中小企业的融资新途径

中小企业的融资新途径（精选10篇）

中小企业的融资新途径 篇1

根据《中国中小企业年鉴》 (2007) , 截至2006年10月底, 中国中小企业已达到4200多万户, 占企业总数的99.8%;创造了我国GDP的60%, 工业新增产值的74%和出口总额的68%。中小企业已成为我国经济发展的活力之源, 促进社会和谐的重要力量。目前受全球金融危机的影响, 许多中小企业因资金链的断裂而频临倒闭, 融资难问题再一次阻碍了中小企业的发展。本文对供应链融资进行了深入探讨, 希望能为中小企业融资开辟一个新的途径。

一、我国中小企业融资现状

(一) 直接融资渠道严重不通

世界经济失衡, 美国次贷危机波及等因素影响, 我国当前资本市场一直处于不景气状态, 上证综合指数从去年的最高点6124点跌至目前的2000点以下, 最近一段时间以来, 政府接二连三出台救市, 资本市场才渐进稳定。但股市表现出来的脆弱, 创业板市场又迟迟未能推出, 这对中小企业来说, 由于自身存在道德风险和逆向选择, 在当前金融危机情况下面临的融资压力更大, 限制更为严格, 试图通过直接融资渠道获得资金无疑雪上加霜。

(二) 间接融资渠道受限制

一直以来, 中小企业通过商业银行获得贷款是其融资的主要渠道。中国银监会也下发通知, 要求各银行金融机构要在执行宏观调控政策前提下, 努力增加对小企业有效信贷投入, 但就今年第一季度, 各大商业银行贷款2.2万亿以上, 只有约3000亿元受惠于中小企业, 占全部商业贷款的15%, 与去年同期相比, 减少了300亿元, 第二季度同样也减少了22%。由此可见, 中小企业间接融资受阻, 导致资金链断裂。

(三) 内源融资匮乏

由于受国内宏观调控、结构调整等因素影响, 中小企业的生产成本、用工成本相对较高, 企业规模小, 流动资产不足, 短期偿债能力不强等因素, 使得中小企业的内部积累能力差, 导致企业内源融资的短缺。

二、供应链融资内涵及模式分析

(一) 供应链融资内涵

供应链融资是指银行根据特定的产品供应链上的真实交易背景和供应链上的核心企业的信用水平, 以企业交易行为所产生的未来确定收益 (现金流) 为直接还款来源, 将供应链上相互关联的企业作为一个整体, 将资金有效的注入到供应链上资金薄弱的中小企业从而解决供应链中资金流向、分配不平衡问题。

供应链融资特点就是以整条供应链为出发点, 以第三方物流企业为依托, 在供应链中找出一个核心企业, 以与核心企业相联系的上下游企业提供资金融通。一方面银行基于对供应链的物流、信息流、资金流充分掌握的基础上, 对授信企业的信用评级不再强调企业所处的行业、规模、固定资产的价值、财务指标和担保方式。因此, 可以有效提高中小企业的信用评估水平;另一方面, 银行围绕单笔交易进行业务操作和还款保证, 通过设置封闭性贷款操作流程保证专款专用, 并将信用融入上下游中小企业的购销行为, 以此增强银行信用, 促进中小企业与核心企业长期健康发展, 提升供应链的竞争能力。

(二) 供应链融资模式分析

(1) 存货质押的融资模式。从“支付现金”到“卖出存货”的存货质押融资也即动产融资, 指企业在没有足够的不动产或有价证券或第三方提供担保的情况下, 将其所拥有的存货, 即原材料、在制品和制成品等动产交有合法资格的物流仓储企业保管, 向银行提供动产抵押来获得银行贷款, 并由银行, 企业, 物流公司三方签订相关协议的一种融资模式。由银行与第三方物流企业分工协作, 第三方物流企业提供货物运输、仓储、评估以及处置等方面的服务, 并对中小企业进行监督, 银行基于控制企业货权给予中小企业融资支持。银行, 第三方物流以及中小企业三者之间形成一个封闭的资金运作模式, 架起银行和中小企业之间资金融通的新桥梁。 (2) 应收账款质押融资模式。从“卖出存货”到“收到现金”应收账款质押融资指企业以未到期的应收账款债权作为质押品向银行融资, 由第三方物流企业提供信用担保, 将中小企业的应收账款变成银行的应收账款, 当融资企业获得供应链上核心企业还款之后再到借款机构归还贷款的融资模式。基于供应链融资的此种融资模式, 核心企业也参与融资过程, 并在运作过程中起着反担保作用, 一旦融资企业的资金出现问题, 核心企业要承担弥补银行损失的责任。应收账款融资模式可以使中小企业及时获得银行贷款, 有效缓解企业短期资金需求, 有利于中小企业和整条供应链的健康发展。 (3) 预付账款质押融资模式。预付账款质押融资是供货商 (核心企业) 、进货方 (中小企业) 和银行三方相互合作, 在核心企业承诺回购前提下的采购融资, 由融资企业向银行申请以核心企业在银行的既定仓单为质押, 获得银行贷款额度。以银行信用为载体, 并由银行控制其提货权, 使物流和资金流相结合的融资模式。对于短期资金周转困难的中小企业来说, 可以通过此种业务来获得企业发展所需的原材料和产成品等, 缓解企业短期资金压力。

(三) 供应链融资模式比较分析

基于存货质押的融资、应收账款质押融资以及预付账款质押融资的三种融资模式都集中体现了供应链融资的内涵, 为中小企业提供了短期资金需求, 保证企业生产运作顺利进行, 提高整条供应链的效率。使跳出了传统融资模式的限制, 提高了银行对中小企业的授信水平, 从根本上改变了银行的授信理念和发展战略。

三种融资模式在具体应用中也存在差异, 一般来说, 应收账款融资适用于处于供应链上游的债权企业融资, 下游的债务企业则起着反担保作用, 一旦融资企业的资金出现问题, 债务企业将承担弥补银行损失的责任。当融资企业处于供应链的下游, 在资金短缺但又需向上游核心企业购进原材料, 可按欲购买的货物为抵押向银行申请资金融通, 即采用预付账款融资模式。而存货质押融资适用处于任何节点的企业, 只要企业有稳定的存货, 就可凭存货质押获得企业所需资金。

总之, 以存货、应收账款、预付账款为质押的融资模式, 可为处在供应链上任何节点的中小企业提供资金融通。因此, 中小企业可以根据自己在供应链中所处的上下游交易关系、所处的交易时期以及自身特点来选取合适的融资模式。

三、供应链融资模式潜在优势

(一) 为中小企业提供了新的融资渠道

一方面解决了中小企业资金流不足的问题。围绕着以应收账款、存货开展的供应链融资扩宽了企业的融资方式, 使中小企业的生产和销售有效衔接, 促进中小企业的存货周转以及应收账款的回收, 加速资金周转, 有利于盘活企业的闲置资源, 降低企业的营运成本。另一方面, 弱化了银行对中小企业的限制。在供应链融资中, 银行对风险的评估不再只是对主体进行评估, 而是更多地对交易进行评估, 对整条供应链的评估, 因而使更多的中小企业获得银行融资。

(二) 有效解决其上下游中小企业资金短缺问题

保证了中小企业与其长期友好合作, 并为其提供稳定的货源和销货渠道, 使整条供应链健康运作。通过供应链融资服务, 处于供应链节点上的中小企业融资难题得到有效解决, 使供应链中各企业之间的合作关系更加融洽和紧密, 从而有助于核心企业的不断成长壮大。

(三) 缓解银行与中小企业之间信息不对称问题

由于供应链中企业之间的相互交易, 对交易对手的信誉、盈利水平、资信实力比较清楚, 保证了企业信息的畅通, 银行通过与供应链内的企业合作, 能够降低信息收集和交易成本, 更好地掌握和控制风险;第三方物流企业对中小企业存货商品的价值、销售前景等情况都非常了解, 能够更好的掌握客户信息, 因而物流企业的参与在一定程度上也缓解了银行和企业之间的信息不对称作用。另一方面, 由于供应链融资与金融的结合, 产生许多跨行的服务产品, 相应的也就产生了对新的金融工具的需求, 扩展了商业银行的业务, 增加了银行新的业务收入。

(四) 提升自身综合价值与竞争力

对第三方物流企业而言, 通过与银行的合作, 监管融资企业在银行质押贷款的商品, 一方面在提供产品仓储、运输等基础性物流服务的同时, 增加了配套功能, 提升了自身的综合价值和竞争力, 创造了新的业务增长空间, 吸引了更多的新客户;另一方面, 第三方物流企业作为银行和企业都互相信任的中介, 可以更好的融入到供应链的商品产销中, 同时也增强了与银行的合作关系。

基于供应链的中小企业融资模式充分发挥了金融机构、第三方物流以及供应链中上下游企业各自的优势, 从整个产业链的角度出发, 充分发挥物流、信息流、资金流之间的协调关系, 使处于供应链中的中小企业具有融资的规模优势, 为企业外源融资奠定了基础, 在解决中小企业融资的同时也带动了金融机构和物流企业的创新与发展, 提高了整个产业链的竞争力, 达到多方的共赢。

参考文献

[1]程晓娟:《中小企业融资难的原因及对策分析》, 《财会通讯》 (理财) 2008年第10期。

[2]白少布、刘洪、陶厚勇:《供应链意义下的企业收益》, 《经济管理》2008年第20期。

中小企业的融资新途径 篇2

关键词：中小企业融资；互联网金融；P2P融资模式

中图分类号： F275 文献标识码： A 文章编号： 1673-1069（2016）31-36-2

1 我国中小企业融资现状及原因分析

1.1 中小企业的融资现状

中小企业虽然在中国的发展中做出了很大的贡献，但是中小企业在实际的发展中却没有表面上看起来那么顺利，通过对徐州地区的中小企业调查发现有74%的中小企业维持负债经营，且这一数字在近几年中还有着增长的趋势。越来越多的中小企业选择负债经营，可见资金不足已经成为影响企业发展的突出问题，只有改善中小企业的资金状况，才能从根本上改善企业的经营状况。

中小企业的高成长性和市场竞争的激烈性等决定中小企业对资金的需求的迫切性。市场经济的发展给予中小企业较大的发展空间，随之而来的便是发展中的资金供给问题。由于中小企业经营规模较小，经营不确定性较大，获得债务融资的成本较高，目前大部分企业都存在资金供给不足的问题。在调查中，徐州中小企业总体上对资金的需求已处在偏紧的状态。其中从资金需求迫切的企业反映，企业能短期的承担少量的积蓄高成本资金，但长期不行。

中小企业的贷款一般有内部集资和外部集资两种方式。外部集资主要是向银行贷款和民间集资。由于传统模式贷款的困难，不少中小企业也尝试了较为创新的通过互联网的方式进行贷款，近几年，互联网上的资金交易平台也层出不穷，但是由于没有合理的监管机制，这些交易平台鱼龙混杂，也为中小企业的贷款带来了不少的麻烦。

