专利评估

专利评估（精选10篇）

专利评估 篇1

专利制度是知识产权的三大支柱之一。专利权已经越来越成为市场经济主体重要的无形资产之一, 通过专利权的运作和交易, 其实现的无形价值已经超过了有形资产所带来的价值。但目前所开展的专利价值评估, 常常脱离了专利的自身特征, 导致评估结果与现实状况大相径庭。

一、专利权的特征

专利权作为一种法律上的权利, 是指专利权人在法定期限内对其发明创造所享有的独占专有权。在法定有效期内, 专利权人享有制造、使用、销售的独占实施权或者许可他人实施的权利。作为技术型无形资产的一种, 专利权具有以下特点:1.独占性, 即同一内容的发明创造只能授予一次专利。2.时间性, 即指依法取得的专利权仅仅在法定期限内有效, 受法律保护, 期限满后专利权自行终止, 任何人都可以自由使用。3.可转让性, 指专利权可以转让, 一经转让原持有者不再拥有专利权。专利权的评估一般用于专利权的转让、质押或以专利权出资等方面。

专利评估对象的复杂程度较高。专利评估的对象主要是专利技术, 每项评估的对象都是单一的、特定的, 而不是成批生产的, 因而个体差异性很强, 这就使得评估时很难在资产市场中找到合适的参照物。特别是对专利而言, 由于具有个体唯一性的特点, 在一定的地域范围内往往“只此一件”, 而且也“只需一件”, 因此, 专利评估时, 均需针对具体的专利性能、特点、经济技术参数等进行专门的研究分析。加之, 每项专利评估的过程及结果都是交易双方不愿公开而保密的, 致使专利市场信息严重不对称, 这也在一定程度上加大了获取参照物的难度。最后, 专利评估中对于资产价值的认定, 往往与有形资产差别很大。有形资产的价值主要由成本及折旧决定, 成本及折旧额的大小在账目上一目了然。而专利价值的决定虽然有成本方面的因素, 却又与成本大小不直接相关, 有效用因素却又受多方面不确定因素的共同影响。

二、专利技术的总体特征

1. 所属产业。

就专利的实体内容而言, 其具体内容仍是一个技术方案。考察专利技术的宏观特征, 首先需要确定该项专利技术的所属产业。如果按照产业所处的不同发展阶段, 产业可分为朝阳产业和夕阳产业。如果按照产业所采用的技术来划分, 产业又可分为新兴产业和传统产业。当然, 朝阳产业、夕阳产业、新兴产业和传统产业并非绝对, 在产业的发展过程中可能会相互转换。通常情况下, 如果一个专利技术属于朝阳产业和新兴产业在评估时, 其价值就相应比较高。

2. 专利产品的赢利能力与前景。

通常情况下, 现阶段赢利能力强的产品, 其所包含的专利技术应有较高的评估价值, 反之亦然。对于那些在未来具有赢利能力的专利产品, 则应在考虑市场风险、不确定性以及资金的时间价值、替代技术的出现等因素的情况下, 进行折现评估。但目前一个较为普遍的现象是, 较多的专利技术本身并没有产业化。对于这些没有既成产品的专利技术, 可参考同类产品评估其价值。当然, 这其中的市场因素及风险等不确定性更大, 这些都是需要在评估过程中注意的问题。

3. 相似专利或其可替代技术的数量。

专利法规定, 一个技术方案被授予专利权 (指实用新型专利和发明专利) 要具有新颖性、创造性和实用性三个特征。这就决定了专利技术肯定没有相同的技术方案, 如果有, 就属于重复授权, 后授权的专利肯定是无效的。本文所指的相似专利是指不同的技术方案但解决的问题是相同的, 这在专利法中是允许的。这就产生了在评估中要注意的另外一个问题, 就是该专利是否有解决相同问题的另外的技术方案存在?如果存在, 与其他方案相比, 本专利的优势在哪里?是提高了效率还是节约了成本?程度如何?

4. 专利的地域性和时间性。

专利权具有地域性, 即专利权只在其依法取得专利权的国家或地区内有效。对于同一项发明创造, 根据实际情况, 可以向多个国家和地区提出专利申请, 并可以在多个国家和地区取得专利权。一般来说, 相同专利的数量越多, 专利的价值就越高;相同专利在所申请国越是适销对路, 该国的工业水平越高, 专利的价值就越高。专利权覆盖地域越大, 对该专利的技术和产品的影响就越大, 享有独占权的专利就越大, 当然专利权的价值就越大。

5. 专利技术的成熟度。

通常情况下, 专利技术越成熟、先进, 其技术的寿命就越长, 技术的获利能力也越强, 专利的价值也就越大。因此, 我们在对专利权进行评估时, 要了解三方面的内容:一是该项专利是属于高精尖技术还是仅仅属于一般的技术, 应用该项专利的难易程度以及所需费用的高低等;二是该项专利是属于发明专利、实用新型专利还是外观设计专利;三是申请并取得该项专利的技术成熟度如何。对于某项技术而言, 处于不同的发展阶段就有不同的价值。已完成的技术发展阶段越多, 技术的成熟度也就越高, 该项技术的价值也就越高。

三、专利技术的微观内容

1. 专利的类型。

我国《专制法》规定, 专利包括发明、实用新型、外观设计三种类型。不同类型的专利技术, 其价值评估的方法不同, 所带来的经济价值也不同。一般来说, 发明专利的技术含量高, 保护程度高, 权利状态比较稳定, 其价值也就相对要高;实用新型专利的覆盖面较窄, 审批条件和程序不如发明专利严格, 其价值相对也要低于发明专利;与发明和实用新型专利相比, 外观设计专利的权利状态稳定性最低, 其价值自然也就低于发明、实用新型专利了。

2. 专利的法律状态。

依照专利的审查和审批程序, 一项专利可能处于不同的法律状态。不同的法律状态常常意味着不同的结果, 导致其评估时价值的不同。

3. 被引证次数。

一项专利的被引证次数代表了该专利在产业中的地位。一般而言, 被引证次数越多, 该专利的价值也就越高。

4. 权利要求书。

权利要求书是依法获得专利权的法律性文件, 是一项专利最重要的内容, 其专利权的保护范围、保护内容都以权利要求书所记载的内容为准。权利要求书是确保一项专利权的前提, 否则其专利权就是不稳定的, 极易被宣告无效。权利要求书所要求的保护范围适中, 保护内容能够得到说明书的支持, 也是维护专利权稳定性的前提。

5. 专利的保护期限。

专利权是有时间性的。超过有效期的专利, 将成为社会公有财富, 也就不再具有评估价值了。对于同一项专利来说, 其价值是与其距法定有效期的时间长短成正比的。专利距离法定有效期越长, 其价值就越高。

专利评估 篇2

2.专利权实施的可行性研究报告;

3.专利权的法律保护状况。包括专利号、专利证书颁发部门和时间、专利公告文件、专利的类型、专利权人、有效期、续展时间及条件等;

4.专利权的具体内容。包括专利名称、类别、适用领域,专利的使用、保持、转让等权属;专利技术的先进性垄断性、成熟程度等;

5.专利的使用情况。包括使用专利需要具备的经济、技术、设备、工艺、原材料、环境等方面的前提或基础条件,专利启用时间,使用范围,专利使用人数量,使用权转让情况等;

6.专利权的成本费和历史收益情况。包括专利申报或购买、持有、延续等项支出成本;专利使用、授权使用及转让所带来的历史收益;

7.专利权的收益期和预期收益额有关情况。包括专利保护期、专利权人的经营管理能力、专利产品的技术寿命和经济寿命、单位售价、销售量、市场占有率和利润情况,同功能产品单位售价情况、主要竞争对象的市场占有率、盈利情况,专利权的获利能力和收益水平等。

