全国统一的交易市场对应的、为某一区域内部企业服务的地区性资本市场。资本市场至少应包括证券市场股票市场、中长期债券市场、中长期信贷市场中长期抵押贷款、中长期项目融资等、衍生金融工具市场金融期货市场、金融期权市场等。其中在我国区域化的资本市场主要以股票市场、中长期信贷市场和商品期货市场, 其他的资本市场限于规模和影响较小, 故本文只针对这三个市场做进一步的研究。

陈刚 (2003) 通过指标分析和聚类分析等方法表明我国区域资本市场存在较大差异并且呈不断扩大趋势。孙小勇 (2004) 分析欠发达地区资本市场发展, 认为受中国区域发展的历史和行政手段的影响, 加大了区域资本市场的发展不平衡。田霖 (2007) 认为区域经济增长与区域证券市场的发展程度密切相关, 通过实证分析提出中部地区利用资本市场进行区域经济的崛起。焦晓莉 (2007) 认为落后西部地区可以利用麦金农·肖学派的理论, 积极实施金融深化政策, 推进西部区域性资本市场发展。HuiBoonTan (2009) 利用协整检验发现香港证交所在亚洲金融一体化进程中发挥了领导作用, 而通过欧式距离测量发现中国内部股票市场具备超越香港证交所成为新的领导者的潜力。TedBarnhill (2010) 通过研究韩国资本市场得出一个迅速发展的资本市场能够有效促进经济和改善金融体系的结论, 并针对当前金融危机提出了对资本市场发展的反思。国内外的学者对区域资本市场的研究大多数停留在理论分析的层面本文希望通过实证分析得出我国区域资本市场的发展现状, 量化区域资本市场对经济的推动作用, 加大有利于区域资本市场发展的市场投入。

二、指标选取

区域资本市场的构成要素由资本需求者、资本供给者、中介服务机构和市场监管部门组成, 从中国的大量研究数据来看一般按照中介服务机构即证券公司以及自律性组织证券交易所进行划分, 由于我国证券交易所只有上海和深圳两家, 其他地区性的资本市场非常少, 发展较有规模的是大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所和上海商品期货交易所, 而上海金融期货交易所由于交易品种少而不做研究, 因此在选择样本时以辽宁为东北地区的代表, 以河南为中部地区的代表将不失数据的客观有效性。上海作为东部的代表更能凸显其金融中心的地位, 而选择四川地区是考虑到西部地区其建立地方性区域资本市场的条件较为成熟, 通过对比其他地区的资本市场希望可以得到发展西部地区区域资本市场的一些启示。

具体的指标体系包括中长期贷款余额、股票交易额、期货市场交易量、地区国民生产总值四组数据, 中长期贷款余额作为衡量以银行为主的资本市场的市场规模, 但是未考虑部门短期贷款具有的长期贷款性质, 例如信用卡的信用额度。中长期贷款作为银行存贷款利差的重要来源将对银行的持续经营产生重要影响。股票交易额作为以股票交易为主的资本市场的市场规模, 由于受经济环境、国家政策导向、投资者心理因素影响该指标的波动性较大, 数据呈现明显的非平稳, 但是能够有效的代表该地区股票市场的发展程度, 由于期货交易的合约交易金额较大, 在选取数据时以成交量代替成交额可以发现数据存在的时间趋势, 较好的反映商品期货在我国的发展历程。地区国民生产总值作为因变量将资本市场与地区经济结合起来, 地区结构的差异性通过四组数据进行基本的描述统计进行展示, 再通过模型的分析判断各个区域的资本市场发展与地区经济发展的因果关系, 判断四川地区是否适合建立新的区域资本市场。

数据的选取时间自2000—2009, 选择该10年段数据一是因为1997年亚洲金融危机的影响, 我国的资本市场也受到不小的冲击, 为保证数据的尽可能平稳应该剔除该事件对数据的影响;二是我国1993-1999年对期货市场进行整顿, 清理了一批不合格的期货交易所, 最终只保留上海商品期货交易所、大连商品期货交易所和郑州商品期货交易所3家商品期货交易所, 所以该时间段的期货数据统计难以代表各个区域资本市场的状况。

三、描述统计

(一) 地区国民生产总值

从GDP的统计数据来看河南省由于人口数量的优势GDP的均值最大但是其相对差异系数显示该地区的GDP偏离程度较高, 地区经济发展存在一定的不稳定性而选取的四个地区的GDP差异程度并不显著, 不同于考虑全国所有地区所显示的差异性, 因此可以初步判断四川地区不仅具有发展经济的人力资源优势, 更有着建立区域资本市场的经济基础。

(二) 地区股票交易额

股票市场交易额在四个地区的差异性较大, 上海地区因为上海证券交易所的区位优势交易额远远领先于其他地区, 为上海经济的发展提供了强大的动力, 但相对差异系数表明上海地区股票市场的波动性较大, 可能会对该地区经济发展造成一定的影响。四川地区与中部和东北代表相比具有一定的优势, 四川作为西部地区的代表能够较好的享受股票市场带来的各种收益, 但是亦存在股票市场波动性的问题。我国自1991年建立上海证券交易所以来股票市场长期偏离国家经济的发展, 尚未发挥其市场晴雨表的作用, 股票交易额数据只能代表股票市场的发展, 而对经济发展的描述可信度不高。

