保险资金监管探究

保险资金监管探究（共5篇）

保险资金监管探究 篇1

1 引言

保险资金运用监管是指特定的监管机构依法通过一定的监管手段对保险资金的运用进行监督管理的过程,是保险监管的重中之重。我国保险业对资金运用的监管以偿付能力作为核心。面对快速变化的经济形势,如何保持保险资产风险和足够的偿付能力之间的平衡,持续完善保险资金运用相关的法律法规是现阶段保险资金运用监管亟待解决的重大问题。

2 我国保险资金运用现状

2.1 保险资金运用渠道不断扩展

1995年对于我国保险业来说,有着里程碑式的意义,因为在1995年以前,保险业自身欠缺资金运用能力,以及金融市场比较落后,保险资金主要按规定存入银行,运用渠道一直比较狭窄。在此之后,国家不断放松限制,如表1所示。

2.2 保险资金运用总额不断增长

自2004年以来,我国保险业进入飞速发展时期,积累了大量的可运用资金。根据中国保监会统计,2004年我国保险公司的资金运用余额为10680.7亿元,到2015年,增长到111795.49亿元,年均增长率约为23.8%,远远高于国民经济增长速度。截止到2016年6月我国保险资金运用余额高达125629.30亿元,较年初增长12.37%,总体规模保持较高水平的增速。这对我国保险业来说无疑不是一个巨大的进步。

2.3 保险资金运用结构进一步优化

首先,银行存款在投资资产中的占比由2004年的47.05%下降到2014年的27.12%;其次,在2004年,金融债券占比10%,到2014年,上升到了38.15%;最后,基础设施、不动产等另类投资的比重在不断上升,其中2014年长期股权投资6399亿元,占比6.86%;投资性不动产投资金额784亿元,占比0.84%;基础设施投资计划产品等投资金额7317亿元,占比7.84%。说明我国保险资金投资方向更加多元化,资金运用结构得到了进一步优化。

2.4 保险资金运用基本稳定

2007~2014年保险资金收益率如图1所示。

由图1可知:出于安全性的考虑,我国保险资金主要的投资渠道为:风险较低的债券、存款等,但是受资本市场的影响仍然较大。其中2008年和2009年的大幅波动主要原因是受全球金融危机冲击,以及后续强力的经济刺激计划影响。总体上看,近年来我国保险资金收益率呈现一个稳步上升的态势。

2.5 专业化、多元化的保险资金运用机构逐步建立

截至2016年一季度,全国保险行业已经成立了32家保险资产管理公司。随着政策不断开放,成立资产管理公司和养老金管理公司等专门机构成为保险公司进入相关领域的主要途径,这使资产管理体系建设更加科学与专业(包括资产管理公司,专业运作机构以及保险公司自己的资金运用部门),促进了资产管理体系更加多元化。

3 我国保险资金运用监管的不足

我国保险资金运用起点低,发展时间短,相应的监管体制还存在很多不足和漏洞。而且在近年来,央行连年降息降准,保险公司尤其是寿险公司面临严重利差损风险,同时在国家不断扩宽保险资金运用渠道,适度放宽比例约束的背景下,保险公司势必会增加自身资金投资的渠道和组合,以追求更大的资产增值。然而更多的保险资金运用渠道和相对宽松的比例约束,增加了保险资金面临的风险,导致保险资产风险对偿付能力的影响越来越大,这不仅是保险资金运用面临的难题,更是对行业监管带来了极大的挑战。当前,我国保险资金运用的监管主要有以下不足之处。

3.1 动态监管能力不足,监管手段落后

目前的监管还处于静态监管阶段,主要以行政审批许可、资金运用渠道和比例进行控制等手段为主,效率低,监管效果差强人意。面对急剧变化的经济形势,监管部门还不能迅速准确地调整监管策略,采取有效的监管措施,特别是事关保险行业健康稳定的偿付能力的动态监管机制尚未建立,监管手段有待发展和创新。

3.2 差异化监管能力不足

目前的监管还是“大包大揽”式的监管,还不能根据公司规模、业务种类、资金运用构成等因素实施差异化、富有针对性的监管策略。

3.3 风险控制能力不足

监管能力和手段不足,不能对风险进行有效地识别、控制和管理,抵御风险的能力还有待提高。

3.4 监管人员的数量和能力还达不到监管要求

面对日益壮大的保险资金运用规模,日益多样化的资金运用方式,监管队伍在人数上和能力上都还达不到要求,导致无法准确高效地对保险资金运用进行监管,为保险资金运用水平的提高埋下了隐患。

4 强化我国保险资金运用监管的建议

4.1 借鉴银行业贷款五级分类法,通过细化保险资金运用风险分类,提高管控质量

建议根据各大类保险资产在投资运用中面临的不同风险特征,对其进行类似银行业贷款的五级分类,根据风险由低到高依次为:正常、关注、次级、可疑、损失,然后根据风险的高低层级提取不同比例的风险准备金。通过这种分类可以使监管部门能够集中力量重点监管次级、可疑和损失类这三类风险最高的资产上,从而大幅提高监管效率和质量,为后续保险资金运用限制的不断放宽保驾护航。

4.2 加强监管信息化建设,努力实现二十四小时实时监控

面对不断扩大的保险资金运用规模,单纯依靠“人力监管”、“人海战术”已经无法保证有效监管。要从根本上解决问题,就必须依靠现代化的信息技术手段,用计算机系统代替人力,加强监管信息化建设,争取早日实现二十四小时实时监控。首先,以行政手段推动各家保险机构的信息化建设,并要求必须与保险资金监管系统实现信息交互;其次,大力推进保险资金监管系统与其他金融监管部门的监管系统实现监管信息共享,建立全金融监管信息池,形成一个有机的全面的信息系统,为监管政策的制定、政策实施打下坚实的基础,同时更为建立全国范围内的信用体系添砖加瓦。