1.2 我国中小企业融资难的表现

①融资成本高。中小企业的融资难中有一个主要的方面就是融资成本高，中小企业的贷款的实际成本包括利息、担保费用、抵押物登记评估费用和风险保证金等。其利息中的浮动利息，银行一般会按浮动标准的上限计算，即上浮20%；而抵押物的评估费用，一般则占总成本的20%左右；担保公司对于中小企业的担保积极性也不高，有相关调查显示，只有5%左右的公司才能获得担保公司的担保，并且在担保的过程中，担保公司还会要求中小企业进行反担保，费用占贷款额度的2%-3%。在2008年的金融危机后，银行从自身的资金安全性考虑，对于中小企业的贷款限制更为严格，这些种种都无形中增加了中小企业的融资成本。②获得资金少。虽然中小企业在近几年的发展中，创造了中国近六成的GDP，但是贷款的情况却不容乐观。据调查，中小企业在向银行申请贷款时，被拒绝的现象经常发生，绝大部分的企业在申请贷款时都被拒绝过，只有极少数的企业没有被银行拒绝过，但即使没有被拒绝，所能贷款的额度也是十分有限。中小企业的贷款额度，目前仅占金融机构贷款的16%，并且银行贷款还在不断地向大企业集中。贷款余额在亿元以上的大企业在全国银行中数量所占比重不足0.5%，但是贷款余额的比重却超过了50%，可以看出中小企业和大型企业相比，在银行贷款方面有着很大的差别对待。③融资渠道单一。对于大部分中小企业来说，从银行等金融机构获取贷款受到自身条件和金融信贷政策的限制，私人借贷、内部集资等非正规融资方式也多为中小企业采用。

银行和民间借款成为中小企业解决资金问题的主要渠道。由此可见，中小企业的融资渠道比较单一，并且大多数的中小企业对银行的依赖性很强，为了摆脱这种依赖性，可以增加企业的融资渠道，让企业有更多的选择。

1.3 中小企业融资难的原因

①自筹资金能力不足。以徐州的中小企业为例，在接受调查的中小企业中，自筹资金占60%以上的只有27%，表明大部分的企业通过自筹资金的方式并不能满足企业在发展中对资金的需求，对资金的来源还是倾向于向外贷款的。并且大部分的中小企业对自筹的能力并没有信心，认为自筹能力较弱的企业达到80%之多。②银行融资门槛高。银行作为中小企业融资的主要方式之一却也是中小企业融资困难的最大原因。银行为了规避风险往往会为中小企业的融资设立较高的门槛，提出严格的贷款条件，即使发放贷款也有数额上的限制，保证金和贷款抵押物的要求更是无形中增加了企业的贷款成本。③民间筹资秩序混乱。民间筹资也是中小企业融资较多的方式，民间资金较多，融资门槛也较低，中小企业可以从中获取大量的资金，但是由于大多数是属于私人之间的交易，所以民间筹资秩序较为混乱，双方的权益都无法得到很好的保障。

2 P2P模式及其特点

2.1 互联网金融模式简介

互联网金融模式是以大数据、云计算、社交网络和搜索引擎为基础，挖掘客户信息并管理信用风险，以点对点直接交易为基础进行金融资源配置，将资金和金融产品的供需信息在互联网上发布并匹配，供需双方可以直接联系和达成交易，交易环境更加透明，交易成本显著降低，金融服务边界进一步拓展，最后通过互联网实现以第三方支付为基础的资金转移，所以第三方支付机构的作用日益突出。

互联网金融模式有助于发展普惠金融，弥补传统金融服务的不足；有利于发挥民间资本的作用，引导民间金融走向规范化；有利于满足电子商务需求，扩大社会消费；有助于降低成本，提升资金配置效率和金融服务质量；有助于促进金融产品创新，满足客户的多样化需求；有利于促进利率市场化，提高银行大众的利益。

2.2 P2P融资方式及其特点

P2P是英文Peer-to-Peer Leading或Person to Person的简称，是指点对点、个人对个人的信贷平台，也有对等的交易关系的含义。因此在网上当个人与机构之间借贷时，则不属于P2P模式。P2P始于2005年的英国，2006年在美国出现，中国最早的P2P是2007年有“宜信公司”开创的，目前它也是中国规模最大的P2P公司。其他的还有拍拍贷、红岭、齐放等金融中介公司。

P2P融资的运营模式也有多种：拍拍贷的模式是无抵押无担保的模式；宜信模式是无抵押有担保的模式；青岛模式是有抵押有担保模式等。企业的利润来自于服务费，若借款人有逾期不还的情况，企业并不会赔偿，只退还出借人的手续费。

3 如何利用P2P模式解决中小企业融资问题

3.1 传统金融与互联网金融的区别

传统金融以金融机构和网点为交易媒介进行资金融通，以线下销售为主，并进行线下调查，对于协议的签订则是以当面签订为主，是纸质的协议。而互联网金融则是以互联网平台连接金融机构，采用线上销售的方式进行交易，风险的控制方式则是大数据方法，辅以线下调查，签约更为方便，远程签约、电子合同。

3.2 P2P融资模式解决中小企业融资难的可行性

①借款门槛低。不同于银行的高门槛融资，P2P融资方式对于中小企业来说更容易方便，没有银行贷款的复杂手续，也没有苛刻的贷款条件。②还款压力小。由于借款人是按期分批还款，所以每次还款数额较小，企业在还款时压力也相对于银行小很多。③借款数额可灵活变动。中小企业在传统的银行融资模式中，银行为了降低本身的金融风险会严格限制中小企业的借款限额，中小企业最终所贷款项往往无法满足发展的需要，在P2P的融资模式中，中小企业可根据自身的需要进行借款，借款数额没有严格的上限。④借款期限可自由规划。在P2P模式中借贷，企业可根据自身的需要及未来的发展状况选择借款的期限。

3.3 利用P2P模式解决中小企业融资问题的具体措施

根据国际上普遍的P2P融资模式，再结合国内情况，建立一个网络融资平台是比较好的方式。而完成一次融资主要经过以下几个环节：首先，参与融资的企业必须提供详细的资料，平台会审核其资信情况，通过线上数据采集与线下访查来评定其综合信用得分，最后根据得分来确定发放贷款的数额。

其中线上审核工作包括身份证等实名证件，手机号码、常用邮箱等联系方式和银行近三年征信系统记录（包括银行存款，银行贷款和还款记录等信息）；线下访查的主要内容是审核上传于互联网平台上的身份信息，企业运营以及资产信息资料。上传的信息种类越多，真实性越强则综合得分越高，获得的融资数额也越大。

具体的融资流程包括：首先融资人通过审核后在平台上发布融资信息，涵盖融资数额，期限以及预期利率等信息。接着平台通过大数据匹配，按照价低者得的原理选择投资者。如果融资双方达成一致，那么平台会为双方起草具有法律效应的合同。资金会转入平台的账号，平台再将款项投放给融资企业。最后融资企业按照合同上的还款周期，将资金打入平台的账号，再由平台返还给投资者。

4 加强对P2P模式的监管与完善的措施

4.1 P2P模式的缺陷

P2P模式也是一把双刃剑，虽然快捷方便，但也不可避免地存在许多问题：①征信体系不健全。网络中借贷人身份的检查局限于个人的身份证、银行流水、联系方式等，而这些信息在网络中极易被伪造，若信息审核者不具备辨识这些信息的真伪，则借贷双方都会有被骗的风险。②高额的投资回报率易诱发高利转贷行为。高利贷是民间的一种不受法律保护的集资行为，由于网络借贷收益也很高，所以高利贷在高收益的诱导下很可能借助网络进行交易。③为犯罪洗钱提供便利。在P2P的融资模式中，资金的来源无法辨识，为不法分子提供了隐秘安全的洗钱通道。

4.2 监管与完善措施

银行在贷款方面明显偏向于大企业，有很多的优惠政策也是围绕大企业实施的，中小企业一方面很难享受到投资补贴和贷款贴息政策，另一方面又面临双重税赋，既要缴企业所得税，又要缴个人调节税，同时，关于维护中小企业融资的合法权益的法律法规也不完善，中小企业的合法权益无法得到及时的维护。所以政府需要出台一些合理的政策来维护中小企业的权益，并为中小企业融资创造良好的金融环境。

4.2.1 加大政策性融资扶持

所谓政策融资即是指政府出于对高新科技、环保技术的推广或对某些促进经济发展的行业的无利息无门槛的直接投入。就目前来看，我国的政策性融资规模在不断扩大，而随着中小企业的不断发展，政府也在加大对其直接融资的力度。

除了直接额融资扶持，政府还应发挥桥梁纽带作用，加强与银行等金融机构、企业之间的沟通联系，对整个经济环境做好引导工作。政府应制定间接补贴机制，对金融机构支持科技型、成长型的中小企业融资实行减税、贴息、补贴等优惠政策，从行政手段、政府号召转向经济手段的引导，以调动金融机构为中小企业融资的积极性。

4.2.2 完善相关法律法规，健全市场融资制度

中小企业在我国经济社会发展中发挥着重要作用。但是，规范、支持、保障中小企业健康发展的《促进法》本身规定过于笼统，很多制度都只是一带而过，没有具体的规定，实际操作性不强，并且在经历了十年市场经济的发展后，许多内容都有了滞后性，尤其是在中小企业的融资上，需要进行修改和完善。

对于P2P融资方式的改善，可以从以下几个方面着手解决：①建立有效的用户识别机制。网络运营商应提高信息辨识能力，准确核实用户的个人信息是否真实。②加强网络的安全建设。保护好用户的个人信息，谨防被不法分子盗用进行诈骗活动。③建立健全相关的法律法规。政府在网络融资方面也应履行相应的社会责任，扮演好管理者的角色，维护市场秩序。

参 考 文 献

[1] 颜凯利.P2P网络借贷的现状与风险防范[J].中外企业家，2016（10）.