专利资产评估经营不易 篇3

“只要有评估资质的机构都可以从事专利评估的工作，专利等无形资产评估业务的放开使得随意评估现象时有发生。”——这是江苏五星资产评估有限公司总经理黄忠全对目前我国专利评估现状的整体印象。 困境 资产评估并不是一门“容易”的生意。在科技面向经济建设主战场过程中，对技术如何定价是困扰技术转移的一个障碍。我国在专利等无形资产评估方面的实践仅仅只有20几年，从事了18年专利资产评估工作的黄忠全几乎是与江苏五星资产评估有限公司（原江苏省无形资产评估事务所）一起“摸爬滚打”过来的，“我刚开始在省科技管理部门从事科技政策和知识产权管理工作，在领导的指示下亲自带领一帮人来到实践的一线，主要从事于科技成果转化，重点是专利和专有技术转化过程中的资产价值评估工作。在实践中我切身体会到，国内、国际现有的评估理论和实践，都没有能够真正解决专利的内在价值认识问题。”黄忠全如是说。 对于评估机构从事专利价值评估工作，长久以来存在着诟病，由于只要获得财政部门颁发的资产评估资格证书的评估机构都可以从事专利资产评估的业务，而大量评估机构是从会计师事务所转化或分化过来的，由于这些机构原先的从业专长和特点，在评估工作中往往着重于对企业的财务分析或者说主要着重于对专利资产的“定量”分析，而对专利价值“定性”方面的分析往往受自身专业思维及知识结构的限制。然而“定性”工作如果做得不完善，“定量”必然就存在问题。 目前，专利价值评估在全国甚至国际上并没有统一的衡量指标，在实际操作中，第三方评估机构的“含金量”无疑显得格外重要。原因在于，发明人出于对研发成果的偏爱，并不一定能够客观地描述其发明成果，而投资人因为无法判断其发明成果的前景往往会持怀疑态度，在这种情况下，通常第三方做出专利价值分析报告的权威性才能使双方达成一致意见。 出路 对于长期与“高精尖”企业打交道的评估机构，其整体执业水平和发展趋势也得到了业内的重视。中国资产评估协会成立了由国家专利管理部门领导参加的无形资产评估指导委员会，同时围绕专利及无形资产评估也做了大量工作，出台了无形资产评估准则和专利资产评估指导意见，一定程度上促进了专利资产评估的有序发展。“虽然专利资产评估指导意见中提出了评估师应该对专利资产的法律因素、技术因素、经济因素等进行分析，但以往评估师在实践方面的工作显然做得不够。一套完整的专利价值分析体系的出台更是我们翘首以盼的。”黄忠全说出了他心中多年的殷切盼望。 可喜的是，江苏省近年来在知识产权工作方面取得了长足的进步，占据“天时、地利、人和”的江苏五星资产评估有限公司成为省内第一批“专利价值分析体系”的试点单位。说起这次试点工作，黄忠全列出了长足的计划和目标，“围绕着专利价值分析体系，我们公司已经做了一些前期的学习和准备工作。一是接受江苏省知识产权局的委托，对近年江苏省确定的‘知识产权战略’项目部分实施单位完成的有关发明专利进行了相应的价值分析和评估工作；二是接受镇江市知识产权局的委托，对镇江市的部分企业进行专利资产价值评估和分析，为镇江企业以知识产权质押融资提供参考。” “专利价值分析体系”这项具有开创性理论意义和现实意义的试点工作，对于江苏五星资产评估有限公司无疑是一次机遇。 挑战 对于“专利价值分析体系”这一既熟悉又陌生的工作，机遇来到的同时也伴随着对评估机构在实践操作、公司制度以及商业运营方面提出了挑战。 基于“专利价值分析体系”是对所关注专利技术的法律状态、技术水平、经济价值进行科学评估与分析，在实际操作中黄忠全也说出了存在的困难，“因为专利技术的表现形式多种多样，可以是一个创新的构思、实验室的成果、中试成果或者是关键零部件结构、关键工艺或配方甚至是创意等等，其先进性、创造性、成熟度、稳定性、生命周期等分析都是很复杂的，尤其是技术分析这部分，所以在专利价值分析体系中，对法律、技术、市场三项分析在实际操作过程中确实还存在很大的难度系数。” 在面临技术挑战的同时，“专利价值分析体系”对现有的制度也提出了挑战，如何明晰“专利价值分析体系”与现有专利资产评估制度之间的差异，避免认知以及运用的混淆，黄忠全和他的团队结合以往专利资产评估的实践和经验，将这两套体系进行了全面的区分以及借鉴，“专利资产评估和专利价值分析是既相联系、又相区别的两个不同的工作内容。相对来说专利资产评估工作偏于微观，主要着眼于资产本身，更多的是在‘一定的经营条件’下专利可实现的经济价值，着重于对专利实施的作用环境条件进行分析，不同的作用环境条件，其资产价值量不一样。而专利价值分析则是站在相对宏观的角度，从法律、技术、经济等方面考虑得更全面些。专利价值分析通过检索报告和多专家打分法及层次分析法对专利的法律价值度、技术价值度、经济价值度进行综合判断得出专利的价值度，无论是从专业性角度还是最大限度减少主观随意性角度对专利进行了全面而系统的分析。” 生意，必然以盈利为宗旨。然而“专利价值分析体系”在评估公司运营方面也提出了挑战，成本、顾客接受程度等因素也是黄忠全必须考虑的，“专利价值分析体系实施后，往往需要通过聘请的专家及检索机构的帮助，才能在此套体系的基础上给出一个专利价值度分值，能较好得对专利的内在价值进行分析和测度。但该项工作实施后，增加了很多工作量，企业的委托成本将有所增加。” 用专利价值分析将专利运营和转化更好地联系起来，使投资人可以根据专利价值分析报告做出合理判断和决策，有利于市场双方对专利价值进行合理判断并形成对价及合作基础，这是江苏五星资产评估有限公司总经理黄忠全给公司现阶段的定位。不过黄忠全要考虑的不止这些，通过这次试点，如何更好地发挥专利价值分析在专利资产评估工作中的“前置”作用，为更加科学合理衡量专利的内在价值积累经验，并为“专利价值分析体系”的进一步完善做好充足的准备。

专利评估 篇4

关键词：技术标准联盟,专利价值,专利筛选,评估

技术标准联盟是以制定和推广应用技术标准为目标而组建的联盟,通常包含产业内大量的创新主体和涉及合作伙伴的众多专利技术,以专利的高度共享与综合集成为重要特征。以技术标准为目标导向的专利价值评估与专利筛选是技术标准联盟的一项常规性工作,需要定期和不定期开展,通过专利价值的科学评估与专利的合理筛选,可以明确联盟伙伴的专利价值,识别出标准的核心专利和外围专利以及必要专利和非必要专利,将必要专利纳入技术标准,为联盟技术标准的专利群布局和专利许可模式选择及收益分配提供科学的决策依据。

在专利价值评估环节,评估的对象是联盟各伙伴拥有的专利,既可以对单一专利进行评估,也可以对组合专利进行评估; 评估的范围既包括已有专利,也包括新生专利; 既考虑专利自身的价值,又重点强调专利对于技术标准的重要性。在专利筛选环节,需要根据各专利价值的高低,筛选出必要专利将其纳入技术标准。由于专利价值评估和专利筛选是一项复杂的管理工作,如果评估指标和评估的过程以及专利纳入技术标准的规则不合理,将无法使伙伴达成一致并愿意贡献各自的专利,因此要求技术标准联盟的专利价值评估和专利筛选的方法手段既要科学合理,又要简单、易操作,使该项工作具有有效性和可靠性。

1 文献回顾

国内外学者关于专利价值的研究,主要包括专利价值的影响因素、评估指标与方法。一般认为,专利价值包括技术价值、经济价值、市场价值、权利价值等[1,2]。

专利价值主要从引用次数、被引次数、同族专利数、专利范围、专利所有者身份、专利请求数、专利异议状况等方面进行分析与评估[3],其中引证文献和被引情况两项指标是学者们普遍采用的基础性指标,然而Harhoff等[4]也发现被异议的专利往往具有较高的价值。专利价值主要取决于专利质量,专利质量受到多因素的影响[5],Ernst[6]将衡量专利质量的指标分为专利授权占专利申请的比重、技术范围、国际范围、专利引用频率等。大部分学者的研究集中于专利的技术价值,如胡小君等[7]提出基于结构化数据的专利技术价值多维分析框架,认为基于“专利向心引用网络”的专利结构指标可以对专利技术价值的全面判断提供参考。一些学者的研究涉及专利的商业价值,如李正卫等[8]的研究表明,研发力度大、校企合作、技术激进度低、具有过程创新特征的专利具有较高的商业价值,借助代理机构进行专利研发和推广以及提高技术重要性对专利的商业价值有积极的影响。

一些学者从不同视角对专利价值评估指标和方法进行了研究。从专利文本自身的价值出发,可利用数值类数据( 包括权利要求项数量、专利被引用数量、引用其他专利数量) 和非数值类数据( 分为名称类、编号类、日期类和其它类) 进行专利价值评估[9]。还有很多学者从专利存续期的视角切入,如张古鹏等[10]基于专利收益指数分布特征重新构建了专利价值模型,考虑了存续期未终止专利数据,以及专利及申请人特征对专利价值的影响[10]。

部分学者对特定情境下的专利价值影响因素和评估指标进行了研究,以处于专利质押状态下的专利价值为例,薛明皋等[11]以我国2004—2010年176份专利质押贷款数据为样本的研究表明,质押状态下的专利属性仍是决定专利价值的关键因素; 唐恒等[12]以专利质押贷款中的专利价值为对象,构建了包含法律价值、技术价值和经济价值3个一级指标的专利价值分析指标体系。