4.3 加强制度建设

保险机构提供给监管部门的经营数据不准确、不真实,监管人员实地监督调查时的信息不对称现象,都会导致监管部门制定监管策略时产生偏差。首先,要建立适当的惩罚措施,杜绝保险机构提供虚假、错误信息的现象;其次,要加强监管部门与保险机构的沟通交流,从而监管信息和业务信息的不对称现象;最后,监管部门在制定相关制度法规的时候,可以通过召开研讨会、听证会等形式,与社会广大学者、相关工作者们一起研究探讨,集思广益,以期获得最佳的效果。

4.4 加强监管队伍建设

目前,保险资金运用渠道不断扩展、规模不断扩大,涉及国内外多个金融市场,投资对象广泛,这要求监管队伍不仅仅熟悉保险市场,更要熟悉资本市场、货币市场;既了解国内市场,又熟悉国际市场的复合型人才。加强监管队伍建设的重中之重,在于不断提高监管者的能力,不让被监管者有机可乘,有漏洞可钻。只有这样才能真正把保险资金运用管起来,避免监管部门有名无实,监管政策流于表面的现象。

4.5 既要鼓励创新,又要加强对新型产品的监管

保险资金运用监管不能扼杀保险机构对保险产品、保险资金运用的创新热情和动力,要不断鼓励和支持创新,但是不能放松监管,要注重对创新型产品的风险防范与监管,宗旨是鼓励和支持保险机构在合法合理的前提下,积极创新,不断突破。首先,把好准入关,对创新型产品的运作方式,所面临的风险,以及相关保险资金运用机构的经营能力和风险控制能力进行严格审查,特别是投向国外金融市场的产品,要严格把控风险,不合格的一律不准进入市场;其次,后续监管不能断,创新型产品进入市场后,要继续进行监督,对其市场表现、风险变化、资金投向等保持持续监管,做好风险预警。

4.6 推动保险资金运用更加专业化,注重风险控制

对于较大规模的保险公司,鼓励其成立资产管理部门或者资产管理子公司;对于中小型保险公司,鼓励其与其他保险公司成立合资资产管理公司,推动保险资金运用更加专业化。监管部门通过加强对保险资金运用渠道、运用比例等方面的监管,引导保险资金运用机构加强自身的风险控制能力,完善风险预警机制,改善资金运用策略,把重心转移到风险控制上来。

4.7 推动信息公开

社会监督也是一个不忽视的力量,所以应该加快推动信息公开,充分利用社会大众的监督力量,让触犯保险资金运用法律法规的不法机构无处藏身,倒逼保险机构完善自身的管理体系,在合法合规的前提下提高自身资金运用能力。

参考文献

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保险资金监管探究 篇2

关键词：保险,资金运用,偿付能力,资产认可

随着我国保险资金运用规模逐步扩大和保险资金运用渠道、比例逐步放宽, 保险资金运用监管转向, 更加注重通过偿付能力等相关监管制度来实现其风险管理。

一、偿付能力和保险资金运用监管关系分析

偿付能力与保险资金运用具有内在的对立统一关系。对立的一面体现在, 严格偿付能力监管也就会严格保险公司的全面风险管理, 必将会通过资产认可等规定限制保险资金对高风险、高收益资产的投资, 从而降低资金运用的收益;反之, 若要提高资金运用的收益, 必将提高保险资产的风险, 也势必会影响保险公司的偿付能力。其统一的一面表现在, 充足的偿付能力需要建立在高效的资金运用基础上, 而高风险资金运用也必须以充足偿付能力为前提。如何不断地优化二者之间关系, 寻找其最优的平衡点, 是保险资金运用监管的重要任务。

二、中外偿付能力和资产认可相关监管制度比较

(一) 中外偿付能力监管比较

1. 美国风险资本 (RBC) 监管方法

RBC方法以保险公司的实际资本与风险资本的比率作为指标, 通过指标值的变动, 决定应采取的监管措施。其中, 风险资本的衡量考虑了影响偿付能力大小的主要风险类别, 得到各类风险的大小之后, 再通过一定的组合方式计算出最低风险资本要求的大小。影响偿付能力大小的主要风险有:关联企业风险、资产风险、定价风险、利率风险和经营风险, 其中和资金运用最直接相关的风险就是资产风险。资产风险指保险公司持有的资产, 包括对股票、债券、抵押贷款和房地产等资产的投资, 所面临的违约或市价下跌的风险, 但不包括由于利率波动造成的资产损失[1]。资产风险影响资产价值, 但不影响负债, 保险公司可以根据各种投资风险的特性, 将大部分资产投资于高质量证券以保持稳健的投资策略来控制资产风险。通过考虑各公司的具体风险构成, 风险资本方法不再拘泥于对保险资产与盈余的固定要求, 而是针对风险状况确定最低资本要求。