中小企业的融资新途径 篇3

贸易融资模式相对于普通的流动资金贷款而言, 无论从风险度、银行准入门槛还是审批流程速度等方面都具有优势。在贸易融资业务中, 发展迅速的结构性贸易融资融合了多种信贷方式及金融衍生工具, 其效益性、安全性、流动性都很好, 是缓解中小企业融资难的一剂良方。

一、结构性贸易融资介绍

目前比较认可的定义是:结构贸易融资是创造性的运用传统的融资方式与非传统的融资方式, 根据国际贸易项目的具体情况以及项目社会环境的具体情况要求, 将多种融资方式进行最佳组合, 使得项目的融资得以实现, 并使企业获得全程的信息和全程信用管理。

结构性贸易融资并不是一种具体确定的融资方式, 而是一种综合性的、运用风险分散和资本市场的技术, 根据国际贸易的特殊要求, 创造性的设计、组合国际贸易融资的方法和条件的统称。融资者采用任何融资方式的目标都是一致的:即在保证融资风险 (包括汇率风险、利率风险和收汇风险等) 的最小化前提下, 尽可能降低进出口商的融资成本。因此, 结构性贸易融资包含两个结构:资金结构和风险缓释结构。资金结构包含了融资方式、利率、还款方式等条件, 可以通过融资工具的选择来实现;风险缓释结构包括担保、抵押、保险、风险分摊等, 通过风险缓释工具的选择来实现。用以下公式来表示结构性贸易融资本模型:

结构性贸易融资组合=融资工具+风险缓释工具

常用的融资工具包括出口买 (卖) 方信贷、福费廷、银团贷款、假远期信用证、国际保理、打包放款、抵押贷款、进 (出) 口押汇、承付融资、贴现等;风险缓释工具包括担保、保险、风险分摊等。使用这些工具, 根据交易的复杂程度和借款人的目的按不同的方式组合。

二、中小企业使用结构性贸易融资的意义

1. 量身定做, 打造适合中小企业的融资产品。

结构性贸易融资精髓在于利用证券化、风险管理、出口促进中的最新方法, 结合传统的贸易信贷及结算手段, 并集合了各方面力量, 对现有贸易融资、结算工具重新结构和组合, 根据具体项目和社会环境专门定制、设计最适合项目需要并被买卖双方接受的最佳融资方案。中小企业显著的特点就是规模较小、较灵活, 业务非常规、非标准, 传统的融资方式往往由于银行“从大从强”的定位, 主要针对大企业设计, 对中小企业的适用性不强。所以这种专门针对企业具体情况量身定做的融资方法具有高度的灵活性, 能够使用于非常规、非标准、复杂、高风险的刚起步的中小企业。比如:仓单融资适合中小企业进行短期融资。

2. 以企业未来现金流为标的, 盘活中小企业存货。

结构性贸易融资的特点就是改变了单个企业为主体对象的融资思路和传统的担保方式, 以企业未来现金流作为特定标的进行融资。融资的安全性, 不是靠债务人的信誉, 而是靠项目本身的还款来源、未来的现金流量、未来的交易状况来保障。在结构性贸易融资过程中, 银行重点考察申贷企业单笔贸易的真实背景及进出口企业的历史信誉状况, 使融资额度严格按照贸易循环的资金需求与企业自有资金相匹配, 贷款期限严格与贸易周期相匹配, 确保每笔真实业务发生后的资金回笼。

固定资产少, 缺少抵押物是中小企业融资难的一个原因, 通过结构性贸易融资企业可以用未来的现金流向银行进行抵押融资, 盘活了企业存货, 丰富了企业的抵押物。对于一些因财务指标达不到银行标准而难以获得融资贷款的中小企业来说, 结构性贸易融资意味着他们可以通过真实交易的单笔业务来获得贷款, 通过不断的滚动循环来获取企业发展所需要的资金, 融资难的问题在一定程度上得到了缓解。

3. 提高中小企业风险承受能力, 有利于开发新市场。

中小企业融资难的一个原因就是企业规模比较小, 在经营过程中没有承担风险的能力, 结构性贸易融资可以帮助中小企业转嫁风险, 开发新市场。结构性贸易融资项下, 银行将参与采购、运输、仓储、出售、保险等贸易过程中所有的环节和涉及的活动, 再按照交易本身的复杂程度和借款人要达到的目标进行整合。除了能提供贸易融资外, 还对贸易流程中的每一个环节提供风险控制服务, 在控制融资成本的同时, 实现风险共担。例如可以用出口卖方信贷解决出口企业前期生产资金, 用出口买方信贷支持出口项目的延期付款需求。二者结合起来使用, 出口商通过将出口银行要求的借款担保转变为履约担保, 大大降低自身的融资成本, 进口商则得到低息、优惠的中长期贸易融资。

4. 提供全程的融资服务, 提高中小企业效率。

结构性贸易融资通过创造性地利用传统贸易融资方式与现代融资方式, 将整个国际贸易流程作为融资对象。通过融资方式的组合搭配, 使中小企业在承担适度风险的基础上获得全程的国际贸易融资服务, 节约资源, 提高效率。全程的融资服务:使中小企业现有的员工能集中到实现关键的战略目标上, 降低和稳定总成本, 在竞争中取得成本优势;将中小企业从其不擅长的融资领域解放出来, 更注重于其核心业务, 集中资源来努力达到客户的要求, 提高市场占有率;可以减少中小企业对这方面资源的需求, 弥补中小企业内部资源不足, 从而减少企业相关资源的投入, 获得分担风险, 共享成果的好处。

2009年金融危机背景下, 民生银行提出了两个转变:从单一的产品销售向为客户提供专业化的贸易金融综合解决方案转变;从单一环节的贸易融资向内外贸一体化的多环节、全过程的贸易链融资模式转变。此举表明, 结构性贸易融资不是一站式融资方式, 而是全程式融资方式。

5. 增强中小企业贸易竞争力。

结构性贸易融资有利于增强我国中小企业的贸易竞争力。在当前买方市场状态下, 贸易的竞争不再局限于价格、质量的竞争, 而能够为进口商提供更优惠的资金支付方式成为决定出口商争取更多订单的重要条件。特别是, 今后我国产品出口的主要增长将来自于拉美、东欧等新兴市场国家及非洲等不发达国家, 这些国家的进口方常常无法提供预付款或即期付款。尽管我国企业能够提供物美价廉的产品, 但如果在付款条件上苛刻也无法达成交易。由于结构性贸易融资常常能为企业提供更市场化的优惠和更综合性的售后服务, 从而使出口企业消化不利的付款条件, 从而达成贸易, 有效增强其在国际贸易市场上的竞争能力。

三、商业银行向中小企业开展结构性贸易融资的可行性

1. 顺应商业银行发展趋势, 提高银行竞争力。

2008年世界货物和商品服务出口总额达到近20万亿美元, 世界贸易组织经济学家2010年9月份公布预测, 认为2010年世界贸易额增幅将达13.5%。这其中是有一半需要贸易融资, 结构性贸易融资是所有的贸易融资方式中正在兴起、最具有发展潜力, 又尚未完全开发的新市场。从金融业的发展历程看, 混业经营是我国商业银行未来发展趋势, 结构性贸易融资正是多种信贷方式及金融衍生工具, 按照交易本身的复杂程度和借款人要达到的目的, 将若干融资工具按不同方式的融合, 顺应商业银行混业经营的未来发展趋势。发展结构性贸易融资有利于提高我国商业银行的市场竞争力, 众多的国内商业银行业务模式趋同, 传统贸易融资业务进入更加自动化、商品化阶段, 盈利空间越来越小, 银行若要继续从贸易融资业务中获利, 必须转向更有结构、更有创造性、附加值更高的结构性贸易融资项目。

2. 发展中间业务, 优化商业银行收入结构。

结构性贸易融资业务可以优化商业银行收入结构, 增加利润。据资料显示, 德国商业银行60%的收入来自中间业务, 美国花旗银行等20家大银行的中间业务收入占比在70%以上, 英国最大的商业银行巴莱克银行的中间业务利润弥补了全部支出的73%, 香港银行非利息收入占比为22%, 而我国四大国有商业银行的中间业务平均收益比重不超过10%。可见, 我国银行业的中间业务发展不足, 市场潜力很大。开展结构性贸易融资业务后, 商业银行可以通过开立信用证、进口押汇、出口押汇、出口贴现、保理业务、福费廷业务开立银行承兑汇票等业务收取手续费, 获得中间业务收入。

3. 中小企业应该是未来银行发展的战略目标。

目前我国商业银行倾向于向大企业、垄断性企业提供融资, 对更需要银行融资支持的中小型企业则往往存在惜贷情况, 整个融资市场都面临着融资对象过于集中的问题。在全部信贷资产中, 中小企业的比率尚不到30%, 四大国有商业银行信贷总量的80%都流向了国有大中型企业。而随着大客户对银行的利润贡献空间逐步缩小, 未来中小企业应该是商业银行发展的战略性目标。

总之, 由于结构性贸易融资注重企业未来的现金流, 中小企业融资难的问题会得到一定缓解, 使用结构型贸易融资可以提高中小企业风险承受能力, 节约企业资源, 开发新市场, 提高竞争力, 又顺应商业银行发展的趋势, 优化商业银行收入结构。随着大企业资金管理水平和融资能力普遍提高, 中小企业才应该是商业银行未来发展的战略目标。所以, 对于商业银行和中小企业而言, 结构性贸易融资是双赢、互惠、有发展潜力的融资方式。

参考文献

[1].何宪民.中国商业银行国际贸易的融资创新.求索, 2010;1

[2].姜学军.国际贸易融资的发展趋势及启示.国际金融研究, 2009;11

[3].刘宁.我国商业银行结构性贸易融资发展研究.求索, 2010;7

《钢铁苍穹》：电影融资　新途径 篇4

这部历经漫长的“集资”终于拍成的“粉丝电影”，被全球科幻爱好者称为“纳粹反攻地球狂想曲”，已经于4月4日起在全球45000块银幕同时上映。

本片导演季莫·沃伦索拉是位年仅28岁的芬兰人，他是一个狂热的科幻电影爱好者，同时也是一位电脑天才。2005年，尚在读大学的他便与几位志同道合的伙伴拍摄了长片《星舰残骸》，该片戏仿了好莱坞经典科幻片《星际迷航》，并尝试以网络发行的方式，创下了高达800万次的下载记录，影片的DVD销售成绩同样相当不错。

《星舰残骸》的预算仅有1.5万英镑（1英镑约合10元人民币），大部分制作都是在一位制片人的家里完成的。沃伦索拉利用一些小道具、一些廉價服装和通过互联网向《星际迷航》的影迷群体募集到的临时演员完成了拍摄，再在影片中配上一些用家用电脑制作的虚拟太空场景，用数字技术进行修饰，就算大功告成了。

《星舰残骸》只是小试牛刀，《钢铁苍穹》才是大手笔运作。《钢铁苍穹》之所以成为“现象级”的电影，与其说是由于其荒谬的情节和上世纪40年代德国士兵穿着太空服的古怪设计，还不如说是其开创的制作方式。《钢铁苍穹》的资金预算是750万英镑，但季莫·沃伦索拉尽可能多地让影迷参与制作过程。《钢铁苍穹》官方网站wreckamovie.com允许人们提出在他们的地区提前上映的要求，有些工作也预留给影迷和粉丝来做，比如说一些背景音乐的录制和3D背景的设计等等。

季莫·沃伦索拉估计通过这些途径，为《钢铁苍穹》节省了至少10万英镑的制作费用，更重要的，同时还建立起一个忠诚的影迷群体。另外，制片方还通过网站从支持者那里筹集到了120万英镑的拍摄经费。

