P2P金融模式

P2P金融模式（共12篇）

P2P金融模式 篇1

一、P2P网络借贷概述

P2P (Peer to Peer Lending) 网络借贷是一种借助互联网的, 强调客户之间互助合作的新型融资平台, 是互联网金融的一个重要分支, 是大数据时代的最新产物"。P2P网络借贷模式为借贷双方提供了一个良好的信息发布、搜寻和交易平台, 互联网技术的应用也较大地降低了交易成本。

P2P网络借贷平台业务起源于欧美。2005年英国创建Zopa, 目前已拥有超过50万注册会员, 业务已经扩展至意大利、西班牙和日本。而美国的Prosper成立于2006年, 目前拥有超过160万会员, 超过4亿的借贷发生额。我国小微企业的巨大资金需求也使得P2P网贷成疯涨状态, 截至2012年年底, 国内已有2000多家P2P公司, 总融资规模在百亿元左右, 与6年前相比, P2P网贷的市场交易量增长约10倍。国内比较大型的有拍拍贷、人人贷、证大e贷、宜信等等。P2P网络借贷的特点是门槛低、利率高。据第一网贷提供的资料显示, 2014年1月份全国P2P网贷平均综合年利率为21.98%、平均期限为5.73个月、总成交额111.43亿元。据悉, 纳入中国P2P网贷指数统计的P2P网贷平台为356家。

二、P2P网络借贷模式分析

按照营运特点划分, 在我国发展成两类模式:传统P2P模式和债权转让模式。

(一) 传统P2P模式

在传统P2P模式中, 网贷平台仅为借贷双方提供信息流通交互、信息价值认定和其他促成交易完成的服务, 不实质参与到借贷利益链条之中, 借贷双方直接发生债权债务关系, 网贷平台则依靠向借贷双方收取一定的手续费维持运营。

因此, P2P网贷在不断的探索实践中, 建议信用贷款方面引入亲朋进行联保, 其他贷款方面则引入抵押或质押进行反担保。同时, 企业贷款项目引进第三方融资担保公司对项目进行审核和本息担保, 并要求其担保规模要与担保方的担保额度相匹配, 担保方也要加强自身的风控管理。而网贷平台应加强贷款项目的信息披露。

(二) 债权转让模式

债权转让模式下P2P, 借贷双方不直接签订债权债务合同, 而采用第三方个人先行放款给资金需求者, 再由该第三方个人将债权转让给投资者 (P2P平台为该交易过程提供服务) 。债权转让模式下的P2P由国内的宜信最早使用, 该模式的优点是更好的链接借款者的资金需求和投资者的理财需求, 主动地批量化开展业务, 而不是被动等待各自匹配, 从而实现规模的快速扩张。但同时, 该模式主要涉及到变相吸收公共存款的, 若是投资人与借款人实际上并没有接触, P2P平台跨越中介的定位, 先以平台的名义从投资人处获得资金 (即使只是存放在中间账户) , 再直接决定投资行为和进行资金支配, 甚至是挪作他用和非法占有, 则有非法集资的嫌疑。又因为因为信用链条的拉长, 以及机构与专业放贷人的高度关联性, 债权转让的P2P网贷形式受到较多质疑。

三、P2P网络借贷的风险

P2P网贷平台的风险应主要分为三个层面:一个是平台的信用风险, 一个是平台的经营风险, 还有一个是网络技术安全风险。

首先, 平台的信用风险即某些P2P网贷平台本身的意图就是欺诈投资人的资金, 卷款潜逃的道德风险。不法人员只需花上几万元买下一套软件, 再到工商局和网络管理部门注册, 前后只需半个月就可以开张营业了。只是由P2P网贷的监管空白导致的。之前跑路的淘金贷、优易贷等就属于信用风险, 他们谎称自己是某实力雄厚集团旗下的网贷平台、虚拟出一些借款人, 从众多信以为真的投资人手中骗走了上百万元之多。

其次, 平台的经营风险, 主要来自于对借款人的风险评估困难带来的还款风险。由于目前征信体系并不健全, 网贷平台很难核实借款人真实的财务状况和资金投向, 因此借款人违约的风险也很高。根据一些网站发布的逾期未还款人黑名单粗略推算, 有些网贷平台的坏账已达到上千万。虽然网络平台承诺垫付本金, 但如果出现资不抵债的情况, 恐怕这种承诺最终也只能沦为一句空话。在这里, 我还是要提一下宜信模式的不可靠性。众多专家称宜信的线下债权转移模式实际上陷入了庞氏骗局。宜信目前保持着比银行同期贷款利率高4倍以上的贷款利率但也保持着极低的坏账率, 这很让人称奇。然而其线下的庞大员工量也在说明着宜信为了保证流动性而砸下的血本。再看其销售模式多通过打电话、超市传单、社区拜访等, 其目标客户是不太懂互联网理财的中老年群体。这更加让人怀疑其管理能力、营运架构、风控能力, 以及这种加大杠杆的风险运作如何保障中老年人求稳健理财的预期。

最后, 网络技术安全风险。由于互联网金融本身以技术为支撑, 在技术方面如果不过关, 而对互联网金融的资金安全和正常运作带来很大的影响, 并且会长期影响投资人的信心, 对平台的影响更加深远。大量互联网金融公司本身以业务为重, 没有太多的互联网技术精英进行系统维护, 在系统的技术和安全性方面存在很多问题。2013年7月6日, 中财在线自己开发的系统遭遇“黑客攻击”, 部分用户数据泄露。尽管网站已经在第一时间发布公告, 但由于投资人出现恐慌, 平台的兑付量有所提升, 出现挤兑现象。

四、规范P2P的几点建议

P2P网贷经历了多年的蛮荒式生长, 为了防止风险变成现实的巨大损失, 应该在三个层面加强管理:提高准入门槛、制定行业标准、严格机构监管。在准入门槛上, 拍拍贷联合创始人胡宏辉建议, P2P需要建立较高的行业准入门槛, 设定资本金规模要求, 以及牌照颁发政策来约束准入。将达不到行业资格的简易平台剔除出去。其次, 制定明确的行业标准, 合理设定其业务边界, 划出红线, 明确平台的中介性质, 明确平台本身不得提供担保, 不得归集资金搞资金池, 不得非法吸收公众存款, 更不能实施集资诈骗。第三, 要有明确且严格的监管机构, 能与P2P网贷相匹配能发表独立意见。

当然, 除了加强管理之外, 还有一个P2P网贷能否在中国长期取得良好发展的重中之重是尽快建立健全的征信体系, 这一点可以学习国外的经验。美国拥有成熟的信用体系, FICO机构会对个人进行信用评级。美国个人信用记录是对当事人在过去7至10年期间的财务信用给予评分等级的一份书面报告, 这是个人资料的一部分。据了解, 美国个人信用记录主要是由Equifax、Trans Union及Experian这三大信用调查机构负责管理、调查与审核的。在美国的平台只要跟三家机构进行对接, 根据信用评级来定借款额度并进行借款。我国也应该由央行组织创立官方信用评级、信用调查机构, 完善征信体制建设, 更好促进互联网与金融的结合。

当然, 在政府部门加强监管同时, 行业内自律也是十分必要的措施。P2P网贷公司应该既拥有开拓创新的魄力也要有作为金融人的谨慎更要有投融资理财服务者的责任感。《中国P2P借贷服务行业白皮书2013》认为, P2P行业的自律主要包括, 必要的财务数据透明、运营关联性的合理切割、投资者风险说明、独立意见机构监督管理以及行业自律组织与行业标准五大方面。

P2P网贷平台的发展对优化资源配置、改善中小微企业的融资环境、发展普惠金融有着重要意义。但在鼓励创新的同时, 应保持P2P网贷平台的稳步发展, 不触碰法律红线、不搞资金池。监管部门尽快出台相关监管措施, 不能遏制其发展也不能放任不合规平台蛮荒发展, 侵害投资人利益。为了适应未来互联网金融新时代, 应早日建立并完善征信系统。

参考文献

[1]沈杰.P2P网贷平台的成因、问题和发展思路[J].商界论坛.2013.10

P2P金融模式 篇2

作者：Leo

来源：华夏理财

发布时间：2014-04-24

一年一度的央视3·15 晚会，给火了两年的P2P 金融头上浇了一瓢冷水。金玉恒通一案受害人数超过1 万，被骗金额超过100 亿。虽然从技术上来看，P2P 金融是非常先进的金融模式，但不断爆发的个别平台倒闭和跑路事件，浇醒了国内投资者对于P2P 的疯狂崇拜。毁誉参半之下，在3月28 日举办的互联网金融春季峰会上，业内人士对于P2P 金融项目做了重新的评估。

草根的P2P 金融

和国外的先行者比起来，国内的P2P 金融项目要草根得多。从公司和从业者的背景来看, 大致可以分为4 类：小贷公司、IT 公司、担保公司和传销团伙。从风险上来看，前两者的风险大致相当。

由于受政策限制，小贷公司只能用自有资金提供放贷业务，这极大地束缚了小贷公司的经营能力。而对接P2P 项目后，资金来源的问题绕过了政策红线，针对同一个贷款项目，小贷公司自有资金和P2P平台募集资金在利率上的差异形成了类似分级债券的结构化设计, 既分散了风险又提高了收益。

从2013 年下半年开始，P2P 机构与小贷、信托等机构的合作明显增多，其中部分P2P 公司还参与了贵州、重庆、湖南等多地的地方融资平台融资项目。这些中西部地区的地方融资平台由于募资能力有限，不得不选择与P2P平台合作。不过类似的融资项目规模至少在亿元级别，产品设计和资金汇集均由信托公司或资产管理机构负责，P2P 只是其募资的通道之一，其角色还停留在浅层次的代销方面，不过地方融资平台的融资项目一般有商业地产项目做抵押，资金出借利率10% 左右，风险相对较低。

一位业内人士告诉《CM 华夏理财》记者，目前P2P 金融行业大概有五成以上的从业者以前是做小额贷款公司的，而老总一级的比例更高，大概有七成。

IT 公司背景的P2P 项目从诞生之日起就有几分荒诞的色彩。受人委托开发一个P2P 线上投资平台，完工后拿着源代码买个域名直接上线。这样的平台最大的问题是项目太少，导致出借人的资金效率偏低。活下来的公司往往也是依靠从小贷公司批发债权。

纯线上的P2P平台活得更加艰难。2007 年成立的拍拍贷虽然是国内成立最早的P2P平台，但是一直没能盈利。如果不是凭借“中国第一家P2P 网络信用借贷平台”的名头获得了风投的青睐，恐怕早就难以为继了。而同样专注线上P2P 的陆金所则严重依赖平安银行的高收益项目支持。P2P 中的恶之花

与小贷公司和IT 公司相比，由担保公司转型的P2P 项目风险明显偏高，至于遇上传销团伙包装的P2P 项目，投资者就只能自求多福了。

担保公司转型P2P 自2012 年始。由于宏观经济的持续恶化，导致中小企业贷款需求的下滑，原本就利润微薄的担保公司业务量大幅下滑。

根据北京信用担保协会对北京134 家担保机构的统计，2012 年上半年，北京市担保机构新增担保额582.99 亿元，同比下降28.07%，其中新增担保额347.77 亿元，同比下滑19.89%，新增非融资担保额239.22 亿元，同比下滑37.27%。仅2012 年前六个月北京就有58 家民营担保机构出现亏损，亏损额总计约1.06 亿元。

担保业务全面受阻，民营担保机构不得不各出奇招，依靠担保机构强大的风险把控能力，以及担保以往业务的特点，越来越多的担保机构选择向P2P 转型。不少担保公司的总经理认为，担保机构的风控能力能够确保这种转型的成功。然而现在回过头来看，成功转型的担保公司只是少数，更多转型P2P 的担保公司或出于习惯，为借款行为提供担保；或开展“自融”业务，从而累积了巨额的坏账。而“资金池”设计又为这些P2P 公司挪用资金提供了便利。一旦资金链紧张，这些P2P平台不得不选择借旧还新来缓解资金紧张的状况，进一步抬高了平台的资金成本，最终只能选择关门跑路。