(三) 地区中长期贷款

分析中长期贷款数据发现上海地区优势明显, 而其他地区差异性较小, 上海地区的投资渠道较广, 投资回报较高直接促使其中长期贷款的发展, 四川地区的数据与其他区域相比具有优势。我国地区发展曾经长期依赖于银行信贷, 而自加入WTO以来国有商业银行的股份制改造使中长期信贷市场的发展面临崭新的局面, 但仍未改为以银行信贷市场为主的金融市场模式。

(四) 地区期货交易量

四川地区由于缺乏相关的期货市场不做考虑, 而其他三个地区的数据充分的显示了近年商品期货市场的发展历程, 上海商品期货交易所快速发展起来。而大连商品期货交易所逐渐占据期货交易的主导地位, 而且通过相对差异系数可以看到其数据随着时间稳定的增长, 与其他交易所的数据大幅波动情况不尽相同。我国的商品期货市场经历了准备, 整顿两个阶段的经验积累后市场的交易额和交易量逐步的扩大, 期货市场逐步走向成熟。

通过对上述四组变量的描述统计发现四川地区个别指标优于其他三个地区, 而且作为国家西部大开发重点省份和东南亚自由贸易区的覆盖省份, 具备了建立区域资本市场的基础条件。但是由于缺乏对建立四川地区区域资本市场可行性的论证, 因此对建立何种金融工具的资本市场的判断本文不做具体的判断。

四、实证分析

(一) 单位根检验

如果一个时间序列的均值或自协方差函数随时间而改变, 则这个序列是非平稳的时间序列, 单位根检验是检验变量之间是否具有稳定关系的一个必要过程。几乎所有表示绝对量指标的宏观经济变量 (时间序列) 都是非平稳的, 具有时间趋势, 因此有必要先做单位根检验, 然后再决定是否要进行协整检验。由于我国股票交易和期货交易存续时间较短, 取得的时间序列数据具有明显的非平稳特征, 对这两组数据进行自然对数变换不改变原来的协整关系, 并能使其趋势线性化, 消除时间序列中存在的异方差, 所以对这两组数据取自然对数。

ADF检验的结果显示除上海股票交易额是非平稳时间序列外, 其他变量都可以转化为平稳的变量, 但是由于单整阶数的不同使部分数据无法进行协整关系的检验, 造成这一现象的原因是数据时间序列过短, 无法消除短期波动的大幅冲击, 尤其是以2006—2008证券市场的暴涨暴跌使数据的非平稳性更加严重。通过单整关系可以判断地区经济增长与各资本市场变量不存在明显的协整关系。

(二) 格兰杰因果检验

经济时间序列经常出现伪相关问题, 经济意义表明几乎没有联系的序列却可能计算出较大的相关系数, 格兰杰因果检验可用于检验股票市场、期货市场、中长期信贷市场与地区经济是否存在先导或滞后关系, 从统计上分析判断这种关系是单向还是双向。由于数据的关系我们在进行检验时选取滞后1阶和2阶判断, 由于检验结果对滞后阶数十分敏感, 因此不同个滞后阶数可能得到完全不同的结果, 因此不排除与现实结论相反的检验结果。

由于股票交易额的2009-2010年度地区交易额数据无法取得, 只进行了gdp、中长期信贷市场和期货市场三者之间的格兰杰因果检验, 而四川地区由于缺乏相应的期货交易市场, 也不进行相关检验。观察数据发现辽宁地区中长期信贷市场与期货市场, 期货市场与国民生产总值以及河南地区的期货市场与国民生产存在双向的格兰杰因果关系, 而上海和河南地区存在个别单向关系。大连商品期货交易所的豆类期货商品在国际拥有一定的定价权, 市场的影响逐渐扩大, 对地区经济的刺激作用明显高于其他地区, 建议四川地区选择符合地区优势的金融产品建立区域资本市场, 为促进西部地区的经济发展和扩大信贷融资规模贡献力量。

五、结论

我国区域经济发展的非均衡态势导致地区经济差异程度加大, 而区域资本市场使这一趋势愈加明显。进而通过地区资本市场的建立发展成为地区金融中心, 在体制变革现阶段我们应该积极地推进“趋异”过程, 而不是抑制这一过程, 这也符合学者对于金融成长呈现长期非均衡发展的结论。从国家宏观角度来说, 在四川地区建立资本市场可以顺应国家西部大开发的宏观政策, 为加快东南亚自由贸易区提供金融支持, 通过盘活西部地区的资本市场发展地区经济能够有效的缩小我国中东西部的经济差距;从西部地区微观角度分析, 区域资本市场的建立有利于金融中心的建立, 解决西部地区信贷资金紧张, 投资力度不足的经济发展瓶颈。

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