过去几年里，众包众筹的互联网商业模式在独立制片电影行业中慢慢兴起。有些网站开展电影制作资金募款活动，2009年创立于纽约的一家名叫Kickstarter的网站致力于支持和激励创新性、创造性、创意性的活动。通过网络平台面对公众募集小额资金，让有创造力的人有可能获得他们所需要的资金，以便使梦想实现。还有比Kickstarter早一年出现的Indiegogo网站，也可以为电影募集基金，与其他的集资平台主要服务特定行业不一样的是，IndieGoGo的服务目标非常宽泛，发新专辑，开餐厅等都可以在这个平台上进行集资。OpenIndie网站则是专门的电影融资平台，帮助电影制作者寻找支持者和建立观众群体。

《钢铁苍穹》的一位制片人说，这部影片已开辟了新天地，其创作不仅仅让影迷投身其中，在募集资金的模式上也推陈出新：该影片在自己的网站上以股权投资的形式进行资金的筹集，如果影片获得利润，投资人将会得到相应的回报。

这种商业模式在欧洲可行，但是在美国和中国却可能碰壁。在美国，任何一笔投资都要在证券交易委员会备案，2011年11月美国众议院通过了个人投资1万美元以下不用进行备案的提案，但是该提案却受阻于参议院。中国也一样，民间集资一直被视为非法。然而，《钢铁苍穹》的拍摄似乎证明了，让普通人参与投资制作，会为文化产业开创一条光明大道。

中小企业的融资新途径 篇5

一、中小型企业融资难的原因

中小型企业, 顾名思义, 就是指利用有限的资金和一定的资源技术, 从事某种产品生产和服务的小规模经济实体。一般情况下, 中小型企业的全部或大部分资本都来自企业主的资产。中小型企业最显著的特点在于:它的固定资产数量少, 员工人数少 (而且企业主的家庭成员在员工总数中占有较大比例) , 营业额较小。在很多国家, 特别是发展中国家, 中小型企业往往是由“弱势人群”创立的, 比如失业人口、农村人口等, 他们创立一个企业的目的是给自己找份工作或是要改善自己的生活条件, 脱贫致富。

目前, 无论是发达国家还是发展中国家, 中小型企业都在国家经济和社会生活中占有十分重要的地位。在发达国家, 中小型企业占企业总数的97%, 在社会就业和经济贡献度方面都超过50%, 美国、德国、日本等国都把中小型企业视为其经济“发动机”和社会进步的“稳定器”。而在发展中国家, 中小型企业的比例则达到99%以上, 其吸纳社会就业人员、出口额及经济贡献度都比发达国家高。同世界各国一样, 在我国经济发展过程中, 中小型企业也占有越来越重要的地位。在超过一千万家注册企业中, 中小型企业比重达到99.3%, 占GDP比重为55.6%, 占全国工业新增产值比重为74.7%, 占社会销售额比重为58.9%, 占税收比重为46.2%, 占出口总额比重为62.3%, 占城镇就业岗位比重为75%左右。虽然中小型企业在国民经济中有重要的地位和作用, 但是中小型企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的, 融资难一直困扰着中小型企业。根据国际金融公司研究资料, 我国中小型企业业主资本和内部留存收益分别占企业资金来源的30%和26%。此外, 亲友借贷、职工内部集资等非正规金融在中小型企业内源融资中也占有相当的比例。相对来说, 向银行和证券市场的融资等外源性融资比重就相当小了, 融资难问题已成为制约我国中小型企业发展的首要瓶颈。

中小型企业融资难的原因有企业外部和企业内部两类。

1.融资难的外部原因

一说到融资, 典型的有直接融资和间接融资两类。直接融资就是指中小型企业通过金融市场发行股票和债券等金融工具融资, 间接融资则主要是中小型企业向银行申请贷款融资。应该说, 这两种融资方式对中小型企业而言都有相当难度。

就直接融资而言, 能在金融市场融资的中小型企业主要是成长性较强的高新技术产业的中小型企业。美国就有一半以上的中小型企业得益于风险资本的帮助, 高新技术工业8%的资本金源自风险资本。发达国家风险资本产业之所以发展迅速并很好地与中小型企业的融资需求相结合, 是获益于养老保险和失业保险等大量社会基金的介入和一群专业风险投资者的存在。然而, 大多数发展中国家的风险投资产业仍在较低的水平上徘徊。另外, 发展中国家的金融系统往往不够发达, 提供的融资工具很有限, 证券市场门槛高, 创业投资体制不健全, 公司债券发行准入有障碍, 中小型企业难以通过资本市场公开筹集资金, 缺乏外部股权融资渠道。目前, 我国正在酝酿推出创业板市场, 这在一定程度上能缓解中小企业直接融资的困难。

就银行贷款而言, 作为金融企业, 商业银行是以追求利润最大化为目标的。一般情况下, 没有财产作抵押, 没有第三者来担保, 银行不会轻易放贷。在商业银行眼中, 给中小型企业融资是一项风险较高的业务, 因为银行所掌握的有关中小型企业提供抵押能力和偿还贷款能力的信息不完全, 中小型企业从事的业务具有投入产出比不稳定的特征, 也就是说风险较大。所以从银行角度出发, 传统观点认为银行借贷并不能够在中小型企业领域获利。另一方面, 银行要组织一定的人力物力去调查申请贷款的中小型企业的有关情况, 搜集它们运营和资金流动等信息。事实上, 这些活动产生的行政费用、交易和监控成本与一个大额贷款项目的成本相差无几, 扣除成本以后, 银行几乎不能从给中小型企业提供的贷款中获得收益, 影响了银行贷款的积极性。

2.融资难的内部原因

从某种角度上说, 中小型企业制度上的一些漏洞, 造成了企业在融资过程中的一些必备条件不能得到满足, 而形成了融资的困难。其中影响最大的因素有两个方面:中小企业的信息系统和资本结构。

(1) 信息系统方面。

企业的营运状况要通过会计账目和财务报表所反映的信息来体现, 很多中小型企业最主要的问题在于日常管理信息的透明度不够。中小型企业的管理信息系统常常不健全, 有些企业甚至没有建立管理信息系统, 这就使融资机构, 尤其是银行无法得到关于企业资金流动的可靠信息。有些中小型企业特别是微型企业, 因为缺乏相关的人员或合适的工具而没有按时建立正规的财务报表, 而对金融 (银行) 系统来说, 企业财会信息透明度和可靠性的缺失给它们造成了难以控制的潜在风险。企业信用信息不明, 信用记录不清楚使银行系统不愿涉足中小型企业融资, 从而造成了中小型企业向银行贷款的成功率低。

(2) 资本结构方面。

除信息的透明度外, 另一个决定中小型企业融资成功与否的内部因素是它的自有资本充足率低, 甚至有些企业的资本数量只是刚刚达到有关法规要求的数量。这就造成了两方面的困扰, 一方面, 自有资本不足会直接导致运营周转资金不足, 以致只能解决正常生产过程周转资金需求的一小部分, 所以生产活动就要向外部资金求援。另一方面, 自有资金不足也意味着企业负债能力不足, 实际操作中, 中小型企业的贷款抵押担保能力往往不能使银行系统满意, 使得银行不愿意向中小企业贷款。

二、小额贷款:中小型企业融资的新途径

小额贷款是主要针对没有资格 (指不能满足银行贷款繁杂规则) 向银行系统申请贷款的贫困人口所提供的特殊融资服务, 每笔贷款的数额都很小, 是其基本特征, 也是它得名的原因, 专门从事小额贷款的组织就被称为小额贷款机构或小额贷款组织。

其实, 小额贷款长久以来就以各种形式存在着, 只是最近20多年来, 它才逐步构建了自己特有的结构和组织。上世纪六七十年代, 曾存在过低利率的小额贷款项目, 但这些最初的尝试都以失败告终, 因为这种贷款的利息不能将其成本覆盖, 而孟加拉国的穆罕默德·尤努斯博士和他的格莱珉银行通过不懈努力把小额贷款实践推向了成功。前面已经述及, 银行不愿向中小企业贷款的原因是认为向中小企业贷款的风险过大而利润太小, 那么穆罕默德·尤努斯博士和他的格莱珉银行是怎么解决这些问题的?我们可以从格莱珉银行小额贷款的运作方式中找到答案。

1.格莱珉银行小额贷款的运作方式

格莱珉银行为每笔小额贷款制定了每日还款计划, 从贫穷的借款人的愿望和需求出发来安排和调整格莱珉银行的贷款计划。将大额的还款切割成穷人可以接受的小块, 每天偿付一小笔贷款本金和利息, 避免了大额还款而给穷人带来的心理障碍, 使他们在每日偿还中不但有了适当的还款能力, 同时又完全有能力承受数额微小的每日还款, 后来为了便于操作而调整为每周还款。同时, 为了帮助那些没有知识与经验的借款人, 格莱珉银行不断简化贷款程序, 最终将格莱珉的信贷偿付机制提炼为:①贷款期1年;②每周分期付款;③从贷款一周后开始偿付;④利息是10%;⑤偿付数额是每周偿还贷款额的2%, 还50周;⑥每1000塔卡贷款, 每周付2塔卡的利息。这种简化的贷款偿付程序被证明是行之有效的。[1]

为了保证小额信贷需求者能够有能力到期还款, 防止逃避还贷的情况发生, 格莱珉银行创建了有效的组织形式。它要求每个贷款申请人, 都必须加入一个由相同经济与社会背景、具有相似目的的人组成的支持小组, 并建立起相应的激励机制, 通过这些机制来保证支持小组成员之间建立起良好的相互支持关系。[2]小组不仅能够帮助建立成员之间相互的支持与保护, 还缓解了单个成员不稳定的行为方式的负面影响, 使每一个借款人在这一过程中更为可靠。来自平等伙伴之间的微妙而直接的压力, 使每一个成员都时时与贷款项目的大目标保持一致。这种小组成员互相通气的做法, 保证了贷款使用方向的正确性, 进而对贷款所资助的企业的运营产生正面影响, 并间接地帮助提高了还款率, 因为还贷的资金正是来自借款人的小企业盈利。

在支持小组的基础上, 格莱珉银行还鼓励各支持小组形成更大的联盟, 即八个小组组成“中心”。“中心”负责人每周按时在约定地点与银行工作人员开会, 解决任何单个小组无法独立解决的问题, 并与银行指派到这个中心的工作人员密切合作。当“中心”的某一个成员正式提出一项贷款申请, 银行工作人员通常会向支持小组组长和中心负责人咨询, 组长与中心负责人在决定贷款中担负很大的责任, 也有相当大的“话语权”。[3]格莱珉银行公开透明的“小组+中心+银行工作人员”的贷款程序是一种非常巧妙的机制上的创新, 它有效降低了金融风险。同时, 这种联合担保的组织形式将来自银行的外部监督转化为来自成员自身的内部监督, 有效地降低了格莱珉银行的监管成本。