2. 英国偿付能力额度监管方法

英国保险公司偿付能力监管体系属于比较宽松的监管体系, 它考虑的因素比较简单, 操作起来很简便, 但其保险监管对行业自律及保险公司自身的经营管理水平要求很高[2]。英国对偿付能力额度的监管主要有以下三个方面:一是保险公司必须维持与其承担的风险相一致的法定偿付能力额度。二是寿险业务的风险由其准备金和风险保额来计量, 非寿险业务的风险由其保费收入或赔款支出来度量, 每类风险的系数通常在精算模型的基础上, 根据经验修正确定。三是保险公司的实际偿付能力额度为其认可资产与认可负债的差额。在英国, 一方面, 通过立法严格规定资产和负债的评估办法, 即规定最低法定责任准备金的计算和认可资产的估值;另一方面, 对保险公司的实际偿付能力进行科学谨慎的评估, 以合理、科学、准确地评估保险公司的实际偿付能力额度[3]。

我国2003年颁布的《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》在偿付能力监管方法上, 主要借鉴英国的最低偿付能力额度方法, 对保险公司的偿付能力监管作了具体规定。主要内容分为偿付能力额度规定和偿付能力额度管理两大部分。

(二) 中外资产认可标准比较

保险公司实际偿付能力额度等于认可资产减去认可负债的差额。因此, 保险资产认可是确定保险公司偿付能力的重要前提条件, 也是保险资产风险管理的重要内容。

1. 应收保费资产认可标准的比较

美国纽约州对应收保费资产认可的标准是, 非寿险公司没有超过到期日90天的, 扣除应付佣金后的收取过程中的保费。除寿险公司保费外, 按有关规章规定的期交保费。英国和应收保费资产认可的相关规定是, 应计利息和租金, 其他应计收入和预付款。我国规定应收保费指长期人身险业务以外的保险业务, 按保险合同规定应向投保人收取而暂时未收取的保费。账龄小于1年的应收保费为认可资产, 账龄等于或大于1年的应收保费为非认可资产。

2. 固定资产认可相关标准的比较

美国纽约州对固定资产认可的相关标准是, 电子数据处理仪器及其相关设备构成的数据处理、记录储存或会计系统。前提条件是任何一个上述系统的成本大于或等于5万美元, 并且该项成本可以在不超过10年的时间里被摊销。飞机, 认可条件是事先批准已经得到监管者根据监管标准的确认。英国对固定资产认可的规定是, 土地、建筑物和不动产所有权;有形固定资产, 土地和建筑物除外。我国规定固定资产包括固定资产净值、在建工程和固定资产清理科目的余额。保险公司按计提固定资产减值准备后的金额确认认可资产。固定资产确认为认可资产的最高金额为资产负债表中实收资本、资本公积、盈余公积三项之和的50%。

3. 股票、股权投资资产认可标准比较

美国纽约州对股票、股权投资资产认可的相关规定是, 已宣告并且未付的股票红利, 除非其金额已经在其他方面被允许作为认可资产。英国对股票、股权投资资产认可的规定是, 股票和其他可变收益参股。我国规定股权投资指保险公司作为被投资单位的股东, 以获取股利收入或资本利得为目的所进行的权益资本投资。短期股权投资按成本与市价孰低法计价并计提短期投资跌价准备;长期股权投资按历史成本计价并计提长期投资减值准备。股权投资为认可资产, 但《保险法》或《外资保险公司管理条例》实施后违规持有的股权投资为非认可资产。

总之, 我国认可资产在细节上与纽约州保险法和英国《保险业法规汇编》的认可资产有些区别, 但是原则和设计思路是一致的。

三、国外保险资金运用相关监管制度启示及政策建议

基于以上的比较分析, 为进一步加强我国保险资金运用监管工作, 建议从以下三个方面完善我国资金运用监管。

(一) 借鉴英国通过偿付能力对保险资金运用监管的经验, 不断

完善保险资产认可标准, 强化我国保险资金运用与偿付能力间的联动关系

英国主要通过严格监管保险公司的偿付能力, 来保证保险资金运作的安全与效率。保险公司每年需向保险监管当局提交财务报告, 保险监管当局也定期到保险公司进行现场检查。一旦保险公司的偿付能力低于规定标准, 则被禁止从事投资活动, 并受到其他处罚。随着我国保险资金运用渠道和资金运用比例的放宽, 相应新增渠道的投资资产认可工作需要跟进和完善。并且, 对资金运用比例放宽后的投资渠道, 根据其风险变化, 资产认可风险折扣比例做相应调整的问题也值得研究。例如, 我国2010年8月31日起施行的《保险资金运用管理暂行办法》新增的股权和不动产投资, 其相关资产认可规定需要配套和完善;股票投资比例放宽后, 是否需要根据风险变化情况调整其资产认可风险折扣率也值得研究。总之, 这些资产认可工作可以将资金运用风险的变化在保险公司的偿付能力上体现出来, 并且也可以通过严格我国保险公司偿付能力监管来促进保险公司控制资金运用的各种风险资产的投资比例, 从而有利于控制保险资金运用风险。

(二) 借鉴美国RBC监管方法, 建议我国逐步完善采用RBC监管方法所需基础条件

我国要采用风险资本法, 建议主要完善三个方面的基础条件:一是探索确定我国资产风险的风险基础资本系数。投资风险在国别之间的差别很大, 我国不可直接套用美国对资产使用的风险基础资产系数。探索我国资产风险的风险基础资本系数要克服以下困难, 一方面, 目前我国资本市场上的各种投资工具可能在未来发生较大的改变, 这种变动的可能性为量化风险造成一定障碍;另一方面, 我国保险行业内的评级机构和评级体系还有待完善, 需要其为风险系数的确定提供可靠的、有价值的参考。二是逐步细化负债分类。风险资本法要求对负债进行细致而精确的分类, 根据不同种类的负债的特征以及经验数据确定不同的风险系数。我国需要细化对承保风险的识别、分类和计量工作[4]。三是逐步完善资产负债管理技术。资产负债管理理念与技术在我国有待完善, 资本与资产的分配需要进一步明确, 以便于度量利率变动对于偿付能力的影响。