传销型的P2P 公司则是P2P 模式在国内金融实践中结出来的罪恶之花。涉案金额超过100 亿的金玉恒通就是最典型的例子。

冠群驰骋CEO 刘广东谈到金玉恒通时毫不掩饰地说：“天生的坏人并不多，大部分时候都是不得已做了坏事，但是金玉恒通背后这些人绝对是故意的。35% 的月回报意味着什么？如果我们把客户的钱放到他们那里去，业务员什么都不用做，不到半年个个都能成土豪。这种事情可能么？天下有白吃的午餐么？”

然而就是这样荒谬的事情，竟然在近一年的时间里欺骗了几万名投资者，诈骗金额超过了100 亿。面对这种P2P 项目，再谈什么风险控制已经没有意义，投资者只需牢记：天下没有白吃的午餐。

结合国外的金融实践来看，首先从服务方面，一个安全的P2P平台应该提供详实的借款人身份验证和准确的信用记录。这也是为什么线下P2P 活得比线上P2P 要好的原因之一。目前国内最大的线下P2P 某品牌，拥有近万人的线下审核团队。这种资源配置极大程度上保证了借款人信息的准确性，降低了资金风险。其次从投资方式上，借款人一定要清楚了解资金的投向，同时用分散投资的方式来降低风险。

拨开P2P 迷雾

谈到P2P 投资的风险控制，首先要远离高危的P2P平台。在3 月28 日举办的互联网金融春季峰会上，一位与会者公开表示，除去平台收取的服务费，年收益在10% 至24% 之间属于正常范围，但实际上用收益率区间去衡量一个P2P平台的安全性并不合理，因为不同的P2P平台运营能力千差万别。一些新成立的P2P平台没有品牌，只能用高收益来吸引投资者，即使年化收益率低于24%，其风险依然偏高。事实上，危险是有迹可循的。

骗术一：真假李逵。想方设法和一个知名投资机构或是大型集团建立某种关系，用其商誉为P2P 业务背书，是很多虚假P2P平台常用的招数。

在被称为P2P 网贷第一案的“优易网卷款2000 万”中，涉案人员就凭借和香港亿丰国际集团某高管的亲属关系，骗取了投资人的信任，达到了吸纳资金的目的。

在金玉恒通一案中，涉案人员声称瑞士百达资产管理有限公司是金玉恒通(英国)投资有限公司的股东，进而将金玉恒通包装成一个背景深厚的跨国集团，骗取投资人的信任。因此，一旦有P2P平台声称自己的股东或是投资人实力雄厚，投资者就要多留个心眼。查一查是否真有其事。

骗术二：虚假投资。很多P2P平台在创建初期，为了吸引投资者加入，都会将一部分市场推广费用拿出来当成给投资者的回报。虽然这种行为无可厚非，但是投资者需要警惕P2P平台的运营者虚构项目。有些P2P平台运营者虽然没有虚构投资项目，但是存在“自融”行为，这也是一个非常危险的信号。做平台是P2P 金融最安全的模式，一旦P2P平台存在“自融”业务，其风险将急剧放大。

除了远离以上这些高危的情况，投资者还需要关注正常运营的P2P平台存在的风险，包括商业模式的风险、运营能力的风险、技术黑客风险等，另外还需要注意特殊的“地域性风险”。

互联网金融P2P井喷 篇3

互联网从发明到现在的20多年间，给我们的生活带来了翻天覆地的变化。从最初的娱乐传播产业，到电子商务，再到互联网金融，互联网已经逐步融入到我们的生活当中。互联网金融的出现，降低了企业融资成本，突破地域和时间限制撮合投融资，被中国政府所重视，而Lending Club的上市无疑提升了国内P2P市场的信心。

短短两年时间，以P2P网贷为代表的互联网金融发展迅猛。上市公司、国企、传统金融企业、草根P2P平台，以及百度、阿里、腾讯等互联网大鳄纷纷进军P2P网贷领域。最新数据显示，无论是行业整体规模，还是产品和商业模式的创新上，中国互联网金融行业的发展在全球市场上已经处于领先地位。尤其是在P2P领域，整个行业近两年呈井喷式发展态势。

现象 互联网金融P2P方兴未艾

在2014年11月APEC首脑峰会议程之一的“2014年亚太经合组织财长会议”中，中国代表发表题为“中国在互联网金融领域上的发展和成长”的演讲，内容主要围绕互联网金融，特别是P2P、P2B网贷新金融模式的大肆兴起现象展开，分享了中国电子商务平台利用大数据帮助中小微企业融资贷款的实践经验，使得中国的互联网金融受到各国的极大关注，中国的P2P再一次博击了各国的眼球。

如果说2013年是互联网金融兴起的元年，那么无疑2014年是互联网金融全面渗透金融业的一年。中国人民银行在官方报告中给予互联网金融正面评价，认为互联网金融具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势。培育互联网金融的快速发展体现了政府经济结构调整的战略意图。

互联网金融的普及，尤其是P2P普及后，降低了民间借贷的利率，缩短了借款时间，还帮助了个体户的发展，推动了国民经济的增长。和传统保守的金融相比，互联网金融极具创新性和颠覆性。如果说银行贷款是“锦上添花”，那么P2P网贷对于中小微企业而言，无疑是“雪中送炭”。以P2P网贷为代表的互联网金融将给中国金融体系的改革带来意想不到的作用。作为一种新兴的金融业态，同时也是互联网金融不可分割的一部分，P2P网贷的发展风生水起。数据显示，目前我国有P2P平台2000多家，成交额超过1亿元的P2P平台占30%，平均每天都有3到4家新平台成立，预计2014年底中国P2P网贷交易规模将爆发增长至5000亿。同时，这组数据足以说明，国内的网贷市场目前正呈现几何式增长。

中小微企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，是保持经济发展，促进就业、改善民生和维护社会和谐稳定的重要保障。深圳市人大代表、迪蒙网贷系统CEO向隽表示，预计未来5年内，中国将出现1万家以上成功的P2P网贷平台，为中小微企业、个人和家庭提供金融服务，总交易量将突破10万亿。毋庸置疑，P2P网贷已成为未来互联网金融发展的主流。相信在不久的将来，P2P网贷会迎来一个崭新的发展阶段。

背景 飞速发展的互联网金融

互联网金融是互联网技术、互联网思维和金融融合的产物。随着互联网行业在中国的快速发展以及政府对互联网金融发展的战略性支持，加上中国金融体系的制度性市场间隙，使得互联网金融这个在中国提出大约仅有3年的概念具有极高的热度，其发展速度甚至超过国外。

在互联网时代，人人都能成为创业者，小微企业以指数级的速度增长。仅2014年初到10月份，新注册企业数量就多达920万，同比增加60%。但是，一个突出的问题是绝大部分企业在整个发展过程中非常难以获得真正的金融支持，而这恰恰是它们最需要的。传统的金融体系与风控制度安排倾向于为大中型企业、高净值人才提供金融产品与服务，一直以来也没有找到有效地为小微企业、三农及民间融资的办法，形成了传统金融体系的市场间隔。互联网金融的发展（尤其是P2P网贷业务）首先正是找到了这个市场间隔，实现了快速发展。在中国，小贷、典当、融资租赁、应收账款等业务拥有万亿级的蓝海市场，相比于Lending Club，事实上，中国互联网金融具有更加肥沃的市场土壤，甚至有可能出现超越Lending Club的平台。

互联网金融带有互联网思维的特点，一切要从客户需求出发。互联网金融的主要目的之一就是为了实现支付体系的通畅，实现小额财富最大化，为客户提供本应该拥有的利息所得。比如从支付角度看，互联网金融满足了客户快捷、灵活、成本低的需求。同时，互联网金融把所有的东西有机地联系在一起，实现金融服务的无缝隙化。这其中最典型的例子就是“余额宝”和“支付宝”这两宝，二者无缝连接，并且不会影响收益率。与之相比，传统金融的一大缺陷就是服务断裂，产品之间没有任何连接。

互联网技术的发展大幅降低了信息不对称程度和交易成本，推动了各类网络融资公司的兴起。这种以网络为虚拟中介的融资方式改变了传统以商业银行为中介的融资方式，参与主体更加多元化，经营模式更加多样化。中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求教授认为，目前，互联网金融产品主要涉及四个方面：一是互联网平台的支付体系，比如“支付宝”等可以利用移动终端进行支付的产品；二是互联网财富管理产品，比如“余额宝”；三是对小微企业和小客户的贷款（如P2P），比如“人人贷”；四是利用互联网平台形成的透明、低成本的销售网络。

互联网金融对传统银行的某些业务有替代性，因此互联网金融与传统银行业的结合也在一定程度上促进了传统金融业的发展。在互联网思维引导下，银行和不少金融机构对互联网金融进行了强有力的反击，网上银行、直销银行、消费金融和微银行等成为反击的重点区域。同时，传统银行也在试图争夺P2P网贷蛋糕，已经有包括平安、国开发、招商、民生和包商银行等在内的多家银行涉足了P2P领域。

随着行业和各个平台自身的高速增长，一些具有前瞻思维的P2P平台已经把目光投向了国际化战略。

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焦点 有风险，但依然前行

借互联网金融的东风，P2P搭上了互联网以及移动互联网的快速车道，走上了极速发展模式，其中也涌现出了不少佼佼者。其低成本、客户广，以及满足小微企业资金需求等明显优势对传统银行业造成了不小的打击。然而在政府监管之外的P2P行业频频被曝出坏账、造假、跑路等问题，一时间P2P成了谈虎色变的对象。

信用风险是贷款人面临的最主要的风险。但是目前在我国，信用体系不完善是任何一家P2P公司必须面对且无法逾越的鸿沟。与我国相比，欧美等发达国家普遍建立了比较完善的社会信用体系，除由政府主导的征信机构外，不少民间机构也从事信用信息的收集、加工及信用查询和评估服务，这就给一些网络融资公司提供了大量信用数据来源，为其在客户资源和信息积累不足的情况下进行客户甄别提供了条件。与中国的P2P相比，美国的Lending Club最大的不同之处在于它有完整的信用体系FICO评分，这让它能够很容易地区分风险。它要求筹资对象信用记录达到一定分值，并对交易流程进行严格控制。

在目前信用体系不完善的情况下，其实也有可以借鉴的经验。比如2008年创立于美国的Kabbage公司是一家利用大数据进行贷款的新兴公司，主要是为网络上的卖家提供运营资金。它利用社交网络上的公开数据（包括个人信息、地理位置信息、物流信息、与用户之间的互动数据等）进行分析，对借款人进行信用评估，然后提供相应的贷款，且并不需要卖家提供抵押资产。目前全球各地广泛使用的是FICO评分，FICO所使用的数据大多都跟借贷行为有关，而Kabbage则给我们提供了一个崭新的视角，它的评分体系是使用多元化数据，FICO评分只是其整个评分系统的一小部分。随着大数据在飞速发展，在我国信用体系尚不完善的情况下，Kabbage的模式值得国内的P2P公司学习。

针对目前P2P行业良莠不齐的现象，可以说，信息披露是行业健康发展的一个重要前提。正是信息不对称才导致“跑路”在P2P行业时有发生，而信息披露则可以从源头上杜绝一部分P2P违规现象。广东金融学院教授丁俊峰认为，在我国，无论是在政府层面还是市场层面，信息披露和透明性是未来发展的大趋势。尤其是，借款人的信息透明度亟待提高。

启示 加强监管，促进发展

2014年是中国互联网金融快速发展的一年，但同时也是问题平台、跑路平台等相关新闻屡见报端的一年。网贷之家研究院的数据显示，截至2014年12月18日，12月P2P问题平台数已达47家，这一数字甚至已经超过11月单月问题平台总数，再创历史新高。其中16日单日，就爆出7家问题平台。在不断出现的“跑路”事件中，有些是因为融资方未能按时还贷引发资金链断裂，有些则纯粹是“宠氏骗局”，即“拆东墙补西墙”，用后来投资者的资金偿还先前的投资者，最终无力循环后跑路。