2.小额贷款:中小型企业融资的新途径

应该说, 小额贷款的推出, 针对的对象主要是贫困人口。格莱珉银行的贷款申请人也主要是农村较贫穷的人口, 所以这是小额贷款的社会学意义和价值。但是, 格莱珉银行小额贷款运作方式告诉我们, 这种方式可以应用于中小型企业融资, 从而进一步扩大小额贷款的运作范围。

之所以认为小额贷款这种较为新型的贷款方式能够应用于中小企业融资, 是因为我们发现中小型企业贷款与主要面向贫困人口的小额贷款在诸多方面有相似之处, 小额贷款的一些特点和运作要求比较适合中小企业。

(1) 贷款对象的相似性。

大多数小额贷款的受益人都是来自被传统银行系统排斥在外的贫困人口, 这些人员恰好是中小型企业主群体的重要组成部分, 可以说中小型企业就是企业界的“贫困人口”。

(2) 贷款方式的相似性。

有些种类的小额贷款是无抵押贷款或只要求少量抵押, 这一点对于无论是货币资产还是物质资产都不充足的中小型企业来说是非常有利的, 这使它们避开了传统融资方式的高门槛——高额抵押。

(3) 贷款期限的相似性。

小额贷款一般是小数额的短期贷款, 它恰好填补了传统银行系统在这一领域的空白, 也满足了中小型企业为它们的小规模投资项目融资的需要。

(4) 贷款手续的相似性。

随着申请、审查、发放程序的日趋简化, 小额贷款已经成为一种高效的融资渠道。与有着复杂、严格审批程序的传统银行贷款相比, 小额贷款更好地迎合了中小型企业“急” (时间急) 的特点。

(5) 地域特征的相似性。

小额贷款机构在地方水平上有较大影响力, 而中小型企业多数处于对地方经济增长起重要作用的行业, 所以两者都是有地方性特征的经济组织。

3.小额贷款在中小型企业融资领域的局限性

虽然小额贷款能够很好地回应中小型企业的融资需求, 但它也有局限性, 尤其是在满足中小型企业对中长期投资的融资方面。

(1) 小额贷款组织的资金来源结构差。

一般说来, 金融机构贷款业务的资金主要来源于存款业务, 稳定性好的中长期存款品种是一个金融机构最优良的资本金来源。但小额贷款组织的资本金主要来自它的会员和客户的存款。实际上, 小额贷款组织传统客户的中长期存款能力极其有限, 因为它们的存款以活期为主, 作为他们企业的运营周转金, 这部分资金要经常被存取, 稳定性较差。

(2) 小额贷款组织的自有资产水平低。

相对一般企业而言, 以银行为代表的金融企业的自有资产水平已经很低, 小额贷款组织的自有资产水平又比一般银行更低, 它们微薄的社会资本主要来自会员的社会资本份额。就像自有资产不够充足的中小型企业难以得到银行贷款一样, 小额融资机构也有向金融系统其他成员再融资 (再贷款) 的困难。

(3) 小额融资银行与传统商业银行之间缺乏商业往来。

商业银行常常忽视小额贷款组织在金融界的地位。他们认为, 小额贷款组织做的是一个高风险行业, 其社会意义与经济意义分配不均衡, 前者远大于后者, 甚至不能靠自己的力量持续发展。近年来, 商业银行的这种观点有所改变, 随着银行之间的竞争日益激烈, 市场空间显得越来越狭窄, 有些银行开始发现中小型企业融资市场的巨大潜力和可观利润, 逐步关注这个领域并增加与小额贷款组织的合作。

三、小额贷款在中国的发展现状和存在的问题

1.小额贷款在中国的发展现状

中国小额贷款是在国际小额贷款的影响下逐步发展起来的, 至今已有十几年的历史。1994年~1997年, 联合国开发计划署和国内的非政府组织在四川、陕西、河北的几个贫困县进行了扶贫性的小额贷款试点。1998年以后小额贷款进入推广阶段, 由扶贫贷款延伸到向普通农民放款, 成为农村新的融资手段, 而且将小额贷款原理逐渐引进城市, 作为城市中小型企业、个体工商户和失业工人再就业的融资手段。2005年“世界小额融资年”之后, 中国公众开始了解小额贷款。也是在2005年, 我国政府有关部门出台了多项政策推动小额融资事业的发展, 并在全国开展小额贷款试点。

目前我国银行和银监会推广的小额贷款已基本定位于制度型小额贷款, 即小额贷款机构通过实行高于商业银行的贷款利率来覆盖业务成本和维持财务上的可持续发展。人民银行赋予小额贷款双层意义:一是要以此形式, 为广大农村的个体农户和中小型企业 (主要是微型和小型企业) 提供融资服务;二是要为大量的民间资本开辟新的出路, 把民间资本引导到一个正确的轨道上, 合法地开展金融活动。人民银行希望通过引导民间资本参与小额贷款的发放来放开民间融资, 使民间符合政策规定的融资浮出水面, 同时破除了洗钱等非法行为的生存基础。小额贷款不是单纯的对贫困和低收入人口提供的无偿信贷服务, 而是真真正正的抵押担保贷款。像一般银行贷款一样, 经过一系列审查、放贷、本息回收的过程来实现业务盈利和放贷机构的持续发展。由于各种各样的中小型企业千差万别, 可以说各自有各自的复杂环境和特殊情况, 提供给中小型企业的小额贷款最重要的特征就是“灵活”。针对这一问题, 中国人民银行、银监会等高层金融管理机构出台了相关政策方针, 对发放小额贷款的实际操作进行指导。

和国际惯例一样, 我国的小额贷款也由小额贷款组织负责发放。小额贷款组织拥有独立法人资格, 要自负盈亏, 以市场化为导向, 向具有商业性、可持续性的小额贷款组织的方向发展。但为了避免系统风险, 并防止风险向外扩散, 我国小额贷款组织的资本金在现阶段全部来自国内外的社会资本。小额贷款组织不吸收存款, 不跨区经营, 即“只贷不存”。我国在试点地区试行的小额贷款的资金来源有自有资金、捐赠资金或单一来源的批发资金 (如央行的再贷款、政策性银行的贷款、邮政储蓄机构的资金、商业银行的贷款等) 。央行还规定, 小额贷款组织的股东最多不超过5个, 贷款利率可由借贷双方自由协商, 但上限不超过同期银行利率4倍。[2]

2.我国小额贷款实施过程中存在的问题

(1) 关于“只贷不存”。

在我国小额贷款的试点过程中, 小额贷款组织奉行的“只贷不存”原则是被议论最多的。穆罕默德·尤努斯博士在2006年10月访华期间批评了“只贷不存”原则。他说, “只贷不存”大大限制了小额信贷机构的集资能力, 使“自力更生”沦为一句空谈。[4]

在现阶段, 央行对小额贷款组织的吸收存款限制是基于以下考虑的:小额贷款机构和组织处于试点阶段, 其在人力资源积累、产品开发和管理经验、风险控制能力等方面均相对不足。同时, 由于规模小, 如果允许其吸收存款, 存款人的利益难以得到有效保障, 一旦出现流动性问题, 可能引发挤兑, 进而甚至影响整个金融系统的声誉和稳定性。所以, “只贷不存”在某种程度上可以提高小额贷款机构控制风险的动力, 可以强化其风险防范和内部管理意识。 但“只贷不存”的限制也必然会影响小额信贷机构自身的发展。由于不能吸收存款, 小额贷款机构融资渠道相对单一, 只能靠自有资金 (股金) 的扩张和贷款来扩大资产规模。自有资金必定是有限的, 建立之初通过商业银行融资也是比较困难的, 因而小额贷款组织的规模扩张和发展速度将受到限制。而且, 小额贷款机构通过成本较高的自有资金或长期负债融资 (如央行和商业银行的贷款) , 其赢利空间将受到限制, 这会影响民间资本参与小额信贷的积极性。由于我国目前实行“只贷不存”的原则, 更要注重积极和正确引导民间资本进入小额贷款领域, 充实其资本金来源。应该认为, 我国目前实行的小额贷款机构“只贷不存”模式只是一个初期的、过渡的模式, 随着小额贷款事业的逐渐成熟, 这个原则一定会有所变化。

(2) 关于小额贷款抵押担保制度和贷款利率水平。

除了“只贷不存”原则之外, 小额贷款的抵押担保制度和利率水平也是人们关注的焦点, 因为它们是与小额贷款的营利能力息息相关的。我国很多早期的小额贷款试点地区都出现了贷款回收率低的问题, 很大程度上是因为放贷机构把小额贷款当成单纯的扶贫事业来做, 既不要求抵押也不注重担保。在这一方面, 格莱珉银行的信贷支持小组制度给了我们一定的启发。这种联户担保组织中的成员, 彼此知根知底, 担保和监督关系的透明度极高, 信息不对称的偏差极小, 能把道德风险降到最低限度。我国联户担保做得比较好的地方, 贷款回收率达到98%。另外, 分期付款制度也有助于保证贷款回收率, 因为借款人在年终一次性地拿出那么多钱来偿还贷款比较困难, 少量多次的分期还款更容易被人接受。在小额贷款利率形式方面, 亚洲开发银行小额信贷咨询专家建议将利率设成一个高于央行基准利率多少个百分点的形式, 而不是倍数的形式, 这样表示的利率更加精确, 更加便于观察和掌握利率的走势, 以便随时进行控制。

(3) 关于小额贷款的监管问题。

我国小额贷款事业的发展还存在一个隐患, 就是对小额贷款组织的监管模糊。穆罕默德·尤努斯博士曾在访华期间直接批评说, 中国目前“不知由谁来监管”小额贷款组织。他强调, 小额信贷的监管环境必须清晰、透明。现在我国确实缺乏针对性的政策或法规来规范小额贷款事业, 监管尚属于真空状态, 央行和银监会在监管方面也没有明确的分工。不管将来小额信贷是以央行还是银监会为主, 都要注重监管的实际内容。

虽然我国的小额贷款目前尚处于发展的初期阶段, 也存在一定的问题, 但是其有着广阔的发展前景。因为它有丰富的民间资本作为资金来源, 又有众多的中小型企业作为广阔的市场拓展对象。我们有理由相信, 小额贷款将在中国中小型企业融资中大放异彩。

摘要：中小型企业融资难是一个全球范围内普遍存在的问题, 在很大程度上制约着中小型企业的发展壮大。孟加拉乡村银行开创出的“小额贷款”金融信贷创新为中小企业融资难做出了贡献。本文介绍了中小企业融资难的原因, 分析了小额贷款为何能被视为一种中小企业融资的新途径, 并结合中国小额贷款的现状, 指出了小额贷款发展存在的问题和前景。

关键词：小额贷款,小额贷款组织,中小企业融资

参考文献

(1) 王曙光, 尤努斯.穷人的银行家[N].经济观察报 (增刊) , 2006-09-12.

(2) (4) 吴雨珊, 谢海福.两大部委共商小额贷款组织[N].21世纪经济报道, 2005-08-25.

(3) 张明扬, 尤努斯.“只贷不存”中国小额贷款瘸腿了[N].东方早报, 2006-10-23.