(三) 进一步细化根据偿付能力充足率对保险资产投资分类监管的相关规定

建议针对各类保险资产的风险特征, 进一步细化以偿付能力充足率为依据的保险资产投资监管分类, 逐步实现根据偿付能力充足率对保险资产风险更为准确的管理。

根据我国2009年3月公布的《关于规范保险机构股票投资业务的通知》以及2010年9月公布的《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》等规定, 关于股票投资, 我国根据偿付能力充足率分成三类监管, 即150%以上、100%~150%和100%以下。由于我国2010年8月31日起施行的《保险资金运用管理暂行办法》提高了股票单项投资的理论上限, 并且股票的投资规模也快速发展, 这种情况下, 如果根据偿付能力充足率对股票资产投资进行更为细化的分类监管, 将更有利于控制股票的投资风险;我国关于直接投资股权和不动产投资的规定是, 上一会计年度末偿付能力充足率不低于150%, 且投资时上季度末偿付能力充足率不低于150%。由于股权和不动产投资都具有投资项目之间差别很大的特点, 其风险程度也有很大的区别, 建议根据投资项目的规模、行业和区域等综合因素, 对偿付能力充足率进行更为细化的分类, 实现对股权和不动产投资风险的更为准确的监管。

参考文献

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保险资金监管探究 篇3

1城镇职工医疗保险基金运行及监管现状

遵循现收现付制度的医疗保险基金实行 “以收定支、 略有结余”的营运原则。目前国际上城镇职工基本医疗保险费用的支付方式可以分为预付制、后付制和一体化制。后付制是由病人先看病,后由保险机构支付费用的一种制度。这种制度保证了医院的自主权,但容易造成医保基金的浪费。预付制是在医疗费用发生之前,医疗保险方按照一定的标准将医疗费用预先支付给医疗服务机构。采用这种方法便于测算,但医院为控制成本对患者服务的质量难以得到保证。我国曾长期实行后付制,近几年逐步向预付制转变。

我国对于医疗保险基金运行监管的法制思路是 “基本保障、广泛覆盖、双方负担、统账结合”,其中 “统账结合”为我国医疗保险基金目前的筹集模式。1998年国务院下发的 《关于建立城镇职工基本医疗保险制度的决定》中规定城镇职工医疗保险按属地管理原则实行全员参保,基金筹集的比例和支付的水平要与社会主义初级阶段生产力发展水平相适应; 城镇职工基本医疗保险基金按照社会统筹和个人账户相结合的原则,保险费用由筹集基金的用人单位和职工双方共同负担。[1]而医疗保险基金支出的监管只有2011年开始施行的 《社会保险法》,而该法中的规定大多为原则性规定,较为粗略,如第八章 “社会保险基金”第六十九条规定基金不得被随意挪用,但并没有指出违反该法之后的相应惩罚措施。第七十条规定社保经办机构应当及时向社会公布基金收支的详细情况, 第七十一条规定了财政部门、社保机构、审计机构对医疗保险基金的监督权。[2]这些规定过于泛泛,难以对医疗保险基金运行形成强有力的监管。

2城镇职工医疗保险基金使用过程中存在的问题

第一,医生自身具有 “二权合一” 的垄断,由于专业知识的限制和医疗市场的特殊性,医疗市场存在严重的信息不对称性,医生既是医疗服务的供给者,又是医疗消费的决定者,这种由于具备双重身份而产生的垄断使得市场失去了其自身自主性的监督。

第二,由于医疗保险采取第三方支付的形式,因此医生和患者可能出于自身的利益考虑共同勾结进行骗保。由于医保基金实行总额预付制,医院为了防止自身经营过程中超出额度上限出现的亏损,医务人员在治疗过程中可能会采取过度治疗来套取医保基金。

第三,基金运行监管主体的权力范围模糊。我国的医疗保险基金运行监督属于分散模式,劳动和社会保障部门、财政部门、审计部门等共同监督基金的运行。这种分散的管理模式导致一个部门具有基金监管的多项职责,与此同时,多个部门也要共同监管同一领域。由于部门之间缺乏有效的信息沟通和共享机制,对基金的监管难以高效地执行。

第四,目前我国的医疗保险基金监管的透明度较低, 也没有一部专门要求对医疗保险信息披露做出明确规定的法律,对于医保基金使用情况公开的范围、途径、时间、 效果等都没有明确具体的规定。因此,医保经办单位的工作人员可以乘机利用职务便利以权谋私,不健全的信息披露制度导致基金损失惨重。

第五,医疗保险方面的法律法规多为原则性规定,并没有实质性的惩罚措施以及责任追究机制,难以对各类违规行为进行有效的遏制。例如 《社会保险财务制度》规定 “任何地区、部门、单位和个人不得动用资金结余进行其他任何形式的直接或间接投资”,但是该禁止性条款并没有规定违反该条款的法律责任,以致其无法真正发挥作用。

3对城镇职工医疗保险基金监管的有关建议

3.1建立完善的医疗保险法律监督体系

当前我国医保基金监管方面的法律严重缺失。一方面立法层次低; 另一方面已经出台的 《社会保险法》中对医保基金监管的细节方面存在欠缺,惩罚措施也不够完整,缺乏相关的配套条例。因此建议相关部门尽快出台 《社会保险基金监管条例》等相关法律并尽力提高立法层次,让社医疗保险基金能够在筹集、使用、支付等环节都有法可依,确保基金的安全不受侵犯,保证整个医疗保险保障制度发挥其应有的作用。