创新是行业前进的动力，但如果没有监管、没有一个良好健康的生态环境作为“1”，再多的“0”也是没有用的。2014年，互联网金融不仅入选了政府工作报告，也颇得监管部门的重视。年初，央行发布了《关于清理规范非融资性担保公司的通知》《中国人民银行关于手机支付业务发展的指导意见》《支付机构网络支付业务管理办法》《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》等指令。4月底，央行提出“互联网金融的5大监管原则”，即互联网金融创新必须坚持金融服务实体经济的本质要求，合理把握创新的界限和力度；互联网金融创新应服从宏观调控和金融稳定的总体要求；要切实维护消费者的合法权益；要维护公平竞争的市场秩序；要处理好政府监管和自律管理的关系，充分发挥行业自律的作用。后来，多名业内人士都提出要对互联网金融进行差别化监管。从P2P行业归属银监会监管，众筹归属证监会监管，互联网保险归属保监会监管，以及对阿里、腾讯两家互联网平台设立的网络银行的批准，都显示了互联网金融领域的监管开始从此前的讨论和考察看看进入了实质性的操作阶段。据业内人士透露，相关的监管文件最快会在2015年“两会”过后公布，最晚将在年底，总之2015年肯定会出台。

目前我国对互联网金融欺诈、侵权等方面的法律法规还不够完善，而其中P2P无疑最具有代表性。国内对P2P行业还没有专门的监管政策，没有门槛，没有特殊的审批手续，这是行业不断出现风险事件的一大原因。P2P监管所牵涉的层面非常复杂，这是监管难以出台的原因之一。2013年下半年，中央层面先后在上海和深圳对P2P展开两次调研，每次的调研小组都是由央行牵头的一行三会以及工信部、公安部、财政部、国务院法制办等共同组成。另外，P2P监管迟迟难以出台也与行业处于发展期、创新还在持续关系密切，因为面对现状，监管部门需要时间对这种新的金融模式进行深入了解。

对于互联网金融的关注，与千呼万唤出不来的“央管”相反，许多地方结合自身优势资源，纷纷出台互联网金融相关政策：2014年2月，天津出台《天津开发区推进互联网金融产业三年行动方案》；2014年3月，深圳发布《深圳市人民政府关于支持互联网金融创新发展的指导意见》；2014年6月，广州公布《广州市支持互联网金融创新发展试行办法》；2014年7月，贵阳市印发《支持互联网金融产业发展的若干政策措施（试行）的通知》；2014年8月，上海市公布《关于促进本市互联网金融产业健康发展的若干意见》。

P2P行业同样也是如此，在中央层面的监管方案迟迟未落地的情况下，P2P行业以及各地方政府已经开始了自我约束和地方监管的探讨。2014年12月，筹备半年之久的北京市网贷行业协会宣布成立，这是国内首家由金融局进行业务指导和监督管理的网贷协会，主要成员包括北京的P2P、支付、征信等P2P产业链企业。协会对会员有着严格的要求，必须执行产品登记、信息披露、资金托管等要求，否则将被协会除名。上海的P2P组织在积极推动行业自律，目前正在建立一个信息共享平台。该平台不仅用于实时曝光违约企业，从而降低不良信誉客户骗贷事件的发生概率，同时，还可以用于帮助行业建立完善的征信平台。

随着互联网金融的逐渐成长，监管政策的即将出台，将给整个金融业注入创新的活力和增长的潜力。而随着竞争的加剧和监管的到来，P2P的行业大洗牌已经悄然降临，鱼龙混杂的局面也将终结。预计，P2P网络信贷牌照未来将成为国家监管的主要手段，同时将会有更多P2P贷款行业联盟和行业自律组织出现，形成针对不同地域，不同贷款行业，不同营运模式等多维度的自监管体系。随着P2P贷款行业联盟和行业自律组织的出现，业内标准将逐步趋向统一。

P2P金融模式 篇4

一、P2P金融模式的概念以及产生的原因

(一) P2P金融模式的概念

所谓P2P, 是英文Peer to Peer的缩写, 意即“个人对个人”, 是指通过第三方互联网平台直接进行资金借贷的资金融通行为, 是一种个人对个人的直接融资行为。它起源于英国, 随后发展到美国、德国和其他国家, 2007年引入中国。在我国其典型的模式为:网络信贷公司提供平台, 由借贷双方自由竞价, 撮合成交。资金借出人获取利息收益, 并承担风险;资金借入人到期偿还本金, 网络信贷公司收取中介服务费。

(二) P2P金融模式产生的原因

与国外相比, 我国的P2P金融模式开始的比较晚, 尚处于出初级发展阶段中, 但是自引进以来, P2P在我国就如同雨后春笋般蓬勃发展, 迅速形成了一定的规模。我国之所以会产生P2P金融模式, 主要是由两方面的原因决定的:第一, 互联网技术的迅猛发展。随着互联网的发展, 其在我国的普及范围越来越广, 新技术和新业务形态不断出现, 并逐渐的延伸到金融领域中, 在金融与互联网融合程度不断加深的过程中, 金融行业得到了繁荣的发展, 同时, 也产生了P2P金融模式;第二, 填补了我国目前传统金融业务功能上的缺失。让那些被银行理财产品和贷款门槛拒之门外的工薪阶层和中小企业也有机会可以享受到金融服务。工薪阶层这一庞大群体对于理财的需求有极大的需求;另外中小企业在很多地方发展受阻, 主要源于中小企业在银行贷款难, 贷款成本高造成的。为了促进自身的发展, 中小企业寻求其他的融资模式, 由此也促进了P2P金融模式的产生。

二、P2P金融模式面临的困境

(一) P2P金融模式缺乏有效监管

相对于我国起步较早的网上银行、网上证券等等金融形式的配套监管政策相对完善, 管理框架相对成熟。但P2P金融模式自2007年传入中国, 在2012年进入了井喷爆发期。但是互联网金融的监管主体及相关监管政策并未跟上其飞速发展的步伐, 这对于P2P的发展也是阻碍作用。相关监管制度有待于进一步跟进以满足不断丰富和拓展的新兴金融业态的迫切需要。长期缺乏监管, 一直游走于法律的灰色地带与监管的空白区, 存在着准入门槛过低、借贷资金监控缺位、信用评价体系不健全等诸多问题。这一行业一直处于野蛮生长的状态, 跑路、资金链断裂和倒闭等现象频频出现。缺乏法律规范, 监管政策不明确, 业务运作不规范等原因造成了行业的经营乱象丛生。

(二) 国内信用体系建设不健全

互联网金融方兴未艾, 金融的信用体系是整个互联网金融行业健康规范发展的基础。但是现阶段我国的信用制度建设尚不完善, 个人信用记录只包括与银行发生的借贷行为并保存在银行内部, 社会其他金融机构无法调用。我国P2P网贷平台只能通过间接方式核实借款人信息并通过审核员的人为主观经验进行判断。国外在实施P2P金融模式时, 其个人信用体系建设的比较完善, 在进行借贷时, 个人信用能够实现有效的查询, 进而促使其P2P金融模式不断地发展和完善。我国互联网金融企业征信数据库不完善, 也并未纳入央行征信系统, 对于借贷双方的管理难度大, 没有切实有效的机制进行约束和惩罚。

(三) 信息不对称引发恶意违约风险

互联网金融中的交易、支付与服务均在互联网上完成, 交易的虚拟化、交易过程不透明等使得金融风险更加多样化和不可控。这种新兴业态的交易模式对于信息的披露有一定的困难, 在P2P金融模式中, 由于信息不对称, P2P平台上借款人提供的信息真实度可能存在风险, 由于P2P平台本身掌握的借贷历史数据有限, 其信用评级系统也无法掌握借款人的情况, 或者借款人存在伪造信息的情况。一旦出现欠款不还、拖延欠款的事件, 由于追偿成本较高, 放款人很难拿回本金和利息, 这种由于借贷人不履行义务而导致的潜在财务损害是阻碍P2P发展的原因之一。

三、P2P金融模式发展的出路

(一) 鼓励创新的基础下加强行业监管

由于P2P金融平台长期的处于缺乏监管的状态, 从而导致各种金融风险问题不断地发生, 严重的影响了P2P金融的发展, 基于此, 尽快完善我国互联网金融监管法律制度的建设, 应提供一个清晰、透明的法律环境, 包括对市场准入监管、运作过程监管及退出监管等措施来规范P2P网络平台的发展。但不要像管理传统金融机构那样, 以免扼制金融的创新性。十八届三中全会也提出, “完善金融市场体系, 发展普惠金融, 鼓励金融创新, 丰富金融市场层次和产品”。监管部门要合理把握创新的界限和力度, 不要阻碍金融创新的可持续发展, 无论是金融产品创新, 还是金融服务方式创新。加强管理, 保证金融安全都很必要, 切不可以管理为名, 削弱金融创新的活力。

(二) 推进信用评价体系建设

严厉的信用制度能够约束人们日常的金融交易活动。因此, 在我国不断丰富金融交易方式满足社会各阶层投融资需求的同时, 信用体系建设也亟待完善和互联互通。当前, 央行已经开始个人信用体系的构建, 不过, 单凭央行一己之力来构建个人信用体系是不够的, 而且也会导致信息体系的不完善, 因此, 在未来的个人信用体系构建中, 应该吸引更多的参与者, 从而建立起完善的信用体系, 对借款者的信用等级进行科学的评价, 为P2P金融平台提供必要的判断依据。另外, P2P金融平台也应该搭建自身的信用体系, 建立起客户数据库, 定期的对数据库内的客户信息进行更新, 同时, 保证新增客户信息的全面性以及准确性, 进而有效的对客户的信用进行评价。

(三) P2P平台加强风险控制能力

P2P业务的核心正在于团队自身的风险定价能力, 即风险管理能力是P2P公司的核心竞争力。第一, 成立职能清晰的风控部门, 对于政策的制定、客户数据的挖掘、逾期客户特征研究等进行有效的管理, 从而规范前端营销、中台审核、后台催收各项工作有序进行。同时, 建立数据化风控模型和评分卡体系是规范P2P科学经营的有效手段, 有了整套科学的管理方法, 将其固化到风控审批的决策引擎和业务流程中, 来指导风控审批业务的开展。第二, 相对于银行等传统金融机构, 互联网金融企业可以利用的大数据分析、云计算技术来管理客户的信用评价以及客户的信息, 以上实际上是信用评价体系与风险控制手段的革新。第三, 应重视小额与分散在降低风险中所起的重要作用, 网贷平台在面对大额资金需求时, 可以系统性的强制分散风险, 即将一笔资金分拆成多笔不同的金额, 分散借给需要贷款的人, 可以有效地稀释风险。第四, 可引入具有担保资质的第三方专业担保公司提供担保, 一旦发生坏账由担保公司进行赔偿, 以保障安全运营、保障投资人的信息和资金安全。这样采用内外结合的风险控制手段, 针对信息不对称以及资金安全性低的情况有了有力的保障。

时代发展是不可逆的, 互联网的颠覆和创新还在继续, 由于P2P金融模式在全球尚属新生事物, 发展的速度与相应体系的建设并不完善, 从而导致P2P金融的发展面临了很大的困境。尽管困难重重, 各种力量之间的博弈愈演愈烈, 但是P2P的发展的确给中国金融业注入了新的活力, 为了促进P2P的健康有序发展, 我国积极地探索了促进P2P金融发展的路径, P2P平台在运营的过程中逐步提升风控能力, 确保资金的安全。这些努力定会使得P2P金融模式逐步走向规范化、法制化, 使其有效地填补我国目前传统金融业务功能上的缺失, 未来将能够更好地使金融为实体经济服务、支持国家经济结构的战略转型。

参考文献

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[5]李雪静.国外P2P网络借贷平台的监管及对我国的启示[J].金融理论与实践, 2013, (07) :101-104.