目前,关于专利价值的传统评估方法包括成本法、收益法和市场法,也有学者进行拓展性研究,提出的评估方法包括实物期权法、产业标准法、价值增量法、专利组合的算数估价等[13],还有很多学者给出基于专家判断和智能化的专利价值评估方法,如AHP方法[14]、机器学习方法、神经网络方法[15]。

综上,关于专利价值,国内外众多学者开展了大量的研究,当前研究侧重于挖掘影响专利价值的因素并设计专利价值的评估指标和方法,多数学者能够在某些专利价值衡量指标方面达成一致,然而,很少有学者对技术标准中的专利价值及其在技术标准中的价值体现开展研究,相关研究只涉及技术标准与专利的关系[16,17],技术标准下的专利许可与定价[18]、技术标准中的专利引用网络[19],此外,对于技术标准中的专利筛选问题研究较少,还难以为技术标准联盟的专利价值认定和专利纳入技术标准的相关活动提供有效的理论方法支持。

2 技术标准联盟的专利价值评估体系

2. 1 专利价值评估指标

已有的研究很好地解决了专利价值评估问题,但多数是从专利自身的价值出发,未能充分考虑专利在技术标准中的重要性和价值体现形式,因此,结合有关文献和专家意见,根据科学性、简便性、易获取性和标准导向性等原则,设计技术标准联盟专利价值评估指标,如表1所示,表中给出的指标权重值是通过专家咨询给出的示意性权重值,具体应用时,可根据技术标准的实际情况及其专利特征进行调整。

指标内涵与说明如下。

( 1) 技术含量。专利所包含技术的水平,一要考虑专利是发明、实用新型还是外观设计,由于发明、实用新型和外观设计3种专利的技术含量和获取的难易程度不同,因此其价值也不同,发明专利最能代表专利的技术水平; 二要考虑专利属于哪类标准,包括: 技术基础标准,设计技术标准,产品标准,工艺标准,检验、试验方法标准,设备、基础设施、工艺装备标准,包装、运输、储存标准等,其中技术基础标准的技术含量最高。

( 2) 技术生命周期。用专利引证的所有专利年龄的中位数来表示,指标值越低,说明专利是基于新技术而进行的创新,技术越先进。

( 3) 专利引证次数。对新生专利进行评估,用引证其它专利数量,即专利引用在先专利的数量,数量越多,说明该专利技术已经比较成熟,主要是对先前技术的改进; 对已有专利进行评估,用专利被引次数,被引次数越多,代表该专利技术属于基础性或领先性技术,技术含量越高。其中,专利被引证是指自专利申请公开日起至今,专利的被引情况。

( 4) 同类专利市场价格。市场上同类或相似专利的价格或价值,由于专利可以以商品的形式出售、或转让或许可,因此可能有市场价格可供参考[20]。

( 5) 专利实施概率。专利在未来能够许可实施的可能性,实施概率越大,说明专利能够纳入标准专利包并转化为可观的经济效益。

( 6) 剩余有效期。已经授权专利的剩余保护年限,剩余有效期越长,专利潜在价值越大,其经济寿命越长。

( 7) 专利家族数。同一项专利获得授权的国家总数,由于一项专利可以在多个国家和地区申请专利保护,而且部分发达国家专利申请和维护的费用远高于国内,因此部分国家的专利比国内获批的专利更能体现专利的价值,它不但直接反映了专利的地域保护范围,同时也间接反映了专利的技术和经济价值; 由于许多有价值的专利只要在几个重要的国家和地区受到保护就够了[21],因此,需要根据不同国家或地区获得专利的重要性不同计算当量值,欧美日等国的权重应高于其它地区。

( 8) 专利贡献。专利对技术标准的贡献度,一项重要的专利远比几十项一般专利的作用大得多,它决定了联盟的专利战略取向和标准竞争地位。

( 9) 专利后续价值。能否在该专利基础上进行后续深入研究和改进,申请新的专利,完善技术标准。

当评估对象不同时,可对指标进行筛选和处理,以简化评价过程。例如,当评估单项专利价值时,可应用全部指标; 当评估某一伙伴贡献的全部专利对联盟技术标准的价值时,也可只考虑“专利贡献”和“专利后续价值”。

2. 2 专利价值评估方法

在专利价值评估方法的选择上,根据实用性和易操作性的原则,可采用专家打分法,由专家根据所有定量指标的数值和定性指标( 技术含量、专利贡献和专利后续价值) 的基础信息,给出各三级指标的定性评语和量化分值; 然后通过加权求和得到一级指标专利价值的得分值。为了同时体现联盟标准管理者的权威性、联盟技术委员会的指导性和联盟决策的全员参与性,参与专利价值评估的专家应包括联盟标准管理者、联盟下设的技术委员会和联盟伙伴代表。

一级、二级和三级指标的定性评语和量化分值及其所属等级,如表2所示。

在专家对三级指标进行打分后,可通过加权求和方法得到一级指标“专利价值”的得分值。对于一项专利,设其专利价值总得分为A,其第i个三级指标的权值和得分分别是ωi和Ai,其中Ai是多位专家打分的平均值,则该项专利价值总得分为

3 技术标准联盟的专利筛选规则

制定专利的筛选规则至关重要,原因是一方面,技术标准联盟的技术标准要纳入大量的专利技术,需要联盟各专利权人贡献各自的专利,然而并非所有专利都能纳入技术标准,只有标准的必要专利才能纳入标准; 另一方面,选择哪些专利作为标准专利将会使联盟的利益格局发生变化,由于联盟各伙伴拥有不同价值的专利,其专利共享意愿也各不相同,一旦专利被纳入标准,需要制定合理的价格,并遵守相应的规则,避免专利权人借助标准的强制力或公信力放大其实际价值。因此,在对联盟伙伴专利价值进行评估之后,需要对专利进行筛选,以科学地选择技术标准所包含的必要专利,实现标准的全面覆盖。专利纳入技术标准的流程,如图1所示。

根据联盟各伙伴的专利价值,选择标准的必要专利,剔除非必要专利,征得专利权人同意后,将其纳入标准专利群,如果标准的必要专利尤其是核心专利的专利权人由于加入标准使其私有利益受损从而降低专利纳入技术标准的意愿,则联盟可以给予一定的补偿使其能够加入技术标准; 通过专利的筛选,可以审查标准专利构成是否全面,并根据联盟技术标准的专利群布局,明确有待开发或可从外部获取的专利; 当标准体系较健全的情况下,标志着联盟可以着手于标准的商用,将标准专利广泛地转化运用。在筛选专利的过程中,需要决定专利是否应纳入标准以及纳入标准的条件,专利的筛选规则,如表3所示。

综上所述,技术标准下的联盟专利筛选规则包括先进性、必要性、重复性、意愿性、合理性、可共享性、可集成性和可转化性8个维度,其中必要性需要根据专利价值判断其是否属于标准的必要专利,判断方法是: 在求得专利价值的分值之后,得到其对应的专利价值定性评语和等级,从而判断出专利在技术标准中的地位( 是必要还是非必要专利,是核心专利还是外围专利) ,如表4所示。

表4中,标准核心专利AAA、AA、A和外围专利BBB、BB都是联盟技术标准所必须使用的专利,其中外围专利BBB和BB两类专利也是构成技术标准的必要专利,是标准实施无法绕开的专利,有利于实现标准专利的全面覆盖,它们共同构成了联盟技术标准专利群。只有标准的必要专利,才能纳入标准专利群。

4 结 论

专利项目评估所需资料 篇5

1、营业执照、税务登记证、组织机构代码证、开户许可证、生产许可证

2、企业简介、法人身份证复印件、研发人员简历

3、最新验资报告、最近五年的财务报表（非月度季度报表）

4、专利证书（含受理证书）及申请时的资料、技术介绍（专有技术部分我方严格保密）

5、无形资产总账及明细账，如果没有资本化而是费用化提供研发支出明细记录（请自制表格，反映出主要要素即可）

6、企业成立时的立项文件或评估后准备投产的实体企业的立项文件（可研报告或项目建议书）

7、实体产品在采用专利技术前后的性能介绍

8、行业介绍、行业资产利润率、行业净资产利润率（剔除无效资产及溢余资产之后）

9、经济效益分析、社会效益分析、环境效益分析，其中经济效益分析是关键。

10、如果上述技术已投入运用，请列示投入前后的销售数量、营业收入、营业成本、税前及税后利润（也可采用现金流量方式）

11、如果上述技术还未投入运用，请做出盈利预测（参照第10条，但应增加目标市场、目标客户、与同行业相比的超额收益，采用数量金额式）

12、请用文字方式写出评估目的，否则，我方采用核实价值方式。如果是投资价值，请写出主体所要求的必要报酬率（资产利润率和净资产利润率）

专利评估 篇6

【关键词】 实物期权 专利权 净现值法 期权定价模型

无形资产是科学技术和社会生产力发展到一定阶段的产物，特别是20世纪80年的以来，信息、通讯、交通、管理等领域的技术水平的迅速发展，使得无形资产成为国家经济增长、企业发展的重要推动力。事实证明，拥有重要专利、技术、品牌等无形资产的企业在经济效益上远大于一般企业。可以说现代企业价值“已经从砖瓦等有形资产转向专利、顾客名单、品牌等无形资产”。2008年我国《国家知识产权战略纲要》中明确指出，为增强我国的国际竞争力、提高国家综合实力，要推动以专利权为代表的知识产权的产业化进程。

