企业投资方向（共11篇）
企业投资方向 篇1
一、有关企业投资方向
企业投资方向, 就是企业为了寻求更好的经济利益, 达到促进自身进一步发展的目的, 将空余资金因素用于投资相关生产领域或者服务领域。确定企业投资方向, 必须要首先确定的企业投资目的, 但是这里的目的不是指用长远眼光来确定的企业投资目的, 企业投资的长期目的也是企业投资的根本目的, 毫无疑问就是盈利, 企业投资方向所需要的投资目的只是就眼前企业自身的发展情况而言, 所要进一步达成的下一级目的, 例如, 有的企业进行投资是为了扩大生产规模, 有的企业投资是用于研发高新技术, 有的企业投资是用于培养高素质人才。总之, 企业的投资方向多种多样。
但是, 凡事投资都具有不确定性, 都会存在一定的风险, 收益越大, 风险也就越大, 具体会采用什么样的方式, 企业都必须要采用科学的风险评价体系, 对各种投资方向进行风险评估, 并对各方面的环境进行综合的分析。
二、研究企业投资方向的意义
(一) 有助于确定企业的投资方式
企业投资方向, 需要以企业的短期投资目的为指导。目的是指导企业前进的方向, 也是促使企业前进的动力, 更是企业进行决策的指导思想。研究企业投资方向, 必然就可以确定企业的短期投资目的, 确定自己的投资究竟是用于继续扩大自己的生产, 还是用于转变自己的生产方式, 又或者是用于延长生产链条, 也只有了解了自己的投资目的, 才能够明确投资方向, 才能够从根本上围绕目的去进行相关的因素分析和考虑, 才能够真正确定自己的投资方式。
(二) 规避投资风险, 保障投资收益
企业投资方向有不同的分类, 但是不管是哪一样的分类, 都有不确定性和风险性, 例如, 企业投资方向确定为用于转变自己的生产方式, 但是如果客观的经济环境突然变得恶劣, 出现如2008年一样的世界金融风暴, 企业用于转变生产方式的研究设备和生产设备成本价格都上涨了近一倍, 而此时, 企业自身的经营状况因为恶劣的经济环境而日趋恶劣, 这样就导致了自己的投资资金无法继续支撑自己生产方式转变所需要的巨大金额, 这时企业就面临了倒闭。这就是企业的一种投资方向所显示出来的风险性, 并且受市场经济的不确定性影响, 这种风险是不确定的, 有可能扩大, 也有可能不存在。
所以企业必须要研究分析投资方向, 明确各个分类的特点, 最后通过对各个类别的对比分析, 明确出什么样的投资方向真的是自己想要的, 可以帮助自己发展, 最后取得良好的经济效益。例如, 投资用于扩大再生产的硬件设备属于一次性投资, 后续的保养投资就比较少, 这样的风险就会偏少, 而投资用于高新技术的研究费用投资, 整个研发费用的投资就比较大, 后续的规模生产和产品持续生产都需要较大的投资, 这样的投资风险就相对较大, 因为研发出来的产品还会面临市场不确定性的考验。
三、企业确定投资方向需要考虑的几点因素
(一) 政治环境
政治环境的因素包括国家的政治政策、经济政策和法律规章制度的情况, 政治环境是企业投资方向必须要考虑的重要因素, 不管是国家政治政策的颁布, 还是国家经济政策的转变, 又或者是法律规章制度的改变, 都会直接对市场经济产生最直接的影响, 更会对处于市场经济中的企业个体产生直接的影响。
列举今年钢铁行业的事例来进行说明, 首先不考虑钢铁行业所处的经济环境, 直接考虑国家宏观调控对钢铁行业生死的最直接影响, 在钢铁行业里面, 国家的政治和法律没有相关的转变, 而只是调控了各大银行对钢铁行业的贷款要求, 提高了对钢铁行业贷款的门槛, 减少了对钢铁粗放生产型企业的投资, 就直接导致江苏的传统钢铁行业瞬间破坏, 致使钢铁行业出现了有史以来最大的危机。而在山西, 整个钢铁基地有了自己的研究成果, 各项研究经费和相关经费的贷款都有一定的优惠, 由此也直接促使了钢铁行业由原来的粗放开采型企业转变成了机械生产型和成品出口企业。
所以, 要确定企业的投资方向, 一定要确确实实考虑到宏观的政治环境, 将自己的投资投向有国家政策支持和相关优惠政策的领域, 才能够保证自己投资的有效性, 取得巨大的收益和长远的发展。
(二) 经济环境
经济环境最主要的就是要考虑市场经济的不确定性, 不管企业的投资方向偏向何处, 都必须在市场经济当中进行操作, 投资生产, 回收收益, 这是整个市场经济的特征。可以说经济环境因素, 是企业投资方向应该考虑的最根本的因素。
仍旧以钢铁行业的事例来进行说明, 如果说政治环境是导致钢铁行业冰川时期的最直接原因, 那么, 经济发展状况就是钢铁行业出现变化的最根本原因;过去, 由于国际市场对我国钢铁原料的需求量大, 促进了我国钢铁原材料开采行业的蓬勃兴起和快速发展, 一度成为我国的支柱产业, 自2008年全球金融危机以后, 美国泡沫经济导致全球经济下滑, 各国对于钢铁原材料的需求下滑, 钢铁出口减少, 导致钢铁行业原材料卖不出去, 只能堆在草坪上生锈, 没有销售, 没有收入, 整个钢铁行业的经营直线下降, 走向末端。
所以, 企业应该建立相关的预警系统, 对于市场经济环境进行研究分析, 在经济环境转变之前就采取措施进行投资方向转变, 保障自己的健康发展。
(三) 自身状况
确定企业投资方向必须要对自己的现状进行分析。企业要确定投资方向, 必须要从数字上知晓自己的收益和亏损数额, 在未来承担风险的空闲资金有多少, 公司的资金运行速度是快还是慢, 公司的月生产量是多少, 年生产量又是多少, 公司的销售额又是多少。对于这些信息都要明确了解, 才能从总体上了解自己未来承担风险的能力。
如果企业的收支处于平衡或者企业眼前处于亏损状态, 但是企业的资金运行速度快, 能够尽快地回收资金, 那么, 企业就可以考虑进行贷款抵押, 将资金投入到自己的再生产扩大当中, 这样企业回收资金快, 风险也低。
(四) 被投资行业的状况
考虑被投资行业的情况是确定企业投资方向的必要要求。对被投资行业的状况研究分析主要侧重于被投资行业的眼前经营状况和未来的发展情况, 但是最主要的是要考虑被投资行业未来的发展情况, 就算被投资行业的眼前经营状况不好, 但是未来的发展潜力很大, 或者被投资行业眼前发展良好, 而未来发展稳定, 就可以考虑进行投资。
四、企业投资方向的具体可选择类型
(一) 纵向投资
纵向投资, 主要是指针对企业所处的行业, 依据产业链条的方向进行投资, 可以在产业链条上游进行投资, 产业链条上游主要是行业的供应商, 在上游进行投资, 就可以降低原材料的价格, 从而获取更多的优势;另一方面, 也可以选择在产业链条的下游进行投资, 在产业链条下游进行投资, 就可以掌握一线市场, 促进企业的产品销售。
(二) 横向投资
横向投资, 主要是针对企业所处的行业, 进行本行业本阶段的投资, 进行横向的发展, 促进集约化和规模化的生产, 从而获得收益。
(三) 分散式投资
分散式投资就是在本行业之外的其他行业进行投资, 例如生产茶叶的企业投资房地产, 又投资服装生产。分散式投资这样的投资方向的风险性和不确定性, 是这三种投资方向中最大的, 所以, 分散式投资并不适合所有的企业, 只有规模大且有巨大收益和巨大发展潜力的集团性企业, 才能进行分散式的投资, 因为, 他们有充足的资金, 能够抵御住分散式投资的巨大风险。
五、总结
企业投资方向具有多样性和差异性的特点, 伴随着市场经济的不确定性, 企业的投资方向也就存在着巨大的风险, 所以, 必须要对相关的影响因素进行分析;但是, 企业投资方向的内涵是丰富多样的, 仅仅是对文章所提到的相关内容进行思考也是远远不够的, 还需要企业花大力气去进行更加深入的研究分析, 才能够确定良好的投资方向, 促进自身长远持续的发展。
参考文献
[1].陈黎.对公积金投资方向的思考[J].东方企业文化, 2007 (11) .