P2P金融模式 篇5

一直以来，P2P平台头上一直被紧紧扣上“无准入门槛、无行业标准、无监管机构”的三“无”帽子。P2P被监管，不仅是舆论界的要求，也是P2P业内的希望，业内主流P2P公司都曾在公开场合表示希望被监管。对“求监管”的呼声也一浪高过一浪。随着风险事件不断升级，P2P会不会被一刀切？又会由哪一监管部门负责监管？是否会采用发牌照的形式做监管？监管又能否有效解决P2P行业现在的问题？

投融贷P2P平台求监管，但是不求牌照。因为牌照意味着变相垄断、意味着排他性，也意味着非市场化竞争，更意味着P2P或为他人做嫁衣。无论国内外，P2P网贷的监管是一个世界性难题，因为这种模式尚未定性，未来发展还存在各种可能。如果把P2P纳入监管，那首先进入监管的必定是较优秀的平台，这些平台的创新能力就会受到抑制，原本无序的平台则可能依旧野蛮生长。甚至一些P2P公司会改头换面，以其他的名目来绕开监管，例如有些平台完全可以称自己是民间借贷的第三方风险控制，做着相同的业务模式，甚至把较透明的互联网模式引入线下，反而给监管造成难度。

其实互联网金融的监管视为一个整体，近期监管层对第三方支付的监管行为即可视为一个信号，第三方支付是互联网金融的基石，如果规范了第三方支付、P2P、众筹等其他创新的模式亦难以突破此藩篱。对监管层来说，P2P监管成本、投资者教育、如何界定P2P的业务范畴等也是短时间内无法落实监管的原因。其实P2P行业的从业者和投资者都或多或少存在投机的心态，P2P本质是民间借贷，从业者和投资者难免沾染到民间借贷风气，在发展中需要以金融的要求逐渐将其规范，这样才是民间借贷阳光化的途径。互联网金融能走多远，其实最终取决于普通人对风险的容忍度。

宜人贷信用成就P2P金融共享 篇6

什么是金融共享的推进器

方以涵有一次通过Uber叫车，居然来了一辆BMW7系。司机是一位有钱的年轻美妈，一路上与方以涵聊她的家庭、生活，而且她说自己开Uber专车不为挣钱，只为好玩。而方以涵只花了十几元车费，就享受了美女司机和高档车的服务体验。

这样的体验，正在越来越多地渗透到大众日常生活中，共享已然成为无处不在的新常态。

“有越来越多资产、资源、技术、服务的所有者，通过第三方平台分享给有需求的人，从而获得利益；被分享者可以用更低的成本，更便捷的方式，获得更有品质的服务。”宜信旗下P2P平台宜人贷总经理方以涵，这样对《中外管理》总结共享经济的内涵，“共享经济通过互联网打破了空间地域限制，连接碎片化资源，进行有效整合，提升互动和交易的效率，重塑了人与人之间的关系。”

对于衣食住行等生活场景，共享经济模式给用户提供了更多的选择空间，如果用户对某次叫车服务的体验不满意，下次不会选择这个司机或者会换一个打车软件；如果用户对某个预定的民宿不满意，那么下次就不再选择这家的房子，也不会损失太大。

但对于互联网金融来说，可没这么简单。“互联网金融是一种独特的共享经济，其本质还是金融，而金融是严肃的事情。”方以涵很认真地强调这一点，“解决用户之间、用户与平台之间的信任问题是共享经济的关键。”

无信用，不共享

为什么共享经济带来的一切美好体验，会在此时迸发出来？

因为这个时代有了共享经济的基础，一方面是技术的发展，更重要的随着整个社会信用体系的完善，人与人之间有了更多的信任。但是，互联网这个共享资源的平台，依然不可避免地会产生一定风险，因为中国的信用体系还没有完善到覆盖经济生活的方方面面，在互联网金融这个领域，也不例外。目前国内的信用体系和监管政策都还在建设完善之中，甚至在互联网金融领域还没有一个健全的法规，加之大众对互联网金融的认知很模糊，同时还有个别平台出现了“卷款跑路”的现象。

宜人贷极力避免这个问题。在宜人贷的用户中，有些人一开始通常都是试探性地在平台上出借很少量的资金，比如拿1000元试水，过了一段时间，当用户看到正常回款和收益，后续就可能会投入更多的资金。因此，作为一个金融共享平台，不仅仅要解决出借人和借款人的信息对称问题，更需要建立信用体系，必须要用专业严谨的风险控制来保障交易的安全。

“因此，我们获取客户的挑战非常大，对信用数据的获取和筛选难度非常高。我们必须不断优化升级风控技术，同时还要具备风控创新能力，在金融的严谨性和用户体验之间找到平衡点。”方以涵毫不否认这个行业的现状，同时她也大胆地预测，该领域的法规年内将有望出台。

事实上，宜人贷已经建立了一套风险备用金机制。在风险控制方面，宜人贷研究了国外企业在风控方面的方式，如美国的Lending Club（美国P2P平台）。

那么，已经上市的Lending Club风控是怎么做的呢？在美国，借款人通过Lending Club提交借款申请后，Lending Club可以通过专业的征信局调出借款人的基本信息，再参考FICO信用分数，结合其内部的评分标准，对借款人打分进行风险定价。审核通过后，借款标的就会被展示在Lending Club官网上，同时在SEC注册。Lending club平台上的借款如果出现坏账，损失将由投资人自己承担，但如果是欺诈则由Lending club回购。由于美国的征信体系较为完善，所以整个风控模型的设立和实现并不难。

然而在中国，互联网金融所面临的挑战就相当大。

解决两大用户痛点

互联网求快，而金融求稳，二者看似原则不同，但实际上并不矛盾。“互联网金融需要找到与传统金融的差异之处。”方以涵说。以往，人们认为互联网金融就是把线下的业务单纯搬到线上来做。但事实上绝非如此，而是需要利用互联网思维和技术，来对金融业务模式和流程进行重新定义。

传统金融的借贷渠道，申请门槛高、手续繁琐、等待周期长。因此，有大量的小额借贷、快速借贷市场不能被满足。这也给互联网金融平台留出了很大的市场空间。

那么，作为P2P平台，首先要考虑的就是：未被传统金融覆盖到的人群最大的痛点是什么。在方以涵看来，金融平台要努力地解决好两大难题：一是建立信任，二是优化体验。

信任如何建立？一是既要找到有信用的优质借款人，释放借款人的信用，建立借款人和理财人之间的信任；另一方面，就是要做有信用的平台，建立理财人和平台之间的信任。比如：宜人贷除了依托宜信九年的品牌影响力，同时宜人贷还与银行合作资金托管，宜人贷2亿多元的风险备用金也通过银行进行托管。

对于优化体验，宜人贷将目标借款用户群体，定位为有互联网行为的、收入稳定的、信用良好的城市白领，大约为25-40岁人群，专注于优质资产。

为什么宜人贷一定要强调有互联网行为？这就是互联网金融的一大特点，因为是用互联网的方式去做金融，“只要用户将其网络足迹授权给宜人贷调取解析，就可以直接在线上快速勾勒出借款人的肖像，用互联网的效率来实现用户的需求。”方以涵说。

“极速模式”减化交易流程

互联网金融平台对于数据和技术的依赖很强。传统审核流程信息的填写超过40项，需要扫描纸质资料上传，等待时间平均一周左右，还要求用户必须进行线下的核实验证。而宜人贷，在国内第一个实现了借款和理财全流程线上操作，同时还推出了全球首款P2P借款App，借款的全流程都能在移动端完成。

不仅如此，宜人贷推出的“极速模式”通过大数据征信系统，仅需用户简单三步操作，无需上传任何纸质资料，快速解析用户授权，在网上可以实时抓取的大数据。结合反欺诈数据库和智能决策引擎，实时进行信用审核，仅需10分钟即可完成批核。这在国内外都是首创，并重新定义了借款审核流程，树立了在线借款速度的新标准。

目前，宜人贷借款App累计交易促成金额超过20亿元，宜人贷理财App累计交易促成金额超过40亿元。在宜人贷平台上，累计注册用户已超过600万，累计交易促成金额超过80亿元。依此发展速度，预计年内，宜人贷将成为一个交易规模达百亿元的P2P平台。

宜人贷曾经对用户做过调研和面对面的沟通，当问及用户如何选择互联网金融进行投资时，有的人说是因为朋友推荐，有的人是更看重平台背后的品牌保障。从整体来讲，P2P的投资人群对风险的理解还不够，甚至有部分人还存有投机心理，想趁着平台还稳定时，瞄准高收益早投早撤。宜人贷也在持续进行市场教育，帮助投资人辨别靠谱平台。

事实上，中国的个人信贷市场的潜能还没有被完全地释放出来，而很多需求还不能通过传统金融服务来满足。“这部分市场空白，至少是万亿级的。”方以涵说。但由于互联网金融的特性，加上国内信用体系还不完善，互联网金融在共享经济浪潮下，所面临的挑战依然非常巨大。P2P平台必须具备足够专业的技术水平和不断创新的风控能力。

“同时，监管部门、行业协会、各从业者也需要共同努力，注重金融的独特性，真正把互联网金融生态圈建好，让客户了解P2P属性，放心地参与，从而享用P2P给生活带来的帮助。”方以涵总结道。管理

责任编辑：朱丽

P2P金融模式 篇7

关键词：网络金融,P2P,拍拍贷,宜信

自2005年以来, 以Zopa、Lending Club、Prosper为代表的P2P借贷模式在欧美兴起, 之后迅速在世界范围内推广开来。自2007年以来, P2P借贷模式在我国兴起并快速发展。据中国电子商务研究中心统计, 截止2013年9月末, 全国P2P平台超过500家, 全年成交量超过1000亿。与传统金融行业相比, P2P行业技术规模并不大, 但是年增长速度却超过了300%。据不完全统计, 国内已有50多家平台倒闭, P2P网贷“跑路”也频繁出现。因此, 从企业运营管理案例分析来研究我国P2P网络借贷的管理现状, 总结现存的管理问题, 并结合我国的实际情况提出可行的政策建议, 有利于我国P2P借贷服务业市场规范发展。

二、企业运营管理案例分析

P2P网络借贷自2007年传入我国, 呈现出多种运营模式并存的状态, 其管理运营模式虽然借鉴欧美国家, 但却又不尽相同。本文选取我国具有代表性的三家P2P网络借贷平台, 对其运营管理模式进行分析。

(1) 以拍拍贷为代表的无担保无抵押线上运营管理模式。拍拍贷属于单纯的网络中介, 只负责制定交易规则和提供交易平台, 不负责交易的成交以及贷后资金管理, 不承担借款人违约带来的损失, 对出借人不承担担保责任。其贷款利率采用竞标的形式进行确定, 同时将贷款分散以降低出借人的贷款风险。

拍拍贷的线上模式需要借入者在网站进行使用注册, 以手机号码获得验证方才可以。需要贷款时, 借入者需要提供身份证复印件或者其它相关身份证明、详尽的个人财务收支状况, 然后向网站提出申请等待审核。审核通过后, 借入者开始发布借款信息, 包括借款金额、最高年利率、借款用途、资金筹措期和还款期限等。然后借出人开始用自用资金以不高于借入人设定的最高年利率进行全额或者部分投标。在筹措期满后, 如果投标资金总额超过借入人的要求, 则全额满足其要求的利率最低的一项或几项资金中标;如果投标资金不能满足借入人的要求, 则该项借款计划不成立。如果借款计划成功, 网站会自动生成电子借条, 借入人以按每月还款方式向借出者还款。

(2) 以红岭创投为代表的有担保线上运营管理模式。红岭创投与一般的转型P2P平台不同, 正在从线上向线下发展, 除了基本借贷模式中的借款人和投资人, 红岭创投还引入了担保人和代理商等概念。在该平台上流转的资金经常有单笔超过10万元的借款标出现。在传统的网络借贷业务之外, 红岭创投是唯一一个运营创投业务的借贷平台。

红岭创投是在拍拍贷的基础上发展起来, 业务模式和使用流程和拍拍贷类似, 最大的区别在于引入了VIP会员保证金制度和VIP会员包赔制度, 由其控股90%的深圳可信担保有限公司, 为交易双方提供信息咨询和有偿担保。红岭创投收取借入者10%的借入金额作为保证金, 并采用VIP制度 (会员费120元) 对网站的投资者进行区分, VIP投资者如果借款逾期或者形成坏账, 损失的本金由网站合作商百分之百垫付。非VIP投资者遇到坏账, 损失的本金由网站合作商垫付百分之五十。另外, 红岭创投有一个职业担保人的制度, 红岭本身不为借款标提供担保, 但资金超过一定数量的用户可以在红岭申请成为担保人, 担保人可以参予担保借款标获利。它对出借人的资金提供担保也重视贷后资金的管理, 同时扮演了担保人、联合追款人的复合中介角色。在这种模式上出借人和贷款人的信任均来源于抵押赔付制度, P2P中的网贷风险分散到自身上, 将对公司担保能力和资金能力要求较高。