3.2完善医疗保险基金运行过程监管

完善医疗保险基金运行过程监管主要表现为专业多样的监管主体、紧密结合的事前监管、事中监管和事后监管,努力实现监管过程中政府与医院之间的良性互动等方面。从事前监管与事中监管、事后监管相结合的角度,应加强网络监管的运用,注重发挥事前监管的风险预警功能,严格医疗保险定点医院的行政准入,加大额度运用的实时监控力度。监管部门须严查其以任何形式滥用额度, 套取医疗保险基金的行为。

3.3健全医疗保险基金运行监管信息披露制度

保险资金监管探究 篇4

近年来,保险、证券机构的数量和总体规模发展迅速,逐年增长。与基层保险、证券业快速发展的势头相比,保险、证券业的行业监管显得薄弱,甚至出现了监管真空,给区域金融稳定及发展带来一定的影响。而且这种情况在一定时期内难以改变,因而迫切需要加强对县域保险、证券业的监管。本文就基层央行如何利用自身的特殊职能实施对县域保险、证券业的监管提出一些看法。

1 县域保险、证券业发展现状

1.1 行业监管机构设置存在缺陷,日常监管不到位

由于证券、保险业监管部门省以下不设分支机构的原因,造成对基层保险、证券机构监管力度不足。加上近几年基层证券、保险业网点扩张较快,机构监管力量相对薄弱的问题逐渐显现。从某市6家市级保险类机构抽样调查情况看,其中2家机构近3年未接受过保监部门正规检查,4家机构近3年内只接受过1次检查。据该市有关部门统计,辖区70%以上的县(市)级保险机构近年从未接受过有关部门的现场检查[1]。

1.2 制度建设存在不足,影响区域金融稳步发展

基层证券、保险公司普遍存在重业务,轻管理现象,从抽样调查的该市6家保险类机构和2家证券公司看,重大事项报备、金融突发事件应急预案、内控制度等基本与上级部门一致,没有结合基层机构实际情况制定的实施细则。上级较为宽泛的制度性规定并不能完全适应基层,势必形成管理上的模糊。从近期有关部门对该市24家保险公司、2家证券公司共98个网点反洗钱的调查看存在许多问题,有的证券网点搬迁无备案;有的保险机构网点不能提供有效的营业执照和经营许可证;有的保险机构网点单位负责人无法提供保险从业资格证;有的保险机构网点未按规定配备反洗钱专职或兼职人员。甚至还有无经营许可证、无营业执照、负责人无从业资格证的三无单位,对外挂个广告宣传牌就开始营业。而且,个别县域保险机构未向当地人民银行报送重大事项的相关情况,突发事件应急预案也未在当地人民银行备案,金融风险监测、评估、预警体系不健全,从而影响地区金融发展。

1.3 监督机制对金融消费者权益保护乏力

从保险、证券业对金融消费者保护的现状看,目前仍然是纵向保护模式为主,即金融消费者→金融机构→所属行业协会→隶属监管机构,这样的保护模式不可避免地会产生行业保护的负面效应,影响监管的中立性。主要表现为:客户向保监、证监机构投诉机制不健全;保险、证券上级部门较难发现违规现象;客户投诉处理内部化导致客户监督信息不透明等。还有个别保险代理机构跨区域无证开展,给客户带来了理赔难等问题[2]。

1.4 行业协会职能致监管力度不足

目前,不少地(市)成立了保险行业协会(县一级尚未设立)。保险行业协会是在山西省保险行业协会、地市级保险自律工作委员会领导下,经山西省民政厅批准设立的社会团体组织。之前由其前身“行业监管小组”代行职能,人员由各保险公司行业内人士组成,其费用来源于各保险公司交纳的会费。由于受人员组成、经费来源、组建时间短等制约,导致行业协会监管力度有限,一般只进行一些例行调查和行业规范工作,无对各保险机构进行行政处罚和人员处分职能。

2 对县域保险、证券业实施监管分析

从世界各国的金融监管模式看,一般遵循着混业监管-分业监管-混业监管-统一监管的演变规律,中央银行广泛地参与到监管事务中并起管控作用。从我国来看,不仅《中国人民银行法》明确规定“中国人民银行在国务院领导下,制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,维护金融稳定”、“中国人民银行分支机构依据中国人民银行授权,维护本辖区的金融稳定,承办有关业务”,而且,从实践来看,人民银行加强对县域保险、证券业的监管具有可操作性,下面几点加以说明。

2.1 具备完善的风险处置机制和一定的风险处置经验

2008年的金融危机表明,中央银行是唯一能在短时间内向金融体系和社会注入流动性,及时恢复市场信心的权威机构。从县(市)级情况看,人民银行基层机构从履行维护区域金融稳定的职能出发,与当地政府及其职能部门建立了金融风险处置协调机制,制定了处置金融突发事件应急预案,并持续开展各类业务的应急演练,在应对金融突发事件和处置相关风险上积累了一定的工作经验,能够对保险、证券基层网点可能引发的系统性、区域性风险和影响社会稳定的群体性事件,做到有效防范和有力处置,可以防止跨行业、跨区域间引发的外层冲击与风险[3]。

2.2 具备实施跨行业监管的有效信息来源

随着“社会融资规模”这一指标被作为金融宏观调控目标,加上相关金融统计制度的日趋完善,人民银行县(市)支行逐步开展了包括保险、证券业相关指标在内的区域社会融资总量、结构、特点及发展趋势的统计、分析工作,积累和掌握了大量的有关保险、证券机构经营管理、财务状况、风险评估等多方面的信息资料,这为开展对县域保险、证券业实施有效监管提供了必要的信息支撑。