[2].刘婷.基于企业集群化的中小企业投资战略研究[J].农村与区域发展, 2012 (4) .
内地最佳投资方向？ 篇2
高博立，领盛投资管理亚太区策略研究部主管，在解读一份报告中表示其原因则是“过去几年，市场对核心物业的需求并没有减少，随着亚洲的退休金、保险和主权基金增加在对房地产上的投资比重，需求将继续增长。这会使核心物业更为昂贵，但由于能提供高素质的收益来源，对于某些投资者而言，物有所值。而如果没有额外的经济冲击，刺激经济措施能一如预期重新刺激增长，使得经济和金融情况改善，那么这类接受更高风险的做法将会更加普遍” 。
由于全球利率长时间保持在低位和亚洲经济好转，越来越多流动资金将流入进来，导致交易量和资本价值激增，而中国经济的回升将推动国内资本价值，特别是住宅市场，与中国国内经济增长紧密相连的经济体也将受到回升趋势的影响。领盛对亚太区市场的发展前景表示乐观。领盛活跃于房地产资本及运营市场，隶属于仲量联行集团，在全球管理约470亿美元的房地产资产，其亚太地区机构成立于2000年，管理本区域的房地产资金约为75亿美元，其中日本占比46%，而中国（含港澳）约占13%。
从宏观经济的数据分析来看，亚太地区企业将在2013年增聘人手和扩大商业投资，消费市场普遍较具抗跌能力，与领盛较为乐观的预期相似，仲量联行近期发布预测，至2030年，全球每年商业房地产直接交易额将超过1万亿美元，与2012年4500亿美元的交易额相比增长一倍以上。
事实上，伴随着经济形势的转暖，投资者已经开始逐步将加仓房地产市场。对于亚太地区投资者在2013 年的行动方案，领盛给出了以下四个方面重要参考因素：1、对于愿意接受降低资本回报，以换取稳定收入的投资者，可考虑市场上具吸引力的核心物业投资机会；2、投资者应研究是否可利用核心物业的需求不断增长及区内经济复苏的预期，对资产进行重新定位；3、尽管经济增长会放慢，但仍有市场由于供应有限而可保持一定的增长率，可通过发展核心物业或主动的资产管理以提高租户质量，获取非常具吸引力的回报；4、填补因投资组合贷款人退出，对开发项目造成的风险资本再融资缺口。
机遇与风险同在，报告指出全球经济增长步伐并不一致，发达经济体呈现“低利率”、“低通胀”、“低增长”的局面，美国需要面对财政悬崖和债务上限问题，而欧债问题的悬而未决，也促使欧盟必须经历全面改革；发展中经济体则需要面对通胀、高增长和高城市化进程以及利率上升的风险。若聚焦到亚太地区所要面临的下行风险，首先，地缘政治风险不可忽视，可能会因此而削弱投资者的信心，破坏贸易和投资活动，并引起由市场情绪导致的资产价格下跌；其次，则是中国的经济增长模式的转型问题，即由投资和出口带动转型至由消费带动成功与否，直接影响整个亚太地区经济发展。
报告最后，领盛梳理了中国内地最佳房地产投资方向：
首先，受益于全球物流网络基础设施的投资和持续的效率提升，国内富裕阶层和城镇化发展带来的消费需求增长，电子商贸及第三方物流业高速增长，稳定的物流仓库发展将极具吸引力；
其次，可供升级的乙级办公楼，由于甲级与乙级写字楼的租金差距扩大，一线城市核心地段的乙级写字楼可通过改善资产和租客组合，提供升值潜力；
再次，酒店，最好的投资机会是一些能提供稳定的、与核心物业回报相若，但传统上并不被视为核心的物业；
还有，零售物业，虽然位置非常重要且交易量有限，但零售物业仍然具吸引力，投资机会可在中国个别的一线和二线城市的优质零售物业中寻找；
企业投资方向 篇3
一、对企业投资方向进行研究的作用
(一)规避风险,提高投资收益
企业在投资上具有许多种类,但无论那一类,都存在风险。例如,企业在投资上改变自己的生产方式,但随着时间的推移生产环境可能发生变化,经济环境整体变得恶劣,出现类似与2008年的金融风暴,企业用于生产的设备成本成倍上涨,而此时企业的经济存在着较大缺口,从而将会导致企业的资金无法维持企业继续正常运转,此时企业将会面临倒闭。这种风险存在较大的不确定性,这种风险可能不存在,也可能很大。因此,企业在投资上必须投资方向进行选择,对不同的投资方向进行对比,通过对比结果明确自身想要的投资方向,促进企业发展,提高企业经济效益。例如,企业在扩大生产硬件上的投资为一次性投资,对设备后续的保养投资相对较少,风险也就较小;而投资在高科技研究上的费用,后续研究,产品生产,产品试验等都需要较大的资金投入,这种投资的风险也就较大,这主要是因为企业研发出的产品还需要面临市场中各种不确定因素的验收。
(三)有助于企业选择投资方式
企业的短期投资为企业的投资方向的指导思想。主要目的是为了对企业的前进方向进行指导,目的是为了提高企业的经济收益。在对企业的投资方向上的研究,可以准确的对企业的短期目标进行明确,扩大自己的生产,只有了解企业自身投资方向,才能明确企业的投资方向。
二、投资方向的选择
(一)内投资与外投资
企业在投资上,首选需要对企业的投资方向上进行确定,企业要明确自身是对内投资还是对外投资。资本限量时,企业在经营上处于良性循环,应当更多的选择内投资。如果企业资产出现闲置或资产报酬率出现了大幅度下降,甚至发生亏损时,企业应当合理的利用现有资金对外进行投资,对资金进行合理使用,使资源配置能够得到优化,提高企业在经济上的收益。企业在外投资上需要注意以下内容:投资对象的选择要科学合理,出资的方式要正确。全面了解企业的财务情况,投资不能盲目,必须要符合实际,避免出现“骑虎难下”的情况。对市场报酬率和市场利率进行合理分析,掌握投资时机。通常来说,市场利率越高,企业的投资车本也就越高,此时企业应当对稳定的项目进行投资,尽量减少风险投资。从报酬率来看,市场不景气时,投资报酬率相对都较低,此时企业应当缩小投资规模。反之,则应当的依据企业的实际情况加大投资范围,获取更大的经济效益。
(二)分析投资风险与收益
1、分析投资风险