专利权价值评估是专利技术转让、专利权证券化等重要交易行为的核心问题。加强对专利权评估的研究具有重要的理论意义和现实意义。

一、传统专利权评估方法及其局限性

我国对专利权的三种传统评估方法有成本法、市场法、收益法，但是都存在着明显的不足。

成本法是指在现行市价的基础上，用重置成本扣减各种有形损耗和无形损耗，从而确定被评估专利权价值的一种评估方法。成本法的主要缺点是现行重置成本、折旧额的确定缺乏客观性。其次，重置成本法未能体现专利权的超额获利能力。专利权的价值取决于其带来的预期收益，而成本高的专利权未必能带来高的收益。再者，成本法未能体现专利权最重要的特点，即隐含的未来不确定性。成本法缺乏对市场和获利能力的考虑，一般很少使用。

市场价格法是国际上使用较为普遍的评估方法，但也存在着自身的缺陷。专利权交易活动有限、专利权之间的差别大、保密性强、不确定性高等特点使得市场法需要的各种参数都难以获得。市场法进行专利评估时要求拥有充分发育的专利权市场和专利资产证券化市场，我国目前并不存在这样的条件。市场法被国际评估界所接受，但我国缺乏完善的市场竞争环境、发达的金融市场，所以在我国使用存在一定困难。

收益法也称现金流折现法（DCF），是目前最为常用和流行的评估方法。DCF是从静止的角度来考虑问题的，假设未来的变化总是按决策之初的既定环境发生，不论是对未来现金流量还是所需采用的风险折现率，均未考虑管理者对未来变化的适时调整。专利权的不确定性和柔性管理特点与收益法的隐含假设存在矛盾。

期权定价理论充分考虑了管理的灵活性，并将专利权投产后产生现金流量的波动看作是一种正面、向上的因素，正好符合专利权的特征。并且实物期权避免了DCF法折现率选取不准确的问题。

二、专利权的实物期权特性

麻省理工学院的Stweart Myers于1977年最早提出实物期权的概念，所谓的实物期权是把实物资产而非金融资产当作标的资产的一类期权，此时期权的交割不是决定是否买进或卖出某种金融资产，而是代表在未来的一种选择权。Tom Copeland &Vladimir Ankikarov （2001）如此定义实物期权：实物期权是在预定的时间（期权有效期）内，以预定的成本（执行价格）采取行动（如延迟、扩展、收缩、放弃、转换等）的权力，而非义务。实物期权是金融期权在实物资产上的扩展，两者在估价中的参数是相同的，只是所对应的含义不同。见表1。

企业自行开发和研制专有技术，等研发成功就拥有了开发和生产该专有技术的权利，有些企业可能申请专利成功，则拥有了专利权。在具体实施专利权的过程中，企业会面临技术风险、管理风险、市场风险等。传统的折现现金流法认为，不确定性越高，其折现率越高，从而降低投资项目的价值。而实物期权认为，不确定性是实物期权的价值所在。因为，如果专利产品的市场条件较好，则会花费一定的费用进行专利产品的具体生产，并将产品投放市场；反之，则放弃专利产品的具体生产。由此可见，投资者可以延迟投资，专利权的价值中含有延迟性；专利权拥有者还可以根据市场条件变化来更改专利权的投资规模，预计市场条件会变好，专利权投产后能产生更多收益，此时扩大投资规模可以获得更大价值，这正是增长期权的特性；专利权存在二手交易市场，在市场条件不好时可以变卖获得残值收益，此时专利权具有放弃期权的特性。许多环境方面的不确定性会随时间的推迟而得以消除，实物期权方法考虑了管理决策者在投入生产和产品研发等问题决策中的选择权，即管理灵活性。

为专利权付诸实施所支付的生产、销售和管理方面的各项投资总额即为执行价格。当预期投资项目所产生的未来现金流量现值高于专利权、专有技术的执行价格时，企业就选择投资，否则放弃投资。这就是典型的看涨期权特性。所以，运用期权定价方法评估出来的专利权、专有技术的价值更合理，更具有说服力。

假设公司拥有的专利权、专有技术带来的未来现金流量现值是S，执行价格是K，则专利权、专有技术价值=S—K（当S>K时）

0 （当S？燮K时）。

由此可见，专利权、专有技术可以看作以未来收益现值为标的资产的看涨期权，其对应关系如表2所示。

三、基于实物期权的专利权评估

1、B—S模型

根据B—S公式，欧式看涨期权的价值可表示为：

Ct=StN（d1）—Ke—rTN（d2）

其中，d1=■，d2=d1—？滓■。

式中，St为定价日t标的资产的价格，K为期权合同的执行价格，r是连续复利计算的无风险利率，T为定价日距到期日的时间，？滓为标的资产价格波动率，N（d1）、N（d2）为d1、d2的累积正态分布函数值。

专利权和专有技术在法定有效期或合同约定的保护期之后会失效，失效后随着竞争者的出现，以前的超额利润便会消失。因此，每推迟执行专利期权一年便意味着失去一年的创造超额利润价值的现金流，这种延迟性说明期权中存在延迟成本。加入延迟成本后修正的B—S模型为：Ct=Ste—qTN（d1）—Ke—rTN（d2）。其中d1=■，d2=d1—？滓■，式中q为延迟成本。

运用期权评估专利权价值的中心任务是确定各个期权要素，使各要素的值与专利权的特性相符合，并且满足各项假设条件。实物期权方法认为，投资项目价值包括传统评估方法得到的净现值，和投资者拥有的各种权利带来的灵活性价值，即项目价值=项目净现值+项目灵活性价值。运用到专利权中即为专利权的价值是实施专利权获得的净现值与专利权中所含的各项期权价值之和。

对期权进行估价需要以下的信息，也就是说期权定价只需知道以下几个输入量即可：标的资产的现值，即实施专利权所带来的未来现金流量的现值；距期权执行的时间，即期权的到期日；投资成本或者执行价格，（Exereise Priee）（也称为敲定价格（Strike Prcie）），即企业为能够行使期权所必须付出的价格，也就是说企业为能得到使用专利权所带来的收益必须为此支付的价格；无风险利率，它可从金融市场观测到，一般会采用同期的政府债券的利率；专利权产品的价格波动率，这是一个需要估计的输入量；持有标的资产的现金支出或非资本收益，一般可直接从金融市场上观测到，有时也可从相关市场估计得到。

对实物期权定价有些信息可以忽略掉，所以无须考虑，因而极大地增强了期权定价方法的实用性和可操作性，在使用实物期权方法中不需要考虑的因素如下：估计未来可能的价格出现的概率，原因是这些信息已包含在标的资产的当前价格和波动率的估计值中；对折现率进行风险校正，因为定价过程独立于个人的风险偏好；估计标的资产的期望收益率，因为标的资产的价值和复制组合的形成已保证了风险和收益之间的权衡；期权的期望收益率。

2、二项式期权定价模型

上述公式均假设专利权的投入和产出是常数，而投资者购买或自行研发专利、专有技术后投资生产该专利产品到专利产品正式投放市场，所面临的风险是不确定的。而二项式期权定价模型假定资产价格运动有两个方向：上涨或下跌，比较实用。下面以一个实例来说明基于延迟期权的专利权评估方法。

假设公司拟开发某种专利产品，所需投资为1000万元。项目可以延期一年投资，如果市场看好，产品寿命期内各期现金流贴现到第一年末的现值为1400万元，如果不被市场看好，则现金流现值只有500万元。假定市场看好和看淡的概率均为0.5，贴现率为20%，无风险利率为8%。按传统的DCF所得该项目的期望现值为（1400×0.5+500×0.5）/1.2=791.67万元，估NPV=—208.33万元，该项目不可投资。

采取实物期权方法，可以将该项目看作是一个以项目净现金流价值为标的资产，项目投资支出为执行价格，到期日为1年的买权。1年后，项目净现金流量价值假定有两种状态，即S+和S—，同时考虑资金机会成本，所需投资为K'=（1+r）K，则 C+=max（0，S+—K'），C—=max（0，S——K'）。其中I=1000万元，S+ =1400万元，S—=500万元，K'=（1+0.08）×1000=1080万元，故 C+=320万元，C—=0万元。运用二项式期权定价模型，上涨因子u=1.4，下跌因子d=0.5。风险中性概率p=[（1+r）—d]/（u—d）=0.64。延迟期权的当前价值C=[pC++（1—p）C—]/（1+ r）=189.63，由此可见延期决策的价值为189.63—（—208.33）=397.96万元，这一价值被传统的DCF方法忽略了。若加上延迟决策的灵活性价值，该项目是可以采纳的。