2.3 具备应对统一监管需求的能力

金融创新创造了大量有别于传统资产负债的表外业务,随之产生了对金融机构的统一监管需求。人民银行县(市)支行在履行维护金融稳定、支付清算、反洗钱、金融统计等职能过程中,能够掌握辖区跨行业经营情况,同时也有责任和义务对辖区内金融机构的跨行业经营行为进行监测和管理,从宏观整体的角度采取审慎推进策略,规范和指导其业务经营行为,并适时向相关行业监管机构通报有关情况,实现部门间信息共享,推动金融业综合经营市场的健康发展。

2.4 具备贯彻落实宏观调控政策的协调机制

作为宏观调控政策的传导者和执行者,人民银行县(市)支行一般都要根据当地经济发展实际制定相关的实施细则。与此同时,地方政府在出台支持当地经济发展的措施时,往往会让人民银行进行协调配合。如,要求保险机构落实有关支农投保、防灾防损、查勘理赔政策;要求证券机构落实辅导、扶持优质企业进行中小或创业板上市等,因此,人民银行在宏观经济政策的贯彻、落实、协调中发挥着金融系统“领头人”的作用。

2.5 具备对金融消费者及时进行援助的有效渠道

近年来,人民银行县(市)支行基于履行协调解决辖区内金融运行中的重大问题、促进金融业协调健康发展的职责出发,建立了涵盖指导、劝告、调解、协商、评价和检查等措施的金融消费者保护机制,成立了金融消费者维权中心,对缓解金融交易中的不稳定因素,规范金融机构的经营行为,维护金融市场秩序发挥了积极的推动作用。由于人民银行的法律地位的独立性和监管业务综合性,决定了其在实施金融消费者权益第三方保护中具有调节供需双方权利义务关系的公正性和公平性[4]。

3 基层央行对县域保险、证券业监管的几点措施

3.1 健全完善法律制度,为基层央行履职提供支撑

一是明确人民银行分支机构的职能定位。将基层央行职能定位在传导和执行货币政策、强化金融监管、提供金融服务上,增强基层央行在区域经济金融中的协调能力。

二是明确增加基层央行履职手段的规定。如,有权对金融机构执行有关金融统计工作规定的行为进行检查监督;增加对保险、证券机构的建议检查权等;

三是强化对维护金融稳定职责的规定。如,可以要求新设金融机构在当地人民银行备案,对银行业、证券业、保险业等金融机构进行日常管理工作,并要求金融机构报送必要的资产负债表等有关资料。

四是建议尽快制定专门的《金融消费者权益保护法》。明确金融消费者概念、金融权益类型、金融机构与金融消费者双方的权利义务关系、金融权益保护范围、争议解决途径、金融消费者保护机构及其职责、权限、监管措施等。为强化对“金融消费者”这一弱势群体的保护提供强有力的法律保障。

3.2 以反洗钱作为突破口,切实履行好基层央行职责

一是对现场检查和非现场监管的内容进行系统的整合。拟定《反洗钱动态管理监督评价考核办法》,并进一步明确量化考核指标,制定考核登记模版,把非现场监管与现场检查获取的监管信息结合起来,对金融机构反洗钱工作进行综合性分析和评价,定期通报监督评价情况,建立反洗钱动态管理监督的长效机制。

二是依据评估结果对不同风险类别金融机构分别采取现场检查、约见高管谈话、下发监管意见书、走访调查等差别化的措施和手段,将风险管理目标融入现场检查评价体系中,规范反洗钱工作流程[5]。

三是建立区域经济反洗钱工作合作机制。基层央行要进一步研究以经济区域划分范围的管理模式,建立区域合作平台,深入交流各自反洗钱工作中的新问题、新举措、新成效,使区域各方在长期互动中互通有无,取长补短,共同发展,形成强有力的分工合作的反洗钱机制,扩大反洗钱情报来源,提升情报预警能力,进而增强反洗钱工作的查处力度。

3.3 以“金融消费者维权中心”为抓手,维护好金融消费者权益

一是在有法可依的基础上,设立金融消费者专门保护机构,统一行使金融消费监管权,畅通金融维权渠道。建立专门的金融消费者权益保护机构,有利于为金融消费者提供专业而全面的保护。在现阶段,可以由人民银行各分支机构牵头设立“金融消费者维权中心”,银行、保险、证券机构参与,建立维护金融消费者权益的平台,为金融消费者提供服务。

二是推广金融消费者权益保护试点经验。在人行试点的基础上,联合银行、证券、保险业,成立试点领导小组及其办公室,制定金融消费者权益保护试点方案,明确试点职责和分工,制定各项相关工作制度与规范,及时解决公众金融权益受侵害的问题。

3.4 建立有效的金融监管协调机制

在金融办指导下,建立由人民银行牵头,银监部门、行业协会协助,银行、证券、保险机构参与的金融监管协调机制,定期交流分析银行、证券、保险业务发展与合作的新情况、新问题,包括金融机构的市场准入和退出、金融机构运营和风险的状况、金融机构及高级管理人员处罚等情况。建立联合检查机制,对一些关联业务和交叉业务采取联合行动,提高监管效率。建立紧急磋商制度,分别对日常状态、紧急状态和危机状态中的不同情况,尤其是金融风险突发事件,明确有关各方的职责、处置手段和法律责任。

3.5 构建良好的金融业信息共享机制

一是有效实施金融业统计信息共享。要本着互助合作的原则加强业务交流共享,建立金融业统一数据库,使互相割裂、各自垄断的统计信息形成有机的整体,达到为社会统计服务、为检验政策措施、分析判断经济金融形势服务。

二是建立健全平台建设工作机制,要求职能部门按照制度及时提供各类信息,在此基础上实现银行、证券、保险信息联网,积极推进包括证券、保险在内等信息在内的金融业统一平台建设。

参考文献

[1]李正钧.中国人民银行柳州支行课题组地市人民银行对保险、证券业监管的思考[J].区域金融研究,2012(1 0):30-37.