风险是在特定时期和条件下发生的变动可能给投资者带来意外的损失或收益。风险主要分为不可分散风险和可分散风险两种。不可分散风险,例如经济衰退、战争等原因,此类风险对所有投资对象都会产生影响,但对不同类型的企业的影响各不相同;可分散风险,例如市场竞争上的失败、工作人员集体罢工等,此类事件的发生具有一定的随机性,针对此类风险可以通过多角度投资对其进行分散。
不同类型中的投资产生的风险原因也各不相同。例如,固定风险投资具有变现能力差,回收周期长等特点,很难对其收益进行准确预测,从而在投资上会存在较大风险。
2、分析投资收益
不同项目在投资上面临的风险是不同的。一般来说,在投资报酬率一样的情况下,企业都会选择风险更小的投资,多数企业都有这样的想法也就会是竞争风险提高,从而导致报酬率下降。从而也就形成了高风险的投资可能会获取高回报,而低风险的投资一般获取的都是低回报。所以,通常风险大的投资回报也大,风险随着回报的增加而加大。企业在投资上需要对风险与收益的关系进行详细分析,只有使风险和收益的平衡达到一个理想值时,才能最大化企业的价值,从而达到期望目标。但目前许多企业在投资上都更多的将精力投入在不利方面上的风险考察,不能合理的分析收益与风险之间的关系,从而导致两者关系出现失衡,因此在投资决策上经常会出现问题。经济高速发展的今天,许多企业都具有雄厚的资金,这些企业完全可以进行风险投资,获取高额的收益。风险投资可以说是一种冒险活动,主要的投资目标是一些处于发展过程中、市场前景不明确的小企业。一般来说企业在风险投资上以风险小、效益好、行业性质相同的小企业当作技术项目创业的培养基地是风险投资的有效策略。
(三)企业投资上应当遵守的原则
1、效益性原则
企业投资不能违背宏观产业政策,企业在投资方向上的确定时,要对不同方向的潜在收益进行对比。在不同投资方向上的比较收益上的差异反映了机会成本与经济利润上存在的差异。机会成本指的是在选择投资方向时发生的假定性成本,也就是在投资过程中因为选择了一种投资方向而需要放弃另一方面投资时需要付出的代价。经济利润与机会成本是密不可分的,它反映的是企业在一个方向上投资获取的收益同另一个方向投资上投资可能获取的收益的一个差值。由此可见,机会成本越低,经济利润越高的投资方向,投资带来的比较收益更大。因此,企业在投资方向上的确定时,需要将不同投资反向的经济利润、机会成本进行合理比较,才能最大化企业的投资效益。
2、市场需求原则
企业在投资上的选择在不违背产业政策的同时,也要符合市场需求。市场的需求种类有很多,从时间上看,有长期需求的,也有短期需求的。在经济市场中经常会存在今天还既具有活力的经营活动,第二天就从市场中消失不见。企业投资产生的生产能力要想在经济市场中发挥长期的作用,需要经过一个漫长的过程。因此,企业在投资方向上的确定上,必须对不同市场的需求时间进行确定。以是否能够长期维持市场需求作为投资方向选择的主要依据,如果投资的不能维持长期的市场需求,投资一般都会失败。某种内容能否长期维持市场需求受多种因素影响,这就使投资企业需要深入市场,进行广泛的调查、分析。在经济市场中,许多企业投资后之所以会陷入经营困境,主要因为在投资方向上的选择时只是简单的依据当时的销售情况作为依据,没有考虑动态变化,没有长远的发展眼光导致的。
三、结束语
综上所述,企业在投资方向上的选择上需要面临许多问题,企业要想在多变的市场环境中获取发展,就必须要对是对自身的决策观念进行改进和创新。在投资上要准确、科学、及时,为企业发展获取更加广阔的空间。
参考文献
[1]陈黎.对公积金投资方向的思考[J].东方企业文化,2011
[2]刘婷.基于企业集群化的中小企业投资战略研究[J].农村与区域发展,2012
[3]李伟.企业家风险偏好对企业投资决策行为的影响研究[D].首都经济贸易大学,2013
[4]陈俊龙.中国国有企业海外投资软预算约束问题研究[D].吉林大学,2013
投资理财应该主要在哪个方向 篇4
（1）维持个人或家庭生活的日常费用。这个层面是个人或家庭经济生活的最基础的层面，或者说是底线。这个层面的主要任务是应对家庭日常支出，以及近期支出预期和防范家庭经济风险。它的存在形式为现金、活期储蓄和以定活两便存款形式定格的紧急备用金。这笔个人或家庭必须计划和准备好的资金，我们可以将其视为狭义的现金流。在个人或家庭生活中，这一块是千万不能出问题的。因为，它既关系到个人或家庭生活的健康运行，又关系到人的脸面。四处举债以维持生计，总不会受到人们的热烈欢迎吧！
记得广东人常讲一句话：“什么都能借，就是钱不能借。”前些年，内地有不少人南下深圳淘金。这些人中的一部分，凭借自己的胆识、智慧和勤劳，淘到了中国改革开放后的“第一桶金”，成为了腰缠万贯的创业投资者。我与他们中的一些人聊天，他们也有不少烦恼。其中，亲戚六眷频频狮子大开口借钱和要求安排一份活儿干，就烦得人死。我认识的一位公司老板告诉我，前来借钱的人，往往开口就是三、五万，甚至十几万、几十万，什么结婚收儿媳，开店铺，买房子，买汽车，反正什么理儿都有，好象我们都成“提款机”了。起初，对于借钱的人，我只要身上有钱就借，几乎有求必应。但这样一来，借钱的人就象潮水一样涌来，实在招架不住。现在我也学乖了，前来深圳的亲戚六眷，一律花钱让他们吃好、住好、玩好，然后给一红包，800元至1000元不等。借钱，对不起，没有。当然，这样一来，也得罪了不少人，但也是不得已而为之 呀！况且，我们要赚几个钱也真不容易。至于安排亲戚六眷到自己的公司做事，也有诸多不便。一个公司亲戚六眷多了，那矛盾多，管起来难度也大，弄不好还里里外外不是人。现在，我与其他几家公司做了一些联络，实行人员交流。他们的亲戚六眷到我公司干活，我的亲戚六眷介绍到其他公司做事，这样一来，虽然还是麻纱不少，但矛盾缓解了不少。
作为一个有修养，有尊严，讲人格的人，在家庭财务的打理上，首先就应积极主动地构筑好个人或家庭经济生活的“防火墙”，在现金流的调控上，要留有一些余地。而不应日常生活和办事需花钱时，首先想到的就是“借鸡生蛋”，找朋友借，找亲戚借，找单位借。要善于换位思考，做到量入为出，量力而行，自己的事自己办，自己的钱自己花，别人的钱不管它。