中小企业的融资新途径 篇6

一、中期票据的概念与特点

(一) 中期票据的概念

根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会相关自律规则, 交易商协会制定了《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》, 该指引中规定:中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的, 约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

中期票据是我国银行间债券市场上一种特殊的债务工具。区别于传统的纸质商业汇票贴现融资, 采用电子化方式发行, 期限一般为3~5年, 中期票据与短期融资券同属于非金融企业发行的债券融资工具。

(二) 中期票据的特点

1. 灵活性

中期票据区别于公司债券的本质特征是具有灵活性, 具体体现在发行规模、发行条款 (如期限、定价及是否包含衍生品合约等) 和发行方式极其灵活。一次注册、分批发行的中期票据在注册有效期内能够根据企业的资产结构要求, 方便灵活地设定每次发行票据的期限、规模和利率, 从而可以较大程度地做好资产负债匹配。随着市场的发展, 中期票据在灵活性方面的经济价值日益体现出来, 与公司债券相比, 中期票据能够为筹资者和投资者提供量身定制式的设计。

另外, 在市场利率未来走势预期不明朗时, 企业发行中期票据可以连续地、多批次发行, 每次发行利率视市场状况而定, 从而对整体的发行利率起到了平滑的效果, 降低了企业融资的利率风险。

2. 可行性

中期票据具有市场可行性强的特点。因为中期票据在国外发展较为成熟, 有可以借鉴的先进经验, 而自2005年推出短期融资券产品以来, 国内短期票据融资市场相关制度不断完善, 诚信制度逐步形成, 为中期票据的推出提供了良好的外部环境。

3. 谨慎性

一般来说, 中期票据一经注册之后, 在有效期内进行分批发行时, 其信息的披露范围主要限于发行企业、发行代理人及潜在的投资者;而公司债券的信息披露范围则较为广泛, 这使得一些公司在金融市场环境较为动荡时, 通过中期票据市场较为隐秘、小心地完成筹资计划, 而避免发行公司债券可能向市场传递公司财务困境的不利信息。中期票据为企业提供了一种较为保密、谨慎的筹资方式。

4. 门槛低

对中期票据发行企业没有任何资本金的规模限制, 仅规定发行余额不得超过企业净资产的40%, 同时对发行企业没有盈利能力和偿债能力的硬性指标限制, 只有详细信息披露的最低透明度要求。

二、网游企业融资的现状

融资难已成为束缚网游企业发展的大问题。网游企业融资存在的主要问题如下:

(一) 直接融资渠道单一

目前, 网游企业直接融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1 000多家, 而且大都是国有企业。除那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的如网易、盛大、九城等网游企业在美国纳斯达克上市融资外, 很少有网游企业在国内直接上市筹资或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市。尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例, 企业债券的发行主体将有所放宽, 原先对项目的限制将有所松动, 但对网游企业来说, 在一定时期内还将不在众券商备选企业之列。风险投资是网游企业的主要融资手段。

(二) 缺乏为网游企业贷款提供担保的信用体系

就网游企业自身来讲, 一方面, 固定资产较少, 不足以抵押, 贷款受到限制;另一方面, 一些规模不是太大的网游企业生命力不是很强, 银行也担心会发生逃费、悬空银行债务现象。同时, 网游企业也深感办理抵押环节多、收费多, 如在土地房产抵押评估和登记手续中, 评估包括申请、实地勘测、限价估算等, 登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地权利登记等, 极为烦琐。

(三) 对网游企业融资的歧视

长期以来, 在政府和银行方面, 都存在这样的观念, 认为大型企业都是国有的, 贷款给他们是国家对国家的企业, 不会造成国有资产的流失。而网游企业是非国有的企业, 效益不稳定, 贷款回收不好, 信誉差, 容易导致国有资产流失, 所以银行一般对网游企业贷款十分慎重, 条件较为苛刻。尽管2007年有关部门批准, 网络游戏的版权可以作为抵押向交通银行贷款, 贷款条件比以前有所改善, 但对网游企业融资的歧视仍然存在。

(四) 对网游企业融资缺乏相应的法律、法规保障体系

我国目前尚缺乏统一的网游企业服务管理机构, 如网游企业担保机构、网游企业的信用评级机构等社会中介机构。特别是对网游企业中的中小企业, 对中小网游企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持和保障。另外, 法律的执行环境也很差, 一些地方政府为了自身局部利益, 默许甚至纵容企业逃废银行债务, 法律对银行债权的保护能力低, 加剧了金融机构的“恐贷”心理。

三、网游企业中期票据融资的机遇

中国网络游戏市场已经成为世界发展最快的市场之一, 如何开拓融资渠道, 做强做大网游企业成为业界焦点。中期票据给网游企业融资带来了机遇。

(一) 满足网游企业中期资金需求缓解资金压力

目前商业汇票贴现的融资期限为6个月以内, 短期融资券的期限在1年以内, 企业债或公司债多在5年以上, 而中期票据期限在3~5年, 填补了企业中期融资工具空白。从融资成本的稳定性角度出发, 网游企业也倾向于发行中期票据代替其他中短期融资方式。同时中期票据采用交易商协会注册制发行, 注册额度两年有效, 中期票据的注册和发行较企业债的标准制发行更为简化, 得到企业广泛认可。

(二) 拓展中长期融资渠道提高网游企业融资能力

中期票据期限在3~5年, 为网游企业提供了中期融资渠道, 可以在一定程度上降低生产周期、经济周期以及国家宏观经济调控给企业发展带来的负面影响。同时, 拓展了融资方式, 提高了网游企业的融资能力。

(三) 优化财务结构降低财务风险

发行中期票据, 借力货币市场, 坚持资本市场和货币市场两条腿走路, 形成短期资金需求借力货币市场, 长期资金需求借力资本市场的格局。中期票据的发行, 可以提高直接融资比例, 优化融资结构。另外, 网游企业此前通过资本市场或风险投资方式获得的资金成本相对较高, 通过发行中期票据募集资金, 可以进一步降低融资成本, 优化财务结构。

四、总结

中期票据自2008年推出以来就以其发行便捷、成本合理、市场流动性较好等特点受到了企业的欢迎。这一融资工具的推出不仅为网游企业提供了新的融资途径, 也为我国债券市场推出了新的投资产品, 填补了我国债券市场中期信用产品的空白, 丰富了市场的利率期限结构、风险结构, 增加了债券市场的层次和深度, 极大地推动了我国债券市场的制度建设和产品创新工作, 同时也加快了利率市场化和商业银行经营转型的进程。中期票据在一定程度上平衡了网游企业直接债务融资、股权融资和信贷融资等渠道之间的关系, 有利于网游企业优化财务结构, 降低融资成本, 同时, 还丰富了投资人投资渠道, 减轻了股权融资的压力, 有利于资本市场协调、可持续发展。

参考文献

[1]陈文丽.我国启动中期票据市场对银行业的影响[J].金融理论与实践, 2008 (7) .

[2]左玮.浅析中期票据对银行业务的冲击[J].内蒙古科技与经济, 2008 (6) .

中小企业的融资新途径 篇7

据中国社科院的报告显示, 在金融风暴冲击下我国40%的中小企业已经倒闭, 另外还有40%正在生死边缘挣扎, 要想走出困境, 中小企业必须得到金融支持。中小企业的融资方式按照资金的来源可以分为内源性融资和外源性融资。在企业规模扩大, 发展速度加快时, 外源性融资会成为企业主要的融资手段, 其中银行贷款是中小企业最重要的融资渠道。仅依靠政策的扶持, 中小企业融资问题不能得到根本解决, 要在具体的实践中解决银企之间的信贷矛盾, 需建立中小企业信贷的长效机制。

二、中小企业融资难的原因分析

(一) 中小企业自身存在诸多缺陷

1. 多数中小企业的财务状况差

大多数中小企业是以个人独资或合伙制形式建立, 一般企业的所有者也同时是经营者, 由于缺乏规范的财务管理制度, 或主观为了规避税费、争取优惠等原因造成企业财务核算未能真实反映企业的经营状况, 财务信息透明度低, 多套账目的现象更是普遍存在, 致使银行很难根据报表正确判断企业的财务与资信情况。形成了银企之间强烈的信息不对称, 银行为了规避风险, 出现了惜贷、少贷现象。

2. 中小企业群体信用缺失

目前我国中小企业的信用状况普遍令人堪忧。当企业的生产经营出现问题后, 很多经营者不是从产品、服务与经营管理等方面想对策, 而是靠拖欠贷款, 逃避还款度日, 这不仅带来银行信贷资金的风险, 而且极大毁坏了企业的信誉度, 资信差加大了中小企业的贷款难度。据统计, 仅有极少部分中小企业参加了信用评级, 并且其资信度较低, 另一方面, 银行同不是长期合作的中小企业开展业务, 资信度又是银行发放贷款的首要参考因素。

3. 中小企业经营风险过高

中小企业资本和经营规模较小, 部分企业生产技术水平落后, 产品科技含量低, 相比于大企业, 当市场的原材料或人工成本、产品价格等发生较大变动时, 更容易受到冲击, 其抵御市场环境与风险的能力相对较差, 经营中的变数与不确定性更大。在我国由于各种因素中小企业的寿命周期通常较短, 因此中小企业尤其是大量的小微企业要想得到外部融资相当困难。

4. 中小企业可抵押担保品较少

我国绝大多数的信用性、商业性担保机构的资本实力小, 担保额度有限, 相比政策性担保机构, 又很难获得政府的资金补偿, 只有把高担保费作为资金补偿来源, 而中小企业可抵押担保品较少, 无法承担银行贷款利息与担保公司费用的双重融资成本, 无奈只好放弃融资需求。另一方面, 一旦企业违约, 担保费用收入难以补偿其业务开支和代偿后发生的赔偿损失, 这会严重影响信用担保机构的业务发展和稳定, 担保机构为了自身安全, 对中小企业贷款慎之又慎。

(二) 银行基于自身规避风险的考量

1. 信贷管理制度的制约

现行商业银行信贷业务都是先评级、审查, 后授信、用信, 信贷流程较长;由于中小企业数量多, 覆盖范围广, 经营业务繁多, 要发展中小企业业务, 银行需要增加更多的网点机构、运营设备、信贷人员和大企业相比, 审查难度和收益不相匹配, 在一定程度上降低了银行对中小企业的信贷热情;另一方面, 银行为了保持收益与风险的平衡, 会在企业收入、资本金等方面不断提高准入门槛, 并进一步上收信贷审批权限, 对中小企业的信贷没有适当考虑其“短、频、快”的融资特点, 缺乏灵活性。对于贷款申请, 基层行会上报业务, 由上级行审批, 手续繁琐。