实物期权方法并不总是方便有效的，运用实物期权方法进行价值评估应注意的几个问题：一是无法准确测定相关参数。与收益法类似，实物期权也必须以专利资产的预期收益为主要参数，因此，实物期权无法彻底解决对未来预期收益进行预测时的不确定性。二是计算较为复杂。期权定价理论本身涉及一些高深的数学知识，计算公式复杂，使人觉得不易理解。三是适用性不高。期权定价模型是建立在一系列假设前提下的，而这些假设在现实中往往无法满足。并且实物期权与金融期权相似但并不相同，其非交易性、复合性、非独占性的特点决定了实物期权比金融期权的计算更为复杂，不能直接套用金融期权定价公式。

四、总结

在具体评估时，首先要识别评估问题中的实物期权特性，实物期权方法适用于具有净收益不确定性、投资成本不可逆性、项目管理灵活性的项目价值评估。而折现现金流法仍是目前主流评估方法，有些评估问题不存在实物期权，或者其不确定性非常小，此时使用传统DCF法结果会相对准确。实物期权法对不确定性的处理优势是其他方法难以取代的，对它进行正确有效的利用对价值评估、企业投资决策具有积极作用。

【参考文献】

[1] 陈小悦、杨潜林：实物期权的分析与估值[J].系统工程理论方法应用，1998，7（3）.

[2] 邹海雷：专利权定价的实物期权方法[J].重庆工商大学学报（自然科学版），2004，21（1）.

[3] 高建、周游、郑敬辉：技术价格评估中实物期权的应用[J].商业时代，2005（8）.

基于企业管理的专利资产评估 篇7

资产评估是专业机构和人员, 按照国家法律、法规和资产评估准则, 根据特定目的, 遵循评估原则, 依照相关程序, 选择适当的价值类型, 运用科学方法对资产价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。专利资产评估不仅可以为专利资产的交易、质押、融资、诉讼赔偿等多种评估目的提供价值参考, 也可以改善企业的专利资产管理效率。专利资产评估已经成为企业有效管理和运用专利资产的重要工具。

虽然, 专利资产能够为企业带来价值, 但企业同样要为专利资产付出代价。一项专利不但要在申请过程中缴纳专利申请费, 还要在专利保护年限内付出不菲的专利资产维护费用 (年费) 。而且大量统计表明, 20%的专利贡献了企业专利资产价值总量的80%, 即通常所说的“80:20规则”。这就表明, 企业通常有80%的专利资产创造了很少的价值, 却仍需付出高昂的维护成本, 如何妥善发挥专利资产的价值成为企业管理活动中的重要内容。定期进行专利资产评估是专利管理过程中最有效的工具, 专利资产评估可以找出哪些专利具有创造价值的潜力, 哪些专利已失去其价值, 需要处理以减少成本负担。专利资产的评估结果不仅可以使企业有效发挥专利价值、降低高额的维护成本, 还可以反映出研发的效率与成果, 明确企业今后的研发方向。

二、专利资产评估过程分析

其一, 评估基本思路。基于企业管理目的的专利资产评估是企业专利资产管理和有效运用的重要工具, 其评估逻辑起点不同于一般产权交易目的的专利资产评估。其主要原因是后者的评估对象往往是特定某一专利资产, 而基于企业管理目的的专利资产评估对象是被评估企业的全部专利资产。而且, 服务于企业管理目的的专利资产评估不需要提供准确的公允价格, 而只是为企业管理提供价值参考。因此, 为了节约评估成本、提高评估效率, 首先应采用合适的方法对企业所拥有的全部专利资产价值进行粗略的估计和计算。然后, 将专利资产按照创造价值能力的高低进行分类。最后, 对不同类别的专利资产结合企业自身的情况, 采取不同的处理措施, 并总结经验为今后的研发指明方向。

其二, 评估方法的选取。评估方法的选择是专利资产评估过程的关键问题。由于评估目的的不同, 在评估过程中所采用的方法就有所区别。在以交易、产权变动、专利授权为目的的专利资产评估中, 需要评估机构对被评估的专利资产给出较为精确的参考价格, 在评估实践和理论研究过程中大多数采用成本法、市场法和收益法。而基于企业管理目的的专利资产评估, 所要得到的评估结果并不是一个准确的价格, 而是一些参考的数字, 具有管理与策略的含义。因此, 本文将着重介绍专利价值评量表法在初步衡量企业专利资产价值时的应用。专利价值评价量表是初步衡量专利价值的有效工具。专利价值评价量表通过分析影响专利价值的各种因素并将其量化, 最终得出专利价值的评估工具。由于基于企业管理目的的专利资产评估, 需要针对专利资产逐一实施, 此外分析结果的主要目的是为取得价值信息, 因此专利价值评价表法较为适合作为价值分析的工具。由于各种专利自身的特点不同, 因此不同行业的专利资产影响因素存在着很大的差距。在制作专利价值评价表的过程中, 要根据专利资产的特点分析影响专利资产的因素, 并将其量化。制作专利价值评价表的具体步骤主要包括选择技术领域、确定目的、决定合适的无形资产鉴定方法、制作专利价值评价表。

其三, 制作专利资产价值分布曲线。根据专利价值评价表, 评估师可将专利资产逐一估价, 并根据估价结果制作专利资产价值分布曲线, 以直观地分析被评估企业专利资产价值的分布特征, 为专利资产的进一部管理奠定基础。制作价值分布曲线的第一步是计算被评估企业所有专利资产的总价值 (PVT) 。计算可以根据各项单个专利资产价值 (PVi) 相加的办法, 也可以通过对被评估企业整体专利资产的评估来获得。虽然, 通过不同的方式获取的专利资产总价值的结果可能有所不同, 但由于在绘制价值分布曲线过程中采用比例分析法, 所以对最终结果的影响不大。其次, 计算各单项专利资产价值占被评估企业专利资产总价值的比例 (M) 。

最后, 以专利项目为横轴, 以专利资产比例为纵轴, 按照专利资产大小依次排序, 将各单项专利资产价值绘入图中 (图1) 。根据过去学者的理论以及统计研究发现, 企业的专利资产中通常只有极少数专利具有较高价值, 而大部分的专利只有较低的价值潜力。因此, 通常的专利资产价值曲线呈现出如图1所示的特征, 即大多数专利资产值贡献了较低的价值, 而少数专利贡献了较多的价值。

其四, 专利资产的处置。通过以上分析, 被评估企业可根据自身所拥有的专利资产的特点, 对不同的专利资产采取不同的处置手段。对于具有较低价值潜力的专利资产 (如A点左侧的专利资产) , 可采取降低成本、授权、捐赠等处理方法, 而对于具有较高价值潜力的专利资产 (如A点右侧的专利资产) , 则可采用追加投资、增加生产等处理方式。 (1) 降低成本。一项专利资产的取得和维护是需要成本的, 而且通常维护一项专利资产的成本并不低。而且, 除了专利权的申请与维护这些直接成本之外, 就长期而言, 盲目申请专利的政策可能导致额外无法辨认的成本。例如企业再也无法了解哪些专利是自己真正拥有的, 以及为了什么特定的目的而拥有。因此, 对于那些创造了很低价值的专利资产, 甚至是一些连维护成本都不能收回的专利资产, 企业应果断地采取措施, 降低这些专利资产的维护成本。找出那些位于价值分布曲线最左端的专利资产 (创造价值最少的专利资产) 以降低维护成本具有两方面的意义:首先, 停止维护这些专利资产可以减少成本的支出;其次, 借助这些分析, 企业可进一步检讨研究方向、策略以及效率。 (2) 授权与再投资。授权与再投资是比降低成本更为积极的专利资产处理方式, 同样得到的价值往往较高。位于专利资产价值分布曲线右端的专利资产就有较高的创造价值的潜力。但这种潜力是否能够真正地转化为现实价值还要结合企业本身的技术竞争力和制造条件。

表1表达了专利授权、再投资与制造条件、技术竞争力之间的关系。当被评估企业的专利资产技术竞争能力较强而且同时具有较强的制造条件时, 企业应将该专利项目投入生产阶段, 若已投入生产阶段则可考虑进一步追加投资;另一方面, 若该企业虽然拥有较强的技术竞争力, 但不具备生产该产品的生产条件时, 企业应考虑将该项专利资产授权于他人。同理, 当企业既不具备生产条件又不具备较强技术竞争力时, 则可以考虑前一步骤降低成本的做法, 即销售或放弃该专利资产。授权和再投资往往会给企业带来巨大的收益, 例如美国联合炭化公司是聚乙烯的原始发明人之一, 但该公司并不具备生产聚乙烯的条件, 其将该专利授权给其他一些大石油公司以供应用在新产品的开发中。为此, 联合炭化公司每年来自授权的收入就超过一亿美元。因此, 通过对被评估企业专利资产的评估, 可以找出该企业的专利资产价值分布曲线, 并根据该曲线对专利资产进行分类处理, 以使企业的专利资产价值最大化。