（2）通过避险，构筑个人或家庭经济生活的第二道“防火墙”。这种避险“防火墙”地构建，对不同生存阶段、不同健康状况、不同收入背景、不同生活方式、不同消费预期的个人或家庭，有不同的要求。它的主体是健康保障、意外伤害保障、驾驶员第三者责任保险、债券、外汇、黄金、房地产等。这个层面的主要任务是应对个人或家庭的中远期需求，防范和降低不可预计的风险对家庭经济生活的影响，有效地保全家庭资产。
（3）在构筑好个人和家庭经济生活的“防火墙”后，投资者方可通过运用股票、证券投资基金、投资连结保险、邮票、流通纪念金属币、金银纪念币、电话纪念卡、人民币连体钞、古玩、字画、股票期权等风险投资工具进行投资。
民营资本投资新方向 篇5
“民营航空公司现在所面临的问题,与民营航空公司在成立的时候定位是否准确有关,民营航空企业在和国有航空公司竞争的时候,有没有自己的核心竞争力,这是民营航企的经营者在进入行业之前需要考虑的,在面对市场不景气的时候,它应该有更强的适应力。”在接受《英才》记者的采访时,北京航空航天大学经济管理学院副院长魏法杰表示,民营航企的发展还需要寻找自己的特色。
任何一个国家,民航业都是一种战略性产业,对经济有很强的带动作用。由于民航业在我国尚处于上升期,所占经济比重不高,因此国民经济与民航业相互作用的程度没有欧美发达国家程度大,但国民经济的发展对民航业的影响巨大。
“行业内有个测算,我国G D P平均增长1%,民航业就有1.72%的增长,可见民航业的发展是和经济形势紧密挂钩的。”魏法杰说。从2002年准许民营资本进入航空业到2005年开始出现民营航空公司,因为当时国内GDP的增长速度非常快,民航业的发展受经济带动迅猛增长。很多人都看到了这个行业巨大的发展空间,所以投资民航业。
但是民航业毕竟对于资金与技术、人员等都要求有非常高的门槛,而且当时在既定的格局下,新的航空公司要占有一席之地是非常困难的。“民航业向来有个不成文的规矩是先入为主,后来的再进去就非常困难。当时几大国有航空公司已经把几条黄金的路线占领,因此民营航企出现就只能做支线航空,做干线很困难。”
另一方面,民营航企飞机量不够,资本相对较小,没有经济规模。一般航空公司飞机要达到100架左右,才能成立自己的维修公司、养护公司,否则维修与养护就要外包,这样很难控制成本。除此之外,在航材、航油、机场上,基本这几项资源都被国有航空公司占据,这几年国有航空公司不断重组,企业竞争意识不断加强,他们为了保有自身有利资源同时也变相使民营航空公司的发展空间变小,在机场服务、航线对接、中转加油等方面受制于国有航空公司。
对于去年以来民营航空公司发生的一系列变动,魏法杰认为,由于整个行业受到金融危机的冲击之后,民营航空公司,本身在航线审批、专业人员储备,运转资金方面没有优势,如再没有清晰定位,这样一种高负债和经营不利的情况,直接造成企业的经营困难。但是在变故同时也有春秋航空和吉祥航空这样的民营航企连续盈利的例子。
廉价航空,作为在国外兴起的新的商业模式,在我国也有其存在的空间,但是航空运输成本高昂,民营航空公司做廉价能不能真正做到成本节约,在服务上是否能做到“特色”。面对国有航空公司也打价格战时,是否能依然保持价格优势。资本、维修、技术人员保障与支持是否能给人信心,这都是民营航空公司需要考量的。
对于将航空业作为自身产业链上下游延伸的企业来说,因为航空业作为一个资金要求与投入都非常大的行业,所以作为产业链之间的一个环节,最重要考虑的是能否真的带来资源上的便利与成本的节约。
日元贬值影响台湾投资方向 篇6
台北和东京之间只有1小时的时差, 但日本资金出海却是不到1秒的时间。随着日元贬值趋势成形, 套利交易风潮再起, 一些台湾炒家和投资人伺机买入廉价日元, 投资到利息和资产报酬率较高的股市和债市, 大赚利差和汇差。
从2012年10月初至今年1月25日, 短短3个多月, 随着日元兑美元从77元低点贬至90元, 日本股市大涨约21%, 日经225指数逼近11, 000点。再到2013年2月, 约1个月的时间内, 日本大型股票基金的涨幅已经达到了12%, 日本中小型股票基金涨幅更是高达13%。展望未来, 日本瑞穗银行预计, 如果日元兑美元在今年春季有机会贬值到100元的价位, 日经225指数则可望上看12, 000点。
虽然日元贬值对日股有正面影响, 但富邦金控经济研究中心资深协理罗璋指出, 这一波日股大涨, 短线上风险已升高, 应等待修正后再进场, 不建议台湾投资者追价。即使投资人有意购买日股, 仍以短线操作为主。
选择一:高息货币人民币有2%升值空间
对台湾投资者来说, 日股涨幅固然诱人, 但是日元贬得又急又猛, 反而会影响投资成果, 让投资人赚了价差, 赔了汇差。举例来说, 日股3个多月来涨了12%, 日元也狂贬17%, 等于汇兑损失就吃掉三分之二的报酬率。
罗璋认为, 与其买日股, 不如跟着日本投资者前进海外投资, 由于日元续贬趋势明显, 加上日本实施零利率, 等于借日元不但免利息, 将来还款时实际上还可能少还10%以上, 因此日元套利交易有重整旗鼓的趋势。
目前, 日本在全球各主要国家中持有海外资产金额最高, 其海外投资净资产高达253万亿日元, 比排名第二名的中国大陆 (约137万亿日元) 多了将近一倍。在日元持续贬值的态势下, 也加速了日本境内的资金出海, 抢进亚洲各国的股市和汇市。
通常, 日本投资者的最爱是澳元和新西兰元两种高息货币。由于日元趋贬将会带动更多日本热钱涌往海外套利, 未来会持续推升澳元和新西兰元。不过, 罗璋也提醒说, 澳元和新西兰元目前的涨幅已高, 能套利的空间并不大, 宜以高卖低接、区间操作为主。
目前台湾投资者最看好的外币是人民币, 预计今年还会有2%的升值空间, 再加上主管机关在农历春节前开放了人民币存款业务, 被岛内民众认为是最佳外币选择。至于日元, 由于未来仍然有贬值的空间, 所以除非是有旅游或消费需求, 否则暂时不宜购买日元, 以免被套牢。