2. 银企之间信息不对称

中小企业对自身的经营状况、管理效率、信贷资金的运用等, 往往与银行相比拥有更多信息, 于是形成了信贷市场上的信息不对称。我国信用体系没有完全建立起来, 又缺乏健全的规范中小企业信用的法律法规, 加上大多数中小企业都存在一些财务问题, 导致银行对中小企业贷款业务缺乏动力。中小企业会在融资的事前调查磋商、签约, 或在事后的资金支配过程中利用所掌握的信息优势给银行一方带来风险, 形成逆向选择与道德风险。

三、利用产业集群融资———中小企业融资解困的新思维

(一) 产业集群增大了中小企业的守信度, 降低了逃废债务的可能性

产业集群带来的地域依附性和专业化分工协作, 使得集群内的企业比一般的中小企业更具信用优势。在集群内, 产业链完整, 产品间的配套条件好, 信息、人才、技术等资源可以在集群内部得到充分流通与交换;集群内企业数量多, 市场规模大, 购买集中性强, 因而市场机遇多, 企业发展机会较好, 所以中小企业迁移的机会成本会很高。而且地理的根植性使企业与银行的合作意愿多次重复, 企业一般不会为了一次的违约从而失掉与银行的后续合作机会。因此, 为了稳定良好的发展, 群内企业会尽量维持自己的信誉, 会提升集群的整体信用环境。

(二) 集群的发展为中小企业实行信用担保互助创造了组织条件

目前我国的政策性担保机构水平较高, 担保额度大, 但数量有限, 不能覆盖整个中小企业融资, 商业性担保机构实力较弱, 银行的认可度不够, 其本身的财务状况的不健康与盈利模式的不健全也会制约其有效开展担保业务, 中小企业很难得到担保机构的贷款担保支持。但是随着产业集群的发展, 中小企业在群内其他企业信用担保、抵押担保等方面获得更多机会, 原因在于中小企业集群内部各个企业彼此了解, 相互熟悉, 容易形成共同的行为准则。因此, 这个互识社会容易产生扎根本土的信誉生成机制, 这为建立企业之间的信用担保创造了良好的地理与环境条件。

(三) 产业集群缓解了银企信息不对称矛盾

1. 在一个产业集群内, 由于各个企业生产相似或相关产品, 彼此处于同一产业或上下游配套服务企业集合, 总的来说是围绕某一个产品系列展开生产。在市场上, 作为一个整体的产业而言, 其发展前景以及产业风险会比单个企业有一定的可预测性, 因此, 银行对于贷款的风险状况也相应有更多的可预测性。

2. 集群内大量企业、金融机构、教育科研院所等紧密联系在一起, 又有行业协会, 信息咨询中心等掌握全面信息的机构, 因而银行可以多种渠道获得企业准确的信息, 这会在一定程度上缓解银企间的信息不对称。银行可以根据综合得到的相关信息, 对贷款申请作出决策。

四、提升产业集群内中小企业融资优势的对策建议

(一) 政府加大对集群内中小企业融资的支持力度

中小银行由于在大型企业信贷业务中与大中型商业银行相比缺少竞争优势, 会在开展中小企业融资业务方面更有动力。政府可以在中小企业贷款方面出台更多优惠措施, 鼓励中小银行向中小企业提供信贷支持。如可在税收优惠、财政补贴、产业基金援助方面出台扶持政策, 为产业集群内的中小企业发放贴息和低息贷款;建立信息咨询、风险控制中介、产业研究所等机构引导扶持中小企业发展。

(二) 建立健全集群内中小企业信用担保体系

信用担保机构在解决中小企业贷款风险, 以及缓解银行信贷风险, 增加银行的信息对称性方面发挥不可替代的作用。鉴于现今大量担保机构存在的问题与经营困境, 一方面, 政府可以在一定程度上增加担保机构的补偿金, 使其专心从事担保业务不至于偏离主业;另一方面要积极发展以企业和地方行业协会出资, 主要为集群内企业贷款提供担保服务的互助式会员制担保机构;政府可以积极引导, 设立中小企业信用担保基金;建立健全再担保机构建设, 完善担保体系, 争取为中小企融资提供切实可行的担保服务。

(三) 加强集群内中小企业自身建设

产业集群要想获得长足发展, 获得集群整体竞争优势与地位, 有赖于群内各企业加强自己的内功修炼, 提升企业各方面的实力, 只有将企业的经营水平提升上去, 才能从根本上增强融资能力, 提高银行放款意愿, 缓解自己的被动态势, 改善融资难的现状。在企业的发展过程中, 要不断增强信用观念, 使银行与担保机构形成足够的信心, 同时企业实力的提升与信用状况的改善也为企业进行私募、债券融资等其他融资方式的发展创造条件。

参考文献

[1]唐晶, 王娜.中小企业集群融资效应分析[J].工业技术经济, 2007 (3) .

中小企业的融资新途径 篇8

一、中小航运企业融资难原因分析

1. 中小航运企业自身的问题:经营船舶技术状况普遍落后,

平均船龄较长, 装备设施落后, 维修成本高;企业制度更新滞后, 组织水平低, 生产盲目性大, 竞争能力弱;财务制度不规范, 财务报告随意性大、真实性差和透明度不高, 导致银企之间信息不对称;经营规模小, 金融人员素质低, 导致融资能力差;信用意识淡薄。

2. 银行方面的问题:金融体系不完善, 银行等金融机构观念

陈旧, 不愿贷款给中小航运企业;中小航运企业由于资信较差, 直接和间接融资困难重重;缺少由政府资助的贷款担保或保险机构;法律、法规对保护银行支持中小航运企业融资的法制建设相对滞后, 使中小航运企业和商业银行都缺乏参与市场公平竞争的法律保证。

二、中小航运企业利用供应链融资的可能性分析

供应链金融:就是金融机构、第三方物流和供应链上下游企业等充分发挥各自优势, 相互协作, 从整个产业链角度考察中小航运企业的融资需求, 为供应链中处于弱势地位的中小航运企业提供融资服务。

1. 中小航运企业虽然缺乏可以用作抵押担保的固定资产, 但

它们资产结构中却有很大比重的动产、存货及账单, 在供应链金融模式下, 中小航运企业可以将所交易商品的动产或货权质押予银行, 凭货物仓单作抵押就可得到贷款资金支持。

2. 供应链金融把中小航运企业放在整个供应链中加以考虑,

企业之间对交易对手的信誉、盈利水平、资本实力比较清楚, 这就使得银行获得信息相对比较容易, 银行能够更好地掌握和控制潜在的风险, 从而降低了企业的逆向选择和道德风险, 有效缓解了银企之间的信息不对称。

3. 在供应链金融模式下, 金融机构对中小航运企业的信用评

级不再单单强调企业规模、固定资产价值、财务指标和担保方式, 转而关注企业的单笔贸易真实背景和供应链核心企业的实力和信用水平, 从而有利于金融机构更好地发现中小航运企业的核心价值, 真正评估信贷业务的真实风险, 使更多的中小航运企业能够进入金融机构的服务范围。

4.2007年3月16日通过的《物权法》第一次把存货和应收账款纳入可担保资源范围, 意味着中国开始进入“动产担保融资”的时代, 这为中小航运企业利用供应链进行融资提供了法律保障。

5. 与欧美企业相比, 供应链融资在我国的发展处于起步阶段,

但其发展非常迅速。各家商业银行已认识到供应链融资发展的广阔前景, 纷纷推出供应链融资产品。供应链金融产品的不断推陈出新, 为中小航运企业利用其融资提供了现实的可能性。

由此可见, 作为一种全新的金融服务模式, 供应链融资将有可能成为我国商业银行对中小航运企业融资的有效途径。

三、中小航运企业利用供应链融资可能存在问题分析

虽然相比政府担保和行政命令, 供应链融资有更多的科学性和可行性, 但它并不是解决中小航运企业融资难问题的“灵丹妙药”, 在实际操作中, 其本身也存在一些潜在问题:

1. 目前我国信用体系建设落后于经济发展速度, 多数商业银

行未能建立起全面、完善的中小航运企业信息库, 没有制定出有效、合理的中小航运企业信用评价指标体系和企业融资准入标准。因此, 银行无法根据供应链成员的决策和经营, 调整相应的信用贷款, 降低资金的使用风险。

2. 由于供应链融资的信用基础是基于供应链整体管理程度和

核心企业的管理与信用实力, 因此, 随着融资工具向上下游延伸, 风险也会相应扩散。当供应链中最大金融利益向核心企业集中时, 风险也相对集中。当供应链中的某一成员出现了融资方面的问题, 那么其影响会非常迅速地蔓延到整条供应链。

3. 在实际操作中, 供应链金融服务放大了信用, 在局部地区或

一定层面上造成需求失真, 与宏观调控的总体目标有偏差。例如, 企业用自己的资产或信用担保取得贷款, 用贷款进货, 用货物质押再取得贷款, 尽管有折扣, 但仍然可以使信用放大60~70%, 由于乘数效应, 使总信用可能放大更多倍。

四、结论

本文在借鉴大量中小航运企业融资和供应链金融相关资料的基础上, 针对中小航运企业融资难的状况, 分析了中小航运企业利用供应链融资的可能性和存在的问题。供应链金融跳出了传统融资模式为单个企业提供金融服务的局限, 规避了中小航运企业融资中长期以来存在的困扰。随着供应链融资业务的深入开展及不断改革和创新, 诚信机制的不断完善, 供应链金融必将成为解决中小航运企业融资难问题的新途径。

参考文献

[1]李福详:供应链融资新途径.客车技术与研究, 2008, 5:58～60

[2]解颖浩:中小航运企业融资问题初探.研究探索, 2006, 12:72～73

[3]鲍旭红:基于供应链金融的中小企业融资渠道创新研究.科技和产业, 2009, 1:74～77

[4]陈李宏彭芳春:供应链金融发展存在的问题及对策.湖北工业大学学报, 2008, 6

中小企业的融资新途径 篇9

摘 要：对保定而言，中小企业对于经济的助推作用显示着不可抵挡的作用。重视中小企业的发展是整个保定经济发展的关键。而融资难成为制约中小企业发展的瓶颈，打破发展瓶颈，走出困境就需要在融资途径上有创新，解决固有融资方式的不足，以期促进保定经济的蓬勃发展。

关键词：中小企业；融资途径；创新

近年来，我市中小企业对保定市的经济发展的促进作用起到了关键作用。但是与此同时，有很多因素制约着中小企业的发展，其中融资难是个关键因素。众所周知，资金作为企业的“血液”，既是企业各种生产要素的前提，也是产品价值的归宿。资金的顺畅流动对于中小企业起着供给“氧气”的作用。根据国家统计局保定调查队的抽样调查显示，截至2012年9月末，全市小微企业银行余额与上年同期相比增幅上扬，期末借款余额达17，027万元，同比增长14.51%。其中，向银行借贷15，781.4万元，占期末借款余额的92.68%。企业向银行借款能全部借到的和大部分借到的仅占借款需求的31%。这些充分说明，保定市中小企业资金急缺，但是仅通过传统的融资方式获取资金量十分有限。这就需要创新融资方式，解决发展困境。