[2]高大宏.人民银行如何加强对保险业的监管[J].金融研究,1994(10):23-26.

[3]吴强.我国金融监管的现状与对策[J].金融理论与实践,2007(1):32-34.

[4]杨明基.强化金融监管是人民银行基层行有效履职的现实选择[J].中国金融,2009(1 2):43-45.

保险资金监管探究 篇5

关键词：保险资金,基础设施投资,风险管理

一、保险资金投资基础设施的现状和前景

保险资金的管理水平直接关系着保险企业的核心竞争力,保险资金的投资收益已经成为保险业主要的利润来源。保险资金的投资应用可以增强保险企业的偿付能力,同时也是保险业防范和化解风险以及实现综合金融经营的重要途径。我国保险资金最早只能投资于标准化资产,随着保险业的发展,保险资金的可投资范围不断扩大,非标准化的另类投资开始出现。目前我国保险资金的另类投资主要包括各类资产支持计划,产业投资,直接股权投资等。另类投资是保险资金参与基础设施投资的重要渠道。2014年8月13日公布的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》明确指出:“要充分发挥保险资金长期投资的独特优势,在保证安全性、收益性前提下,创新保险资金运用方式,提高保险资金配置效率。鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式,支持重大基础设施、棚户区改造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程”

保监会发布的保险统计数据报告显示,2015年我国保险企业原保险保费收入24282.52亿元,同比增长20.00%。资金运用余额111795.49亿元,较年初增长19.81%,其中银行存款24349.67亿元,占比21.78%;债券38446.42亿元,占比34.39%;股票和证券投资基金16968.99亿元,占比15.18%;其他投资32030.41亿元,占比28.65%。2016年1-7月,原保险保费收入20830.47亿元,同比增长35.41%。资金运用余额125638.28亿元,较年初增长12.38%。其中,银行存款21774.80亿元,占比17.33%;债券42537.03亿元,占比33.86%;股票和证券投资基金17232.38亿元,占比13.72%;其他投资44094.07亿元,占比35.10%。相比于2015年,2016年1~7月的数据显示我国保险资金利用效率显著提升趋势,银行存款占比降低,其他投资比例不断提升到。

2016年7月3日,保监会发布了《保险资金间接投资基础设施管理办法》,同时废止《保险资金间接投资基础设施试点管理办法》。《保险资金间接投资基础设施管理办法》拓宽了保险资金可投资基础设施的范围,同时肯定了2013年起实施的基础设施投资计划从审批制改为注册制的实践,进一步简化保险资金投资基础设施的行政流程程序。明确规定了保险资金可投资于PPP项目,同时对可投PPP项目提出了具体的要求。

《保险资金间接投资基础设施管理办法》的实施,为保险资金投资基础设施建设提供了法律依据,同时也为拓宽了保险资金的投资渠道。同时,保险资金也可以为基础设施建设提供持续稳定的资金来源。

二、保险资金投资基础设施建设的主要路径

保监会对保险资金的运用有具体的政策规定,总体上来看,保险资金的监管呈现出不断宽松的趋势,保险资金可投资范围不断拓宽,行政许可全面放开,制度成本不断降低。对于保险资金参与基础设施建设,保监会发布了一系列的政策支持保险机构积极参与。我国保险资金当前主要通过间接形式参与基础设施建设。面对保险资金参与基础设施建设的各种问题,保监会不断调整政策时效性,并于2016年7月3日发布了《保险资金间接投资基础设施管理办法》,同时废止《保险资金间接投资基础设施试点管理办法》。《保险资金间接投资基础设施管理办法》进一步拓宽了可投资基础设施项目的范围,对控股股东的资质和信用要求以及债券担保要求进一步放松,对拟投资项目的投标要求全面放开,同时全面放开了项目的行政许可。该办法的出台无疑对保险资金投资基础项目提供了重大的利好信号。明确提出保险资金可以参与PPP合作项目,对缓解保险机构的资产配置压力,推动保险资金参与基础设施建设发挥着重要的作用。

在实务中,我国保险资金主要通过专业的资产管理机构作为受托人,通过受托人发起设立信托型的投资计划,保险机构将保险资金投向信托计划,从而达到间接投资基础设施的目的。我国当前投资于各类基础设施项目的投资计划已超万亿元人民币。投资计划类型主要包括受托人设立的债权型投资计划、股权型投资计划、项目资产支持计划等。越来越多的银行理财资金、企业年金等还将债权投资计划作为资金配置的重要金融产品,这也使得债权投资计划成为部分保险资产管理公司的核心业务和重要收入来源。

在经济新常态下,随着“一带一路”等国家发展战略的实施,以及我国城镇化进程不断推进,基础设施建设项目拥有巨大的发展潜力,同时也伴随着大量的资金需求,特别是资本密集型的基础设施项目需要巨额的中长期的资金需求。保险业本身的特点决定了其可以提供期限较长且较稳定的大量资金,因此保险资金投资基础设施有着天然的优势。