选择二:新兴市场债高票息与稳健财务体质, 持续看好
除高息货币, 日本投资者的资金主要瞄准新兴市场, 包括当地股票、货币债券、亚太不动产REITs (不动产投资信托) 等。事实上过去日元每次贬值, 不仅日股受惠, 亚洲股市包含台股几乎都出现上涨。如今日元贬势确立, 对亚股投资可望带来正面激励。
去年一年, 最受全球资金青睐的是新兴市场债券, 吸引了近579亿美元资金净流入, 创历史新高。今年以来, 由于具备较高的票息以及稳健的财务体质, 让新兴市场债券继续成为市场宠儿。
台湾复华新兴市场高收益债券基金经理人汪诚一认为, 随着日本央行加大量化宽松政策, 将会带动两大趋势:一是新兴货币升值压力, 二是日本对海外投资增加, 这些都有利于资金持续流向新兴国家货币, 并以当地货币计价的新兴市场债券基金作为投资首选。
不过, 南台科技大学财金系助理教授朱岳中提醒说, 买新兴市场债券基金的投资人应该降低期望值, 不能再期待过去那种两位数的高报酬率。
选择三:亚太REITs基金有日本央行撑腰, 近一年涨31%
美国、欧洲和日本先后扩大量化宽松, 导致大量资金涌向亚太地区, 不仅股市债市齐扬, 具有抗通胀、保值优势的房地产更成了资金簇拥标的。2012年台湾近110档海内外股票型基金中, REITs基金表现名列前茅, 并以亚太不动产基金表现最佳。
包含日本不动产在内的亚太REITs基金, 近一年涨幅高达31%。台湾群益东方盛世基金经理人黄耀征指出:日本商用不动产景气位于历史最低点, 目前地产价格调整已告一段落, 后续上涨机率大。此外, 一旦日本通胀升温, 可望带动房价上扬, 日元贬值也吸引海外资金进军日本房市, 对REITs是一大利多。
更重要的是, 亚太REITs基金有日本央行撑腰, 因为2012年9月日本央行决议, 增加10万亿日元来购买ETF (指数型基金) 等资产, 而增加的金额主要就是用来购买日本ETF以及日本REITs基金。
选择四:新兴亚洲股市印度、东盟最受青睐
今年以来, 新兴市场股票基金在短短3个星期内就吸引近168亿美元资金净流入, 是目前最强势的市场。不过, 新兴市场虽然经济增长潜力高, 但各区域的经济发展步调不一, 股市表现差异大, 以财政体质佳、内需驱动经济成长的新兴亚洲股市, 是风险性资产首选。从全球资金流向, 也可以看出市场对于日元续贬的投资偏好。最新数据显示, 以内需为主的印度及东盟大获资金青睐, 与日本出口直接竞争的韩国股市卖压最重, 居亚股卖超之冠。
包含日本在内的外资源源不绝进入东南亚, 继续推升东南亚许多主要股市如菲律宾、泰国等, 在去年底和今年初屡创历史新高。不过, 东南亚股市波动相当大, 尤其要注意政治利空的干扰, 例如马来西亚股市近期回档, 主要是国会即将举行改选, 对股市造成负面的冲击。
整体而言, 日元长期贬值的趋势已然成形, 开始吸引国际炒家和投资人大借日元, 炒作新兴市场资产。台湾投资者也搭上这波套利热钱的顺风车, 布局新兴亚洲股债市, 既有基本面支撑, 又有资金潮推动, 是进可攻退可守的投资选择。
影响投资者岛内布局
台湾元大宝来投信台股策略分析副总刘兴唐指出:日元贬值对台湾企业来说有利有弊。由于目前岛内厂商已有汇率避险观念, 与供应商签约时, 会再签订外汇避险契约, 未来交割将依固定汇率进行, 因此对获利的实际影响须视各厂商避险比率而定。台湾投资人可从五大受惠族群中, 锁定低毛利率公司与汇率变化敏感度较高的个股。刘兴唐强调, 目前日本出口下滑, 股市也处于盘整格局, 对台股有一定影响, 投资人操作上宜特别留心。
台新投顾经理黄文清表示, 2012年初以来, 日元持续走贬, 到今年初日元兑美元贬值幅度约17%左右, 是亚洲最弱势货币。同一时间, 新台币兑美元升值约4%, 一来一回换算下来, 新台币兑换日元汇率差距近20%。日本与台湾产业存在高度竞争与合作关系, 汇率变化将使台日厂商竞争力出现彼消此长态势。
企业投资方向 篇7
1.Stratix 1 0。是第一个在I n t e l14nm工艺上生产的高端产品。Patrick展示了一个Stratix 10的机械测试芯片, 是多硅片封装 (SIP) 的芯片。围绕在大芯片——FPGA周围的小芯片可以是DRAM或其他芯片。这四个小DRAM会采用HBM的RAM把它封装集成在里面, 解决对存储卡高带宽、低延时的需求。除了DRAM外, 还可以封装集成其他芯片, 诸如ADC或DAC。多芯片封装技术采用了Intel特有的嵌入式多芯片的桥接技术 (EMIB) , 可以提供更高带宽芯片间的互联和更低的延时。
2.将来要开发的新产品。例如在今年IDF (英特尔信息技术峰会) 上宣布的产品路线图 (图2) 。新产品关注两个方面:一个是产品, 即芯片的性能;第二, 工艺。
其中, Harrisville和Falcon Mesa是PSG产品的内部开发代号, 不是FPGA正式的名字。Falcon Mesa括号里的MR代表中端, HE代表是高端。可见, 在PSG下一代产品里, 中端和高端会采用同一个平台Falcon Mesa。
为什么会推出这样三个不同的产品系列?主要还是性能功耗比不同, 左下角的Harrisville可以用在互联网或者功耗体积要求比较高的场景下;最上端的Falcon Mesa是高端产品, 可以被应用在云计算, 或者其他的高性能需求的市场;中间是的中端产品可以被应用在4.5G或5G的通讯市场。
3.新的开发工具和平台。PSG希望新产品主要是从两个维度开发, 一是工具流程上提高效能, 第二是产品的性能功耗比。
第一, 纵向上, 目前提供HDL工具流程, 正在提供跨平台开发体系架构 (Open CL) , 未来是完全同意的开发套装。
第二, 横向上希望硬件平台上能够有很好的、更多的选择来做每瓦性能, 例如在“FPGA+CPU”方面, 有分立器件、封装集成和管芯 (die) 集成方案。
那么, 何时采用哪种方案?