那么通过传统融资方式获取资金困难的原因是什么呢？通过调研，发现其原因主要由以下几个方面的原因：（1）中小型企业自身特点导致的融资难。中小型企业本身规模小，资金需求小但是需求的频率高，融资需求具有不定性；中小型企业的财务制度不健全，信息透明度低，银行获取信息的可信度降低；中小型企业的实物资产少，传统可抵押物少，通过抵押物获取贷款量就较少。（2）国有商业银行的现行制度的局限性导致中小型企业获取融资极为有限。近年来，全球性经济状况不佳，金融风险加剧，国有商业银行为了规避风险，在贷款上实行紧缩政策，客观上影响了中小型企业的融资现状；国有商业银行一向审慎的金融政策在一定程度上影响了融资方式的创新和新兴融资工具的使用；中小型企业从国有商业银行进行贷款申请到获得贷款的这一过程中，程序复杂、时效性差，无形之中增加了信贷融资的隐性成本。（3）多层次资本市场尚未形成，不利于中小企业更多渠道获取融资。保定的资本市场尚未全面开放，直接融资和间接融资结构不协调，各种融资方式向大型企业倾斜，加剧了中小型企业融资难的现状。

囿于传统融资方式并不能解决中小企业融资难的问题，只有冲破固有方式，对融资途径有所创新才能够更大程度地解决中小企业的资金困难。如何创新，创新方式有哪些？根据调研，结合保定金融市场和中小型企业现状，中小型企业融资途径创新可着眼于以下几个方面：

1、创新银行融资形式

综合授信贷款，是一种相对便捷的贷款形式。银行可以根据企业客户综合信用情况，包括取得抵质押、保证、信用等综合信用情况给予企业客户最高的授信额度，企业客户可以在最高授信额度内和约定的时间内循环取得贷款。一次授信，反复使用，贷款可以分期使用而且随借随还。

项目贷款，是为特定工程项目而进行融资的一种方法。在国际上为了促进大型工程建设，一些银行为开拓资金运用途径开办了工程项目贷款服务。在银行贷款中，除了要有项目主办人之外，还需要有一个项目单位，它的主要职责是进行筹资、建设和经营管理这个项目，是为此项目专门建立起来的组织形式。这种融资方式一般期限较长，一次审批，多次发放。

应收账款贷款，银行可以根据企业的应收账款作为抵押物发放贷款的一种融资形式。由于应收账款的流动性较强，在出现违约的情况下，贷款人受到的损失较小。又由于应收账款的追索权是有法律保障，在出现违约的情况下，帮助借款人收回借款的成本较低廉。中小企业使用这种融资方式会更灵活并且更易获取。

知识产权的融资行为包括：质押贷款、知产引资、技术入股、融资租赁等。质押贷款：是指企业或个人以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估后作为质押物，向银行申请融资。知产引资：指现有也指企业通过知识产权吸引合作第三方投资，企业通过出让股权换取第三方资金，共同获利。技术入股：是指拥有专利技术、专有技术的企业或者个人，通过知识产权的价值评估后，与拥有资金的第三方机构合作成立新公司的一种方式，使得拥有专利技术、专有技术的企业或者个人获得企业股权；也指企业股东或者法人将自主拥有的专利、专有技术，通过知识产权的价值评估后，转让到企业，从而增加其持有的股权。

2、创新企业融资形式

设备融资租赁，它是承租人向出租人支付租金，出租人向承租人提供设备的使用。在租赁期间，出租人具有设备的所有权，承租人具有设备的使用权。这种融资方式可以集资金与设备、贸易与技术于一体，促进技术更新，解决中小企业资金使用困难，提高资源配置效率均发挥着不可小觑的作用。

3、创新网络融资形式

网上银行，包含两个层次的含义，一个是机构概念，指通过信息网络开办业务的银行；另一个是业务概念，指银行通过信息网络提供的金融服务，包括传统银行业务和因信息技术应用带来的新兴业务。目前，在国内活跃的互联网金融应该是第一个层面的意思。诸如像支付宝、翼支付都是网络金融的样本。目前网络金融的发展状况已经触动了传统金融行业的每一根神经，网络融资将是未来金融发展的一个方向。中小企业可以通过网络融资的这种新型方式获取资金，解决企业的资金困境。

参考文献：

[1]陈松男.金融分析——投资融资策略与衍生创新[M].复旦大学出版社.

[2]张大威.中小企业投资策略 [J].投资与营销.1997（5）.

中小企业的融资新途径 篇10

一、导致中小企业融资难的原因

(一)从企业自身角度

由于中小企业规模小、建设需要的成本少、稳定性差所以比较容易受到周围经济环境变化的影响。在这种情况下,注重稳定收益的银行自然会为了减少企业还钱的不确定性而选择尽可能少贷款甚至不贷款给中小企业,这不仅给中小企业增加了融资的难度,而且还切断了中小企业的融资通道。

大部分的中小企业都存在着严重的信用缺失问题,大多数中小企业不仅没有真正建立起现代企业制度,而且存在产权不清、组织结构和管理混乱等问题。还有少数中小企业为了眼前的短期利益做假账,以此来逃税、漏税,这都是由于企业自身财务管理能力薄弱,没有重视企业的信用度,从而导致企业的信用缺失。

受全球经济增长趋缓,人民币贬值等宏观因素的影响,不少企业亏损明显、效益下滑,尤其是中小企业,部分企业甚至出现了停产或倒闭的现象。中小企业的借款周期短以及倒闭率高使得银行贷款面临的风险较大。由于中小企业的信息大部分是内部化的形式,一些金融机构要想从一般途径得到企业有关经营管理等方面的信息是非常困难的,因此中小企业向银行及其他金融机构贷款时很难满足其贷款条件,并且无法证明其偿还贷款的能力,银行为了规避风险从而惧贷,因此中小企业很难从银行得到贷款。

(二)从银行角度

首先,和国外相比我国缺乏专门为中小企业融资服务的中小银行、社区银行等金融机构。其次,对于银行来说,贷出一笔一万元的贷款和一千万元的贷款所花费的成本差不多,很多时候,不是银行不愿意为中小企业服务,而是当资本市场供不应求的时候,银行更愿意与大企业、大客户合作。因为中小企业的贷款次数多、金额小、期限短,所以银行更愿意和大企业、大客户合作,这直接导致了中小企业难以从银行获得贷款。

(三)从金融环境角度

就目前我国的市场经济而言,金融体系尚不完善,解决中小企业融资的渠道主要是一些社区银行、中小银行,但是我国的金融机构是以大型银行为主。由于大型银行融资需要的门槛太高,而中小企业没有足够的资本和信用条件,导致众多中小企业只能远观,却没有办法从大型银行得到贷款。近年来,中国经济增长趋于缓慢,不少中小企业纷纷倒闭。得益于互联网的飞速发展,P2P网络借贷迅速成长起来了,P2P网络借贷作为一种新型的借贷方式恰好弥补了以往大型金融机构没有办法为中小企业融资服务的空缺,P2P的出现打破了中小企业融资困难的局面,给中小企业的生存带来了希望和动力。P2P网络借贷的发展对中小企业融资、利率市场化、投资人都具有重要的意义。

二、P2P网贷的优势和劣势

网贷是金融的一个组成部分,金融又是服务业的一个部分,人们的消费体验是一项很重要的指标,P2P网贷具有方便快捷的特点,可以方便人们随时随地理财,为人们节省了很多隐性成本。随着人们生活水平的提高,多数人更加重视理财,但是鉴于大多理财产品都有最低投资额,如此大的局限性给很多投资人造成了困扰。

(一)P2P网贷的优势分析

首先,我们必须明确的是,与银行相比,p2p网贷平台是具备同等风控力度的。P2P网贷平台大多都是通过第三方理财机构对贷款进行审核,资金只在第三方合作机构上流动,所以面临的风险较低。

其次,得力于网络化的覆盖,相对于金融行业,投资者和借款人不受地域的限制,所有线上理财的客户都可以成为目标客户,通过互联网可以提高融资效率,降低融资成本。对于拥有闲散资金的这类人而言,可以通过P2P网贷平台进行选择投资,从而获取比银行更高的收益。

第三,对于中小企业来说,资金的及时到账很重要。相对于传统在银行申请贷款需要非常复杂的申请手续而言,在P2P的网络贷款平台上只需要填写必需的个人信息即可申请,而且从申请贷款到审核批准只需要两到三天的时间。在P2P网贷平台中我们只要在电脑前就可以完成借款申请等操作,这种高效、便捷的融资方式,能使企业通过电脑查看借贷的进度,大幅度提高了融资效率。

第四,传统的金融机构像银行,需要开设许多网点,它的人员和市场花费的成本比较高。与传统的金融机构相比,P2P的产品都是在网络上进行推广的,这样所需支付的成本相对较低。由于消费者更青睐于方便高效的网上理财,所以产品推广在线上不仅降低成本而且能够迅速获取大量的线上客户,随着时间的增长就会形成规模用户效应从而能够带来较大的收益。P2P的特殊模式不仅使得资金的利用率得到了有效提高,而且遏制了高利贷的滋生和蔓延,有利于经济发展和社会稳定。

(二)P2P网贷的劣势分析

P2P网贷自从出现就面临着身份模糊、监管缺位、出资人资金安全等问题。根据相关规定,国内的P2P网络平台门槛很低,缺乏能够保证资金安全的有效方法。缺少监管必然会给出资人和投资者带来不确定的风险,目前P2P网络借贷在资金安全和信用借贷方面存在着许多问题。对于出借人而言,如果向他借款的借款人无力偿还贷款,并且又没有什么能够抵押的物品,这时出借人的利益就会受损,不仅收不到利息就连借出去的本金也会收不回来。高收益往往蕴藏着高风险,安全问题一直都是互联网金融需要注意的地方。由于现在是信息化的社会,人们的私人信息都会被记录在网络中,所以经常会有不法分子通过网络盗取密码、个人信息,假如网络借贷上的私人信息被泄露出去,将会对人们的利益造成极大的损失。在2014 年就有大量的P2P平台倒闭,例如股民贷、中信创投等平台均存在诈骗,还有一些平台老板消失、跑路。

P2P网贷平台没有办法构建资金池,投资人和借款人往往对借款期限有着不同的诉求。如果客户需要一笔二十万的贷款资金,银行很容易找到二十万元资金,但是P2P就不一定可以。因为P2P借贷平台作为一种基于互联网的借贷模式,投资人为了规避风险希望投资时间越短越好,而这与借款人的意愿相互矛盾,所以资金的运营效率比较低,P2P平台由于没有那么多流动资金,只能借出小额贷款。

目前,P2P网贷已经成为中小企业融资的重要来源,同时暴露的问题也愈来愈多。近年来,国家的经济环境不容乐观,由此造成许多中小企业经营困难,导致了中小企业坏账率较高。

三、结论