(3) 以宜信为代表的线下运营管理模式。宜信P2P平台模式创新、理念独特, 开创行业之先河。宜信主要借鉴的是Zopa模式, 而由P2P企业根据信用等级确定借款人利率的方式, 则是与Lending Club相同。宜信引入了国外先进的信用管理理念, 结合以中国的社会信用状况, 为平台两端的客户提供包括信用咨询、评估、信贷方案制定、协议管理、回款管理等多方面专业内容的全程信用管理服务。不同于前面两种模式, 宜信作为第三方直接参与到贷款行为中。宜信采用的是债权转让模式, 其资金大部分都挂在高管账户上运行, 由公司高管个人先将钱借给借款人, 然后从金额和时间上拆细债权, 转让给出借人。借款人每月还款, 出借人每月可以动态地了解每一笔债权的偿还、收益等信息, 出借人可以在第二个月得到所还本金和利息。网站从佣金中提取相当于贷款金额2%的风险准备, 一旦发生坏账, 便将本息全额赔付给投资者。除了简单的信用评定, 宜信在40多个城市设点, 对借款人审核时都要求面见, 由本人亲自出示各种证原件并当面询问使用用途等情况。信任不仅源于公司的抵押, 还有制度的科学性, 对投资者来说安全性较高。

三、我国P2P网络平台存在的问题

现行的我国P2P网络平台很多都是借鉴国外的管理模式, 缺乏深入的探索, 企业内部缺乏科学的管理, 主要表现在以下方面:

1. 缺乏法律监管体系。

我国目前还没有明确的针对性的法律条款加以保护和规范, 至于贷款人借款人中介平台三者之间的关系、以何种形式或平台借贷是合法的, 对P2P网络借贷平台的信息披露、准入资质、内部管理等规范性要求, 法律并没有明确规定。

2. 行业自律不够规范。

行业协会的建立为抵御行业风险, 规范企业操作行为, 作出了努力, 并受到一定成效。但由于大多是地方性的行业组织, 其约束范围及约束效果并未显著增强, 整个国家缺乏统一的自律监管。

3. 平台运作不够规范。

由于运营的方式五花八门, 良莠不齐, P2P平台自身运作不够规范, 公众无法将从事诈骗等犯罪活动的平台与真正的P2P平台加以区分, 导致P2P行业一直以来就被指涉嫌非法吸收公众存款、虚假骗贷等, 已经发生的多起“跑路”和倒闭事件, 造成P2P平台的信任危机。

4. 信贷业务缺乏有效的风控机制。

由于P2P平台起步于网络而不是金融, 因此无论是风控机制还是金融人才储备都落后于传统金融机构。为控制风险, 多数P2P平台采取分散投资、组合贷款、线下审核等措施, 但这些都无法与传统金融业成熟的风控模式相比。

四、规范P2P网络借贷管理的建议

1. 出台相应的法律法规;

P2P网络借贷作为互联网金融的创新模式, 制定相关法律法规轨发起发展是十分必要的。在明确了监管主体的基础上, 出台正式的法律法规承认其合法性, 对网络借贷的性质、组织形式、经营范围等予以规定。

2. 加强P2P行业内部自律。

在相关的法律法规空缺的情况下, 建立相应的P2P信贷行业组织协会, 取代现在各自为政的小贷联盟, 引导行业自律, 显然是必要的。首先, 改变P2P行业自律组织区域分散化的现状, 通过整合建立具有辐射全国的行业组织协会。其次, 建立内部约束机制, 在行业内建立P2P网络借贷公司行业服务标准和信息共享平台。

3. 建立科学的企业管理体系。

首先, 完善企业的管理制度、提高平台管理人员的专业水平、杜绝不规范零散化的企业体系。其次, 完善个人征信体系, 引入第三方个人征信, 加强P2P信用评价体系建设。这样可以提高信用评级市场的运行效率, 通过P2P公司间的信息实时共享, 提高P2P信用评级体系的客观性和有效性。第三, 加强平台系统的安全控制, 提高平台软件技术设计水平, 有足够的防御黑客能力, 减少技术风险。

参考文献

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P2P金融模式 篇8

关键词：P2P金融,服务,互联网,借贷

一、互联网P2P行业分析

网络借贷平台模式从国外引入中国, 于2007年, 国内首家P2P网络借贷平台在上海正式成立, 许多互联网投资的投资者开始关注这一新的借贷方式———P2P。随之在短短几年的时间里, 中国互联网P2P金融服务平台快速发展, 已经具有相当清晰的规模。在2014年, 国家也正式地表明鼓励互联网金融创新的态度, 并在政策上对P2P网络借贷平台给予了大力支持。截止2015年底, 网贷行业投资人数与借款人数分别达586万人和285万人。较2014年分别增加405%和352%, 网贷行业人气明显飙升。2014年网贷行业投资人数与借款人数分别达116万人和63万人。

其次, 所谓机遇, 也由于国家对P2P的重视, 于2016年国家出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 (征求意见稿) 》等多项监管政策, 表明国家把控P2P的健康发展的同时也表示国家对P2P的认可;与此同时, 有越来越多的金融界精英和互联网人才进入互联网P2P行业, 为互联网P2P注入新鲜的力量。

所谓风险, 则是由于中国目前还没有完善的征信系统, 在运作环节上还有很大的问题。据2015全年统计, 全国网贷平台将有896家出现严重问题, 2015年是2014年问题平台的3.26倍。在2015年有大量网贷平台出现, 造成平台之间出现非常激烈的竞争。

因此, 目前急需研究市场上的互联网P2P借贷运作模式, 是否符合国情, 是否符合互联网发展规律, 是否应该做进一步的优化。

二、互联网P2P运作模式研究

首先, 我们要知道P2P起源于国外的个人对个人借贷模式, 国外P2P运作模式大致分为以下四类:

1. Lending Club模式

承担的工作是最多的, 主要包括:平台需要为借款人信用评级, 由平台制定利率, 并利用已有的大规模社交网络作为服务手段。

2. Zopa模式

所做的工作主要包括:强制要求借款人按月还款, 这样的手段降低了出借人的投资风险, 保障了投资安全;但是过多压制了借款人的还款自由, 提高了借款人的门槛。

3. Prosper模式

是典型的中介平台, 借贷双方完全为自主交易, Prosper不进行干涉, 投资者承担的风险更多。

4. Kiva

是非盈利的公益借贷平台, 需要国家政府进行资金支持。

国内的互联网P2P借贷经过最近几年的发展, 由刚开始的“水土不服”到现在独具中国特色化的运作模式, 中国的P2P网络借贷已经有非常清晰的行业布局。有数据得出, 行业中已有68家互联网P2P企业得到风投的资金注入, 此外, 国资国企入股的平台、上市公司分别为68家和48家, 具有银行背景的平台为14家。

随着战略布局的逐步分化, 中国的互联网P2P运作模式也已经出现细分:一部分只做平台, 不介入交易, 如拍拍贷, 这类风险较小;而另一些则建立了资金池, 如宜信、人人贷, 介入了资金交易环节。另外, 陆金所、有利网则把信贷资产证券化后, 通过互联网对外销售。

接下来我将介绍国内P2P网络借贷的运作模式:

(1) P2P模式———信息中介模式

P2P中国化历程中, 最开始是模仿国外P2P企业的运作模式, 即个人对个人的借贷业务。中国的P2P在刚开始模仿国外P2P的Prosper公司。

信息中介P2P平台是中国最开始的P2P运作模式。但是中国的个人信用信息库不完善, 导致P2P平台验证借款人的信息信息非常难, 从而无法预测借款人逾期和坏帐的概率。所以, 对于刚刚起的P2P来说, 让市场接受很难。

(2) P2P模式———信息中介与信用中介混合模式

对于纯信息中介P2P模式水土不服问题, 国内开始对P2P运作模式做的改变, P2P平台公司开始承担更多的责任, 包括寻找优质的借款人、进行审核评价、参与调查和帮忙处置逾期、出现问题负责追偿、处置。有点类似国外的Zopa和Lending Club, 承担起更多的责任。

P2P平台为了让贷款人相信, 如果借款人的钱出现逾期情况, 该平台有能力将钱追讨回来, 一旦出现坏账情况, 该平台负责将钱补偿给贷款人, 决不让贷款人承受损失。因此出现了担保方。大多数为与P2P平台有关联的担保公司, P2P企业会先将钱偿付给贷款人, 然后担保公司与P2P平台后果做平分, P2P平台通过这样的业务转变, 开始形成P2P“中国特色”运作模式。

(3) P2C:个人与企业借贷模式

之后, P2P业务在中国发生了第二次的中国特色转变, 出现了诸如P2C, 即个人对公司的借贷业务———“个人向企业贷款, 企业向个人借款”的方式。

借款企业代替了原来的借款人, 因为借款的范围拓展到各行各业的实体企业, 包括像传统金融中介们, 例如传统线下的担保公司、咨询公司、小微金融中心、没有足够资金的小额贷款公司、典当行等, 开始向P2P平台推荐他们的线下企业客户。

(4) P2B、A2P模式:个人与类金融企业债权与资产收益权受让模式

P2C阶段后, 传统类金融机构开始意识到自己也是要借款的企业, 拥有的牌照和大量客户, 因此众多担保公司、小贷公司、房贷、车贷、融资租赁公司纷纷积极与P2P平台接触。相比中小制造业客户来说, 拥有相关牌照类金融企业对于P2P借贷平台风险更小, 自此快速衍生出更多形式的P2C、P2B (个人对非金融企业) 、A2P (资产对个人) 模式。此刻, 国内P2P开始向中国特色化的P2P平台转变。

此时, 投资人取代原来的出借方, 因为出借方已经对接借款方, 最终借款方直接对接的是类金融企业, 投资者更像是在买类金融企业发行的某种理财产品。

三、总结

通过国内P2P网贷运作模式分析, 根据不同企业的资源和战略组织方式不同, 发现相互之间有很大差别。但无论何种运作模式, 都要归结于最重要的一点:如何保证投资人的资金流入靠谱的借款方。然后围绕这一点, 衍生出了中间环节, 包括:保理公司和融资租赁公司;还衍生出多种类的借款方, 不单单指个人借款方, 包括:企业借款客户和类金融企业等, 分摊风险;为了提高P2P网贷平台的资质, 自己也不单单制作平台, 还会多扮演一个角色, 多承担一份信用担保责任。

参考文献

[1]尤瑞章, 张晓霞.P2P在线借贷的中外背景分析——兼论对我国的其实[J].金融发展评论, 2010.

[2]Prahalad C.K, Hamel.G.The Core Competence of the Corporation[J].Harvard Business R eview, 1990 (66) :77-90.