参考文献

[1]简兆良:《专利资产评估研究》, 国立政治大学2004年硕士学位论文。

[2]田力普:《创新发展知识产权评估》, 《中国证券报》2007年11月5日。

[3]刘河:《大力推进知识产权资产评估事业发展》, 《中国知识产权报》2007年10月31日。

[4]张晓满:《专利技术评估研究》, 四川大学2002年硕士学位论文。

专利特有技术评估中的问题研究 篇8

关键词：专利技术,企业,评估问题

专利技术经过开发生产出样品,另外还要经过小式,中式批量生产,才能说工艺上大批量生产可行。就是大批量生产可行,但是大批量生产的成本与市场能接受的售价之比,就反映该专利技术的市场评估值,能够带来高额市场利润的专利技术,评估值就高,不能够带来高额市场利润的专利技术,评估值就低,而不能带来任何利润的专利技术的市场评估值为零。但就是因为某项专利技术采用而使该企业亏损,该专利技术的评估值也只能为零,而不能为负数,因为在资产评估中不能有资产评估值为负数的资产,如果某项资产的使用会使企业亏损,那么企业就会放弃该项资产或不使用该项资产,如某条生产线出来的产品产生巨大的环境污染,企业为此要付高额排污费,那么企业就会停止使用该项资产,那么此项资产评估值为零,但不会是负数。

1外商投资进来的专利技术评估问题

中方出土地和厂房,外商出设备和专有技术,这是我国引进外资举办中外合资合作企业的较普遍模式。按照规定外方投入的专利专有技术最高可达25%的企业注册资本股份。但是外商投资进来的专利专有技术的价值如何评估这确实是一个十分困难的问题。现在对这种专利专有技术的评估方法有成本法、市场价值法、经济评估法等。成本法是按照开发该项专利或专有技术的实际成本进行测算,以测定该专利专有技术的价值。一般来讲,对于刚开发成熟的专利专有技术,还没有经过产品生产出来,一定时间的销售检验,专利专有技术持有人愿意以这种方法来评估该项专利专有技术的评估价值;而合作对方对这种方法抱有一定的怀疑态度,因为还没经过检验的专利专有技术,如果经过一段时间市场检验后,根本不可行,那么企业还要负担因投产该项专利专有技术的投资的资金损失。市场法就是参考最近一次交易中可比知识产权的价格来确定。但是最近一次交易方法中的价格是否合理,中外双方是否接受这个价格,这又是双方面临的问题。经济评估法有净现金流量法和使用费率法。净现金流量法是将该专利专有技术的未来年份所能带来的超额利润现值化,以测算该专利专有技术的折现值,以确定该专利专有技术的评估价值。一般来讲对于已经开发成熟的,在市场上有销路的专利专有技术采用这种方法比较合适。但是市场的变化是很难确定,以未来的超额收益来确定该项资产的现有价值,只能对该项资产的持有人有利,而对合作对方不利。使用费率法使将该项专利专有技术的未使用年限的每年使用费折现为现值,来确定该项专利专有技术的评估值,同样未来市场的变化是难以确定的,以未来该项资产该实现的收益来确定该项资产的现值,对该企业的合作双方来说,都有一定的风险性。综上所述,以上各种方法都有一定的缺陷,对于专利专有技术的合作双方来说,都要承担未来市场变坏的风险。所以应根据专利专有技术的开发成熟程度用不同的评估方法来确定该项资产的评估值。对于刚开发出来不久,还没经过市场一定时期检验的专利专有技术应根据实际的开发成本法来测算该项资产的评估值;而对于已经开发成熟的,经过市场一定时期检验的确实能带来超额利润的专利专有技术,只有采用未来超额利润年金现值法来测算该项专利专有技术的评估价值比较合适,因为虽然未来市场变化难以确定,可能因为变坏而使企业未来拿不到该项专利专有技术所带来的超额利润,但也可能因为市场变好而使企业未来每年所得的超额利润超过评估时测算的未来每年超额利润的价值,风险和机遇是同时存在的,一半对一半。

2专利专有技术未来超额利润如何确定

在目前资产评估中,对专利专有的技术未来超额利润都是采用收益现值法来进行测定,即假定今后一定年限内每年能带来一定数额的超额利润,然后假定这个超额利润按照专利使用年限,将其年金现值化,这样现值化的结果就是专利专有技术的评估价值。在这整个过程中关键的因素就是未来年度,可能因为经济发展,超额利润不止这个数额,也可能因为经济走向衰退,超额利润小于这个数。因此对超额利润进行预测就是一个关键的因素。在我国目前资产评估所使用的方法中,全部都是基于初等数学建立定量的预测公式和测算公式。下面运用高等运筹学和现代非线性理论介绍两种新的数学预测方法。

3混沌动力学在资产评估超额利润预测中的运用

本法假定某公司应用某项专利已有一定年限,有了一定的历史数据,根据这一定的历史数据来预测未来年份的超额利润,以作为收益现值资产评估法的基础,以往的时间序列预测法在预测中都是采用平滑指数法或加权平均法,将各种指数平均化,然后用线性回归分析法来预测经济领域中各种数量指标的变动及规律。这种预测方法实际上是将现实经济生活各种杂乱无章的随机数据强制的用一种线性的方法来处理(我们可以把这种方法叫作强制线性法),如果这类经济现象本身的演变是一种线性的或近似线性的趋势,那么这种预测的误差性相比之下较小,而如果这种经济现象本身是一种随机的混沌非线性系统,这种强制的线性预测的结果将会产生很大误差。而用混沌动力学的时间序列预测的各种方法将会大大地减低这类误差。因为在现实生活中,变量与因变量的关系大部分表现的是一种随机的非线性的混沌现象,因此混沌理论中的时间序列预测方法能更好地预测和描述这些现象。在运用非线性方法建立预测模型时,第一步,将样本数值在M维空间轴上标出(但超过四维就难标了)。第二步,查看这种样本分布值适合于哪种非线性方程特性。第三步,用一种标准的拟合这些散布点很好的方程式来建立预测模型,如本例是用一维二次方程来模拟。以下即是以混沌力学的时间序列全域预测法来建立超额利润与销售之比的数学模型(该数据来自某高科技公司,单位:万元)。

全域预测法是指对重构相空间的所有状态点,拟合一个光滑的函数或M维超曲面,设:,使得:

达到最小,其中N由有限数据组成确定。我们以超额利润总额除以销售总额的比给出如下时间序列;T=1,2,3,4,5,6;X (T)=20,21,17,17,14,15

假定重构模型相空间维数M=1,则要重构函数:

达到最小,取f(x)=a+bx+cx2

此时间序列预测模型为:f(xn-1)=14.921-18.22xn+

或:x(t+1)=14.921-18.22x(t)+0.617x2(t)

从上面的分析过程可知,这种全域预测法较典型的一阶线性模型(线性回归法)能更贴切地拟合经济现象中大量的非线性动力系统。在资产评估中,销售额比较容易预测,而利润就难预测,有了这种方法后,我们就可以预测各种非线性的相关关系了。

未来收益现值法是资产评估中的一个很好方法。但是如何测定未来收益,却是一个十分困难的问题。现代数理统计学理论对未来发展的预测有很多很好的方法;除了用非线性数学理论来预测未来值以外,线性回归方法也是一个很好的方法.这种方法要求该项专利已使用了一定年限,有了一定的历史数据,利用已有的数据来预测未来收益的线性发展趋势,以求得被评估项目的一个比较切合实际的未来值。线性回归分析可成为一元和多元性回归分析。回归分析和相关分析均为研究及度量两个或两个以上变量之间的方法,从广义上讲,相关分析包括回归分析,然而严格意义上说,相关分析和回归分析是有区别的,回归分析是研究自变量与因变量之间的关系的,根据回归分析,可以求出一定的关系式,称为回归方程式。这种回归方程式如果是线性的,即称为线性回归方程式,否则即成为非线性方程式。回归方程式确定后,即可以根据自变量的数值来推测因变量。相关分析是以某指标来度量回归方程所描述的各个变量之间的关系的密切程度,相关分析常用回归分析来补充,两者是相辅相成的。如果通过相关分析显示出变量之间的关系非常密切,则通过所求得的回归方程式可获得相当准确的推算值。

回归分析与相关分析主要解决如下三个问题:

(1)通过回归分析和相关分析确定变量之间是否存在着关系。如果存在着一定关系,即可找出表达它们之间依存关系的合适数学模型。

(2)根据一个后几个变量的数值,对另一变量进行估计,并且用统计推断方法,推断这种估计的可靠程度。

专利评估 篇9

生物技术专利价值评估方法是确定在特定条件下生物技术专利现行公允价值的特定技术规程。根据《资产评估准则———无形资产》的规定, 当前条件下注册资产评估师执行资产评估业务时, 根据评估目的、评估对象、价值类型、资料搜集情况等相关条件, 分析收益法、市场法、成本法三种资产评估基本方法的适用性, 恰当选择一种或多种资产评估方法。基于生物技术专利具有成本数据难于搜集、市场交易活动不频繁、未来收益波动性大的特点, 使其并不适用上述三种资产评估方法, 本文试图引入基于放弃期权的价值评估方法对其进行价值评估。

此处可用决策树模型对生物技术专利的价值评估方法选择模型进行描述:

二、实物期权的内涵及分类

(一) 实物期权的内涵

实物期权是指投资人进行项目投资后, 随着外部环境的变化, 可通过采取某种管理行为影响该项目未来现金流量的权利。投资人在项目持续期间, 随时关注外部条件的变化, 若有迹象表明未来前景比当初设想的好, 将维持项目的进程;反之则会放弃项目以减少损失。

(二) 实物期权的分类

1.扩张期权。扩张期权是指投资者拥有在未来时间是否增加项目投资规模的权利。由于项目的投资风险很大, 投资者在进行项目投资时, 可在第一期项目投产后, 根据市场发展状况再决定是否进行第二期投资, 即投资第一期项目使投资者有了是否开发第二期的扩张期权。

2.时机选择期权。时机选择期权是指投资者拥有选择延长一段时间再进行项目投资的权利。对于前景不太明朗的项目, 正的净现金流量并不意味着立即执行项目是最优的, 可以选择观望一段时间, 以确定未来是更好还是更差, 从而获得更大的收益。

3.放弃期权。放弃期权是指投资人拥有在项目运行过程中放弃投资的权利。若项目执行一定时间后, 实际经营价值远低于预期, 则投资人会考虑放弃项目而不会坚持到底, 此处, 我们将项目转让价值称为清算价值。实践中, 可通过比较继续经营价值与清算价值进行判断。若继续经营价值大于清算价值, 则持续经营;若继续经营价值小于清算价值, 则终止投资。

(三) 生物技术专利的看跌期权特性

企业获取生物技术专利的目的就是进行后续的投资获取投资收益, 为生物技术专利付诸实施所支付的生产、销售、管理方面的投资总额, 即该特殊标的资产的约定价格。生物技术专利项目在运行过程中可以选择是否终止运行, 生物技术专利具有看跌期权的特性。

实物期权的非交易性等特殊性决定了标准金融期权的定价模型必须经过对相关变量的修订才能用于对实物期权的价值确定, 具体参数对比见下表:

三、看跌期权定价原理

以看跌期权对生物技术专利进行价值评估的理论基础是风险中性原理。假设投资者对待风险的态度是中性的, 所有投资项目的预期收益率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险, 只需将期望值用无风险利率折现, 可以获得项目现金流量的现值。进而计算出任意年末项目价值。

四、基于放弃期权的生物技术专利价值评估多期二叉树模型

二叉树方法的基本思想是构造一个表示期权标的资产价格在有效期内可能遵循的路径的二叉树图。当投资项目的价值是离散情况时, 二叉树方法是一个常用的方法。生物技术专利在投资运行过程中的任何时段, 都存在项目未来净现金流量现值小于其清算价值的情况, 此处将生物技术专利的生命周期均匀分为N期, 假设每一期末都进行未来净现金流量现值与清算价值的比较, 构建了基于生物技术专利的多期二叉树模型, 具体示意图如下:

假设项目的价值 (未来净现金流量现值) 为S, 项目的清算价值为X, 每一期净营业现金流量为NCF。实践中我们可以分正推法和逆推法求出投资日项目价值S0, 然后扣除为生物技术专利付诸实施所支付的生产、销售、管理方面的投资总额, 即为生物技术专利价值。具体计算过程如下所示:

运用正推法, 以投资日当期项目营业净现金流为起点, 利用通过风险中性原理推算出的每期净现金流量上行和下行的概率, 分别推算出以后各期末各节点项目的净现金流量, 对于多期二叉树模型, 第i期末项目净现金流量具有 (i+1) 种可能, 具体计算公式如下:

运用逆推法, 以项目生命周期结束日的清算价值Xn为起点, 按照前面风险中性原理介绍的计算项目价值的公式结合正推法计算出的各节点项目净现金流量, 计算出每期末各个节点的项目价值, 并与该期末项目的清算价值进行比较。若Sij>Xij, 表明该节点项目继续经营价值大于清算价值, 将Sij作为该节点的项目价值;若Sij

五、基于放弃期权的生物技术专利价值评估存在的问题及建议

相对于传统的评估方法, 运用实物期权法对生物技术专利进行评估具有以下优点:充分考虑了生物技术专利收益的风险性与其价值的相关性。通过建立生物技术专利项目的多期二叉树模型, 综合考虑了项目进行过程中的盈亏平衡状况, 并据此对项目进行取舍, 获得考虑了放弃期权价值的生物技术专利价值。但是, 运用实物期权对生物技术专利进行价值评估也有一定的局限性, 具体表现在以下几点:

(一) 存在的问题

1.参数选取的准确性。运用实物期权对生物技术专利进行价值评估受到众多参数选取的影响, 像无风险利率的选取标准、项目未来现金流量变动标准差的计量等。这些参数的选取主要取决于操作者的主观判断, 缺乏一定的评价标准。另外, 实物期权的价值还受企业自身执行能力、消费者偏好以及技术进步等因素的影响, 这些影响因素未在实物期权定价模型中得以体现。

2.价值波动率的问题。多期二叉树模型中一个重要的前提条件是项目未来收益的波动率在整个生物技术专利有效期内是不变的。然而在现实情况下, 我们无法获知充分有效的关于生物技术专利项目未来收益波动性的数据, 并且未来收益的波动性受众多相关因素影响, 难以保证波动性在生物技术专利的有效期内保持不变。

3.投资资产的可转让程度低。由于与特定生物技术专利相关的投资资产具有专用性, 许多投资资产是不可逆的, 特定企业为了生产经营特定产品而购买的设备、生物技术专利以及营销上的投资都是不可逆的, 对于投资者来说, 选择适宜的时机转让因投资形成的资产显得格外重要。

4.法律法规不健全。目前我国关于无形资产评估的相关法律有《资产评估操作规范意见》 (试行) 、《资产评估准则———无形资产》、《国有资产评估管理办法》等, 在这些法律规范中仅对成本法、市场法和收益法进行了规范, 并未对实物期权法进行相关的法律规范。

(二) 建议

1.制定参数评选标准。对价值评估公式中涉及的参数制定初步选择标准。如无风险利率可采用同期同档次国债利率, 收益率标准差采用标的资产连续复利收益率的标准差等。并在该计量标准的基础上允许不同的评估方根据实际情况进行适当的变更。

2.生物技术专利价值波动率的确定。若存在具有和评估的生物技术专利相同或类似业务的上市公司, 可采用上市公司的业务波动率相关数据作为生物技术专利价值波动率的参照, 否则可聘请专业的机构对价值波动率进行估计。

3.选择合适时机进行生物技术资产的转让。当生物技术资产不再具有投资价值时, 需积极主动地联系具有相关类似业务的企业, 进行相关资产的转让清算, 以确保与生物技术专利实施相关的资产能及时转让, 减少损失。

专利评估 篇10

专利交易已经成为国家与企业等市场主体实现其自身目标的一种重要形式。目前,在技术型无形资产的评估中,各种传统的评估方法已经得到了广泛应用。但是这些传统的评估方法并没有考虑未来投资环境的不确定性,即企业在拥有专利权后可以根据具体情况,直至条件最适合时才做出是否将该专利投入使用的重大决策。这种选择权体现为期权的价值,但传统的方法很难对这部分价值进行评估,因此应用实物期权理论评估专利价值具有十分重要的意义。

1专利权价值评估的相关理论

1.1专利权的概念

专利权是国家专利机关依法批准的权利人或者其权利受让人对其发明创造,在一定期间内享有的独占权或者专有权。任何人如果要利用该项专利进行生产经营活动或者出售使用该项专利制造的产品,需要事先征得专利权所有者的许可,并支付其报酬。根据《中华人民共和国专利法》规定,专利权包括发明、实用新型和外观设计。

1.2专利权的特征

专利权作为一种重要的知识产权,具有如下的重要特征:

(1)独占性。

独占性是指专利权持有人对其发明创造的专利所享有的独自占用的制造、销售、使用和进口的权利。

(2)地域性。

地域性是指一个国家依照其本国专利法给予的享有专利的相关权力,这些权利仅在该国法律管辖的范围内有效,在其他国家则没有任何约束力,其他国家对该专利权没有保护的义务。

(3)时间性。

时间性是指是指在法律规定的时间内,专利权人对其发明创造所拥有的专有权才有效,保护期限届满后,专利权人对该专利权就不再拥有制造、销售、使用和进口的独占权。

(4)可转让性。

可转让性是指当事人订立合同后,需经过原专利登记机关或相关机构登记并公告后,专利的所有权转让可以生效。转让生效后,原拥有者不再拥有专利权。

2传统价值评估方法比较

2.1成本法

成本法的基本思路是:先计算在现时条件下重新购置或建造一个功能相同的全新状态的技术商品所需的全部成本(即重置完全价值),再扣除被评估资产已经发生的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值,所得到的余额即为技术评估值的一种评估方法。

其基本计算公式如下:

资产评估值=专利重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

成本法操作较简单,评估准确性较好。但成本法也存在一些问题,成本法只是停留在对成本的核算和考量,并没有考虑市场需求。另一方面投入技术的成本费用与其可以带来的超额收益之间没有必然的直接联系,投入成本的大小并不能直接决定其价值的大小。

2.2市场法

无形资产评估的市场法是通过比较被评估资产与可参照交易资产的异同,并据此调整可参照交易资产的市场价格,从而确定被评估资产价值的方法。市场法以均衡价值论为理论基础,认为资产的价值是由在公开市场上买卖双方力量达成一致时的均衡价格所决定的。

其基本公式为:

但是在我国技术商品价值评估实践中,市场法存在以下缺陷:一是我国的技术交易市场没有形成一个完整的价格系统,运用市场法评估,难以收集到足够的案例。二是由于技术商品的垄断性和保密性特点,有关的经济技术参数难以得到,对待估技术和参照物之间的差异因素进行比较存在较大困难。

2.3收益现值法

收益现值法是指通过估测被评估资产未来预期收益并利用恰当的折现率进行折现,累加求和得出被评估资产的现值,借以确定评估对象价值的一种评估方法。“现值”规律是收益法的理论基础,即任何资产的价值都等于其预期未来收益的现值之和。

其基本公式为:

其中,P为技术商品的评估值,Rt为t时期的预期收益,n为专利技术剩余经济寿命,r为折现率。

收益法考虑了资产的时间价值以及市场的需求,弥补了成本法与市场法的一些不足。但是收益法存在一定的缺点。技术在不同的保护期内的风险是不同的,而收益法用同一个折现率进行折现显然不符合实际。另外,企业购买一项技术需要首先对其发展前景进行判断,而不是立即进行投入生产,对于这种不确定性,收益法也较难评估。

3实物期权基本理论

3.1实物期权的定义及种类

实物期权的概念源自金融期权。金融期权以金融资产为标的物,包括股票、债券、货币等,它是一种合约,规定期权的购买者支付一定的费用(称为期权费)即可获得在未来一定的时间内按照约定的价格购买或者出售约定数量标的资产的权利。实物期权借鉴了金融期权的理论精髓,将金融市场的运行模式引入企业内部战略投资决策,实现了应用领域的转换。

目前学界比较认同将实物期权分为七大类:改变经营规模期权、延迟期权、放弃期权、转换期权、成长期权、阶段性投资期权以及多元交互作用期权。

3.2实物期权定价方法

3.2.1 Black-Scholes模型

1973年布莱克和斯科尔斯共同推出了第一个完整的期权定价模型———Black-Scholes模型。该期权定价模型的假设条件如下:

(1)股票的当前价格S遵循几何布朗运动;

(2)在期权的有效期内,股票不支付红利;

(3)无交易费用和税收,不考虑保证金;

(4)股票可以自由买卖,且所有证券都是完全可分的;

(5)在期权的有效期内,无风险利率为常数,投资者可以此利率无限制地进行借贷;

(6)期权为欧式看涨期权,到期前不可行权;

(7)不存在无风险套利机会。

当上述假设条件成立时,令S为标的资产的当前价值,X为期权合同的执行价格,r为连续复利计算的无风险利率,t为期权当期距到期日的时间,C为期权价格,N(x)为标准正态变量的累积概率分布函数。

欧式看涨期权公式如下

3.2.2二叉树模型

二叉树定价模型是由Cox,Ross与Rubinstein等人与1976年提出来的。二叉树期权定价模型是一种离散时间模型,在此模型中假设资产的价值只有向上和向下两个运动方向,且其每次向上或者向下运动的幅度和概率是相等的。假设当前股票价格为S0,股票价格变化由S0到Su或Sd,对应的期权价值由C0变化为Cu或Cd。

该模型的假设:

(1)股票的未来价格将是两种可能值中的一个;

(2)市场是完备的,不存在无风险套利机会;

(3)投资项目所在的是一个规范的交易市场,不存在交易成本和税收;

(4)在扩张期权存在的有效期内,无风险利率为一个确定、已知的常数;

(5)社会平均利润率下的未来现金流是确定的、可预期的。

4基于实物期权定价理论的专利价值评估方法

4.1专利权的实物期权特征

企业一旦通过技术转让获得了某种专利权,也就拥有了扩大占领产品市场份额、降低成本、提高市场竞争力等各方面的潜在优势。此时,企业将根据市场条件的好坏决定是否使用该项专利权进行产品生产,这就具有增大利润的可能性和不确定性。于是,企业购买专利权可以看成是企业在未来某个有效时间内实施技术并生产产品的一种看涨性期权。因此从这个意义上来说,将期权定价理论应用于技术型无形资产的评估中,这样可以充分体现选择权或不同的投资机会所创造的价值,使无形资产的评估更合理也更具说服力。

同时,由于专利权转让合同约定的有效期限,所以它是典型的欧式看涨期权。技术研究开发费用类似于期权的期权费。买入期权的执行价格即为专利成果投入使用所发生的投资,用X表示,期权标的资产的价格等于专利所获得的预期未来收益的现值,用表S示。期权的期限就是技术剩余经济寿命周期。当市场前景较好时,投资者会选择投资专利,此时技术的价值就是其净现值NPV=S-X。而如果预期未来投资专利没有收益时,投资者就不进行投资,此时投资者的收益为零。

4.2基于实物期权定价的专利价值评估

下面以专利权为例具体分析。一个关于生产治疗老年痴呆药物的专利的投资项目,现该公司决定凭借其技术优势,引进外资,因此委托资产评估事务所对拟投入合资企业的各项专利进行评估,以确定专利技术的现时价值。评估基准日为2015年12月31日,预测期为其经济寿命6年(2016年-2021年)。初始投资400万元,无风险利率为同期国债利率4.92%,风险报酬率为12.64%,折现率为17.56%,专有技术分成率为3.5%。收益、成本、税后利润的预测分别表2、表3、表4所示。

收益法评估的专利技术生产产品销售带来的现金流量现值

由表4可计算标的资产价格S=971.43(万元),执行价格X=990.52(万元),t=6,r=4.92%。由于波动率σ在该领域难以得到,专家学者推荐的实物期权的波动率为15%-25%,文章采用σ=20%。

(单位:万元)

(单位:万元)

将上述参数代入B-S模型公式中得到专有技术期权价值=307.20(万元)。

从以上数据可以看出,在考虑专利权有效期间的价格的波动性情况下,期权定价理论评估出的专利权价值(307.20万元)与收益现值法评估值有明显的不同,远远高于收益现值法的评估值(-19.09万元)。而收益现值法未考虑专利权有效期间的价格的波动性,造成这项专利权的价值被低估。

5结论

实物期权法相较于传统的评估方法,具有如下优点:充分考虑了专利权的收益的风险性与其价值的相关性,考虑了企业柔性决策带来的价值。不过,由于文章主要研究的是独占性技术商品的扩张期权,而且将企业投资的机会成本(未来的社会平均利润现值)看作是一个可预期的、确定的常数,因此,在考虑技术商品的非独占性、机会成本的不确定性及复合期权的情况下,如何对转让技术商品进行定价,则有待于今后更进一步的研究。

摘要：专利权价值评估是进行技术投资、技术实施以及转让交易的必不可少的环节。传统的评估方法虽然对专利权价值评估起着至关重要的作用,但这些方法都存在一定的缺陷。专利权具有期权的特征,因而专利权价值应包含买方在被许可时间范围内所拥有的看涨期权价值。文章结合具体的案例,对传统的收益现值法和实物期权B-S定价模型的评估结果进行了比较分析,最后指出实物期权法是对传统评估方法的有益补充,是专利价值评估的一种新的思路。

关键词：专利权,价值评估,实物期权,B-S模型

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