关于分立的CPU+分立的FPGA, 现在市场上已经有很多这样的产品/板卡。第二大块是合封的, 叫封装集成的CPU或FPGA, 这类产品已在市场有售。将来还会有集成在同一个硅片上的处理器和FPGA。
从分立到封装集成、到管芯 (die) 集成, 每瓦性能能提高多少?可以看到, 最基本的功耗会用在驱动I/O上, 距离越远, 花在驱动I/O上的功耗就会很大。目前来看, 分立大概有30%的功耗会花在驱动I/O上。如果合封在一起, 估计会减少15%。如果再进一步封装到一个硅片里, 可能还会带来额外5%功耗的降低。
但更加有意思的是, 当FPGA跟CPU, 或者其他芯片合封, 设计到同一个硅片里去, 架构可能会发生一些变化, 不再像以前设计的片到片的架构, 可能会变得更加灵活, 会更加适合于某一类应用, 更加贴合你的应用就会省掉更多的功耗, 50%、80%, ……可能会跟具体的应用场景密切相关。
值得说明的是, PSG会给用户提供不同的解决方案和选择, 并不是一定要去做合封。也许在某些场景, 例如批量不是很大的工业应用, 工程师更喜欢分立的方案。而大批量时, 封装集成或硅片集成更有优势。
企业投资方向 篇8
关键词：“十二五”规划,发展转型,理财规划,改变
引言
“十二五”规划是我国对于国家经济以五年为时间段进行的中短期规划, 体现了我国对于国民经济发展的方向的把控, 是对国民经济发展的远景规定目标和方向。“十二五”规划对于国民经济发展具有重大的指导意义, 对于未来五年内经济发展提出了多项建设性的指导意见, 最为重要的是:未来五年内中国将会开启经济与社会的双重转型的结构改变, 以转变发展方式和调整经济结构为主线, 部署中国经济社会从外需向内需、从高碳向低碳的经济发展方式转变和从强国向富民的发展重点的转变, 对于未来的经济发展具有重要的指导意义, 引起来人们的普遍关注。
一、解读和相应分析
(一) “十二五”规划政策摘要
“十二五”规划对于我国未来五年经济发展做出了方向性和指导性的规划, 对于抓住和利用好我国发展的重要战略机遇期、促进经济长期平稳较快发展, 具有重大的意义。经济的发展深刻的影响着投资理财的方向, 对“十二五”纲要进行解读, 可以得到下面的理解:
1、传统能源产业稳步发展
能源产业是国家经济发展的命脉所在, 对于其发展一直是国家重点关注的对象。对于我国第三大能源煤炭资源的开采, 在总结“十一五”规划计划7.5%使用率, 实际达到11%的经验上, “十二五”规划采用扩大备用煤炭能源开采量计划, 规划目标产值41亿吨/年, 以保证工业能源供应, 能源产业发展更具有计划性。
2、基础性产业高速优质发展
基础性产业, 例如电力, 铁道运输业是经济发展的重要影响因素, 其发展影响着众多相关行业发展, 也会影响到对其进行投资的关注度。
铁道部对于“十二五”规划的目标是铁路建设加快发展, 预计新线规模将要达到三万公里, 铁路运营里程预计将达到十二万公里左右, 与“十一五”相比, 投产新线增长幅度高达87.5%。大幅提高运输能力, 能加快我国的经济内发式增长, 加大铁路运输覆盖范围, 对于某些地区的发展就起到了很好的作用。
电力发展是影响经济的重要因素, 对于其电网建设, “十二五”规划大力发展电力供应, 预计投入资金达到2039亿元人民币, 在“十一五”基础上继续发展。电力的发展对于经济的发展是内发式增长, 效果是长久, 日益显现的。
3、民生、民营成为发展方向
“十二五”规划中指出, 我国经济发展将要实现从国强向民富的转变。具体包括如下方面:其一就是继续大力发展民营经济;其二, 提高公民保障力度, 具体体现在多个方面, 如卫生, 收入方面, 卫生部“十二五”规划目标到2015年将个人看病承担费用比重减至30%左右, 提高居民收入和可支配性资金等。
(二) 对于目前投资理财方式影响
“十二五”规划对于我国经济产生了重要的方向性指引作用, 对于企业和经济发展具有重要指导意义, 对于进行理财规划也具有不可忽视的指导性作用。
1、现金规划中加大备用金规制
“十二五”规划对于经济发展重点转化为民生方面和经济可持续性发展, GDP计划达到7%的基础上, 目标居民收入增长高于7%的幅度。随着民生得到进一步的保障, 经济结构进一步调整, 经济得到较好的发展的同时, 结果必然是人民生活水平普遍提高, 收入普遍呈现出上升趋势, 如2011年我国农村人均收入增长17.9%, 城镇居民提高14.1%, 实现了较大幅度增长。物价水平就会随之而出现上升趋势。因此, 如果继续按照以往理财规划中留置备用资金数额, 则可能出现一定的问题。
虽然留置较多数量的备用资金会造成机会成本的损失, 但是在总体数额较小的情况下, 这是合理减小理财风险, 保证生活质量的前提下进行理财规划的基本的出发点。因此, 对于现金规划中的备用现金规划, 应适度加大数额。
2、投资产品对于股票、债券观察为主
股市中股票的变化情况同经济发展息息相关, 随着经济危机的应对逐步取得成功, 且从“十二五”规划的解读中, 我们发现对于企业的发展的轨迹, 进行了较好的规划。具体包括上述的企业发展的基本动力的煤炭能源企业和经济快速发展动力的铁路事业, 电力事业。
那么在进行传统股票类投资时, 在关注企业发展远景时, 应当对于民营企业, 煤炭行业和之前地理位置较为不优越的企业予以适度的关注, 因为其随着运输、电力等发展约束条件逐渐消除后, 必然会在“十二五”规划时期涌现一批“黑马”。
二、结论
随着“十二五”规划纲要的提出, 我国经济发展方向, 发展重点出现了变化, 由此, 我们进行了理财规划方面的改变的初步的探索, 并得出了对于个人基础性现金理财应加大备用金, 对于传统类股票投资应加大关注借助政策发展的“黑马”企业, 而不是一直关注于以往企业的结论。
参考文献
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[5]欧尼尔.股票投资的24堂必修课, 中国青年出版社, 2007
[6]李方.银行理财产品对宏观金融过程的影响机制研究, 上海金融, 2012
[7]金苹苹.第三方理财:市场需要有序竞争, 上海证券报, 2012
企业投资方向 篇9
中央地质勘查基金管理中心主任程利伟向记者介绍, 基金成立以来一直实施的是《中央地质勘查基金 (周转金) 管理暂行办法》。在试运行的4年来, 《暂行办法》对建立地勘基金管理体制机制、规范地勘基金管理运行发挥了重要作用, 但随着基金管理工作的逐步深入, 它已不能完全适应基金管理工作发展和有效发挥地勘基金政策调控工具作用的需要。为了进一步规范基金运行, 财政部、国土资源部日前印发了新修订的《中央地质勘查基金管理办法》。
该办法进一步明确中央地勘基金的投资方向, 指明基金支持的三类重点矿种:一是煤、铁、铜、铝、钾盐、铅、锌、锰、镍、铀、金等重要矿种;二是钨、锡、锑、钼、稀土、萤石、高铝粘土等国家规定实行保护性开采的特定矿种或国家限制开采总量的重要矿种;三是按照有关规定应当由地勘基金出资的其它重要矿产。