P2P金融模式 篇9

关键词：互联网金融,P2P融资,中小企业融资,信用体系

一、互联网金融概述

(一)定义

21世纪以来 ,随着互联网和移动终端技术的发展, 互联网金融得以借助网络实现飞速发展。互联网金融可以有效改善中小微企业的融资环境,进一步优化金融资源的配置, 进而提高金融体系的包容性。

互联网金融的本质到底是互联网还是金融? 还是以互联网的思维方式和商业模式开展的新金融?当前,业界和学术界对互联网金融尚无明确的、获得广泛认可的定义。2014年4月,《中国金融稳定报告 (2014)》提出 , 互联网金融是互联网与金融的结合,是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式。此定义是目前为止较权威的对互联网金融的诠释。

(二)特征

开放共享的数据平台。开放和共享是互联网的灵魂,以大数据、云计算、社交网络和搜索引擎为基础,通过网络生成和传播信息,通过搜索引擎对信息进行组织、排序和检索,通过云计算处理信息,有针对性地满足用户在信息挖掘和信用风险管理上的需求。市场主体不是独立存在的,会与其他市场主体发生联系,如供货商、客户、银行等,可通过互联网从多个侧面搜集这一市场主体的信息,并通过信息的拼接对市场主体有一个整体性的认识,进而获得该主体其他方面的信息。

信息透明的交易平台。互联网金融本质上是直接融资, 资金供求信息在网络上形成 “充分交易可 能性集合”,双方资金供求匹配成功后即可直接交易, 在没有金融中介参与的情况下高效解决资金融通问题。

(三)发展阶段

第一个阶段是2005年以前,互联网与金融的结合主要体现为互联网为金融机构提供技术支持, 还没有出现真正意义的互联网金融业态。第二个阶段是2005年后,网络借贷开始在我国萌芽, 第三方支付机构逐渐成长起来, 互联网与金融的结合开始从技术领域深入到金融业务领域。第三个阶段从2012年开始, 而2013年被称为“互联网金融元年”, 是互联网金融得到迅猛发展的一年。自此,P2P网络借贷平台快速发展,而一些银行、券商也以互联网为依托, 对业务模式进行重组改造,加速建设线上创新型平台,互联网金融的发展进入了新的阶段。

二、P2P 网贷: 中小企业融资新模式

(一)P2P 融资模式及其发展

P2P (peer to peer) 融资模式是伴随着互联网的发展与民间借贷的兴起而出现的一种金融脱媒现象, 其核心是利用互联网平台的技术便利和成本优势, 使具有闲置资金出借的个人或企业与有贷款需求的个人或企业,通过网络自行配对成交, 平台公司从中收取中介报酬。

2005年 ,英国首次出现P2P网络借贷服务。目前国外知名的P2P网络借贷平台主要有英国的Zopa1、美国的Prosper2和Lending Club等。

2007年P2P融资模式正 式进入中国,拍拍贷、宜信、红岭创投等平台相继出现。在这一时期,尽管市场对于新形式的融资平台期望较高, 但是涉足者相对较少。2010年后,随着利率市场化预期、银行脱媒以及民间借贷的火爆,P2P贷款呈现出爆发性增长的态势,大量的P2P贷款平台在市场上涌现。与此同时,由于该模式处于初创期,国家相关部门缺乏必要的监管,也无相关法律法规进行约束, 导致出现了多起P2P贷款公司卷 款潜逃等恶性事件, 这无疑给我国正常的金融秩序带来不利影响。于是各P2P贷款公司开始意识到行业联盟对其行业发展的重要性, 于是积极组成各种行业联盟及行业资信平台, 且希望通过向央行靠拢,寻求信用数据对接,使行业逐步趋于正规化、理性化。

2013年以来 ,随着市场的理性回归,企业数量增速放缓,幸存下来的优质P2P贷款公司将具有更多话语权。

(二)P2P 融资模式的特点

1.参与者分散且广泛。P2P融资平台的参与者呈现分散网格状的多对多形式,参与者分散且广泛,借款者只要有良好的信用,即使缺乏抵押担保,也能够获得贷款, 投资者即使只有少量的资金,也能参与资金出借。

2.交易方式灵活高效。P2P融资平台上借贷双方的需求多样化, 表现在借款金额、利息、期限、还款方式多样化的产品特征和交易方式。此外,P2P融资强调淡化繁琐审批模式 , 手续简单,高效满足借款者的需要。

3.风险收益双高。P2P融资平台上的融资者往往是缺乏有效担保和抵押的客户,因此不被传统金融所接纳,故愿意以更高的利率在该融资平台获取贷款,另一方面,P2P融资平台的投资者面临线下尽职调查的缺失而只能靠客户网络信息来判断其真实性,风险较大,因此要求更高的资金回报。

4.对互联网技术的依赖性强。P2P融资平台对互 联网技术的依 赖性极强, 参与者的广泛性和借贷关系的复杂性要求互联网技术对其信息进行整合与审核。事实上,P2P借贷的产生也得益于计算机信息技术的发展。

(三)中小企业 P2P 融资优势

1.为中小企业提供了新的融资渠道。就目前而言,中小企业融资难的最突出问题是融资渠道少, 传统的银行金融门槛太高, 将大多数中小企业拒之门外,而P2P网络借贷的出现成为了有闲置资金的个人和有融资需求的中小企业之间十分有效的桥梁, 为中小企业融资提供了新的渠道, 有效解决了中小企业融资难问题。而P2P融资平台的出现, 进一步释放了民间资本,加快了金融脱媒,为中小企业融资提供了充足的资金量。预计未来P2P融资平台服务将针对中小企业出现的融资问题进行更加专业的服务。

2.为中小企业提供了灵活高效的融资方式。P2P网贷使借款人在网络世界里充分享 受到贷款的灵 活和高效,借款人可以根据自己的实际情况,发布贷款金额、贷款期限、还款方式及利率各不相同的融资方案, 与传统的金融机构贷款相比更灵活高效。

3.降低了中小企业运营服务成本。众所周知,对于中小企业来说,利用传统的金融机构进行融资, 运营成本极高,且需花费较长时间,而对于中小企业经营来说,好的投资项目稍纵即逝,时间就是生命, 一旦错过好的投资机会,其生存就会面临很大问题。而P2P融资的出现解决了这一难题, 得益于互联网给整个金融行业带来的技术革新,使P2P融资流程大大 简化,操作流程自动化提升, 大大降低了金融业务的人力和服务成本, 同时提高了其服务质量。

4.帮助中小企业创建信用数据库。P2P网贷服务的群体都是正规银行体系很难覆盖的中小企业, 在对其服务过程中, 完善对企业信用数据的收集和评估,并借助强大的互联网技术,提高获取并利用信用数据的准确性,为进一步完善企业的征信系统打下坚实的基础,也为P2P平台不断加强风险控制, 更好地为企业进行融资服务提供帮助。

三、我国中小企业 P2P 融资现状分析

自2006年我国首家P2P借贷平台宜信在北京揭牌,从此,P2P融资在我国掀起了普及浪潮,迅速发展壮大。截止到2014年6月,全国P2P借贷平台为1 263家, 主要分布在东部沿海借贷发达地区,仅广东、浙江、山东、北京、上海三省两市共计703家,超过全国总数的55%。目前全国除西藏外,各省份都有P2P借贷平台。

P2P借贷平台的成交额也随着平台的迅速增加而不断攀升,2011年6月国内P2P行业成交 额首次超 过5亿元,2012年9月份行业成交额超过30亿元 , 而到了2014年8月网贷行业总成交量达225.39亿元,成交量是2013年同期的4.46倍,环比增长4%,行业增势向好。2014年P2P融资平台每月平均交 易量达到157亿元人民币,而利率平均值为19.54%,平均借款期限为5.28个月。从上述数据分析得出P2P融资额巨大, 而所有的P2P融资平台都有半数以上融资方为中小微企业,也就是说,随着2014年P2P融资平台的高速增长, 中小企业融资渠道进一步拓宽, 社会闲置资金的释放为中小企业融资带来了福音。从综合利率来看,中小企业利用P2P融资的成本较高, 是同期银行贷款利息的3倍以上 , 但是融资成本的增加并未阻挡中小企业融资的热情。从融资的平均期限来看,中小企业利用P2P融资的期限较短,一般在半年左右,基本属于短期融资。2014年前八个月融资额总体呈上升趋势,2月融资额有所下跌,主要原因可能是春节影响所致。

与融资额逐月上升的趋势有所不同,P2P融资的综合利率在2014年前8个月呈现逐月下降趋势 , 而且下降趋势明显, 这可能与融资平台不断增加、民间投资资本不断涌入有关。随着P2P融资平台的不断完善 , 行业不断规范, 笔者预计综合利率还会不断下降, 这对中小企业融资来说无疑是一利好消息。P2P融资期限变化不明显,但基本在4个月至7个月间波动,说明投资者基于对风险的规避, 喜欢投资于短期的项目, 这直接导致融资方为了迎合投资者的偏好, 不得不将融资期限降低,以快速筹集到资金。

从下页表可以看出, 交易量排行前十的平台所在地集中在深圳、上海、温州、杭州、广州、北京等经济发达城市,可见尽管P2P交易克服了空间限制, 但是由于平台对大额融资行为有抵押、担保等要求,因此经济发达城市的中小企业因其有本地融资平台的便利, 融资成功的机会要比中小城市的企业更大; 从另一方面来讲上述六座城市也是我国经济高度发达地区,中小企业数量相对多一些, 因此融资交易量排名更靠前。前十名的平均借款期限是10个月 , 平均融资 利率是12.8%左右。而行业平均借款期限为5.28个月 , 行业平均 融资利率 为19.54%。与行业平均值相比,前十名融资平台的借款期限更长, 而融资利率反而更低, 究其原因是这些平台影响力较大,规范程度较高,对于投资者来说风险更小, 所以投资者更愿意以较低的收益和较长的投资期投资于该平台, 故中小企业融资者如果能在该平台融到资金,成本会相对低一些。

四、中小企业 P2P 融资存在的问题

P2P模式作为一种新型的融资模式对于缓解解决中小企业融资难问题无疑起到了重要作用,但是P2P融资模式整个行业的发展时间较短, 还处于起步阶段。而中小企业利用P2P融资平台进行融资也处于摸索阶段,在此过程中也会遇到一些问题。

(一)融资成本相对较高

从2014年1—8月P2P融资平台相关数据可以看出,P2P融资平台的平均综合利率接近20%, 超过银行贷款利率的三倍。而我国的中小企业在面临经济放缓、经营压力加大的形势下,高融资成本的P2P模式虽然作为一种新的融资渠道能解企业燃眉之急,但作为企业长期融资渠道,显然成本过高。

(二 ) 融资期限较短 , 无法满足中长期资金需求

P2P融资平台的平均期限在5个月左右,而相关调查表明,在有借款需求的企业中,50%以上的中小企 业存在中长期借 款需求 , 而且该比例 在逐年上 升。因此,现有的P2P融资模式只能 满足企业短期 资金需求 , 而对于企业用于 长期投资需要 的资金需求无法得到满足。

(三)基于互联网平台的优势发挥不明显

P2P融资模式是基于互联网平台的一种新型融资渠道, 而互联网的优势在于打破空间限制, 在一个开放的平台利用互联网技术、大数据分析为不同空间的对象提供对等的服务。但是由于P2P融资模式处于起步阶段,而中小企业还没有建立健全的征信系统, 很多融资平台在对中小企业提供融资服务时, 无法避免得需要对企业进行实地考察, 这使得中小企业通过P2P平台进行异地融资比较困难。而P2P融资平台主要集中在经济发达地区, 所以对处于经济不发达地区的中小企业来说, 该融资模式还没有起到应有的缓解融资难的效果。

五、支 持 中 小 企 业 P2P 融 资 的相关建议

(一)加强 P2P 融资行业监管

P2P融资模式从2007年正式进入中国, 大量的P2P贷款平台涌现,与此同时由于政府缺乏相应的监管和必要的法规约束,已经有多家P2P贷款公司接连发生恶性事件, 这对该行业长期健康稳 定发展带来 了不利影响。此时需要政府部门进行适度的引导和监管,制定相关的法律法规,使该行业得到健康稳健的发展。

(二)建立中小企业信用体系

长久以来, 我国的信用收集和征信体系是掣肘中国金融发展的一个重要因素,而P2P贷款所覆盖的投融资主体大部分是中小企业, 对这部分用户的信用信息的收集无疑可以帮助建设和完善中小企业的信用体系。而该信用体系的完善将成为中小企业P2P融资模式发展的助推器,使P2P融资模式作为中小企业主要融资渠道成为可能。

(三)发展纯线上 P2P 模式

目前我国 的P2P融资模式 还处于线上线下相结合的阶段, 短期来看这种模式对P2P融资起到了 保护作用, 但是从长期看这种模式却制约了P2P融资的蓬勃发展。结合线下的经营模式,违背了P2P贷款的初衷和精神,也不能很好地体现P2P贷款的便捷性,没有将互联网优势发挥出来。未来,随着信用数据的积累、用户规模的积累以及商业模式的成熟, 纯线上的P2P融资模式将更具有核心竞争力 ,这也为中小 企业利用P2P平台进行跨地域融资成为可能。