通过股权投资计划募集的保险资金,信托发起人直接成为基础设施建设公司的股东,并通过委派董事与监事等参与目标公司的管理。股权投资计划要充分关注目标公司的公司治理机构、核心资产划分、项目运行效率等,在保证资金安全的情况下,努力提高资金使用效率,提高保险资金的收益。以平安资产发起设立并投向京沪高铁股份有限公司的股权投资计划为例,虽然通过股权投资计划成为京沪高铁股份有限公司的第二大股东,但由于京沪高铁股份有限公司本身存在的公司治理结构等诸多问题,作为优质资产,其发展和盈利却不容乐观,这无疑会影响保险资金等社会资本投资基础设施建设的热情。

以债权投资计划形式投资基础设施建设。当前,大量基础设施建设项目主要通过地方政府设立的融资平台为主要的投融资主体,随着地方政府债务规模的不断扩大,债务风险不断提升,地方政府债务平台融资的模式难以为继。特别是资金投向回收期长、公益型基础设施项目,项目的收益及现金流不足以偿还债务,大部分项目需要地方的土地出让金等土地财政的支持,而随着新常态下部分二、三线城市土地出让金的大幅减少,债权性投资计划面临着越来越大的风险。

相对于从银行取得的贷款融资,基础设施建设企业通过债权投资计划融资更少的受到国家信贷政策的影响。同时基础设施建设中引入债权投资计划能够更灵活便捷的募集资金,拓宽融资渠道,减低项目资金的不确定性,减低财务风险。在信用等级较高的基础设施建设项目中,债权型投资计划的利率水平往往较低,甚至低于同期限的银行贷款利率,这就有利于降低基础设施建设项目的融资成本。保险资金本身期限结构的特点,使得债权型投资计划对大型基础设施项目有着天然的适用性。保险机构和基础设施建设单位通过明确各方职责,明确债权投资计划的期限、结构、额度等共同保证项目的顺利进行。同时项目的顺利进行也客观上保证了债权投资计划的合同履约。

以项目资产支持计划形式投资基础设施建设。保监会印发的《资产支持计划业务管理暂行办法》为保险资金通过项目资产支持计划参与基础设施建设提供了指导。暂行办法主要从资产证券化原理,保险资金配置要求,业务发行资质与市场化机制,项目风险管理等方面做出了具体的规定。通过项目资产支持计划等金融创新,使得保险资金以更加灵活的形式参与到基础设施建设中。

三、保险资金投资基础设施建设的风险管理

在当前我国经济从高速增长到中高速增长的新常态的背景下,保险资金投资的快速发展面临的市场风险和信用风险不断提高。我国经济总体上正处于调结构、转变方式、去产能的调整期,保险资金投资面临着更大的市场风险。保险资金投资基础设施建设不可避免要面对消化过剩产能,处理地方债务平台危机等问题。在保险资金投资基础设施建设过程中,加强风险管理,保证保险资金的安全至关重要。

(一)设立专门的基础设施投资风险管理部门

保险资金的运用首先要考虑安全性。保险资金一般通过间接形式参与基础设施建设。在资金的运作上,投资于基础设施的资产管理计划应该与其他类别的投资资金相互隔离,资金配置不能互相调拨。同时保险机构还应设立专门的基础设施投资部门,针对项目的评估、审批、额度等设置规范标准,避免风险。设置严格的风险隔离和风险反馈机制,避免风险扩散。

(二)合理创建基础设施投资风险组合

保险资金投资于基础设施建设可以通过合理分配股权投资计划、债权投资计划、资产支持计划的比例来分散风险,提高收益。根据不同基础设施建设项目的风险及收益特点,使用不同的投资工具组合,避免资金的投向过度集中。积极引进战略投资者,加强与其它金融机构的密切合作,积极化解风险。通过积极灵活的配置不同类型的投资计划,灵活操作,寻找最佳的组合配置。

(三)加强制度建设和风险团队建设,不断提高风险管理水平

相比于信托、私募基金等,保险资金对于安全性的要求更高。基础设施建设本身又具有流动性差、投资期限长、透明度低的特点,具有较大的风险。因此相对于债券、股票等公开交易的金融工具,基础设施项目的投资需要更高的投资管理能力和风险管理水平。保险机构在项目储备、尽职调查、交易设计审批等环节加强制度建设,努力化解管理风险。保险机构可以积极的引进专业化的基础设施投资队伍,加强人才培养,针对各类基础设施投资的特点对项目进行风险甄别,选择合适的投资项目。培养投资团队的风险意识和管理水平,借鉴国外成熟市场发展经验,结合自身特点,不断提升团队的风险管理能力,培养高水平风险管理人才。

(四)加强业务创新与规范

随着保监会发布的《保险资金间接投资基础设施管理办法》明确规定了保险资金可以参与政府和社会资本合作模式(Public-Private-Partnership,PPP),利率市场化不断深入,规模较大、市场化程度较高的经营性基础设施项目更可能选择PPP模式融资。保险机构应该紧盯市场趋势,顺应市场变化,创新产品形态和交易形式,通过业务创新,直接对接优质基础设施投资项目,提高投资收益,降低投资风险,发挥保险资金在稳定提供中长期资金支持基础设施建设上的比较优势。同时,保险机构还要加强业务规范,加强同住建、财政、税务等政府相关部门的沟通与合作,积极推动保险资金参与基础设施建设相关政策的出台。同时,在实践中,要加强业务规范,强化信息披露制度,加强风险监控,确保保险资金的安全。

参考文献

[1]张传勇.保险资金参与新型城镇化建设:经验、机遇与风险[J].兰州学刊,2016,(2):187-194.

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