为了提高基金的使用效率, 办法还进一步细化了投资方式。明确四类需要全额投资情形:一是煤炭国家规划矿区勘查项目。二是国家规定实行保护性开采的特定矿种和国家限制开采总量的重要矿种勘查项目。三是生态脆弱区和跨省 (区、市) 的矿产勘查项目。四是尚未登记矿业权、且社会资金不愿承担投资风险的其他重要矿产勘查项目。对已登记矿业权的矿产勘查项目, 地勘基金采取合作投资方式。
低利率时代的投资方向 篇10
一是比较各银行的存款利率，选择利率较高者存放。伴随着存款基准利率的调降，央行也一再放宽存款利率的浮动空间，目前1年期以下的定存利率浮动上限已达到基准利率的1.5倍，同时放开1年期以上（不含1年期）定存的利率浮动上限，再加上已经实施存款保险制度，银行最高偿付限额为50万元。因此，存款人可以比较各银行公告的存款利率，选择利率高者存放闲置资金。
各类型银行利率的大致情况是，城商行、农商行或信用社的存款利率最高，其次是股份制银行，国有银行最低。虽然差距有限，如2年期定存最高与最低间相差0.77个百分点，但如果资金量较大，则有明显差距。例如，50万元存款2年的利息差距可达7700元。不过利率最高的银行多属于地区性银行，如果不是居住或工作在该地区，为了获得高一点的利率专门到该银行存款并不划算。
二是选择大额存单获得更高利率。6月央行公布《大额存单管理暂行办法》（以下简称《办法》），规定个人投资者认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。《办法》还提出，大额存单“发行利率以市场化方式确定”，这意味着大额存单利率不受现有存款利率上限管理的制约。
大额存单发行采用电子化的方式，可以通过发行人的营业网点、电子银行、第三方平台及经央行认可的其他渠道发行。银行间对大额存单的利率竞争比一般存款更激烈，最高可比基准利率上浮40%。存款金额超过30万元的个人，建议选择大额存单。但要注意的是，大额存单利率市场化不代表其利率会永远高于一般定存利率，如中国台湾地区因为银行资金泛滥，大额存单利率反而比一般存款利率低得多。
三是选择银行的保本理财产品。银行理财产品不是存款，最低申购金额5万元，投资人无法提前赎回，但银行可能提前终止。保本型的理财产品保证本金可回收，发行时公告的预期收益率通常高于同期限的存款利率。预期收益率不一定等于实际收益率，只是目前95%以上的保本理财产品到期时都可以兑现预期收益率。对于流动性要求不高的投资人来说，可以选择保本型理财产品来代替存款。目前保本理财产品的收益率维持在4%左右。
上述三类渠道适合拥有大量闲置资金的理财者，对于高流动性需求的群体来说，货币基金是低利率时代的上佳选择。随着基准利率不断调降，货币基金的收益率也随之下行。但目前货币基金的年化收益率仍高于1年期定存利率，因此投资期限在1年以下者，目前还可选择以货币市场基金代替存款 歀。货币市场基金通常以7日年化收益率计算，属于变动利率的“存款”，如果资金存放的时间超过1年，且预估利率还会下降时，长期投资还是选择拥有固定利率的定存为宜。
企业投资方向 篇11
6月1日, 第十一届光网络研讨会在京召开, 来自三大运营商的多位高层专家及通信设备商代表纷纷对光网络的未来发展走势作了解读。数据显示, 未来5年CTC骨干IP带宽年增长率处于40%～50%, 骨干传输网总带宽将从64Tbit/s增加到至少120～155Tbit/s, 甚至200Tbit/s。伴随新型数据业务的爆发式增长, 尤其是P2P和网络视频流量的增长, 通信网络的压力已经由接入层全面传至骨干层, 并将掀起骨干网的全面升级换代革命。
中国电信科技委主任韦乐平表示, 结合流量分析, 确知P2P占骨干网的55%, 其增速逐步减缓, 视频将是主要驱动力, 其中PC网络视频流量将占主导, 占比将从23%攀升至2015年45%, 而IPTV和网络电视的影响较小。对于目前热门的移动互联网, 其流量增速是固网的一倍, 但进入骨干网的流量很小, 城域局部热点可能超过固网甚至拥塞。
100G系统2013年迎来商用期
面对骨干网的压力, 现网引入100G技术已经被提上议程。从骨干网的段落容量来说, 到2013年最大段落容量将达10T, 100G的需求将占据主导, 2015年左右将进入规模商用。同时有厂商专家表示, 从目前运营商骨干网需求来看, 最快今年年底, 明年年初, 国内运营商就会开启100G WDM的测试验证, 2012年将会实现现网部署。烽火通信光网络产品部副总经理范志文介绍, 2013年, 100G将实现规模商用, 而后将保持每年2～3倍的增长速度。
韦乐平表示, 100G的技术已经突破, 市场已快成熟。首先是相干DP QPSK的突破, 使ONSR比调幅10Gbit/s改进6dB, 其次是56速率的ADC突破, 促使真正单频100G系统可用。市场需求方面, 韦乐平认为2013年干线最大段落容量需求达到10Tbit/s, 需要100Gbit/s的系统, 预计2015年规模应用。
当前摆在100G技术面前的最大挑战在于如何与现有的10Gbit/s传输架构所兼容。这不仅要求OSNR、PMD容限、频谱效率改进十倍, 同时CD容限改进100倍才有可能。其次高速ADC需要突破。
不仅如此, 设备商对于超100G技术的研究也已开始, 并取得了显著进展。目前对于超100G技术的研究还处于起步阶段, 中兴通讯相关专家介绍, 超100G技术的研发困难在于, 调制技术, 保证长距离传输;光电集成度、芯片处理速度。实现产业化的时间还难以预料。
城域接入网是全网带宽瓶颈
韦乐平指出, 城域网的发展呈现出以下八大趋势。
网络结构逐步扁平化, 随着用户在线比提高, 收敛比降低, 汇聚级数在减少, 汇聚层将逐渐淡出。
接口以太化:量大、价低, 重点是基站接口。
传送内核分组化:MSTP层将逐渐缩小, 让位于增强型以太网、PTN和IP RAN等分组化技术。
MPLS/IP向边缘扩展:实现边缘到边缘的统一承载, LTE基站的多归属和互联要求一定的三层功能。
IP化不泛滥:高功能、高复杂、高成本, 适合而止。
融合化:接入网关融合化 (5合1) , 综合承载需要 (基站回传和大客户等) , 统一承载的可能。
双平面:一平面宽带接入, 二平面高质量业务。
从整个城域网的带宽容量来看, 在驻地网与核心网之间的城域接入网已经出现了一个大坑, 需要进一步地扩充。而从接入网目前所面临的问题来看, 带宽瓶颈主要表现在, 铜缆依然绝对主导, 虽然光进铜退已经实施多年, 然而从现有网络的基础设施来看, 铜缆有5亿线对公里, 光缆则仅有0.5亿纤芯公里。另一方面, ADSL依然是当前的主导接入模式, ADSL目前有8800万端口, 占78%, 而FTTx约2600万端口, 难以普遍满足20M以上的带宽需求。同时接入网的初始成本高、运维成本高、新应用少、带宽资源管控能力缺失、分业监管和经营等问题也制约了接入网的发展。
回传技术首选PTN
在3G及LTE迅速发展的今天, 三大运营商都纷纷引入分组传送技术, 对于几种新技术的选择也成为此次会议的亮点, 然而PTN无可质疑地成为三大运营商最为看好的分组传送技术。