(四)中小企业加强自身建设

P2P金融模式 篇10

在互联网金融背景下发展起来的P2P (Peerto Peer)借贷模式是典型互联网平台模式在金融领域内的应用,主要指个人与个人通过互联网平台实现的直接借贷。相较传统金融借贷模式,P2P借贷的核心内容是将信息处理和风险评估通过网络化方式进行,同时资金供求的期限和数量匹配,不需要通过银行或券商等中介,供求双方直接进行交易。P2P借贷模式的产生在一定程度上有效解决了小微企业、个体工商贷款困难的问题,并且能够节约诸如商业银行等金融中介机构的运作成本,被主流认为是互联网金融中“去中介化”的典型代表,也是银行的有益补充。

我国的P2P借贷模式主要包括三种。一是平台模式,这主要是借鉴国外的经营模式,也是最纯粹的P2P模式。该模式下平台不参与担保,纯粹进行信息匹配,帮助借贷双方更好地进行资金匹配,本质就是直接融资,最有代表的就是拍拍贷。二是担保模式,P2P平台为投资人提供本金甚至利息担保的担保,而投资人的投资决策也由原来基于自身能力和借款人的信息公开,变成了基于对P2P公司的信任度,目前我国大部分P2P公司都是采用的该经营模式。三是销售模式,以陆金所、有利网等为代表的,将金融机构或者准金融机构的信贷资产,通过互联网平台,以金额,期限更加灵活的方式面向投资者销售。

二、P2P借贷模式的发展现状

长期以来,我国小额贷款市场需求空间较大,而供给端严重不足,由于这部分群体通过银行或其他渠道贷款的可能性相对很小,P2P借贷平台的兴起正好为小额贷款市场提供了一定的补充,有利于促进实体经济的发展。从最早开始发展的宜信、拍拍贷到后来规模最大的阿里,P2P借贷平台的经营模式从线下发展到线上,再到线上+线下相结合,针对不同客户提供不同的借贷方案,互联网便利的渠道和更低成本的线下交易都在催化着这个行业更快地发展。

截至2015 年12 月底,我国P2P借贷行业运营平台达到了2595 家,相比2014 年底增长了1020 家,绝对增量超过2014 年再创历史新高(图1)。截至2015 年底,2015年全年P2P借贷成交量达到了9823.04 亿元,相比2014年全年成交量(2528 亿元)增长了288.57%。从每年成倍递增的成交量可以看出P2P借贷模式正在成为主流的理财方式之一。不过纵观刚刚过去的2015 年,伴随着行业的火热,P2P借贷平台跑路高潮依然是一波接着一波。相对于2014 年,2015 年跑路、停业类型的问题平台数量占比出现了增长,分别为55%和15%,整个P2P借贷平台行业已从“高收益之争”转变为“安全性之争”。

三、P2P借贷模式面临的风险

1.信息不对称引发道德风险

金融是一个很讲究信任的行业,而道德风险就是典型的违背信任机制的风险。由于P2P交易机制是通过平台一手搭建,而搭建P2P借贷平台的公司可以通过后台更改各类形式的数据,甚至虚拟和捏造一些数据。在本身就是陌生人之间信用借贷的P2P平台背景下,由于交易数据,信用审核的权限都在平台手中,投资人是没有办法和渠道有效审核此类信息,也无法判别追踪其资金之后实际用途的真实性,从而处于被动不利的一方。

2.平台管理不善,风控能力差

我国不少P2P借贷平台准入门槛低、资金要求低、管理团队风控能力良莠不齐。这些平台由于缺乏经验,交易机制设计不合理,常常在经营过程中一开始不能有效识别潜在风险,预期投资回报率过高,同时又对债权进行拆分,期限错配,增加了公司的流动性风险,当借款人实体经济难以维持业绩无法按时还款时就可能使得运营平台的资金链断裂,从而引发负面消息,导致挤兑现象的发生。2015 年金融市场不断的经济动荡,对P2P借贷平台产生了巨大的抽资效应,债务结构不合理的借款人资金尤其紧张,逾期、展期现象频繁,最终导致许多中小平台由于挤兑现象跑路和停业,因提现困难而出现的问题P2P平台占比29%,相对2014 年数量有所上升。

3.征信体系不完善

由于我国P2P借贷模式的征信体系不健全,没有完整的信息披露制度,缺失公共信息、覆盖群体有限,对个人信用征集、评价、跟踪过程中主要还是沿袭传统线下征信模式,即通过线下团队或外部合作机构,投入大量人力和时间,对借款人信用材料进行搜集、审核、评估。但由于互联网模式已经打破了区域借贷限制,所以传统征信模式难以满足现有借贷关系对于信用征集的需求,同时产生高昂的征信成本。另一方面,尽管央行征信中心的数据覆盖人口达到8 亿人,但是其中真正有信贷记录的仅为2.9 亿人,5 亿人没有任何信贷记录;而且其中信用记录数据也仅包含两类:一类是个人基本信息,另一类是信用卡消费及还款记录。对于部分已经与人民银行征信管理局的征信系统实现对接和共享的P2P借贷平台来说,他们判断借款人信用评价的数据包含手机清单、个人收入证明、社保信息、家属身份信息、驾照信息等多达34 个信息类别,显然央行征信数据过于简单,发挥的作用不大。所以P2P借贷平台获得的数据层次将会导致严重的信息不对称,无法满足其风险判断需求,既影响贷款效率,也影响贷款质量,直接导致各区域,各平台之间的信息交互不足,最常出现的就是借款人的“一人多贷”、“拆东补西”等不良现象,由此也进一步增加了来自公司自身的流动性风险和信用风险,如此恶性循环就会增加P2P借贷平台的坏账率,最终导致跑路和停业的结果。

四、监管及其发展前景

1.规范交易平台,完善监管体系

2015 年7 月18 日发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中对于个体网络借贷机构定位是信息中介,不是信用中介,意味着将来的P2P网络借贷机构只能做交易的中介,不能触碰投资者的资金,更不能以自身信用吸收或者变相吸收存款,然后再发放贷款。这意味着所有的p2p网贷公司需要尽快从担保模式转型为纯粹的平台模式,并且监管部门要确保资金与平台相隔离。此外P2P仍然需要有指定的监管部门来进行监督管理,可以考虑由中央政府、一行三会结合互联网的特点,在总体上以金融监管的目标为原则,从注册资本,公司组织结构,专业人员和资金托管和信息披露等方面设立最低标准条件,明确业务范围和风险控制要求,再赋予地方政府执行的权利。同时,P2P行业自律协会也应该结合行业的发展进度,严格制定行业规范,不要在出现”保本保收益“之类的误导性广告,让投资人认识P2P本身的风险性,共同构建适合互联网健康发展的监管体系。

2.建立专业团队,提高风控能力

受投资者信赖的P2P平台必须拥有一支高效、高素质的专业团队。高素质的人才不仅具备专业金融知识,提高业务效率,同时因为对于工作态度认真,责任心强,相对也降低一定程度的道德风险。此外建立一套科学完备并且有实际操作性的交易机制也是必不可少的。一般交易机制包括:借款人的各项真实性审核,借款周期限定,利率制度,承担风险能力,赔偿制度,历史信用度等等。一套良好的交易机制是P2P平台吸引投资者加入的能力,是P2P经营核心。此外对于借贷过程中的风控,还可以应针对不同的融资群体采取不同的风控模式。因为P2P网络借贷本身区别于传统商业银行借贷,它的服务对象大多是处于起步阶段的小微企业或个人。针对个人融资一般都是金额小、数量大,难以提供担保物,P2P平台应该跟踪统计坏账率,控制好本身的违约率;而对于小微企业的融资则尽量要求借助担保物来转移,减低投资者的风险。

3.逐步完善征信体系

一是利用大数据优势,在不涉及隐私涉密的前提下尽可能的将个人、企业信用资源收集、分析和共享。允许有资质的P2P公司接入大数据征信库,实现地方、部门、行业间各方面信用平台的有效对接;二是出台法律规范,或者系统债权转让登记,对债权转让进行公示,从而避免大量无效的债权转让,一人多贷的问题;三是建立或者指定权威机构对P2P平台进行信用评级,或者出台可以直接参考的评级标准。凡是有过违法失信行为的将进行公示,列入相应“黑名单”给予惩戒。

综上所述,我国包括P2P借贷模式在内的互联网金融正处于发展阶段,其中金融风险问题已成为互联网金融最核心最重要的问题,没有确保的安全性,互联网金融也就无从谈起。接下来更多的是在行业监管和征信上去改革完善,来降低市场风险,切实保护投资者的利益。只有建立在安全这个根基上,互联网金融布局生态才有实现的可能。

摘要：在互联网金融背景下发展起来的P2P借贷模式是典型互联网平台模式在金融领域内的应用。我国的P2P借贷模式主要包括平台模式、担保模式、销售模式,P2P借贷平台作为小额贷款市场补充,促进了实体经济的发展,逐步成为了主流的理财方式之一,但P2P借贷平台却出现了跑路现象。P2P借贷模式存在信息不对称、平台管理不善、风控能力差、征信体系不完善等问题。P2P网络借贷机构应加快规范交易平台,建立专业团队,提高风控能力,逐步完善征信体系,接受监管部门的监督,且构建适合互联网健康发展的监管体系。

关键词：互联网金融,P2P借贷模式,风险及其监管分析

参考文献

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[3]张榉成.用“大数据”化解P2P征信问题[J].金融市场,2015

P2P金融模式 篇11

关键词：互联网金融；P2P网贷；大数据金融；信息处理；数据整合

P2P，又叫点对点信贷，是指资金借、贷双方的互相匹配需要通过第三方互联网平台作为中介为其牵线搭桥，需要借款的一方可以通过网站平台寻找到资金充裕且愿意基于一定条件将其资金出借的人群。这种发展模式使得投资者可以通过与其他投资者共同分担一笔投资或者借款额度的方式来分散风险，同时使得投资者拥有在充分对比信用信息的情况下对有吸引力的利率条件的选择权。P2P相较于传统金融模式有了较大的发展，但是也避免不了存在一些不足。在对现有模式的优势继承的基础之上，将大数据金融所带来的便利注入到P2P模式的发展过程中，是值得不断探索的问题。

一、P2P网贷模式的优势和劣势分析

1.P2P网贷模式的优势

投资门槛低是网贷投资的一个重要优势，作为一种普通大众都能够消费的起的理财产品，网贷投资对投资者投资经验的要求低，更能够体现“信贷权是一种人权，每个人都应当享有”的理念。对于投资者来说，投资收益的稳定性和投资期限的自主决定性，有其他投资产品所不可比拟的优势，具体体现在网贷交易年利率水平高和投资者可以根据自身对资金的需求情况对投资时限进行自主的规划上。

2.P2P网贷模式的劣势

金融大数据的有效利用可以弥补P2P网贷模式的不足。其一、对金融大数据的信息处理相当于对借款人信用情况的信息披露，使投资者在作出投资决定前慎重选择。其二、对金融大数据的信息处理，可以给P2P网贷模式的监管层提供制定监管措施的指引，敦促其通过制定规则规范P2P网贷的运营模式，减少融资者拿钱潜逃现象的发生。其三、通过对金融大数据的信息处理，可以降低资信审查的难度，有效减少由于网贷涉及人数众多和隐蔽性强所带来的引发涉众型犯罪的风险。

二、现阶段我国P2P的发展模式及评析

全球第一家P2P网贷平台是Zopa，由理查德·杜瓦、詹姆斯·亚历山大、萨拉·马休斯、大卫·尼克尔森创建，2005年在伦敦开始运营。我国的P2P网贷平台在2007年首次成立，直至2010年才进入发展期，2012年开始爆发。到目前为止，作为P2P网贷模式的中介机构已经变味，逐步延伸为以下四种模式：

1.担保机构模式

即担保机构不吸储、不放贷，只为资金借、贷双方提供金融信息服务，并由担保公司提供担保的P2P网贷模式。这种模式是当前最正规的P2P网贷模式，由平台承受预期不还款的压力，免去了投资者对信用风险的担忧。

2.大型金融集团推出的互联网平台模式

即由大型的金融集团作为互联网平台为资金借、贷双方提供金融信息服务的P2P网贷模式。由于大型金融集团的注册资本金雄厚，所以相对而言，这种网贷模式可以使投资者更放心。

3.以交易参数为基点，结合O2O，与互联网结合的模式

典型的例子是阿里小贷，这种模式類似于阿里金融，是由电商平台为其电商提供优于其它放贷条件的信贷服务。该模式建立在对大数据的收集和分析整理信用的基础之上，因此若要转为信贷公司或者小额信贷，该模式比其他模式条件更为优越。

4.以P2P网贷模式为代表的创新理财模式。

这种模式虽然具有巨大的发展前景，但是也是信用风险最高的一种模式，该模式的贷款一端应当限定为有良好信用又有抵押担保的人。

综合以上四种发展模式，除了以交易参数为基点，结合O2O，与互联网结合的模式是建立在利用数据整合便利条件的基础之上、信用风险较小以外，另外三种模式都有对利用大数据金融对信息数据进行整合的紧迫需求。只有建立在金融大数据收集和分析整理信用基础之上的P2P网贷发展模式，才可以更好的规控信用风险。

三、P2P与大数据金融的有效结合

由于我国的个人征信体系建设尚处在起步的阶段，许多借款人信用评级的基本资料很难由投资人和网贷平台所完全掌握，对全国的个人客户信用风险进行管控尚且依托于金融大数据对信息资料的有效整合，那么P2P网贷平台和投资者更应该努力挖掘网贷行业内的客户交易和行为信息，同时积极整合其它平台的行为信息，形成“内外兼修”的机制，利用社交网络、搜索引擎和云计算，使金融大数据的效益得到最大化的利用。

（1）网贷平台本身拥有收集信用数据的优势条件。首先，拥有之前借款人的历史违约记录或者个人在P2P平台良好的贷款信用记录；其次，成立一定年限的网贷平台积累了一定的数据信息和业务经验。

（2）商业银行的客户违约信息、金融资产状况、贷款记录信息等。这些信息对于评判一个人的信用风险具有至关重要的作用。

（3）第三方征信信息。通过对第三方征信信息的数据整合了解借款人的信用评级情况及其有关的其他社会信息，作为决定是否为其提供贷款的重要参考。

（4）出入境记录。通过对借款人出入境记录的数据整合，了解借款人出入境的目的及其频率，作为信用记录的参考，以尽可能的减少借款人融资以后携款潜逃至国外的情形。

（5）社保、税款、公积金缴纳信息。通过了解借款人缴纳税款和公积金的情况分析借款人的经济能力，作为为其提供贷款时评判其信用风险的重要参考。

P2P金融模式 篇12

2016年3月, “全球共享金融100人论坛”指出, “共享金融”要在大数据背景下进行金融产品创新及服务创新, 构建以资源、要素、利益等要件以网络化形式共享, 以更有效、公平、迅速的实现金融资源配置的最大化, 保障消费者主权不受侵害, 更好地服务于共享经济模式日益壮大与经济社会可持续发展的目标。而p2p网贷作为"共享金融”的典型模式, 将消费者的主权提升到最大化, 实现了金融在空间上和时间上的无缝对接。但不可否认的是其监管体系不完善所带来的发展阻碍仍然是值得探讨的。

共享金融即通过大数据、互联网、移动互联网等铸建的现代信息技术平台服务于金融供需个体之间, 实现金融产品进行直接交易的模式。

蚌埠日报去年二月发文称“上线四个多月, 总借贷资金超过四个亿, 由钰诚集团打造互联网金融服务平台E租宝, 其以融资租赁债权交易为基本经营方式, 成功在蚌埠P2P融资租赁市场成为领军。”但是在中国人民大学研究推出的《2015年网贷评级报告》中, e租宝却被赋予最低评级C-。该报告明确指出e租宝平台存在非法集资嫌疑、不存在实质上的资金托管人和金融消费者低债权安全保护的风险。

不过, 该报告不久之后果然得到核实, 2015年12月16日, 司法机关称, e租宝涉嫌非法吸收公众存款和集资诈骗。钰诚集团旗下的公司, 假借融资租赁债权转让为基础业务, 让e租宝在短短一年半时间内非法集资500亿元, 然而公司形成的财富泡沫迅速破灭。其内部控制体系不健全与缺乏金融监管是其崩溃的重要原因。

e租宝融资项目中, 融资大多以扩大企业生产规模、周转流动资金为目的, 然而借款项目的95%都是虚假项目。而虚构融资项目的行为正是由钰诚集团董事会执行局主席丁宁指派员工所为, 可以看出, 公司高管权力高于内部控制, 公司设立的内部控制体制流于形式, 没发挥其应有的作用。丁宁等高管的违法行为, 使企业授权审批制度形同虚设, 得不到有效实施。

e租宝事件引起轩然大波, 之后行业内鑫琦资产到金鹿财行、中晋资产接踵“崩溃”, P2P行业已草木皆兵。截至今年3月底, P2P行业的概况如下图所示;

p2p业内有问题的平台竟比一半还多, 这体现出P2P行业进入危机高频发生的时期, 假如对P2P公司后续监管不当, 不仅数以万计的投资人要蒙受大量亏损, 甚至P2P借贷这一互联网金融创新业务将会迅速消亡。

e租宝的运营模式, 存在资金流向不明, 项目标的虚假捏造, 项目担保不规范, 非法建立资金池等问题, 背离了P2P的本质。然而互联网金融平台应如何才能健康、稳定发展下去?下面我们以e租宝为例对互联网金融发展提出几点建议。

二、募集资金须实现第三方托管

e租宝开展业务期间向投资者宣称与兴业银行合作实行第三方银行托管, 实际上兴业银行已澄清并未和其有过任何合作。投资者资金是直接通过宝支付平台的支付渠道转账, 那么投资者可以在购买其公司相应的债权直接在E租宝平台上进行投资, 形成一个合同, 完成交易。e租宝与第三方支付公司的合作仅是实现资金支付结算, 并未达成资金有效托管。如今互联网平台平台资金呈现流动性强、数额较大的特点, 从投资人借款、到网贷平台项目审核, 以及第三方托管甚至最后资金流出, 都要做到项目合法、资金有序流动。因为有较大的风险, 对银行来说, 银行可能不愿意对他们的资金直接托管。因此, 建议国家可以专门设立一个基金托管机构, 对资金的流入、流出进行严格控制。在担保方面, 建议平台与银行、证券公司、保险公司等建立担保伙伴关系, 做好风险管理控制。这样, 一方面使网贷平台的公信力得到提高, 另一方面也实现了投资者资金和平台自有资金的有效隔离。

三、借鉴外国监管要求

(一) 设立最低资本和杠杆率上限等要求

即按照借贷企业资产总规模设置最低资本限额, 满足该目标的企业方可正常在市场运营, 这一门槛有效制约了某些有非法企图的企业在金融市场上乘虚而入。

(二) 投资者限制

英国划定投资者有明确的年收入门槛, 不成熟的投资者即投资互联网项目两个以下的, 其投资额不能超过其净资产的百分之十。因此, 中国也可以建立合格投资人标准, 要求投资者必须充分了解利益相关者平台, 并有充分的理由确定自己具备必要的风险意识和风险承受能力。还要对平台进行自律管理教育, 即平台要对投资者是否具备识别风险和承担风险的能力负责。

(三) 建立注册制度

我国需对P2P行业设定一定的准入标准, 因此我国可以借鉴私募基金的管理方式, 设立行业自律注册制度, 明确需达到的资金、技术、管理人员素质要求、内控制度等方面的要求。监管机构应设立包含P2P、众筹在内的互联网金融产品注册备案制度, 并形成全国统一类似股票代码类型的互联网金融产品代码, 投资人也便于筛选。

四、信息披露制度的建立

e租宝过度包装虚假项目, 担保公司、保理公司也是钰诚集团旗下或者与之相关联的公司。"假项目、假三方、假担保”给投资者的资金带来极大的风险。因此, 参考外国经验, 我们应要求P2P和众筹机构建立完善的信息披露机制, 互联网金融平台应对信息的真实性、准确性负责, 保证披露的信息真实可靠, 通俗易懂, 无不实成述或误导消费者的语句, 项目准确描述无遗漏重要内容。

五、加强金融消费者专业知识教育

我们建议可以由专业人士设立自律性组织, 开展居民理财规划知识讲座, 提高广大消费者风险防范意识并完善消费者投诉处理机制。增强金融消费者理念教育, 树立收益自得、风险自担的理财意识, 防范风险。

六、互联网企业应注重内部控制预算管理体系的构建

经过构建全面预算管理体系, 将依照企业规划的长期战略将制定的年度经营方针进行有效全面地分解、落实, 令企业的长期发展目标和具体部门实际行动计划联系起来, 使职工将个人规划和企业愿景相结合, 通过梳理年度、月度预算流程, 用内部控制制度规范预算管理体系, 最终实现企业目标、行动相适应, 促进企业持续发展。如果e租宝早些意识到内控制度的重要性和自身存在自融等问题, 也不会昙花一现, 成为历史。

七、分业监管与混业监管改革变迁的准备

在共享金融背景下, 我们一方面大力发展互联网金融, 另一方面加强对风险的防范和监控, 对金融监管制度进行设计和优化。金融监管制度需要同现在的金融市场结构相适应, 如果金融结构向着混业经营的方向发展, 而金融监管制度仍旧是分业监管, 必然会出现多头监管下的监管重复的问题。而随着金融业不断创新, 新兴种类金融产品如雨后春笋般涌现, 金融产品和金融机构没有相应的监管机构监管, 必然导致监管真空现象。这些现象会令金融监管成本增加, 效率下降, 忽视金融系统的系统性风险。目前我国采用的是分业监管模式———“一行三会”, 这种改革模式一定时期对我国金融市场稳定运行、金融风险的监管效用很大, 成功将多个金融市场的风险隔断, 有利于各金融行业稳定持续发展。但随着金融业混业经营的趋势越来越明显, 金融工具创新方式越来越多样化, 分业监管可能会出现上述监管问题。因此, 在坚持分业监管的前提下, 进一步加强金融监管与中央银行的协调;在《中国监管金融报告 (2016) 》中, 提出创建“国家金融稳定委员会”这一组织, 将其作为国家宏观维稳主体机构, 进一步明确监管之间的协调和部门分工;另外, 由于央行始终担任货币政策的制定者、宏观方面体系内重要性机构及金融基础设施建设者, 而“国家金融稳定委员会”职责就在于兼顾我国金融监管架构框架进行及时协调。此中, 纵向顶层为金融稳定委员会, 为整体把控单位;中间层为“三会”金融监管机构, 监管行业具体事务;底层为基层的地方政府及监管部分。监管即既要有宏观的把控, 又要有微观的协调;既要有总体的统一领导, 又要有地方的执行支撑。

天下大势, 分久必合, 合久必分。关注监管制度和金融结构间的联系, 做好分业监管向混业监管模式的过渡和制度变迁需要的准备, 以免引发系统性风险甚至是严重的金融危机是监管机构的职责。

2016年, ”共享金融”即“互联网+金融”是金融发展的必然趋势, 同时在2015年A股暴跌, 中国经济有明显下滑趋势的背景下, 我们希望国家构建真正适应现代金融市场成长的金融监管框架;健全符合我国国情的监管条例, 提高金融监管效率, 让金融消费者有法可依, 保障消费者投资资金安全;实现金融风险监管全覆盖, 从而让金融业呈现一片蒸蒸日上的景象。

摘要：本文将在"共享金融”的理论背景下, 以e租宝巨额资金池垮台事件为例, 研究p2p网贷的行业监管问题。对比国外互联网金融监管方式, 研究我国"一行三会”分业监管是否符合国情。展望在"金融脱媒”的经济发展的必然趋势下, p2p行业如何顺应"共享金融”大背景, 迎接新的挑战和机遇。

关键词：共享金融,E租宝,互联网金融,监管

参考文献

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