中国移动在分组传送技术的选择上已无争议, PTN技术已经进入按部就班的部署阶段, 并全面停止了MSTP设备的集采。
中国联通方面对于PTN技术的关注度也很高, PTN基于传输技术的演进方式大大减轻了运营商的运维负担, 而且PTN承载HSPA+的能力也得到验证。中国联通研究院网络技术中心主任王建全表示, 中国联通引入HSPA+后, 网络发生了新的变化:移动应用宽带化、网络架构扁平化、网络自管理、网络承载高质量。
中国电信方面, 由于其迟迟未上LTE技术, 对于分组传送技术的需求并未表现出实际的部署热情, 然而韦乐平现场也作了明确表态。
在3G/3.5G的回传技术选择上, 扩容需求不大的区域, 继续以MSTP技术扩容;扩容需求较大或新建区, 应转向分组化传送技术 (以太网、PTN、IP RAN) , 特别是性价比较优, 前后向兼容性均较好的PTN技术, 避免二次改造。
对于3.9G/4G的回传技术选择, 传输容量大10倍, 且需要一定3层功能, MSTP难胜任, 需新建一个分组化层面。可选技术有增强以太网、PTN、IP RAN等。三种技术组网结构类似, 但都有软肋。最简单、便宜、与维护体系兼容的方案是增强型PTN。IP RAN功能最强, 但较复杂, 成本较高。
10G EPON已可商用
对于下一代10G PON技术的发展, 现场多位专家也发表了看法, 其中, 10G EPON技术已经成功通过了中国电信的测试, 具备了商用条件。
随着新业务的驱动, 用户对于入户带宽的需求提高, 原有的PON的承载能力已达至上限, 迫切需要进一步的规划。部署10G EPON的驱动力在于, 可降低每户成本, 并且符合HD/3D等新业务的需求。
10G EPON的基本思路是, MAC层以上不变, 仅改变物理层, 可维持现有网络架构不变, 兼容传输1G和10G。而且国内标准机构已对其物理层进行了新规范:CCSA新规定的光链路预算达到与10G PON相当的水平, 即33dB或37dB的高性能。
10G EPON设备自去年推出以来, 一直被运营商认为价格过高, 芯片、光模块成熟度不够, 仅在部分地区进行了小范围的试点。然而自去年年底, 博通、创锐讯等芯片厂商推出了基于ASIC的10G EPON单芯片, 加速了10G EPON产业的成熟。
韦乐平表示, 根据中国电信对10G EPON的测试, 结果表明, 10G EPON设备已成熟, 互通性已具备, 可以在FTTB应用场景下开始商用且具有成本优势 (MDU仅高5%～20%) 。
对于10G EPON技术而言, 在FTTB场景下进行改造, 具有较大优势, 然而其目前仍不适合于FTTH的应用场景。主要表现为部署成本过高, 尤其是ONT的成本过高:100万规模下高50%。
有源设备价格需再降50%
从目前运营商对于宽带接入层的建设方式来看, FTTH无疑已经成为主流模式。中国电信建设FTTH的目标是满足每户20Mbit/s的高速率, 而从建设成本来看, 数据显示, 2010年低密度用户区210元/户, 高密度用户区180元/户, 考虑实装率因素后, FTTH的投资已与FTTB相当, 为大规模推广, 仍需继续降低成本, 关键是有源设备, 约占50%。
此前运营商在建设FTTH过程中, 重点考虑了ODN的建设成本, 中国电信北京研究院副总工张成良认为, 制定ODN产品、器件的标准规范以进行设备的统一集采可以有效降低施工成本。而如今韦乐平也指出了控制FTTH成本的新目标, 争取有源设备、无源设备、施工各占1/3, 即有源设备价格需再降50%左右。目前FTTH已达100元/户的规模推广启动值。
FTTH的规模发展对于整个通信产业都有巨大的推动作用。实施FTTH可提升国家信息基础设施的层次, 产业结构转型的契机, 全面带动下一代信息技术的大发展。
韦乐平对于FTTH所带动的市场规模做了计算, 按未来五年2亿薄覆盖和20%用户市场估算, 首先是综合建设成本, 按照端到端1400元/户, 有源设备、无源器件和工程三分天下来算, 将达2800亿元 (人民币, 下同) ;其次是运营业收入, 拉动IPTV, 多媒体广泛应用, 设全国ARPU值为80元, 最终可达400亿元/年;再次是连带辐射作用, 器件、芯片、光纤光缆、材料支撑系统、业务应用等, 约400亿元/年。总体拉动市场可达1400亿元/年左右。
GPON崭露头角
中国FTTH论坛大会主席毛谦表示, 中国FTTx发展已经走在世界前列。2010年全球新增的1800万FTTx用户大部分集中在中国。中国成为全球FTTx用户数增长最多的国家。此外, 截至2010年年底, 我国FTTx用户已超过3300万户, 超越日本居世界第一位。截至目前, 国内三大运营商现网PON应用规模已经超过1亿线, 其中中国电信超过6000万, 中国联通超过3500万, 尽管中国移动存在一定的差距, 但也在快速跟进。
在下一步的宽带网络建设过程中, FTTH将成为主导接入模式, 其优势有, 带宽高, 透明, 技术寿命长, 避免了二次改造的代价和麻烦, 维护成本低, 供电容易, 接入技术中耗电最小, 并且是最理想的绿色网络技术。
韦乐平表示, 在过去的光纤到楼的建设模式中, 始终以EPON为主建设, 而在FTTH的建设模式中, EPON、GPON都会采用, 并且在价格相当的情况下优选GPON。GPON的速率/分路比高, 经济性更好, 适配于IP网络。
尽管FTTB+LAN投资仍未最低, 但若考虑40%的实装率, 则其投资已与FTTH相当, 而运维成本却较高。
对于下一步的发展策略, 韦乐平认为, 城市新建和改造区域都得超越FTTB, 成为主导模式;在城市改造区域, 对于铜缆距离短于500米得情况下, 也可以发展FTTB+VDSL2模式, 而对于农村地区继续以FTTN为主。
FTTH发展的八大重点
我国的宽带网络建设一直采用的是运营商主导建设的模式, 这不利于国家整个层面的宽带信息化建设。韦乐平指出, FTTH发展的关键在于八个层面。
政策层面, 需要制定国家宽带发展战略, 将其发展提高到国家战略层面, 实施配套倾斜优惠政策。
市场层面, 从源头上消除三网融合的障碍, 释放和促进业务需求, 特别是高清/三维电视的需求。
成本问题仍是主要障碍, 有源设备还需继续降价。终端, 需要多样化、系列化和标准化的终端。家庭布线, 改造区需要多样化形态, 例如SFU、HGW分离的两级结构, 低成本瘦终端等。
施工维护, 灵活乃至自动化的施工安装 (铺缆、穿管等) , 自动开通、资源管理、反向馈电等。
应用填充, 推广以视频为核心的各种高带宽应用。语音承接, FTTB以软交换为主, FTTH应以IMS为主。运营商对宽带的投资重点往往放在了无线网络领域, 然而目前LTE的发展仍然处于起始阶段, 而且物联网、云计算等尚未取得显著落地成效, 韦乐平认为, 未来5年内, 运营商的投资重点将倾向于光接入网。他透露, 中国电信今年2/3的投资用在了光接入网的建设当中。
观点
韦乐平: